Lam Research se destaca como una potencia en equipos de semiconductores, preparada para surfear la ola impulsada por la IA de la complejidad de los chips y la expansión de la capacidad hasta 2026Q2. Su ROE se sitúa en el 60,57%. Ese rendimiento extremo significa que Lam convierte el capital de los accionistas en beneficios muy por encima de los pares típicos de hardware, lo que subraya una eficiencia inigualable en grabado y deposición. Los márgenes brutos se mantienen sólidos como una roca en el 49,31%. Esto aplana el poder de fijación de precios incluso cuando aumentan los costos de I+D, un sello distintivo del liderazgo con fosos. La subida de la acción de $62 a $102 refleja la convicción del mercado en un crecimiento del BPA hasta $4,54 TTM.
Si el ciclo alcista de los semiconductores flaquea en medio de la desaceleración económica o el exceso de capacidad, la valoración premium de Lam podría desmoronarse brutalmente para 2026Q2. El P/E TTM de 37 está al alza pero aún por detrás de algunos competidores —sin embargo, descuenta una ejecución impecable. Cualquier incumplimiento de beneficios la aplastaría, dada la sensibilidad del múltiplo al crecimiento. La relación deuda/capital se mantiene en 44, aparentemente dócil pero amplificando los riesgos si los flujos de efectivo disminuyen. El P/B de 12,6 se mantiene plano a pesar de que la capitalización de mercado se duplicó a $215 mil millones. Esto sugiere que el mercado se ha adelantado a la subida, dejando poco margen de error.