ارتفع بنسبة 1,520% خلال عام، سهم الطاقة هذا يصل إلى أعلى مستوى جديد في 52 أسبوعًا. هل يجب عليك شراؤه الآن؟

في خضم الحرب في الشرق الأوسط، واصلت الأسواق أمس ارتفاعها الطفيف مع ارتفاع المؤشرات الرئيسية. يواصل المستثمرون تقييم تداعيات الحرب على محافظهم الاستثمارية.
في تداولات الثلاثاء، كان هناك 80 مستوى جديد على مدى 52 أسبوعًا في بورصة نيويورك و74 في ناسداك. أما بالنسبة لأدنى مستويات جديدة على مدى 52 أسبوعًا، فقد سجلت بورصة نيويورك 52 مستوى، بينما سجل ناسداك 156 مستوى. من المتوقع أن تظل هذه الأرقام منخفضة نسبيًا حتى يصبح المستثمرون أكثر ثقة باتجاه الأسهم على المدى القصير والمتوسط.
في تداولات الأمس، لفت انتباهي سهم Babcock & Wilcox Enterprises (BW). بحجم تداول يقارب 10 ملايين سهم خلال اليوم، وصل مزود حلول الطاقة النظيفة ومقره أوهايو إلى أعلى مستوى جديد له في 52 أسبوعًا للمرة التاسعة عشرة خلال الـ 12 شهرًا الماضية. ارتفع سهم الشركة بنسبة 1,613% خلال العام الماضي وبنسبة 135% منذ بداية العام.
كنت على دراية ضبابية بالشركة، لكن الزخم الذي تتمتع به أثار اهتمامي. كيف يمكن لشركة أن تنتقل من التداول ببضعة سنتات قبل عام إلى ما يقرب من 15 دولارًا؟ هذا ما أريد معرفته.
مع الكثير من التقلبات والمخاطر، هناك حالة يمكن القول فيها أنه ليس من المتأخر على المستثمرين العدوانيين امتلاك سهم BW.
وفقًا لـ Perplexity AI، هناك ما بين 60 و80 شركة مدرجة في بورصة نيويورك عمرها 100 عام أو أكثر. شركة Babcock & Wilcox Enterprises هي واحدة منها.
في عام 1856، اجتمع جورج بابكوك وستيفن ويلكوكس لبناء مرجل فعال وآمن. أسسا BW رسميًا في عام 1867، وهو نفس العام الذي تأسست فيه كندا. أنتج مرجل البخار ذو الأنبوب المائي الخاص بهما طاقة بخارية. وبحلول عام 1878، كانت تبيع مرجلها لجميع أنواع الشركات، بما في ذلك توماس إديسون، الذي حصل على واحد لورشة الآلات الخاصة به في نيوجيرسي.
بحلول عام 1923، كانت الشركة تعمل في العديد من البلدان خارج الولايات المتحدة، بما في ذلك المملكة المتحدة وكندا. في عام 1969، قامت الشركة بتركيب أكبر مرجل في العالم في سلطة وادي تينيسي، التي توفر الكهرباء اليوم لسبع ولايات، بما في ذلك تينيسي.
في مارس 1978، استحوذت شركة McDermott International (MCDIF) على BW مقابل حوالي 750 مليون دولار في شكل أسهم ممتازة قابلة للتحويل إلى أسهم عادية من McDermott. في عام 2010، قامت McDermott بفصل الشركة. وبعد خمس سنوات، تم فصل Babcock & Wilcox Enterprises عن أعمال توليد الطاقة التابعة للشركة.
لذلك، تم تداول سهم BW لمدة 10 سنوات تقريبًا. تم تداول أسهمها بأكثر من 124 دولارًا بعد أقل من عام على الفصل في أبريل 2016. ومنذ ذلك الحين، فقدت 88% من قيمتها.
هذا يقودنا إلى يومنا هذا.
جاءت الخطوة الأولى في سبتمبر الماضي، عندما أعلنت الشركة عن شراكة مع Denham Capital لتقديم الخبرة الهندسية والتكنولوجية لذراع البنية التحتية التابعة لشركة الاستثمار أثناء سعيها لتحويل محطات الفحم إلى الغاز الطبيعي لتلبية الاحتياجات المتزايدة لأمريكا من المزيد من الطاقة لتشغيل جميع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي التي تظهر.
في تلك المرحلة، كان سعر سهم BW 2.63 دولار.
