Amazon Mira al Espacio

En este episodio de Motley Fool Money, los colaboradores de Motley Fool Tyler Crowe, Matt Frankel y Jon Quast discuten:

• El interés reportado de Amazon en Globalstar.
• RH y las tendencias de la vivienda.
• Los mejores libros de inversión para principiantes.

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Este podcast se grabó el 2 de abril de 2026.

Tyler Crowe: La industria espacial se mueve a la velocidad de la luz. Bienvenidos a Motley Fool Money. Soy Tyler Crowe, y hoy me acompañan los colaboradores de Fool Matt Frankel y Jon Quast. Tenemos una agenda bastante completa aquí. Vamos a hablar de RH, lo que solía ser Restoration Hardware, y sus problemas, como seguimiento de la discusión de ayer sobre Nike. Vamos a responder algunas preguntas de los oyentes, pero queremos empezar primero con el espacio y la inversión en el espacio en particular. Ha sido una semana increíble cuando hablamos del espacio en general. Ayer mismo, el lanzamiento de Artemis II, que bueno, sucedió. No me importa cuántas veces veamos lanzamientos de cohetes. Son increíblemente geniales de ver.

Jon Quast: Sí, y para no presumir, pero como floridiano, pude ver el lanzamiento de Artemis desde mi patio trasero ayer. Mi hijo de 9 años y yo salimos corriendo justo después de ver la cuenta regresiva en YouTube. Vaya, estoy entusiasmado con el espacio ahora mismo.

Tyler Crowe: Hablando de ver humo. También hay mucho humo en la industria espacial. Quiero decir, hemos hablado de la IPO de SpaceX. Lo hemos mencionado antes en nuestro programa de IPO, y esta semana, ese murmullo se hace cada vez más fuerte cada día. Parece que la IPO de SpaceX llegará muy pronto. Además, en Space News hoy, la compañía de satélites Globalstar ha subido alrededor del 8% mientras grabamos debido a rumores de que Amazon está buscando adquirirla. Ahora, uno de los acuerdos que vimos recientemente, y quiero decir en el último año más o menos, o quizás incluso más atrás, fue la adquisición de espectro por parte de SpaceX a EchoStar. Es básicamente la capacidad de usar espectro de banda ancha para comunicaciones. Al hacerlo, estableció la capacidad para que SpaceX use la transmisión de datos celulares a través de satélite. Ahora, no digo que este sea precisamente el motivo por el que SpaceX hizo eso, y no digo que este sea precisamente el motivo por el que Amazon está realizando esta adquisición de Globalstar. Pero Globalstar tiene una licencia de espectro muy grande para los próximos 15 años. Matt, tengo que imaginar que eso fue parte del acuerdo.

Matt Frankel: En pocas palabras, Amazon necesita escalar sus satélites, construirlos más rápido. Tienen grandes planes. Creo que la última cifra que vi fue de 3.200 satélites propios. Quiere ponerlos en órbita para rivalizar con StarLink, pero aún no está ahí. StarLink, para ponerlo en perspectiva, tiene más de 10.000 satélites activos. Amazon tiene alrededor de 200. Adquirir Globalstar y sus licencias de espectro aceleraría el plazo, porque eso es algo que, sin importar cuánto dinero tengas, simplemente no puedes acelerar. Jon profundizará un poco más en el negocio de Globalstar en un momento, pero como dijo Tyler, posee valiosas licencias de espectro, y es casi seguro una gran razón por la que Amazon está interesada aquí. Como mencioné, están altamente regulados. Requieren años de navegación regulatoria no solo en EE. UU., sino en todo el mundo. Globalstar posee licencias para espectro valioso en más de 120 países de todo el mundo. Ayuda a acelerar el cronograma de lo que Amazon está tratando de hacer.

