Ampco-Pittsburgh Resaltes Clave de la Llamada de Ganancias del Cuarto Trimestre

Management completed removal of underperforming assets in Q4 y espera que esas acciones impulsen el EBITDA ajustado en aproximadamente $7–8 millones anualmente; el EBITDA ajustado consolidado de Q4 fue de $3.2 millones (una disminución de $6.0M) mientras que el EBITDA ajustado consolidado de todo el año mejoró a $29.2 millones.
El segmento de Aire y Procesamiento de Líquidos tuvo un año récord con un EBITDA ajustado de $15.4 millones de todo el año y un fuerte impulso a principios de 2026, la actividad de pedidos aumentó un 73% en enero-febrero de 2026 y los pedidos de la Marina de los EE. UU. superaron los $9 millones, reemplazando el retroceso eliminado de un programa de fragata cancelado.
FCEP publicó una pérdida operativa GAAP de $44.7 millones, principalmente debido a un cargo de desconsolidación de $41.4 millones relacionado con la salida del Reino Unido, aunque generó $24.4 millones de EBITDA ajustado para el año; la gerencia espera que la puesta en marcha de Suecia y la digestión de aranceles normalicen los pedidos y mejoren los márgenes para el tercer trimestre de 2026.
Los ejecutivos de Ampco-Pittsburgh (NYSE:AP) dijeron que la compañía tomó acciones importantes de cartera durante el cuarto trimestre de 2025 para eliminar activos con bajo rendimiento, al tiempo que señalaron que las tendencias de pedidos a principios de 2026 han mejorado en ambos segmentos operativos.
El Director Ejecutivo Brett McBrayer dijo que la compañía “inició y completó la eliminación de activos significativos con bajo rendimiento” y espera que esas acciones mejoren el EBITDA ajustado en aproximadamente $7 millones a $8 millones anualmente a medida que la compañía emerge de lo que la gerencia describió como una desaceleración del mercado del acero.
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En una base consolidada, Ampco-Pittsburgh informó un EBITDA ajustado de $3.2 millones para el cuarto trimestre, una disminución de $6.0 millones en el trimestre del año anterior. McBrayer atribuyó la disminución esperada a una pausa en los pedidos de los clientes en el segmento de Productos de Ingeniería Forjados y Fundidos después del anuncio de nuevos aranceles globales. Para todo el año, el EBITDA ajustado consolidado fue de $29.2 millones, lo que, según la gerencia, fue una mejora con respecto al año anterior a pesar de los vientos en contra de los ingresos en FCEP durante la segunda mitad de 2025. McBrayer también dijo que la demanda en el segmento de Procesamiento de Aire y Líquidos se mantuvo fuerte, lo que ayudó a esa unidad a ofrecer ingresos y ganancias récord para 2025.
El procesamiento de aire y líquidos publica un año récord, ve un fuerte impulso a principios de 2026
David Anderson, vicepresidente, director financiero y presidente de Air and Liquid Systems Corporation, dijo que 2025 fue un “año récord” para el segmento de Air and Liquid, con nuevos máximos en ingresos y EBITDA ajustado.
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En el cuarto trimestre, los ingresos del segmento aumentaron un 10% año tras año, impulsados por mayores ingresos en manejadores de aire y intercambiadores de calor, mientras que los ingresos de todo el año aumentaron un 7% con crecimiento en todas las líneas de productos. El EBITDA ajustado del cuarto trimestre fue de $3.3 millones frente a los $3.7 millones en el trimestre del año anterior, lo que Anderson atribuyó a una combinación de productos desfavorables. El EBITDA ajustado de todo el año totalizó $15.4 millones, el más alto en la historia del segmento y un aumento del 21% con respecto al año anterior.
El retroceso de Air and Liquid disminuyó $8 millones año tras año, principalmente debido a la decisión de la Marina de los EE. UU. de terminar la producción del programa de fragatas de la clase Constellation. Anderson dijo que se eliminaron $7.1 millones de pedidos del retroceso a fines de 2025, y que se espera que los costos relacionados con los pedidos terminados sean pagados por la Marina “junto con los márgenes de beneficio normales”.
Si bien el retroceso terminó más bajo, la gerencia destacó un fuerte impulso de los pedidos a principios de 2026. Anderson dijo que la actividad de pedidos aumentó un 73% en los primeros dos meses de 2026 en comparación con el período del año anterior. Agregó que los pedidos para el mercado de la Marina de los EE. UU. fueron de más de $9 millones en los primeros dos meses de 2026, lo que, dijo, más que reemplazó los $7.1 millones eliminados del retroceso debido a la terminación del programa de fragatas.
Anderson también describió varios mercados finales que respaldan la demanda:
Intercambiadores de calor nucleares: las órdenes y envíos de 2025 fueron los más altos en la historia de la compañía, y la gerencia dijo que el mercado tiene potencial de crecimiento a largo plazo.
