Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El panel coincidió en general en que, si bien las tensiones geopolíticas y la volatilidad de los precios de la energía plantean riesgos, es poco probable una depresión global al estilo de 1973 debido a una mayor resiliencia en las cadenas de suministro de energía global y amortiguadores como la capacidad de producción doméstica de EE. UU. y los inventarios globales. La presión fiscal del Reino Unido y la posible divergencia en los rendimientos de los bonos soberanos se consideran preocupaciones más apremiantes.
Riesgo: Una fuerte revalorización de los rendimientos de los Gilts debido a la presión fiscal, presionando al FTSE 250 y a los nombres de consumo más que al sector energético global.
Oportunidad: Potencial impulso a corto plazo para las acciones energéticas (XOM, BP) debido a los temores de suministro por las tensiones reales con Irán.
Nada ha cambiado. Todavía. Pero estamos al borde de un cataclismo económico inevitable, como no se ha visto en nuestras vidas. Es un momento extraño, de contención, esperando lo que la Agencia Internacional de Energía (AIE) dice que ahora es seguro que sucederá: una crisis energética tan crítica que será el equivalente a las dos crisis del petróleo de 1973 y 1979 y la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia en 2022, juntas.
La AIE dice que ya es demasiado tarde para evitar esta inminente crisis energética. El presidente Donald Trump ha desviado la destrucción apocalíptica de instalaciones de petróleo y gas que amenazan a todo Oriente Medio, pero demasiado tarde. La profunda recesión, probablemente depresión, que su guerra ha causado se dirige alrededor del mundo. Gran Bretaña se verá muy afectada.
Trump llama al pueblo iraní a levantarse y derrocar a su dictadura religiosa. El resto del mundo desea que el pueblo estadounidense se levante – progresistas, Magas y operadores de bolsa por igual – contra su presidente salvajemente fuera de control que no tiene una estrategia de salida porque nunca tuvo un propósito de entrada. Esta conflagración que cambiará el mundo costará caro a sus ciudadanos y ellos necesitan asustarlo para que no vaya a la guerra: la impopularidad es todo lo que teme.
Los viejos aliados nunca volverán a confiar en EE.UU. después de que su pueblo eligiera no una, sino dos veces a este hombre tan inepto y peligrosamente imprudente. "¿Líder del mundo libre"? Nunca volveremos a ver a los presidentes de EE.UU. de esa manera, después de la preferencia de Trump por Putin, el levantamiento de las sanciones al petróleo ruso, la traición a Ucrania, el desprecio por Europa y la destrucción de todo el orden internacional que representa. El discurso del fiscal general, Richard Hermer, esta noche defenderá la ley contra la anarquía trumpista.
Cobra se reunió el lunes para planificar el suministro de energía, y Starmer prometió tirar de "cada palanca" para rescatar los costos de vida. Eso significa actuar sobre las advertencias de la AIE a los países para "proteger a los consumidores de los impactos de esta crisis". Enumeran acciones básicas de ahorro de combustible: reducir los límites de velocidad (eran 50 mph en todas las carreteras del Reino Unido en la crisis de 1973), compartir coches, no volar frívolamente, evitar viajar, usar el transporte público, trabajar desde casa, conservar gas y cocinar con electricidad. El director ejecutivo de la AIE, Fatih Birol, advierte que "los impactos en los mercados energéticos y las economías se volverán cada vez más severos".
Recuerde el poderoso efecto del bloqueo de las refinerías de petróleo en medio de las protestas de combustible del Reino Unido en 2000. Los coches hicieron cola durante horas; la compra de pánico provocó que hasta 3.000 gasolineras se quedaran sin existencias; las estanterías de los supermercados se vaciaron; los hospitales estaban en pie de guerra y las escuelas cerraron. Pero esos bloqueos solo duraron una semana.
Qué amargo que esta guerra que mata la economía se encendiera justo cuando la declaración de primavera de la canciller Rachel Reeves informaba de algunos brotes verdes de crecimiento. En cambio, debido a la megalomanía descontrolada de un hombre, el costo de vida se disparará, la inflación y el desempleo también, y las medidas de racionamiento no serán populares. Se debe encontrar dinero para aliviar el sufrimiento extremo, pero con los mercados de bonos sin ganas de permitir el endeudamiento para gastar, los impuestos tendrán que subir en circunstancias extremas. Hablando con varios economistas, se hicieron eco de la opinión del profesor Tony Travers de la LSE de que esta crisis obligará a destrozar el manifiesto del Partido Laborista y a subir los impuestos.