Tyler Crowe: Ciertamente parece haber un rastro aquí en cuanto al espectro y hacer de esto una parte mucho más prominente del negocio. Ahora, mira, el acuerdo aún no está terminado. Como dije, esto fueron muchos rumores, y la acción subió por rumores, y no tenemos un precio para ello. Pero al mismo tiempo, Globalstar es una empresa de aproximadamente 8 mil millones de dólares, y para una empresa del tamaño de Amazon, no es como si hubiera grandes preocupaciones de valoración aquí para adquirirla. Ciertamente no va a quebrar a Amazon hacer una adquisición de 8 mil millones de dólares. Con eso en mente, ¿qué oportunidad ves aquí para Amazon, la acción? ¿Es algo que realmente mueve la aguja, o es más como, bueno, esto es bueno tener, pero no estoy construyendo mi tesis de inversión en torno a ello? Por ejemplo, cuando pienso en Amazon, pienso en, como, Prime Video. Puedes estar de acuerdo o en desacuerdo con cualquiera que te guste, pero no creo que nadie esté construyendo una tesis de inversión en Amazon basándose en que tiene Prime Video. Algo como Globalstar se siente en ese nivel.

Jon Quast: Creo que eso es justo, Tyler. No estás construyendo una tesis de inversión en torno a esto necesariamente, pero Amazon tiene aspiraciones espaciales. Creo que lo que esto hace que tenga valor para Amazon es que le proporciona un flujo de ingresos del espacio que es confiable mientras intenta desarrollar ese negocio espacial. Desglosar el negocio de Globalstar es en realidad bastante fascinante aquí. Un solo cliente representó el 63% de los ingresos en 2025. No lo sabemos con certeza, pero es probable que ese cliente sea Apple. Apple posee el 20% del negocio. Posee el 85% de la capacidad de Globalstar, o al menos el 85% de la capacidad está dedicada a un cliente. Es probable que ese cliente sea Apple. Lo interesante aquí es cuando pensamos en la monetización del espacio, todos quieren hacer espacio, pero el aspecto de la monetización se vuelve complicado en los bordes. Esto es algo que Globalstar le proporciona a Apple la señal de emergencia SOS. Ese es en realidad un tema bastante importante. Es un negocio valioso. Tenemos una de las empresas más importantes y valiosas del mundo, y Apple está atrapada como este cliente de Globalstar y atrapada a largo plazo. Si eres Amazon, obtengo este negocio espacial, un flujo de ingresos confiable del espacio, mientras continúo avanzando con mis propias aspiraciones. Creo que ese es el valor aquí para Amazon.

Matt Frankel: Primero, al punto de Tyler, Prime Video debería ser parte de la tesis, más de lo que mucha gente piensa. Es una gran parte de la plataforma publicitaria de Amazon, que es una de las partes de más rápido crecimiento y más rentables del negocio. Dejaremos eso para otra conversación. Pero para mí, las inversiones espaciales de Amazon son un "nice-to-have". Soy accionista de Amazon, y el 100% de mi tesis se basa en la plataforma de comercio electrónico y AWS. Ahora, se puede argumentar sólidamente que la expansión del recuento de satélites de Amazon sería una gran ventaja competitiva para AWS. Microsoft y Alphabet, que son los dos competidores más cercanos. Ellos no tienen eso. Estas capacidades satelitales, pueden eliminar las restricciones geográficas en el borde en este momento; su alcance se limita a donde llega Internet, y permitirá a los clientes de Amazon mover datos sin usar Internet público en absoluto, algo que sus competidores no pueden ofrecer. Puede ser una ventaja competitiva que ayude a AWS a mantener o incluso aumentar su cuota de mercado líder. Podría ser un impulsor de tesis muy bueno, pero por ahora, es un "nice-to-have".