Demanda de la Marina de los EE. UU.: Anderson dijo que la demanda sigue siendo fuerte y se espera que continúe a medida que la Marina avance con los planes de expansión de la flota.
Bombas y expansión de la capacidad: el equipo de fabricación instalado en 2024 aumentó la capacidad de fabricación de bombas, con una expansión adicional de la capacidad en proceso. Anderson dijo que llegó más equipo financiado por un programa de la Marina a principios de 2026 y se espera que comience a producir en el segundo trimestre de 2026, con equipo adicional esperado más adelante en el año.
Bombas comerciales relacionadas con centros de datos de IA: Anderson dijo que la demanda está respaldada por una alta actividad en el mercado de turbinas de gas debido a la necesidad de energía adicional para los centros de datos. Dijo que los pedidos de bombas comerciales de 2025 fueron un récord.
Manejadores de aire personalizados: la gerencia dijo que la demanda sigue siendo fuerte, citando una demanda significativa en el mercado farmacéutico.
En respuesta a una pregunta de un analista sobre los márgenes, Anderson dijo que la combinación del cuarto trimestre fue “un poco inusual” impulsada por el tiempo de envío, y que el perfil de margen de todo el año fue más representativo del rendimiento típico. También dijo que los mercados nucleares y de la Marina son “buenos mercados” con barreras de entrada limitadas.
Los resultados de FCEP reflejan los costos de salida del Reino Unido, la puesta en marcha de Suecia y la pausa en la demanda relacionada con los aranceles
Sam Lyon, presidente de Union Electric Steel Corporation, dijo que la división de Productos de Ingeniería Forjados y Fundidos informó ventas netas del cuarto trimestre de $70.9 millones, un aumento desde los $66.5 millones hace un año. Las ventas netas de todo el año fueron de $292.6 millones en comparación con los $286.6 millones en el año anterior, lo que caracterizó como un resultado de línea superior estable.
En base GAAP, el segmento publicó una pérdida operativa de $44.7 millones para todo el año. Lyon dijo que la pérdida se debió principalmente a costos únicos de salida, incluido un cargo de desconsolidación de $41.4 millones asociado con el cierre de la instalación de la compañía en el Reino Unido. En base ajustada, FCEP generó $24.4 millones de EBITDA ajustado para todo el año. El EBITDA ajustado del cuarto trimestre fue de $2.2 millones frente a los $5.5 millones en el trimestre del año anterior.
Lyon atribuyó la disminución del cuarto trimestre a un menor número de días de operación en los EE. UU., una producción de productos de ingeniería forjados (FEP) más alta en relación con los rollos, vientos de cabeza de tipo de cambio y costos de puesta en marcha en Suecia. Dijo que la compañía redujo proactivamente los días de producción en los EE. UU. en respuesta a una debilidad temporal en la demanda de rollos a medida que los clientes digirieron los impactos de los aranceles sobre el acero.
De cara al futuro, Lyon dijo que un enfoque principal es optimizar la instalación de Suecia, con una hoja de ruta para mejoras durante 2026 que se espera que comiencen a mostrarse en los resultados durante 2026 y se “realicen plenamente” en 2027. Dijo que el debilitamiento del dólar estadounidense frente a la corona sueca ha creado un viento en contra a corto plazo porque los suministros y la mano de obra están en SEK y euros, mientras que aproximadamente el 40% del producto de Suecia se vende a los EE. UU. en dólares. Dijo que la compañía está ajustando los precios de 2027 para tener en cuenta el cambio y está trasladando a algunos clientes europeos a comprar en SEK.
Lyon dijo que la operación de Suecia está aumentando la producción y se espera que alcance un nivel de producción que sea un 20% más alto que 2025 para el tercer trimestre de 2026. Agregó que Suecia está mejorando su combinación eliminando algunos rollos de bajo margen originalmente destinados al Reino Unido y terminando los pedidos de bajo margen de 2025. Dijo que se espera que el libro de pedidos se normalice a finales del segundo trimestre, lo que posicionará al negocio para una plena realización de los márgenes a partir del tercer trimestre de 2026.
En cuanto a las condiciones de la industria, Lyon dijo que la debilidad del mercado europeo persiste, pero la consolidación de las operaciones de fundición en Suecia debería ayudar a gestionar la utilización. También dijo que dos competidores han comenzado a reducir sus operaciones, lo que, dijo, podría crear oportunidades tanto para rollos de fundición como de forja. Además, dijo que las cuotas europeas más estrictas y los aranceles más altos que se espera que entren en vigor en la segunda mitad de 2026 deberían aumentar la utilización de los clientes e impulsar una mayor demanda de rollos en 2027. Para las operaciones de forja de los EE. UU., Lyon dijo que el retroceso y los precios han aumentado significativamente para los FEP no roll debido a los aranceles de la Sección 232, lo que proporciona una mayor diversificación del retroceso.
