Transcripción de ganancias de AEP T1 2026

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Fecha

5 de mayo de 2026, a las 9 a.m. ET

Participantes de la llamada

- Presidente y Director Ejecutivo — William J. Fehrman

- Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero — Trevor Ian Mihalik

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Transcripción completa de la conferencia telefónica

William J. Fehrman: Gracias, Darcy, y buenos días. Agradecemos que se unan a nosotros para la llamada de ganancias del primer trimestre de 2026 de American Electric Power Company, Inc. Comenzaré en las diapositivas 4 y 5. Este es un período decisivo para nuestra industria. El ritmo del cambio se está acelerando y las oportunidades que tenemos por delante se están expandiendo. Dentro de este entorno, American Electric Power Company, Inc. está extremadamente bien posicionada para capturar el crecimiento dada nuestra escala, posición de liderazgo en generación y transmisión, capacidades de ejecución excepcionales y nuestra huella operativa en algunas de las regiones de más rápido crecimiento del país. A medida que las necesidades de los clientes evolucionan, la escala, la innovación y un enfoque intenso en la ejecución definirán la próxima generación de crecimiento de las empresas de servicios públicos.

Estamos listos para satisfacer una demanda sin precedentes en nuestro gran territorio de servicio, impulsada no solo por los centros de datos, sino también por el desarrollo económico general. Esto está expandiendo significativamente la oportunidad a largo plazo que tenemos por delante y en las comunidades a las que servimos. Al mismo tiempo, nuestro crecimiento solo es posible con asociaciones de confianza. Nos mantenemos estrechamente alineados con nuestros grupos de interés, escuchando a nuestros clientes, gobernadores, reguladores y legisladores, mientras trabajamos para avanzar en soluciones que apoyen la asequibilidad, el desarrollo económico, la confiabilidad y la resiliencia. A medida que escalamos nuestro sistema, la ejecución y la disciplina operativa se vuelven aún más cruciales. Estas son fortalezas significativas del nuevo equipo de liderazgo de American Electric Power Company, Inc.

Al aprovechar nuestro tamaño y experiencia, estamos mitigando las presiones de la cadena de suministro y adquiriendo recursos críticos para apoyar lo que es un período sostenido de varios años de desarrollo de infraestructura. Esto incluye la obtención de equipos de alto voltaje y largo plazo de entrega, como transformadores, interruptores y estructuras de celosía de acero. Como hemos dicho en llamadas anteriores, hemos asegurado más de 10 gigavatios de capacidad de turbinas de gas. En resumen, estamos ejecutando una estrategia disciplinada para ofrecer valor consistente y oportuno a largo plazo tanto para los clientes como para los accionistas. Ahora, pasando a las diapositivas 7 y 8.

Proporcionaré una descripción general de alto nivel de nuestros resultados del primer trimestre, nuestra perspectiva estratégica, la asequibilidad y el progreso regulatorio antes de cederle la palabra a Trevor para que detalle nuestras finanzas y nuestra sólida trayectoria de crecimiento. Nos complace informar ganancias operativas del primer trimestre de 2026 de $1.64 por acción, o $891 millones. Estos resultados se basan en nuestro impulso financiero y operativo de 2025 y nos dan la confianza para reafirmar nuestra guía de ganancias operativas para todo el año 2026 de $6.15 a $6.45 por acción. American Electric Power Company, Inc. continúa experimentando una demanda sustancial del sistema concentrada en gran medida en nuestros estados clave de crecimiento de Indiana, Ohio, Oklahoma y Texas.

En el primer trimestre, contratamos 7 gigavatios adicionales de carga, provenientes en su mayoría de AEP Texas y AEP Ohio, y ahora tenemos un total incremental contratado de 63 gigavatios esperados para 2030. Esto es un aumento con respecto a los 56 gigavatios que compartimos el trimestre pasado. De los 63 gigavatios, casi el 90% son centros de datos, que incluyen hiperescaladores, mientras que el resto son industriales. Los clientes con carga contratada deben cumplir con altos estándares de crédito a través de calidad crediticia de grado de inversión, garantías de los padres u otras formas de soporte crediticio que cumplan con los requisitos arancelarios. También están respaldados por acuerdos de servicio eléctrico y cartas de acuerdo.