في أواخر أكتوبر، أعلنت الشركة أنه تم اختيارها لإجراء دراسة هندسية لمشروع Cache Power Corp's Compressed Air Energy Storage (CAES) وHydrogen Hub Project في ألبرتا. بمجرد الانتهاء، ستستخدم المنشأة البالغة 640 ميجاوات التكنولوجيا الخاصة بـ Babcock & Wilcox's BrightLoop لإنتاج الطاقة وإزالة الكربون.
بحلول ذلك الوقت، كانت أسهمها 3.46 دولار.
في 4 نوفمبر، أعلنت BW أنه تم اختيارها لتصميم وتركيب أربع محطات طاقة تعمل بالغاز الطبيعي بقدرة 300 ميجاوات في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي التابعة لـ Applied Digital's (APLD) في الولايات المتحدة. من المتوقع أن تبدأ محطات الطاقة البالغة 1.5 مليار دولار العمل في عام 2028.
بعد الإعلان، كانت أسهم BW حوالي 7 دولارات.
في 4 مارس 2026، أعلنت BW أنها حصلت على الضوء الأخضر للمضي قدمًا في بناء أربع محطات طاقة لـ Base Electron، وهو منتج للطاقة مدعوم من Applied Digital. ولكن الآن، تبلغ قيمة المشروع 2.4 مليار دولار مع إمكانية توفير 1.2 جيجاوات إضافية من الطاقة في المستقبل.
هذا ما وصل بالأسهم إلى 14 دولارًا.
في نفس الوقت مع إعلان 2.4 مليار دولار، أعلنت الشركة عن مبيعات سنوية بلغت 588 مليون دولار وEBITDA معدل قدره 43.7 مليون دولار، أي ضعف ربح EBITDA المعدل قبل عام.
لم يكن أهم رقم في البيان الصحفي للربع الرابع من عام 2025 هو الربح غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، بل كان الطلب المتراكم البالغ 2.8 مليار دولار، والذي يزيد بنسبة 470% عما كان عليه في عام 2024.
السؤال الكبير للمستثمرين ليس ما إذا كان الرقم 2.8 مليار دولار دقيقًا - فهو يتضمن 2.4 مليار دولار لمشروع Base Electron بقدرة 1.2 جيجاوات - ولكن ما ستكون عليه الربحية.
على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في عام 2025، خسرت الشركة 33 مليون دولار، بانخفاض من 104 ملايين دولار في عام 2024، على نفس الإيرادات تقريبًا. في الربعين الماضيين، انخفض التدفق النقدي المستخدم للأشهر الـ 12 الماضية من 125.8 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 إلى 68.9 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025، وفقًا لـ S&P Global Market Intelligence.
بينما هي في طريقها لتوليد تدفق نقدي إيجابي بحلول نهاية عام 2026، لا يزال من المبكر جدًا تحديد ما ستفعله الإيرادات الإضافية البالغة 800 مليون دولار في المتوسط التي يوفرها مشروع Base Electron على مدى السنوات الثلاث المقبلة للأرباح.
يقدر المحللون الأربعة الذين يغطون سهم BW أن ربحية السهم لعام 2028 ستبلغ 0.84 دولار. بناءً على ذلك، يتم تداول أسهم الشركة عند 17 ضعفًا لهذا التقدير، وهو أمر عادل بالنظر إلى أن Babcock & Wilcox يجب أن يكون لديها أكثر من مليار دولار من الإيرادات السنوية بحلول ذلك الوقت، وربما أكثر بكثير إذا سارت الأمور لصالحها.
إذا سألتني والدتي عما إذا كان يجب عليها الاستثمار في سهم BW، فسأقول لها على الإطلاق لا؛ المخاطر مرتفعة للغاية بالنسبة لشخص مهتم بالدخل مع القليل من مكاسب رأس المال.
ولكن إذا كنت شخصًا في العشرينات أو الثلاثينيات من العمر ولا تحتاج إلى المال لمدة 3-5 سنوات، فإن إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة جذابة.
أكبر مخاطر استمرار الأسهم في صعودها هو إذا فقد الذكاء الاصطناعي جاذبيته، سواء من خلال ركود عميق أو إثبات أن التكنولوجيا أكثر ضجيجًا من كونها مفيدة. كلا الاحتمالين وارد.
إذا كنت مستعدًا للتقلبات والمخاطر الكبيرة، أقول اذهب لذلك، ولكن فقط إذا كانت نسبة صغيرة من محفظتك الإجمالية.
في تاريخ النشر، لم يكن Will Ashworth يمتلك (بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات الواردة في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على Barchart.com