Durante la sesión de preguntas y respuestas, Lyon dijo que la pausa en los pedidos de rollos en 2025 reflejó el tiempo necesario para que la industria calculara los impactos de los aranceles, particularmente para los rollos compuestos, y para que los clientes determinaran los precios, lo que provocó que algunos retuvieran temporalmente los pedidos. Dijo que esos problemas se han digerido en gran medida a principios de 2026.
Cargos únicos, ajuste de acreción de asbesto y liquidez
Anderson dijo que los resultados del trimestre incluyeron “una gran cantidad de elementos únicos, principalmente no monetarios” relacionados con las decisiones previamente anunciadas de salir de las operaciones no rentables del Reino Unido y un negocio de distribución de acero en los EE. UU. Dijo que los costos de desconsolidación y otros relacionados principalmente con la salida del Reino Unido totalizaron $42.4 millones en el cuarto trimestre y $52.2 millones para todo el año.
La compañía también registró un gasto no monetario de $11.9 millones después de impuestos en el cuarto trimestre relacionado con un cargo de revalorización de su acreción de asbesto. Anderson enfatizó que la estimación actualizada de terceros “no significa que esperemos que nuestros pagos de asbesto aumenten” y dijo que las proyecciones indican que los pagos deberían comenzar a disminuir a partir de 2027, aunque a un ritmo más lento de lo proyectado a fines de 2024.
Las ventas netas para el cuarto trimestre fueron de $108.8 millones, un aumento de $7.8 millones año tras año, mientras que las ventas netas de todo el año 2025 fueron de $434.2 millones, un aumento de $3.8 millones. Anderson dijo que ambos aumentos fueron impulsados por mayores ventas en ambos segmentos operativos.
Para todo el año, Anderson dijo que los gastos de venta y administrativos disminuyeron $2.8 millones, o 5%, principalmente debido a menores costos relacionados con los empleados, compensados parcialmente por mayores comisiones de ventas en ambos segmentos. También dijo que la depreciación y amortización aumentaron debido a la depreciación acelerada relacionada con los cargos de salida. Otros cambios en los gastos e ingresos se atribuyeron principalmente a menores pérdidas por transacciones cambiarias y menores ingresos de pensiones tras cambios en la asignación de activos realizados para proteger el estado financiado del plan de pensiones definido de los EE. UU. Anderson dijo que el plan de pensiones se acercaba a estar totalmente financiado al final de 2025 y logró estar totalmente financiado a principios de 2026.
Al 31 de diciembre de 2025, la compañía informó $10.7 millones en efectivo en mano y una disponibilidad no utilizada en su línea de crédito rotatoria de $25.5 millones.
Perspectiva de la gerencia: señales de recuperación en el mercado de rollos, enfoque en la ejecución de 2026
En comentarios de clausura, McBrayer dijo que el negocio principal de la compañía está mejorando tras las acciones del cuarto trimestre, y que anticipa una mayor rentabilidad a medida que emerge de la desaceleración del mercado del acero. La gerencia también dijo que los pedidos se aceleraron en los primeros dos meses de 2026 en ambos segmentos operativos y dijo que el mercado de rollos está mostrando signos de recuperación a medida que la compañía entra en 2026, con los costos de cierre ahora superados.
En otro intercambio de preguntas y respuestas, Anderson dijo que la compañía ha suministrado intercambiadores de calor a Westinghouse en el pasado, incluidos para el producto de reactor AP1000, pero señaló que el momento de actividad de ese programa en particular aún no está claro. Dijo que la compañía generalmente participa temprano en el ciclo de pedidos porque los clientes buscan asegurar intercambiadores de calor temprano, y agregó que el mercado nuclear más amplio sigue siendo activo en múltiples áreas, incluidos los reinicios de plantas y los módulos pequeños.
Acerca de Ampco-Pittsburgh (NYSE:AP)
Ampco-Pittsburgh Corporation es un fabricante estadounidense de metales especiales que produce componentes forjados y fundidos para una variedad de mercados industriales. Las principales ofertas de la compañía incluyen rollos forjados personalizados, rollos de molienda y barras especiales para las industrias del acero y el procesamiento de metales. Además, Ampco-Pittsburgh suministra acoplamientos de precisión, engranajes y componentes de matrices para fabricantes de equipos originales en sectores como la minería, la generación de energía y la maquinaria pesada.
La compañía opera múltiples instalaciones de producción en Norteamérica, donde emplea procesos avanzados de fundición, tratamiento térmico y mecanizado para ofrecer componentes con tolerancias ajustadas y resistencia al desgaste mejorada.