Para ser muy claros, estoy intensamente enfocado en la ejecución de los proyectos necesarios para conectar esta carga para nuestros clientes. Para eso estamos en el negocio. De los 63 gigavatios, 53 gigavatios se encuentran en Texas y Ohio, lo que requiere proyectos de transmisión a gran escala, en cuya construcción y operación creemos que sobresalimos. Los 10 gigavatios restantes requieren nueva generación para la cual American Electric Power Company, Inc. ha asegurado el equipo necesario de largo plazo de entrega y tiene acuerdos de contratación estratégicos para suministrar la mano de obra necesaria para ejecutar con éxito nuestros compromisos de entrega. El tamaño importa, y American Electric Power Company, Inc. está utilizando nuestra amplitud y escala para proporcionar lo necesario y satisfacer las demandas de los clientes.

Trevor discutirá los 63 gigavatios en más detalle en breve. Para respaldar estos proyectos, hoy estamos aumentando nuestro plan de capital a cinco años a $78 mil millones, frente a los $72 mil millones anteriores, lo que ahora impulsa un CAGR esperado del 11% en la base de tarifas a cinco años. Los $6 mil millones de inversiones incrementales incluyen $3.5 mil millones en inversiones de transmisión PJM y SPP recientemente aprobadas y $2.5 mil millones para generación de gas de I&M. Además, tenemos visibilidad de más de $10 mil millones en proyectos para 2026-2030. Estas inversiones son incrementales al nuevo plan de $78 mil millones e incluyen el proyecto de transmisión de Piketon, la iniciativa de celdas de combustible de Wyoming y oportunidades adicionales de nueva generación en toda nuestra huella.

Estamos listos para capturar oportunidades de crecimiento incremental mientras mantenemos un balance sólido, que, como he dicho muchas veces, es una prioridad clave para nosotros. Especialmente a la luz de la expansión de carga excepcional que estamos viendo hoy, también estamos reafirmando nuestra tasa de crecimiento de ganancias operativas premium del 7% al 9% para 2026-2030. El aumento de $6 mil millones en nuestro plan de capital está impulsado por proyectos de transmisión y generación que entrarán en funcionamiento más adelante en los próximos cinco años. Se espera que estas inversiones sean acreedoras a las ganancias en la parte final del plan y aumenten nuestro CAGR de ganancias operativas a largo plazo esperado a ahora más del 9%.

Pasando a la diapositiva 9, creemos que nuestra escala y experiencia en transmisión siguen siendo inigualables en la industria. Hoy, American Electric Power Company, Inc. posee y opera más de 2,100 millas de líneas de transmisión de ultra alto voltaje de 765 kV en seis estados. Los clientes de grandes cargas continúan eligiendo sitios en nuestra huella debido a la fortaleza y sofisticación de nuestra red de transmisión avanzada. Como hemos destacado anteriormente, American Electric Power Company, Inc. fue pionera en el sistema moderno de transmisión de 765 kV en América del Norte, y tenemos más de seis décadas de experiencia diseñando, construyendo y operando estos activos de ultra alto voltaje. Actualmente, nadie se acerca a nuestra experiencia y capacidades en esta área.

Sin duda, somos el mayor propietario-operador en los Estados Unidos. El acuerdo de asociación estratégica con Quanta Services que anunciamos a fines del año pasado continúa generando una alta confianza en la ejecución de nuestros proyectos de transmisión de alto voltaje. Al emparejar la visión de American Electric Power Company, Inc. para una red moderna y resiliente con un socio líder en la industria como Quanta, estamos acelerando el desarrollo de la infraestructura de 765 kV que será esencial para satisfacer las necesidades de confiabilidad, resiliencia y entrega de energía del futuro. Como mencioné, recientemente nos adjudicaron nuevos proyectos de transmisión de 765 kV en SPP y PJM.

