Veo que el tan esperado cambio de rumbo de Teva está funcionando a toda máquina, con métricas de rentabilidad disparándose para diferenciarlo en un campo de genéricos difícil. El ROE TTM se disparó al 19.97%, aplastando a competidores como el -33.61% de SLGL, lo que indica una ejecución y una escala superiores que nadie más iguala. El BPA TTM se más que triplicó a 1.2133 desde trimestres recientes, lo que demuestra que el impulso de las ganancias es real para el crecimiento de 2026. El margen bruto TTM se expandió al 52.72%, lo que indica una mejor disciplina de costos que podría impulsar un mayor crecimiento si se mantiene.
Mi lectura es que la recuperación de Teva se basa en un balance frágil que podría resquebrajarse bajo la presión de las guerras de precios farmacéuticos o las dificultades económicas. El ratio circulante se redujo a 1.0364, apenas por encima de la línea de seguridad de 1.0, lo que deja un escaso margen para cualquier crisis de liquidez. El P/E TTM de 25.4 parece elevado para un actor de genéricos con productos comoditizados. Incluso ese ROE del 19.97% huele a apalancamiento por una deuda de 2.12 sobre capital, lo que amplifica los riesgos si los ingresos flaquean.