Tyler Crowe: Yo diría, en el mejor de los casos, que esta adquisición y el incipiente negocio espacial de Amazon están extremadamente en sus inicios. Ni siquiera diría que son los primeros innings. Es como ver al lanzador calentar antes de que comience el juego en términos de los primeros innings aquí. Podría ser algo fascinante de observar porque claramente Amazon o Jeff Bezos, como presidente, ha tenido planes muy ambiciosos para el espacio con Blue Origin, que no está necesariamente ligada a Amazon, pero claramente es algo que Jeff Bezos ha querido hacer, y tengo que imaginar que en algún lugar eso está incrustado en el ADN de Amazon. A continuación, hablaremos de otro minorista en dificultades en forma de Restoration Hardware.

COMERCIAL: Hola, soy Neil. Soy Ken. Somos del podcast Triviality, un programa de juegos al estilo de trivia de pub donde la falta de seriedad se encuentra con un poco de conocimiento. Únete a nosotros cada semana para un juego de una hora de trivia de conocimiento general, con invitados especiales de todo el mundo. Además, toneladas de episodios temáticos adicionales. Si quieres mejorar tu juego de trivia, o simplemente quieres gritarnos en tu coche cuando respondamos mal preguntas fáciles, entonces somos el programa para ti. Encuentra Triviality en todas tus aplicaciones de podcast favoritas. Pero sabes eso porque ya estás escuchando un podcast.

Tyler Crowe: Las acciones de RH, que solían llamarse Restoration Hardware. Creo que me gusta más el nombre antiguo. Las acciones se desplomaron alrededor del 19% ayer después de que la compañía informara sus ganancias y ofreciera orientación. Jon, ¿fue la orientación o las ganancias lo que realmente hizo que el mercado dijera no, gracias a lo que sea que tuviera que decir la gerencia?

Jon Quast: Bueno, las ganancias no fueron fantásticas, pero definitivamente la orientación es una gran parte de lo que está sucediendo con RH, y la reacción adversa de los inversores al informe. Básicamente, aquí, si miras hacia el primer trimestre, acaba de informar los resultados del cuarto trimestre, pero si miras hacia el primer trimestre, está pronosticando una disminución en las ventas, y esto es después de ya un par de años de resultados mediocres y sin brillo. Pero luego, la orientación para el año es modestamente positiva. Si tomas eso en combinación, lo que la gerencia está diciendo es: "Oye, nuestras tendencias comerciales están a punto de empeorar, pero no te preocupes, mejorarán antes de fin de año".

Creo que, desde una perspectiva externa, creo que la gerencia ha llorado lobo demasiadas veces en los últimos años. Lo que quiero decir con eso es que parece que esa es rutinariamente ahora la orientación. Las cosas están a punto de ser malas, pero no te preocupes, mejorarán en un par de trimestres, y los inversores simplemente no lo están comprando ahora mismo. Todo lo que impulsa el negocio de RH, los precios de la vivienda, las tasas de interés, incluso el mercado de valores; todas estas cosas están yendo en la dirección equivocada, y ese es el punto aquí. Lo está haciendo bien dadas las circunstancias, pero no es genial estar dadas las circunstancias, y los inversores no saben cuándo mejorarán las circunstancias. No creo que compraran lo que la gerencia estaba vendiendo, y es por eso que la acción ha bajado después del informe.

Tyler Crowe: Bueno, ciertamente se puede decir que el informe es una tendencia continua que hemos visto con RH porque esto no es nada nuevo. Durante los últimos cinco años, las acciones de RH han bajado un 81%. No me importa cómo lo analices. Eso no es bueno. Ahora, claramente hay algunos problemas internos, como dijiste, Jon, y también hay algunos problemas macro más amplios. Porque esto es principalmente muebles, y artículos para el hogar y cosas así, la gente compra muebles cuando compra una casa nueva o se muda. Ese tiende a ser el momento más frecuente en que ocurren estas compras. Los desafíos de las viviendas existentes en los Estados Unidos desde 2022 hasta hoy están a la misma tasa que vimos en 2008-2012, cuando tuvimos eso llamado La Gran Recesión en marcha, y la vivienda no estaba en un buen lugar.