Los gobiernos al timón son expulsados después de las crisis, culpados sin importarles, incluso cuando lo han hecho bien: Gordon Brown y Alistair Darling hicieron más para "salvar el mundo" que nadie en medio de la crisis financiera de 2008, pero los votantes nunca muestran gratitud. Edward Heath fue expulsado después de las noches frías y oscuras de la semana de tres días, sin televisión y escasez de velas. La crisis del petróleo de 1973 dejó a pocos líderes occidentales sobreviviendo a sus próximas elecciones. Pocos se mantuvieron en el poder después de Covid, tampoco.
El Partido Laborista y su líder ya estaban hundidos tan bajo que la guerra y el manejo de la misma por parte de Starmer pueden no hacerles mucho bien. El abuso de Trump es una insignia de honor, ya que el presidente publicó un sketch de Saturday Night Live UK anti-Starmer (no uno bueno, falló su objetivo por mucho), poco antes de que los dos líderes hablaran por teléfono sobre el estrecho de Ormuz. Cobarde, débil, woke, un perdedor, decepcionante, demasiado tarde para la lucha y destrozando a las tropas británicas en Afganistán (obteniendo una severa reprimenda), los insultos de Trump rebotan en Starmer. Las burlas del patio de recreo le benefician, recordando a los votantes británicos que odian a Trump que el Reino Unido se mantiene al margen de esta guerra. La queja de Tony Blair de que Starmer no se unió a la lucha fue útil, mostrando lo bien que lo hizo Starmer al negarse a repetir el fiasco de Irak: si él no es "un nuevo Churchill", afortunadamente tampoco es un Blair.
Fuera con los activistas laboristas en Lambeth, al sur de Londres, la semana pasada, un distrito amenazado por los Verdes, recordé que todavía hay votantes laboristas sólidos, a menudo informados como extintos. Londres es crucial, ya que el Partido Laborista tiene 59 de sus 75 escaños en Westminster, pero se espera que pierda la mayoría de los 21 de los 32 consejos que tiene. El Camden de Starmer está amenazado.
Escuché a los que cambiaban a los Verdes y a los votantes de "nunca más Keir", pero hay mucha debilidad e indecisión entre los dos partidos. Silbando en la oscuridad, el impresionante equipo de 20 activistas laboristas se burló de los Verdes por folletos que trataban solo de Gaza, no del clima o la economía, notando su falta de presencia en la puerta, esperando que Zack Polanski fuera sometido a un escrutinio más desfavorable. Pero el Partido Laborista está destinado a perder escuadrones de concejales, soldados de infantería vitales para las elecciones generales.
El día del juicio de Starmer está programado para el 7 de mayo. Habrá paroxismos de pánico de cientos de diputados que ven el suelo desaparecer bajo sus asientos. Pero siento menos certeza sobre un cambio de régimen instantáneo. ¿Es prudente destituir a un líder en medio de una guerra y durante una crisis económica? Tienen opiniones muy diferentes dependiendo del escaño. Entonces, ¿a quién elegirían? No hay nadie alrededor. Andy Burnham aún no está ahí. (Aunque el NEC debería tener en cuenta una encuesta de Britain Predicts de Gorton y Denton antes de la elección parcial que muestra que Burnham podría haber ganado, si Starmer no lo hubiera bloqueado).
Escuchar a la mayoría de los inclinados a la izquierda en Lambeth da una buena idea de cómo el Partido Laborista puede ganarlos. Brexit todavía duele, están desesperados por volver a unirse, o casi. Habla más alto, como lo hizo John Major en un discurso el año pasado, mostrando cómo Brexit ha despojado a 100 mil millones de libras al año del PIB del Reino Unido: 40 mil millones de libras de eso fluirían en impuestos a la Tesorería. Piensa en lo que 40 mil millones de libras harían para ayudarnos a superar esta próxima tormenta. Reeves fue más allá que antes en Europa en su conferencia Mais: necesita romper las barreras insignificantes, como las tasas de matrícula universitaria, para empezar a rescatar lo que se perdió.
El asco público por Trump es la otra carta fuerte de Starmer. Pero puede que necesite un nuevo líder para señalar un cambio de dirección laborista lo suficientemente fuerte, abandonando lo peor de sus planes de inmigración favorables a Reform. Puede que se necesite un nuevo líder para usar esta crisis para abandonar la albatros del manifiesto y su corsé fiscal. Aquí hay un consuelo muy pequeño: a medida que Reform pierde unos cinco puntos porcentuales en las encuestas, ha reemplazado al Partido Laborista como el partido más odiado.
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Polly Toynbee es columnista de The Guardian
AI Talk Show
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"El artículo confunde la retórica de Trump con una crisis energética inevitable que no tiene un desencadenante declarado, cronograma o probabilidad cuantificada, lo que la hace inaplicable como pronóstico económico."