Para SPP, se nos asignó directamente un proyecto importante que consta de 315 millas de líneas de 765 kV desde Seminole, Oklahoma, hasta el suroeste de Shreveport, Louisiana. También obtuvimos proyectos adicionales desde Potter, Texas, hasta el condado de Beckham, Oklahoma. Juntos, estos proyectos suman $1.6 mil millones y se espera que entren en servicio para 2030. En PJM, se nos adjudicó la construcción de 330 millas de líneas predominantemente de 765 kV en Ohio e Indiana. Estos proyectos suman $1.9 mil millones y también tienen fechas de entrada en servicio esperadas hacia el final de nuestro plan a cinco años. Además, nos complace haber sido seleccionados para un proyecto de 765 kV de casi 200 millas en MISO, lo que amplía nuestra huella competitiva a Wisconsin.

Si bien este proyecto cae en gran medida fuera de la ventana actual de cinco años con una fecha de entrada en servicio de 2034, nos da confianza y visibilidad en nuestra tasa de crecimiento a más largo plazo en el futuro. Con la adición de estos proyectos, nuestro pronóstico de inversión en transmisión ahora totaliza $33 mil millones, lo que representa el 42% del plan de capital general de $78 mil millones y subraya nuestra posición en el fortalecimiento de la columna vertebral crítica de transmisión eléctrica de la nación. Pasando a los nuevos recursos de generación en la diapositiva 10, American Electric Power Company, Inc. está construyendo proactivamente la capacidad necesaria para respaldar la demanda acelerada y el crecimiento a largo plazo. Como parte de este esfuerzo, hemos ampliado nuestra perspectiva de capital de generación en $3 mil millones a $24 mil millones hasta 2030, impulsada por la nueva generación de gas en I&M.

A un nivel más amplio, nuestra estrategia de cartera está intencionalmente equilibrada y diversificada con inversiones en gas natural, solar, eólica y almacenamiento. Esta combinación fortalece la confiabilidad y promueve un enfoque disciplinado para ofrecer inversiones rentables para nuestros clientes a largo plazo. Hemos asegurado el acceso a más de 10 gigavatios de capacidad de turbinas de gas de los principales fabricantes y estamos avanzando en nuestros proyectos a través del proceso de interconexión en PJM y SPP. Estamos aprovechando socios EPC experimentados junto con nuestra experiencia en ingeniería interna para entregar estos proyectos de manera eficiente y a escala.

También mantenemos flexibilidad en cómo satisfacemos la demanda incremental de nueva generación, utilizando RFPs competitivos y adquisiciones bilaterales específicas para complementar nuestra cartera de desarrollo propio y garantizar que capturemos las oportunidades más atractivas. En paralelo, continuamos evaluando soluciones nucleares, con el objetivo de posicionar a American Electric Power Company, Inc. a la vanguardia de las tecnologías de carga base de próxima generación. Como hemos mencionado anteriormente, estamos revisando activamente varios sitios potenciales y ubicaciones de interconexión mientras evaluamos cómo la energía nuclear puede desempeñar un papel significativo en el futuro para respaldar el crecimiento de la carga. Cualquier inversión nuclear requerirá una sólida protección del capital, salvaguardias disciplinadas del balance y una participación regulatoria y gubernamental significativa, como garantías de préstamos y apoyo para equipos de largo plazo de entrega.

Ningún proyecto avanzará si pone un riesgo indebido en nuestro negocio o en nuestros accionistas. Si bien hemos tenido mucho éxito en la construcción de infraestructura de transmisión en PJM, American Electric Power Company, Inc. continúa identificando problemas sobre la rapidez y eficiencia con la que se conecta la carga a la generación. El estado actual del rendimiento de PJM y el proceso de aprobación de los grupos de interés no me dan mucha confianza en que estos problemas se resolverán pronto. De hecho, si no se hace algo ahora, todavía podríamos tener estas mismas conversaciones dentro de 10 años. El mercado de PJM funcionó muy bien cuando la oferta superaba la demanda, pero ahora estamos en un momento muy diferente.

Como tal, actualmente estamos evaluando todas nuestras opciones para garantizar que encontremos un camino eficiente y efectivo para ofrecer lo que nuestros clientes necesitan, que, en pocas palabras, es más generación interconectada para alimentar sus negocios. Estamos realizando una revisión similar de nuestra membresía en SPP. La expansión y el fortalecimiento de la red garantizarán que los nuevos recursos de generación de todas las tecnologías puedan conectarse de manera rápida, confiable y asequible para servir a nuestra carga de rápido crecimiento. A medida que maduren nuestros planes de generación, compartiremos los planes financieros como parte de nuestra cadencia normal en la llamada del tercer trimestre a finales de este año. Por favor, pasen a la diapositiva 11.