Ahora, al mismo tiempo, el comercio minorista está luchando y las empresas que luchan con sus recuperaciones no es una historia nueva. Quiero decir, ayer, Travis, Lou y Rachel estaban hablando de Nike y su estrategia de recuperación aparentemente de varios años que aún no ha ganado tracción; parece que RH está en una posición similar. Mira, sabemos que es una combinación, y si tuviera que preguntar, ¿cuál es?, todos diríamos que es una combinación de ambas. Voy a hacer que ustedes sean un poco más específicos aquí. Quiero que pongan porcentajes a cuándo miran esta situación, ¿qué porcentaje es la empresa y sus problemas frente a que es simplemente un mercado realmente malo? ¿Cómo desglosarían esa participación para culpar por los problemas de RH?

Matt Frankel: Antes de dar mis porcentajes. Como mencionaste, el mercado de la vivienda está bastante terrible en este momento, y eso está afectando al negocio, sin duda. No es solo que la gente no se mude a casas nuevas y compre muebles para su hogar nuevo, sino que la gente en general no está aprovechando el valor líquido de su vivienda para completar grandes compras de viviendas. Eso generalmente se habla con proyectos como construir una nueva terraza y renovar una cocina. Pero también es una fuente de financiación muy común si la gente quiere reemplazar los muebles de algunas habitaciones. Debido a las tasas de interés, eso generalmente no está sucediendo ahora mismo. Además, con las presiones inflacionarias de los últimos años, las preocupaciones económicas, los consumidores generalmente se sienten apretados, especialmente cuando se trata de hacer compras de "nice-to-have", como actualizar muebles. Aunque la empresa no cumplió con las estimaciones, se puede argumentar que un crecimiento de los ingresos del 4% interanual en este entorno no es tan malo. Pero hay algunas cosas que no gustan de la empresa. Quiero decir, sus niveles de deuda son altos. Siento que la gerencia debería ser un poco más conservadora en este momento en cuanto a invertir para el crecimiento y realmente tratar de innovar en este tipo de entorno. En general, diría 70:30 mercado frente a empresa.

Jon Quast: Quizás estoy siendo un poco demasiado duro aquí, pero lo pongo más cerca de 50:50, pero estoy de acuerdo con todo lo que acaba de decir Matt. Es cierto. El mercado de la vivienda es una gran razón por la que el negocio de RH no está en auge como esperaban los inversores. Hay muy poco que la empresa pueda hacer en ese entorno, y la gerencia señala, como aludió Matt, que está creciendo o produciendo resultados que son mejores que muchos de sus pares. Supongo que hay que darle un poco de crédito allí. Es un mercado difícil en el que estar. Pero lo interesante es que las cifras parecen particularmente débiles ahora mismo porque, como acaba de decir Matt, la gerencia no es muy conservadora cuando está construyendo la visión a largo plazo de la empresa, y continúa invirtiendo como si el negocio estuviera en auge.

Miren, somos inversores a largo plazo. Nos gusta cuando nuestras empresas tienen una visión a largo plazo, pero creo que eso contribuye a que las cifras parezcan peores de lo que deberían ser ahora mismo, porque todavía está invirtiendo mucho en lo que quiere hacer. Ahora, ¿qué quiere hacer? RH aspira a 5.800 millones de dólares en ingresos en 2030. Eso sería un aumento del 70% en cinco años desde lo que acaba de registrar en 2025. En el pasado, ha tenido márgenes operativos de alrededor del 20%. Eso es lo que aspira. Definitivamente no está ahí ahora. Pero miren, si las cosas van sobre ruedas según el plan de la gerencia, hay un escenario en el que RH podría generar mil millones de dólares en ingresos operativos dentro de cinco años. Solo tiene una capitalización de mercado de 2 mil millones de dólares en este momento. Pero la cosa es, como señaló Matt,