Análisis: Powell de la Fed acaba de asestar un nuevo golpe a los planes de Warsh para rápidos recortes de tasas

El nominado a presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quiere bajar las tasas de interés. Los funcionarios de la Fed señalaron el miércoles que podría ser aún más difícil para él lograrlo, si es confirmado en ese puesto en un futuro próximo.
Los funcionarios de la Fed elevaron sus predicciones sobre la trayectoria de la inflación y las tasas de interés en datos que el banco central publicó el miércoles. Eso se esperaba en gran medida dado el aumento de los precios del petróleo debido a la guerra de Irán. Pero el presidente Jerome Powell dijo que el petróleo no fue el único factor que sus colegas estaban considerando.
Las mayores previsiones de inflación son también "un reflejo del lento progreso que hemos visto en los aranceles", dijo Powell.
La Fed publica una encuesta de las expectativas de sus principales funcionarios sobre las tasas de interés y la economía en un documento conocido como el Resumen de Proyecciones Económicas. El SEP publicado el miércoles mostró que la expectativa del funcionario mediano para una medida de inflación muy observada, conocida como inflación de gastos de consumo personal subyacente, aumentó del 2,5% para 2026 en diciembre al 2,7% para el año a partir de marzo.
Mientras tanto, el SEP mostró que varios funcionarios de la Fed elevaron sus expectativas para las tasas de interés en el llamado gráfico de puntos. Muestra hacia dónde creen los miembros de la Fed que irán las tasas de interés. El gráfico de puntos de marzo mostró que varios funcionarios de la Fed descartaron la posibilidad de múltiples recortes este año.
Esas proyecciones son anónimas, pero un funcionario de la Fed que anteriormente había votado públicamente a favor de recortes de tasas cambió su posición en marzo. El gobernador de la Fed, Christopher Waller, había disentido a favor de tasas de interés más bajas en enero, cuando la Fed también optó por no cambiar las tasas de interés. En la reunión más reciente, Waller estuvo de acuerdo con Powell en no cambiar las tasas.
El presidente Donald Trump, que no ha sido tímido en cuanto a querer tasas de interés más bajas, nombró a Waller para su puesto y lo consideró para la presidencia antes de optar por Warsh.
Todo eso significa que Warsh podría enfrentarse a una audiencia difícil si fuera confirmado rápidamente. Warsh quiere recortar las tasas de interés, en línea con lo que Trump le ha exigido a su nominado. Pero el presidente tiene solo uno de los 12 votos en el comité de fijación de tasas de la Fed. Necesitará convencer al resto de la Fed, y parece que muchos de los miembros de la Fed se están posicionando para dificultar los recortes antes de la posible confirmación de Warsh.
Esos funcionarios, según Powell, no solo desconfían de lo que los aumentos sostenidos de los precios del petróleo podrían hacerle a la economía, sino también de los efectos que están teniendo los aranceles de Trump. Eso sigue siendo así a pesar de que la Corte Suprema dictaminó recientemente que una parte de los aranceles de Trump era ilegal. La administración se ha movido para reimponer aranceles bajo autoridades alternativas.
Cuándo podría ser confirmado Warsh es una pregunta abierta. El senador Thom Tillis, R-N.C., ha dicho que no votará para confirmar a Warsh hasta que se resuelva una investigación criminal sobre Powell relacionada con sobrecostos en la renovación de oficinas.
Powell niega las acusaciones. Un juez federal la semana pasada se movió para anular las citaciones contra la Fed. El Departamento de Justicia dijo que apelará. Mientras ese proceso continúe, Powell permanecerá en su puesto. Y la confirmación de Warsh permanece en suspenso, lo que probablemente retrasará el momento en que tendrá que lidiar con presiones inflacionarias que pueden interponerse en el camino de ofrecer tasas de interés más bajas.