نرفع السعر المستهدف لستاربكس بعد ربع قوي من التغلب ورفع التوقعات

نرفع السعر المستهدف لستاربكس بعد ربع قوي من التغلب ورفع التوقعات

ارتفعت أسهم ستاربكس يوم الثلاثاء بعد أن تجاوزت شركة القهوة العملاقة تقديرات وول ستريت ورفعت توقعاتها للسنة المالية بأكملها - وهي إشارة قوية على أن خطة التحول التي وضعها الرئيس التنفيذي براين نيكول تكتسب زخماً. بلغ إجمالي الإيرادات في الأشهر الثلاثة المنتهية في 29 مارس 9.53 مليار دولار، بزيادة 8.8٪ على أساس سنوي وتجاوزت تقديرات الإجماع البالغة 9.16 مليار دولار، وفقًا لبيانات LSEG. بلغت ربحية السهم المعدلة (EPS) 50 سنتًا، متجاوزة توقعات بلغت 43 سنتًا، حسبما أظهرت بيانات LSEG. على أساس سنوي، نمت ربحية السهم المعدلة بنسبة 22٪. ارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة، وهو مقياس رئيسي في صناعة المطاعم، بنسبة 6.2٪، متجاوزة بكثير تقديرات FactSet البالغة 4٪ نموًا. قفز السهم بنحو 4٪ ليصل إلى حوالي 102 دولار للسهم في تداولات ما بعد الإغلاق. SBUX 1Y mountain Starbucks 1-year return Bottom line "التحول" في التحول قد حدث، وفقًا لنيكول، ومن الصعب الجدال مع ذلك بناءً على نتائج الربع الثاني. انضم نيكول إلى الشركة في سبتمبر 2024، وبينما استغرق الأمر بعض الوقت ليجد الاستراتيجية الصحيحة للمتاجر والقوائم، بدأنا نراه يحقق أداءً قوياً. هناك العديد من "الربع الأول منذ" الكلمات الفائقة في هذه الأرقام. كان هذا أول تجاوز لأرباح ستاربكس في خمسة أرباع وثاني تجاوز فقط منذ نتيجة ديسمبر 2023. كان هذا الربع الأول من النمو على كل من الخط العلوي والسفلي في أكثر من عامين. كان هذا الربع الأول من توسع هامش الربح الموحد منذ الربع الأول من السنة المالية 2024. سجلت ستاربكس مبيعات مماثلة إيجابية عبر أكبر عشرة أسواق دولية لها، بما في ذلك الصين، لأول مرة في تسعة أرباع. المقياس الرئيسي هو مبيعات المتاجر المماثلة - التي يطلق عليها غالبًا "المبيعات المماثلة" أو "مبيعات نفس المتجر" - لقياس أداء المواقع المفتوحة لمدة 13 شهرًا على الأقل. إنه أفضل مقياس للصحة لشركات التجزئة والمطاعم. سحقت ستاربكس التقديرات، حيث زادت المبيعات العالمية المماثلة بنسبة 6.2٪، مدفوعة بزيادة بنسبة 3.8٪ في المعاملات المماثلة وزيادة بنسبة 2.3٪ في متوسط قيمة الفاتورة. تجاوز هذا تقديرات FactSet البالغة 4٪. في علامة جيدة أخرى، قالت الإدارة إن اتجاهات المبيعات المماثلة الإيجابية استمرت حتى أبريل، الشهر الأول من الربع الحالي. كان الأداء المتفوق مدفوعًا بأهم سوق لستاربكس، الولايات المتحدة، حيث تسارع نمو المبيعات المماثلة من 4٪ في الربع الماضي إلى 7.1٪ أفضل بكثير من المتوقع. كان ذلك مدفوعًا بزيادة بنسبة 4.3٪ في المعاملات المماثلة وزيادة بنسبة 2.7٪ في متوسط قيمة الفاتورة. تظهر الزيادة في المعاملات أن المزيد من الأشخاص يطلبون من ستاربكس، لكن هذا يقلل من أهمية الأمر. لم تشهد ستاربكس هذا المستوى من نمو المعاملات في ثلاث سنوات. ظل شعبية منصة الرغوة الباردة محركًا كبيرًا للنجاح، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 40٪. شهدت المتاجر التي تديرها الشركة في الولايات المتحدة نموًا في المعاملات عبر جميع "فترات اليوم" - غالبًا ما تقسم المطاعم اليوم إلى أقسام مميزة، لكل منها خصائص حركة مرور وعملاء فريدة - وعادت فترات الصباح إلى مستويات السنة المالية 2022. حتى مع هذه الأحجام المتزايدة للمعاملات، لم تنخفض أوقات خدمة العملاء وظلت ضمن المستهدف. الشهر المقبل، ستطلق ستاربكس ميزة تطبيق جديدة تتيح للعملاء جدولة وقت استلام طلباتهم. يجب أن يكون هذا رائعًا للعملاء ويساعد في تحسين أوقات الخدمة بشكل أكبر. قامت الشركة بإعادة تصميم برنامج الولاء الخاص بها في وقت متأخر من الربع، وقال نيكول إنه سيصبح "محرك نمو مرة أخرى"، مشيرًا إلى نمو المعاملات من كل من أعضاء الولاء وغير الأعضاء. بلغ عدد أعضاء Starbucks Rewards النشطين لمدة 90 يومًا رقمًا قياسيًا بلغ 35.6 مليون في الربع، بزيادة طفيفة عن 35.5 مليون في الربع السابق وزيادة بنسبة 4٪ على أساس سنوي. لن نخبرك أن هذه كانت زيادة كبيرة، لكن الإدارة كانت سعيدة بالنمو لأنها توقعت بعض الانخفاض بعد