إلى أين تتجه أسعار العقود الآجلة للسكر العالمي؟

لقد اختتمت مقال Barchart بتاريخ 23 يناير 2026 حول ما إذا كان اتجاه السكر الهبوطي سينتهي في عام 2026 بما يلي:
تشير دورية السلع إلى أن أسعار السكر قد تكون أقرب إلى قاع محتمل منها إلى قمة في عام 2026، مما يجعل المخاطرة والمكافأة على مركز طويل جذابة.
تم تداول عقود السكر الآجلة لشهر مارس القريبة بسعر 14.96 سنتًا للرطل في 22 يناير 2026. بينما انخفض السعر إلى قاع أدنى في منتصف فبراير، ارتفعت عقود السكر الآجلة خلال الأسابيع القليلة الماضية وتقترب من مقاومة فنية في السوق الهبوطي الذي ظل ثابتًا منذ ذروة نوفمبر 2023 البالغة 28.14 سنتًا للرطل.
قاع جديد متعدد السنوات وارتداد
وصلت عقود السكر العالمية المستمرة الآجلة إلى قاع بلغ 13.34 سنتًا للرطل في 12 فبراير 2026.
يوضح الرسم البياني اليومي المستمر لمدة ستة أشهر أن عقود السكر الآجلة ارتدت أعلى من القاع في 12 فبراير، ووصلت إلى ذروة بلغت 14.64 سنتًا للرطل في 9 مارس.
يسلط الرسم البياني الشهري للعقد المستمر الضوء على أن قاع 12 فبراير كان أدنى سعر لعقود السكر العالمية الآجلة منذ أكتوبر 2020. بينما ارتدت عقود السكر العالمية الآجلة من أدنى سعر في سنوات، يظل الاتجاه هبوطيًا.
المستويات الفنية للمراقبة في عقود السكر العالمية الآجلة
يسلط الرسم البياني اليومي لمدة عام واحد لعقود السكر العالمية الآجلة لـ ICE لتسليم مايو 2026 الضوء على المستويات الفنية الحرجة للمراقبة من منظور قصير الأجل.
لا تزال عقود السكر العالمية الآجلة في اتجاه هبوطي على الرغم من الارتداد الأخير من قاع متعدد السنوات في منتصف فبراير. الهدف الفني الأول للمقاومة هو عند 29 ديسمبر 2025، بسعر 14.95 سنتًا. قد يكون التحرك فوق 15 سنتًا بوابة لتحدي ذروة 7 أكتوبر 2025 البالغة 16.38 سنتًا للرطل. تظل الدعم الفني عند أدنى مستوى منذ أكتوبر 2020 عند 13.34 سنتًا.
تستمر دورية السلع في دعم أساسيات السكر
بعد الوصول إلى ذروة بلغت 28.14 سنتًا للرطل في نوفمبر 2023، انخفضت عقود السكر العالمية الآجلة بأكثر من النصف عند أدنى مستوى لها مؤخرًا. بينما تدعم العديد من البلدان، بما في ذلك الولايات المتحدة، أسعار السكر لتشجيع الإنتاج وتجنب النقص، قد تعني دورية السلع أن الأسعار انخفضت إلى مستويات سينخفض عندها إنتاج السكر في السوق الحرة، وستنخفض المخزونات، وسيزداد الاستهلاك، مما يؤدي إلى قاع في الأسعار.
بينما تبلغ عقود السكر العالمية الآجلة لشهر مايو للتسليم عند مستوى 14.38 سنتًا للرطل، فإن السكر المدعوم من الولايات المتحدة يزيد عن ضعف هذا السعر وهو أعلى من ذروة نوفمبر 2023.
يظل الرسم البياني الشهري للسكر الأمريكي رقم 16، وهو السعر المدعوم، في اتجاه هبوطي، لكن السعر عند 32.50 سنتًا للرطل يزيد عن ضعف سعر عقود السكر العالمية الحرة رقم 11 الآجلة. انخفض سعر السكر المدعوم من الولايات المتحدة من ذروة 45.75 سنتًا للرطل في نوفمبر 2023، عندما تم تداول أسعار السكر العالمية بأكثر من 28 سنتًا للرطل. ومع ذلك، ستستمر الإعانات في التأثير على أسعار السكر العالمية، حيث تشجع الإنتاج لتجنب النقص.
