نحن على بعد شهر واحد بالضبط من اضطراب تاريخي في مجلس الاحتياطي الفيدرالي -- والشارع المالي غير مستعد له

نقاط رئيسية

على الرغم من أن متوسط ​​صناعة داو جونز، و S&P 500، و Nasdaq Composite قد ازدهر في معظم العقد، إلا أن رياح التغيير قد تهب على الشارع المالي.

آخر يوم لـ Jerome Powell كرئيس للمجلس الفيدرالي هو بعد شهر واحد من اليوم (15 مايو).

قد يخلق المرشح الذي رشحه الرئيس دونالد ترامب لرئاسة المجلس الفيدرالي، كيفن وارش، المزيد من المشاكل بدلاً من الحلول للشارع المالي.

• 10 أسهم نتفوق بها على مؤشر S&P 500 ›

خلال معظم العقد، كان المتفائلون يديرون الشارع المالي. مؤخرًا، حقق S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) النمو المدفوع، و Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC)، و Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) التي لا تنتهي، جميعها مستويات نفسية مهمة تبلغ 7000 و 24000 و 50000 على التوالي.

ومع ذلك، تتراكم الرياح المعاكسة للسوق. أدت الشكوك الناجمة عن حرب إيران، وارتفاع أسعار الأسهم التاريخي، والانتخابات النصفية القادمة إلى تهديد جميعها بخفض الأسهم.

هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول شخصية تتجاوز تريليونير؟ فريقنا أطلق للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة تقريبًا، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الأساسية التي يحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

ولكن أكبر خطر على الشارع المالي قد يكون قادمًا، وذلك بفضل اضطراب وشيك في أهم مؤسسة مالية في أمريكا، وهي مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

فترة Jerome Powell كرئيس للمجلس الفيدرالي في ذروتها

بعد شهر واحد بالضبط من اليوم، في 15 مايو، ستنتهي الفترة الثانية لـ Jerome Powell كرئيس للمجلس الفيدرالي.

Powell، الذي رشحه الرئيس دونالد ترامب في البداية خلال فترة ولايته الأولى ليخلف رئيسة المجلس الفيدرالي السابقة Janet Yellen، كان يتشاجر مع الرئيس منذ بدء فترة الرئيس دونالد ترامب الثانية، غير المتتالية، في يناير 2025.

وقد أعرب الرئيس ترامب عن رأيه بأنه ينبغي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) أن تخفض سعر الفائدة الفيدرالي المستهدف (سعر الإقراض الليلي بين المؤسسات المالية) إلى 1٪ أو أقل. FOMC هي هيئة مكونة من 12 شخصًا، بما في ذلك رئيس المجلس الفيدرالي Powell، مسؤولة عن تحديد السياسة النقدية للأمة.

من المحتمل أن يكون لدى دونالد ترامب عدة أسباب لرغبته في خفض أسعار الفائدة. أولاً، سيكون من الأقل تكلفة لأمريكا خدمة ديونها الوطنية البالغة 39 تريليون دولار (وتتزايد). بالإضافة إلى ذلك، فمن المرجح أن تشجع أسعار الفائدة المنخفضة الشركات على الاقتراض، مما يزيد من التوظيف والاستحواذ والابتكار.

ولكن رئيس المجلس الفيدرالي Powell كان ثابتًا في الحفاظ على المأمورية المزدوجة للمجلس الفيدرالي المتمثلة في تعظيم التوظيف وتثبيت الأسعار. ببساطة، فإن أعضاء اللجنة الانتخابية في FOMC سيسمحون فقط للبيانات الاقتصادية، وليس الرأي السياسي، بتوجيه قرارات السياسة النقدية الخاصة بهم.

كما أشار Powell مرارًا وتكرارًا إلى مرونة التضخم في قطاع السلع، الناجمة عن تعريفات الرئيس ترامب، كسبب لعدم انخفاض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع.

مع التوتر بين ترامب و Powell سميكًا بما يكفي لتقطيعه بسكين، فإن الكتابة كانت على الجدار منذ أكثر من عام بأنه لن تحدث فترة ولاية ثالثة كرئيس للمجلس الفيدرالي.

مرشح الرئيس ترامب لرئاسة المجلس الفيدرالي، كيفن وارش، قد يخلق المزيد من المشاكل بدلاً من الحلول للشارع المالي

في 30 يناير، رشح الرئيس دونالد ترامب رسميًا كيفن وارش ليخلف Powell.

على السطح، يبدو هذا الترشيح منطقيًا، نظرًا لأن وارش كان سابقًا عضوًا في مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي من 24 فبراير 2006 إلى 31 مارس 2011. من المفترض أن يجلب الخبرة إلى المنصب كعضو سابق في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.