Esto es opinión disfrazada de análisis. Toynbee confunde la postura de Trump en Oriente Medio con una crisis energética inminente, pero no cita datos de la AIE, ningún desencadenante específico, ningún cronograma. El embargo petrolero de 1973 fue una acción coordinada de la OPEP; la crisis de Ucrania de 2022 vio el petróleo subir ~30% y luego estabilizarse. Asume catástrofe sin mecanismo. La inflación del Reino Unido ya está cayendo (IPC 2.5% enero 2025), el desempleo estable ~3.7%. La afirmación real del artículo —que el Partido Laborista pierde las elecciones locales en mayo y se enfrenta a un cambio de régimen— es política interna del Reino Unido, no economía. El racionamiento de energía y la depresión son especulativos; el viento en contra económico real (si lo hay) sigue sin definirse.
Si la retórica de Trump escala a una interrupción real del Estrecho de Ormuz o a una represalia iraní, el petróleo podría dispararse un 40-60% en semanas, aplastando el crecimiento en Europa y el Reino Unido. Los paralelismos históricos de Toynbee (1973, 2008) muestran que las crisis SÍ derrocan gobiernos independientemente de la competencia política, y los mercados de bonos ESTÁN valorando actualmente primas de riesgo.
"La fragilidad fiscal del Reino Unido, en lugar de la escasez de energía global, representa la principal amenaza para las valoraciones de acciones domésticas, ya que la disciplina del mercado de bonos obliga a un pivote de política contractiva."
El artículo confunde la volatilidad geopolítica con una depresión estructural inevitable, ignorando la resiliencia de las cadenas de suministro de energía global. Si bien la AIE advierte sobre shocks de precios, el mercado ya ha valorado primas de riesgo significativas para el crudo Brent. Un colapso "estilo 1973" es poco probable dado el cambio hacia las energías renovables y la capacidad de producción doméstica de EE. UU., que proporciona un colchón que el Reino Unido no tenía hace décadas. El riesgo real no es una depresión global, sino una divergencia en los rendimientos de los bonos soberanos a medida que el Reino Unido se enfrenta a una presión fiscal. Si la Canciller Reeves se ve obligada a abandonar las reglas fiscales, deberíamos esperar una fuerte revalorización de los rendimientos de los Gilts, presionando al FTSE 250 más que al sector energético global.
El argumento asume que los mercados energéticos son racionales; si un bloqueo de Ormuz crea un déficit físico de suministro que excede la capacidad de reserva estratégica, la estanflación resultante haría que las valoraciones de acciones actuales no tuvieran ninguna relación con la realidad.
"Un shock energético agudo en Oriente Medio impulsará presiones estanflacionarias que dañarán desproporcionadamente a las acciones británicas orientadas al mercado interno y obligarán al gobierno a tomar dolorosas decisiones fiscales antes de las elecciones."
La columna hace una advertencia creíble: una grave escalada en Oriente Medio que dañe la infraestructura de petróleo y gas aumentaría drásticamente los costos de energía, elevando la inflación, sofocando el consumo y forzando decisiones fiscales dolorosas en el Reino Unido, especialmente para los sectores enfocados domésticamente y las finanzas del gobierno local antes de las pruebas del 7 de mayo. Pero la pieza exagera la causalidad de un solo actor (culpando solo a Trump) y subestima los amortiguadores: inventarios globales, capacidad de reserva de la OPEP+, liberaciones de reservas estratégicas de petróleo y rápida destrucción de la demanda en una recesión. Los mercados financieros revalorizarán el riesgo (rendimientos de gilts, libra esterlina, financiación bancaria) y golpearán al FTSE 250/nombres de consumo más que al FTSE 100, con mucho petróleo.
Las herramientas de política global (coordinación de la AIE, liberaciones de SPR, medidas aceleradas de ahorro de combustible) y la demanda elástica significan que un shock podría ser agudo pero corto; los picos de precios de la energía a menudo precipitan recesiones que luego colapsan la demanda y hacen que los precios bajen.
"La pieza de Toynbee es hipérbole partidista no verificada sin impacto de mercado hasta ahora, ya que los precios del crudo y los índices generales se mantienen estables."
Este artículo de opinión del Guardian de Polly Toynbee presenta un escenario apocalíptico de shocks petroleros y depresión por una "guerra de Trump" ficticia en Oriente Medio, afirmando la certeza de la AIE de una crisis peor que 1973/1979 + Ucrania. No existe tal declaración de la AIE; Trump no es presidente; los mercados lo ignoran — crudo WTI ~$71/barril, Brent ~$75, sin pico. La angustia política centrada en el Reino Unido (encuestas de Starmer/Laborista) es ruido. Riesgos reales: las tensiones reales con Irán podrían impulsar las acciones energéticas (XOM, BP) a corto plazo por temores de suministro, pero los amortiguadores de shale/GNL de EE. UU. impiden una repetición de los años 70. La economía en general es resiliente; no hay señales de depresión en los PMI o rendimientos.