السكر العالمي هو أحد أكثر السلع اللينة سيولة
في قطاع السلع اللينة، تعد عقود السكر العالمية الآجلة من بين العقود الأكثر سيولة مع 1,014,621 عقدًا من المراكز الطويلة والقصيرة. كل عقد يبلغ 112,000 رطل. بسعر 14.16 سنتًا للرطل، تبلغ قيمة العقد 15,859.20 دولارًا. تبلغ القيمة الإجمالية للاهتمام المفتوح أكثر من 16.09 مليار دولار. تبلغ قيمة الاهتمام المفتوح للسلع اللينة الأخرى عند مستويات الأسعار الحالية ما يلي:
قهوة أرابيكا - اهتمام مفتوح عند 167,262 عقدًا، كل عقد يبلغ 37,500 رطل. بسعر 2.9200 دولار للرطل، تبلغ قيمة الاهتمام المفتوح 18.315 مليار دولار.
كاكاو - اهتمام مفتوح عند 188,663 عقدًا، كل عقد يبلغ 10 أطنان. بسعر 3,390 دولارًا للطن، تبلغ قيمة الاهتمام المفتوح 6.396 مليار دولار.
قطن - اهتمام مفتوح عند 334,317 عقدًا، كل عقد يبلغ 50,000 رطل. بسعر 68 سنتًا للرطل، تبلغ قيمة الاهتمام المفتوح 11.367 مليار دولار.
عصير برتقال مركز مجمد - اهتمام مفتوح عند 7,873 عقدًا، كل عقد يبلغ 15,000 رطل. بسعر 1.9975 دولار للرطل، تبلغ قيمة الاهتمام المفتوح 235.9 مليون دولار.
يعد السكر العالمي والقهوة العربية من أكثر السلع اللينة سيولة. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي في عقود السكر العالمية الآجلة حوالي 200,000 عقد أو ما يقرب من 3.17 مليار دولار. في القهوة العربية، تبلغ قيمة متوسط حجم التداول اليومي البالغ 40,000 عقد أعلى عند 4.38 مليار دولار.
تعد أسواق السكر العالمي والقهوة العربية الآجلة ذات سيولة عالية، مما يشجع على التحوط والنشاط المضاربي. علاوة على ذلك، تميل الأسواق السائلة إلى أن تكون أقل تقلبًا من الأسواق غير السائلة التي تشهد عادةً فجوات سعرية أكبر.
CANE هو ETF الوحيد الذي يتتبع عقود السكر العالمية الآجلة لـ ICE
الطريقة الأكثر مباشرة لوضع مركز مخاطرة في السكر العالمي هي من خلال العقود الآجلة والخيارات التي تقدمها بورصة إنتركونتيننتال. يوفر Teucrium Sugar ETF (CANE) بديلاً سائلًا لعقود ICE الآجلة. بسعر 9.60 دولار للسهم، كان لدى CANE أكثر من 13.85 مليون دولار من الأصول تحت الإدارة. يتداول CANE ما معدله أكثر من 219,000 سهم يوميًا ويفرض رسوم إدارة بنسبة 0.93٪.
يمتلك CANE محفظة من ثلاثة عقود سكر ICE نشطة التداول، باستثناء العقد القريب، الذي يجذب معظم النشاط المضاربي وبالتالي يقلل من مخاطر الدوران. نظرًا لأن العقد القريب يميل إلى تجربة أكبر تقلب في الأسعار، يميل CANE إلى الأداء الأقل من العقد القريب في الارتفاع والأداء الأفضل منه عندما تنخفض الأسعار.
رفع الارتفاع الأخير في عقود السكر العالمية الآجلة السعر بنسبة 9.75٪ من قاع 12 فبراير 2026 البالغ 13.34 إلى ذروة 9 مارس 2026 البالغة 14.64.
خلال نفس الفترة، ارتفع CANE بنسبة 9.48٪ من 8.97 دولار إلى 9.82 دولار للسهم، مما يشير إلى أن العقود المؤجلة ارتفعت بالتزامن مع العقد القريب. قد يكون الارتفاع في عقود السكر المؤجلة علامة صعودية للسلعة اللينة.
أواصل الاعتقاد بأن دورية السلع ستدعم أسعار السكر العالمية، بعد أن انخفضت بأكثر من النصف منذ ذروة نوفمبر 2023 عند أدنى مستوى لها مؤخرًا. انخفضت عقود السكر العالمية الآجلة بنسبة 52.6٪ من ذروة 2023 إلى قاع 2026. في غضون ذلك، خلال نفس الفترة، انخفض CANE ETF بنسبة 42.2٪ من 15.51 دولارًا إلى 8.97 دولارًا للسهم، متفوقًا على عقد السكر العالمي المستمر الآجل. قد يكون شراء السكر العالمي أو CANE ETF عند ضعف الأسعار هو الأمثل خلال الأسابيع والأشهر القادمة.
في تاريخ النشر، لم يكن لدى Andrew Hecht (بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة. جميع المعلومات والبيانات في هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط. تم نشر هذه المقالة في الأصل على Barchart.com