تحديث البرنامج. عند تضمين نتائج كندا، التي يتم الإبلاغ عنها في قطاع أمريكا الشمالية الأوسع، فإن قوة المبيعات المماثلة نفسها مستمرة. انخفضت هوامش تشغيل أمريكا الشمالية بمقدار 170 نقطة أساس لتصل إلى 10.2٪. على الرغم من المكاسب التي تُرى عادةً من خلال الاستفادة القوية من المبيعات، لا تزال ستاربكس تستفيد من الاستثمارات المتعلقة بخدمة Green Apron. في الصين، تراجعت المبيعات ولكنها تمكنت من تحقيق نتيجة إيجابية. فشلت المبيعات المماثلة في تحقيق تقديرات FactSet البالغة 3.5٪، لكنها زادت بنسبة 0.5٪، مدفوعة بزيادة بنسبة 2.1٪ في المعاملات وانخفاض بنسبة 1.6٪ في متوسط قيمة الفاتورة. الصين سوق ترويجي للغاية، مما يفسر ضغط قيمة الفاتورة. بالنظر إلى المستقبل، أصبح دور الصين في قصة تحول ستاربكس أقل خطورة بكثير. شكلت الشركة مشروعًا مشتركًا مع Boyu Capital، وهي شركة أسهم خاصة صينية، في وقت سابق من هذا الشهر، وهي خطوة أحببناها لأنها تسمح للإدارة بالتركيز على تحسين عملياتها في الولايات المتحدة مع جلب شريك يتمتع بخبرة محلية لمتابعة الفرص طويلة الأجل. بالنظر إلى قطاع دولي أوسع، زادت المبيعات المماثلة بنسبة 2.6٪، مدفوعة بزيادة بنسبة 2.1٪ في المعاملات وزيادة بنسبة 0.5٪ في متوسط قيمة الفاتورة. كان هناك زيادة كبيرة على أساس سنوي في الدخل التشغيلي والهامش، ولكن لا تكن متحمسًا جدًا: حوالي نصف توسع الهامش كان مرتبطًا بتغييرات محاسبية تتعلق بالمشروع المشترك. لسنا متفاجئين برؤية مبيعات ستاربكس المماثلة تتألق مرة أخرى. أطلق نيكول استراتيجية لتحسين مستويات توظيف الباريستا، وتجديد المتاجر لجعلها جذابة مرة أخرى لزيادة المبيعات، وإغلاق مئات المتاجر ذات الأداء الضعيف. على عكس القيادة السابقة، أصبحت الإدارة أكثر حرصًا بكثير بشأن زيادات الأسعار. لكن المرحلة الكبيرة التالية في قصة ستاربكس تتعلق بتحسين الربحية. تستهدف الشركة هوامش تشغيل تتراوح بين 13.5٪ و 15٪ في السنة المالية 2028، وهناك الكثير من العمل للوصول بها من حوالي 10٪ اليوم. كان نيكول مصراً على أنه بمجرد إصلاح نمو الخط العلوي، ستتبع الأرباح؛ هذا الربع، قال، هو دليل على أن هذه الاستراتيجية تعمل. البيئة الاقتصادية الأوسع ليست الأفضل لستاربكس بسبب ارتفاع أسعار البنزين وضغوط التضخم الأخرى، ولكن من الصعب عدم الإعجاب بالإصلاحات التشغيلية التي تم تنفيذها هنا. بعد تجاوز ورفع التوقعات، يجب أن يكون لدى السوق ثقة أكبر في استراتيجية نيكول، مما يؤدي إلى ارتفاع السهم. نحافظ على تصنيفنا عند 2 - مما يعني أننا سننتظر تراجعًا قبل شراء المزيد من الأسهم - ولكننا نزيد السعر المستهدف إلى 115 دولارًا من 100 دولار. Outlook بعد نتائج الربع الأفضل من المتوقع، رفعت الإدارة توقعاتها للسنة المالية 2026. تتوقع الشركة الآن نموًا في المبيعات المماثلة على مستوى العالم وفي الولايات المتحدة بنسبة 5٪ أو أكثر، ارتفاعًا من توقعاتها السابقة بنسبة 3٪ أو أكثر. من المتوقع أن تتراوح ربحية السهم المعدلة بين 2.25 دولار و 2.45 دولار، وهو أعلى من التوجيهات السابقة البالغة 2.15 دولار إلى 2.40 دولار. يبلغ متوسط النطاق الجديد البالغ 2.35 دولار أعلى من تقديرات FactSet البالغة 2.29 دولار. تواصل الشركة توجيه هوامش التشغيل المعدلة لتحسين طفيف على أساس سنوي. من المتوقع أن تخف الضغوط من التعريفات الجمركية وأسعار سلع القهوة في النصف الثاني من السنة المالية 2026 (الربعين القادمين). (صندوق جيم كرامر الخيري يمتلك أسهم SBUX. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) بصفتك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بإجراء صفقة. ينتظر Jim 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث Jim عن سهم على CNBC TV، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار التنبيه التجاري قبل تنفيذ الصفقة. تخضع معلومات Investing Club المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية الخاصة بنا، جنبًا إلى جنب مع إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد التزام أو واجب ائتماني، أو يتم إنشاؤه، بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بـ Investing Club. لا يتم ضمان أي نتيجة محددة أو ربح.