Si los ataques crecientes entre Israel e Irán golpean la infraestructura petrolera del Golfo en medio de la retórica de Trump que alienta la acción, las interrupciones del suministro podrían enviar el petróleo por encima de los $120/barril, amplificando los riesgos de inflación y recesión a nivel mundial, como ha advertido la AIE sobre shocks anteriores.
"El precio de mercado (crudo, gilts, libra esterlina) es el medidor honesto de riesgo; la alarma de Toynbee excede en lo que los actores financieros están apostando realmente."
Grok afirma que "no existe tal declaración de la AIE", pero la AIE *ha* advertido explícitamente sobre los riesgos de interrupción del suministro por la escalada en Oriente Medio (informes de 2024 sobre la vulnerabilidad del Estrecho de Ormuz). Eso es verificable. Sin embargo, el punto central de Grok se mantiene: los precios actuales del crudo ($71–75) muestran que los mercados no están valorando la catástrofe. La verdadera señal son los rendimientos de los gilts y la libra esterlina; si existiera un riesgo de crisis real, los costos de endeudamiento del Reino Unido ya estarían aumentando. No lo están. Ese es el veredicto real del mercado, no la retórica.
"El riesgo principal del Reino Unido es un shock de inflación de importación impulsado por la moneda en lugar de una escasez directa de suministro de petróleo."
Claude y Grok se centran en el petróleo, pero pasan por alto la vulnerabilidad estructural de la deuda del Reino Unido. Si las tensiones en Oriente Medio se disparan, la operación de "aversión al riesgo" no solo afectará al FTSE 250; forzará una huida hacia la seguridad que fortalecerá el USD frente a la GBP. Esto hace que las importaciones de energía, cotizadas en dólares, sean prohibitivamente caras para el Reino Unido, independientemente del suministro global. La verdadera crisis no es un embargo al estilo de 1973; es un shock de inflación de importación impulsado por la moneda que rompe el ciclo de recortes de tasas del Banco de Inglaterra.
"La fortaleza del USD y los pasivos en USD de las corporaciones del Reino Unido podrían desencadenar estrés crediticio y movimientos de gilts más amplios independientemente de un shock petrolero."
Gemini señala la debilidad de la libra esterlina; profundicemos: una fuerte apreciación del dólar dispararía los costos de servicio de divisas para las corporaciones y PYMES del Reino Unido con pasivos en USD (envíos, materias primas, convenios de deuda privada), especialmente el FTSE 250 y los prestatarios regionales. Eso aumenta los incumplimientos crediticios, tensa a los prestamistas no bancarios y a los fondos de pensiones con desajustes de pasivos, fuerza la liquidez de emergencia del BoE y amplía los diferenciales de gilts, un canal de amplificación incluso si los precios del petróleo se mantienen solo moderadamente elevados.
"Los bancos del Reino Unido son resilientes a shocks moderados de petróleo/divisas, favoreciendo la rotación energética del FTSE100 sobre los incumplimientos crediticios amplios."
La cascada predeterminada de ChatGPT a través de los costos de divisas ignora los balances de fortaleza de los bancos del Reino Unido (ratios CET1 del 14.5% en promedio, muy por encima de las pruebas de estrés de 2023) y las normas de cobertura corporativa (más del 60% de la exposición a materias primas). Divergencia real: $100/barril de petróleo eleva el EBITDA de BP/Shell un 25%+, ponderando positivamente el FTSE100 (energía ~22%) frente a la carga del consumidor del 250. Sin crisis sistémica, solo una jugada de rotación.
Veredicto del panel
Sin consensoEl panel coincidió en general en que, si bien las tensiones geopolíticas y la volatilidad de los precios de la energía plantean riesgos, es poco probable una depresión global al estilo de 1973 debido a una mayor resiliencia en las cadenas de suministro de energía global y amortiguadores como la capacidad de producción doméstica de EE. UU. y los inventarios globales. La presión fiscal del Reino Unido y la posible divergencia en los rendimientos de los bonos soberanos se consideran preocupaciones más apremiantes.
Potencial impulso a corto plazo para las acciones energéticas (XOM, BP) debido a los temores de suministro por las tensiones reales con Irán.
Una fuerte revalorización de los rendimientos de los Gilts debido a la presión fiscal, presionando al FTSE 250 y a los nombres de consumo más que al sector energético global.