Incluso mientras invertimos para satisfacer las expectativas de carga en rápido crecimiento, la asequibilidad es primordial y seguimos enfocados en tomar medidas decisivas para mantener manejables los impactos de las tarifas residenciales. Con los grandes contratos de carga que hemos asegurado, pronosticamos hasta $16 mil millones en compensaciones de costos para los clientes existentes por sus contribuciones asignadas a los gastos fijos durante la vida de estos acuerdos. Esta es una gran victoria de asequibilidad para nuestros clientes existentes y una clara validación de nuestra estrategia de crecimiento centrada en el cliente. Al mismo tiempo, nuestro enfoque en el servicio al cliente a través de la rendición de cuentas está dando resultados.

Hemos tenido una reducción significativa en la duración promedio de las interrupciones en todo el sistema durante el último año, lo que fortalece las relaciones con los clientes a través de una energía más confiable. Si bien nuestra base de tarifas continúa expandiéndose, los gastos de O&M están aumentando a un CAGR del 4% durante el mismo período, impulsados por el personal adicional y el soporte de mantenimiento requeridos para operar los nuevos activos de generación y transmisión que se agregan al sistema. Esta disciplina operativa es un diferenciador real para American Electric Power Company, Inc. y nos posiciona excepcionalmente bien para el futuro. También estamos aprovechando herramientas federales para fortalecer los ahorros de los clientes. El equipo ha asegurado $315 millones en subvenciones para generación y distribución.

Cerró una garantía de préstamo del DOE de $1.6 mil millones relacionada con la transmisión, que se proyecta que generará más de $275 millones en ahorros para los clientes durante la vida de los préstamos. Como parte de nuestra estrategia a largo plazo, también hemos solicitado préstamos adicionales del DOE para financiar nuestras inversiones en generación y transmisión. Esperamos proporcionar actualizaciones periódicas a medida que avancen los cierres de préstamos. Estos son dólares significativos que regresan directamente a los clientes, lo que es otro ejemplo de cómo estamos combinando el crecimiento con la asequibilidad. Durante los últimos dos años, hemos liderado la industria en el establecimiento del marco regulatorio adecuado para el crecimiento de grandes cargas.

Obtuvimos aprobaciones para nuevas tarifas de centros de datos en Ohio, seguidas de soluciones de tarifas de grandes cargas en Indiana, Kentucky y Virginia Occidental. No nos detenemos ahí. Tenemos presentaciones activas en Michigan, Oklahoma, Texas y Virginia. Encontrará un resumen completo de estas acciones en la diapositiva 12 de la presentación de hoy. Estas estructuras tarifarias están diseñadas con un par de objetivos claros. Primero, protegemos a nuestros clientes existentes asegurando que los datos y otras cargas grandes cubran las inversiones necesarias para satisfacer sus necesidades energéticas. Segundo, protegemos nuestra base de ingresos y ganancias a través de cargos mínimos de demanda integrados directamente en estos contratos vinculantes de tomar o pagar.

Hemos logrado un progreso sólido en las estructuras tarifarias y continuaremos trabajando con nuestros reguladores y grupos de interés para garantizar que los clientes de grandes cargas paguen su costo de servicio y brinden alivio de costos a nuestros clientes residenciales. Pasando a la diapositiva 13, esto me lleva a nuestro sólido progreso regulatorio en el trimestre en múltiples jurisdicciones. Esta sigue siendo un área de gran enfoque para mí. En Ohio, obtuvimos la aprobación de la comisión del acuerdo de caso base de distribución, incluida una medida de asequibilidad que contiene una reducción de tarifas para los clientes, junto con un ROE del 9.84%, frente al ROE anterior del 9.7%. En Arkansas, aumentamos con éxito nuestro ROE del 9.5% al 9.65%.

No hemos terminado con un ROE reducido en ningún resultado reciente de caso tarifario. En Indiana, avanzamos en nuestra estrategia de recursos con la aprobación de nuestra generación acelerada