1 Razón Por la que los inversores de Nuscale Power y Oklo deberían estar extremadamente nerviosos en 2026

<p>Las acciones de reactores modulares pequeños (SMR, por sus siglas en inglés) se han disparado en valor en los últimos años. Desde principios de 2024, por ejemplo, NuScale Power (<a href="/quote/nyse/smr/">SMR</a> 3.75%) ha aumentado su valor en más de un 400%. El competidor Oklo Inc (<a href="/quote/nyse/oklo/">OKLO</a> 8.66%) ha visto subir el precio de sus acciones casi un 600% durante el mismo período.</p>
<p>En un momento dado en 2025, sin embargo, ambas acciones habían subido más del 1.000% desde principios de 2024. ¿Por qué la gran corrección? La viabilidad de la <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/energy/nuclear/fusion-energy/">tecnología nuclear</a> de cada empresa todavía me parece una apuesta razonable a largo plazo. Pero ahora mismo, el mercado parece centrado en la capacidad de cada empresa para ejecutar sus carteras de ventas.</p>
<p>Trasladar la tecnología del diseño a la aprobación regulatoria es bastante difícil. Ahora, las empresas de SMR como Oklo y NuScale se ven obligadas a validar su estrategia de ventas y ejecución. Como veremos, hay algunas razones legítimas para preocuparse por estos esfuerzos en 2026.</p>
<h2>Las preocupaciones sobre la cartera de pedidos deberían asustar a los inversores de Oklo y NuScale</h2>
<p>En 2024, una investigación del Institute for Energy Economics &amp; Financial Analysis advirtió a los inversores de SMR contra el optimismo a corto plazo. "Los reactores modulares pequeños todavía parecen demasiado caros, demasiado lentos de construir y demasiado arriesgados para desempeñar un papel importante en la transición desde los combustibles fósiles en los próximos 10-15 años", concluyó la investigación.</p>
<p>No es que la tecnología SMR no sea prometedora. Lo es. A largo plazo, los reactores modulares pequeños probablemente desempeñarán un papel clave en la transición de la economía mundial para alejarse del petróleo y el gas. En cambio, esta investigación simplemente concluyó que los plazos involucrados no coincidirían con lo que los inversores alcistas quieren creer.</p>
<p>"Un argumento clave de los defensores de los SMR es que los nuevos reactores serán económicamente competitivos", añade un coautor del informe. "Pero la experiencia sobre el terreno con los SMR iniciales que se han construido o que están actualmente en construcción demuestra que esto simplemente no es cierto".</p>
<p>En 2025, el mercado generalmente ignoró este informe de advertencia. Las acciones de Oklo y NuScale Power se dispararon entre un 200% y un 300% el año pasado gracias a nuevos contratos de asociación y adquisiciones de clientes. En 2026, las acciones de Oklo y Nuscale han bajado casi un 20%. ¿Por qué? Incertidumbre sobre la rapidez con la que estos contratos se convertirán en ingresos reales.</p>
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<a href="/quote/nyse/smr/">NYSE: SMR</a>
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<h3>Puntos clave de datos</h3>
<p>Una vez planeado para su despliegue en 2030, por ejemplo, el proyecto clave de Nuscale en Rumania ahora tiene como objetivo una fecha de inicio en 2033. Algunos analistas rebajaron la calificación de la acción, citando crecientes riesgos de ejecución y capital. La cartera de proyectos de Oklo también ha sido objeto de un intenso escrutinio, especialmente tras las masivas ventas de acciones por parte del CEO y CFO de la empresa en diciembre, enero y febrero. Estas ventas de acciones sumaron bastante más de 100 millones de dólares.</p>
<h2>¿Siguen siendo las acciones de SMR una compra a largo plazo?</h2>
<p>A pesar de la reciente corrección, las acciones de Nuscale Power y Oklo se mantienen relativamente altas en comparación con el pasado reciente. Las acciones de Oklo, por ejemplo, todavía han subido aproximadamente un 180% desde principios de 2025. Sin embargo, sus <a href="https://www.fool.com/research/largest-energy-companies/">capitalizaciones de mercado</a> totales siguen siendo muy razonables para empresas que eventualmente podrían revolucionar el paradigma energético mundial. La capitalización de mercado de Oklo es de solo 10.000 millones de dólares, mientras que la valoración de Nuscale ronda los 4.000 millones de dólares.</p>
<p>Estas bajas capitalizaciones de mercado reflejan dos crudas realidades. En primer lugar, no hay garantía de que estas tecnologías sean desplegadas por los clientes a escala. Es probable que demostrar la economía de un despliegue en el mundo real todavía esté a años de distancia. Y hasta que eso suceda, la demanda del mundo real seguirá siendo moderada. En segundo lugar, tanto Oklo como Nuscale necesitarán recaudar significativamente más capital no solo para sobrevivir, sino para cumplir con cualquier obligación contractual. Eso significa una dilución de acciones significativamente mayor a valoraciones bastante bajas.</p>
<p>Sigo siendo muy optimista sobre la tecnología SMR a largo plazo. Pero cualquier tesis de inversión potencial deberá basarse en un período de tenencia de una década o más. A menos que esté dispuesto a <a href="https://www.fool.com/terms/d/dollar-cost-averaging/">promediar el costo en dólares</a> durante un período de tenencia muy largo, es probable que sea mejor ver estas acciones como billetes de lotería con futuros extremadamente opacos.</p>