ولكن إذا تعمق المستثمرون في سجل تصويت وارش وفلسفته النقدية، فمن المرجح أن يكتشفوا أنه لن يتماشى جيدًا مع الرئيس ترامب أو سوق أسهم باهظة الثمن تاريخيًا.

على سبيل المثال، كان وارش عضوًا في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية قبل وبعد وأثناء الأزمة المالية. من ناحية، يمكنك القول إنه لعب دورًا رئيسيًا في توجيه الاقتصاد الأمريكي خلال أصعب تحدياته منذ الكساد الكبير.

"إذا كان ترامب يريد شخصًا سهلًا على التضخم، فقد حصل على الشخص الخطأ في كيفن وارش."@AnnaEconomist pic.twitter.com/FGMfeSqHpU

-- Daily Chartbook (@dailychartbook) 31 يناير 2026

ومع ذلك، يُظهر سجل تصويت وارش أنه اهتم بشكل أكبر بتثبيت الأسعار أكثر من ارتفاع البطالة خلال الأزمة المالية. حتى مع ارتفاع معدل البطالة، فضل وارش الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لتجنب ارتفاعات الأسعار غير المرغوب فيها. يشير هذا السجل إلى أن وارش من غير المرجح للغاية أن يدافع عن تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة وسيثير بلا شك غضب الرئيس ترامب.

الأهم من ذلك، أن الشارع المالي كان يعتمد على تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة لدعم سوق أسهم باهظة الثمن مدفوعة بالثورة على الذكاء الاصطناعي. بين تعريفات ترامب وحرب إيران التي أدت إلى رفع معدل التضخم الإجمالي، لن يكون هناك الكثير (أو أي) حافز لوارش وأعضاء آخرين في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لخفض سعر الفائدة الفيدرالي المستهدف.

قد تؤدي انتقادات كيفن وارش الصاخبة للميزانية العمومية للبنك المركزي أيضًا إلى المزيد من المشاكل للشارع المالي.

ترشيح كيفن وارش: سبب واحد لتفسير ذلك على أنه اختيار متشدد - بسبب آرائه بشأن الحاجة إلى تخفيض جذري للميزانية العمومية.

-- Joseph Brusuelas (@joebrusuelas) 30 يناير 2026

تتطلب الاقتصاد الأمريكي البالغ 31 تريليون دولار احتياجات تمويلية وسيولة أكبر مما... pic.twitter.com/zYunGAItV8

من أغسطس 2008 إلى أبريل 2022، تضخم الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي من أقل من 900 مليار دولار إلى ما يقرب من 9 تريليونات دولار. على الرغم من أن إجمالي أصول البنك المركزي قد انخفض إلى حوالي 6.66 تريليون دولار اعتبارًا من 8 أبريل 2026، إلا أن مرشح الرئيس ترامب لرئاسة المجلس الفيدرالي ألمح إلى أنه يرغب في رؤية البنك المركزي يبيع جزءًا جيدًا من سندات الخزانة وأوراق الدين قصيرة الأجل هذه. بعبارة أخرى، فهو يفضل أن يكون البنك المركزي مشاركًا سلبيًا في السوق.

القلق بالنسبة للشارع المالي هو أن أسعار السندات وعوائد السندات تتناسب عكسيًا. إذا نجح وارش في تخفيض ميزانية البنك المركزي بشكل كبير، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى خفض أسعار سندات الخزانة ورفع العوائد، مما يزيد من تكاليف الاقتراض.

بناءً على سجل تصويت وارش ورغبته في تخفيض ميزانية البنك المركزي، يشير مسار أسعار الفائدة تحت قيادته إلى الأعلى، وليس إلى الأسفل - وهذا خبر سيئ لسوق أسهم باهظة الثمن.

هل يجب عليك شراء أسهم في مؤشر S&P 500 الآن؟

قبل شراء أسهم في مؤشر S&P 500، ضع في اعتبارك هذا:

لقد حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشراءها الآن... ولم يكن مؤشر S&P 500 واحدًا منهم. يمكن أن تحقق الأسهم العشرة التي تم اختيارها عوائد هائلة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك متى ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت من توصيتنا، سيكون لديك 556335 دولارًا! أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت من توصيتنا، سيكون لديك 1160572 دولارًا!

والجدير بالذكر أن العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 975٪ - وهو أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 193٪ لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، وهي متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري مبني من قبل مستثمرين أفراد للمستثمرين الأفراد.

**عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 15 أبريل 2026. *

Sean Williams ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. ليس لدى The Motley Fool أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.

الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.