Costos laborales y crecimiento salarial en EE. UU.

Qué sucedió: El crecimiento salarial para puestos asalariados superó al de los puestos por hora, con un aumento del 2,9% del Q1 2025 al Q1 2026, en comparación con el 1,7% para los empleos por hora. Mientras tanto, el crecimiento de la productividad laboral en EE. UU. no cumplió las estimaciones en el Q1 2026, aumentando solo un 0,8%, mucho menor que el 2,5% esperado. Los costos laborales, sin embargo, aumentaron más de lo esperado en el Q1, impulsados por un aumento del 3,2% en los beneficios, mientras que el crecimiento salarial fue moderado, del 0,7%.

Impacto en el mercado: La divergencia en el crecimiento salarial puede afectar positivamente a las empresas con una mayor proporción de trabajadores asalariados, como las empresas de tecnología y servicios profesionales, en sus costos laborales. Un crecimiento más lento de la productividad podría perjudicar los márgenes de beneficio de las empresas que dependen en gran medida de la mano de obra, como la manufactura y el comercio minorista. El aumento de los costos laborales, junto con un crecimiento salarial moderado, puede llevar a una reevaluación de las expectativas de ganancias corporativas.

Qué observar a continuación: Los inversores deben seguir los próximos informes de ganancias del Q1 2026 de las principales empresas para evaluar el impacto de la dinámica de los costos laborales en su desempeño financiero. Además, la próxima publicación del Employment Cost Index (ECI) en julio de 2026 proporcionará una mayor perspectiva sobre las tendencias de los costos laborales, mientras que los datos de productividad del Departamento de Trabajo en agosto de 2026 ofrecerán una actualización sobre el crecimiento de la productividad.