Análisis: La presidencia sin ataduras de Trump lo coloca en el centro de la economía

La primera ministra japonesa Sanae Takaichi abrazó al presidente Donald Trump el jueves, y no solo por motivos políticos. La nueva líder japonesa electa se lanzó a los brazos del presidente estadounidense cuando este la recibió en la Casa Blanca.
"Solo tú, Donald, puedes lograr la paz en todo el mundo", dijo Takaichi más tarde cuando ambos se reunieron frente a los reporteros en el Despacho Oval.
Debajo de los halagos hay una verdad importante. Trump está moldeando unilateralmente el curso de los eventos globales hasta un grado que supera con creces incluso el poder que ejerció en su primera presidencia. Con su presidencia sin ataduras, sus decisiones militares y de otras políticas están remodelando la economía en tiempo real y nublando el panorama económico.
Los predecesores de Trump no estuvieron dispuestos a tomar la decisión que él tomó en Irán. La respuesta del presidente Barack Obama al riesgo de que Irán pudiera desarrollar un arma nuclear fue negociar un acuerdo de armas multilateral. Trump lo descartó en su primer mandato. El presidente Joe Biden intentó revivirlo, optando por negociaciones y presión de sanciones incluso después de que Hamás, respaldado por Irán, masacró a israelíes el 7 de octubre de 2023.
La decisión de Trump de usar su autoridad como comandante en jefe de las fuerzas armadas esencialmente lo ha convertido en la palanca que mueve los precios globales de energía hacia arriba o hacia abajo. Las fuerzas de Irán han atacado buques mercantes y asaltado las instalaciones energéticas de sus vecinos.
El tráfico se ha estancado en el vital Estrecho de Ormuz. En tiempos normales, transporta el 20% del petróleo crudo mundial.
Los precios de la gasolina en EE.UU. han aumentado casi un dólar, o 33%, en el último mes, según AAA. Se está gestando más agitación económica. El estrecho también es un canal para componentes de fertilizantes que se están volviendo rápidamente escasos. La posibilidad de escasez de fertilizantes ha puesto a la agricultura de EE.UU. en "territorio inexplorado", dijo un agricultor de Michigan a CNBC esta semana.
Trump dice que predijo que los precios de la gasolina subirían cuando fue a la guerra, y lo ve como un precio necesario para neutralizar la amenaza de una mayor agresión iraní, nuclear o de otro tipo. La Casa Blanca dice que los precios caerán drásticamente cuando terminen las hostilidades. Al comienzo de la guerra, Trump dijo que duraría días. Luego semanas. El viernes, dijo que no está interesado en un cese al fuego.
Los precios podrían caer después de que termine la guerra, pero por ahora los mercados están valorando una guerra costosa. Los mercados de futuros muestran que los comerciantes esperan que el precio del petróleo se mantenga por encima de $80 el barril hasta julio de 2027, según datos de FactSet.
La preocupación de los mercados refleja el riesgo de que, por todo su poder individual, Trump ya no pueda terminar rápidamente la guerra. Irán puede usar drones baratos, barcos y minas para amenazar la navegación en el Estrecho de Ormuz. Puede que se necesite una invasión terrestre para erradicar esa amenaza. Trump dijo el jueves que no estaba considerando fuerzas terrestres, pero el ejército de EE.UU. está desplazando más personal y barcos a la región.
Una sangrienta batalla terrestre agregaría semanas o meses al plazo para que los precios del petróleo vuelvan a la normalidad, mientras que una escalada del conflicto podría dañar aún más las instalaciones de producción de energía en la región. Si ese tipo de operación se lleva a cabo depende en gran medida de Trump. Junto con el primer ministro israelí Benjamin Netanyahu, Trump juzgará si los beneficios potenciales de seguridad nacional de un Irán neutralizado valen la pena el golpe a los bolsillos de los estadounidenses.
El Congreso podría involucrarse en la guerra de Irán
El Congreso, en teoría, tiene un papel en estas decisiones, al igual que en los aranceles. El Senado votó el miércoles no tomar medidas para determinar el límite de los poderes de guerra del presidente después de que los demócratas presionaran sobre el tema.
Legislación similar centrada en restringir el poder del presidente sobre los aranceles ha ganado un apoyo modestamente mayor en el Congreso, pero ninguna de esas medidas se ha convertido en ley. La Corte Suprema en febrero anuló muchos de los aranceles del presidente, pero él respondió inmediatamente implementando nuevos ones.
Es el dominio de la Reserva Federal ayudar a garantizar que la inflación se mantenga controlada y los trabajadores permanezcan empleados a pesar de otros cambios en la política. Tanto Irán como los aranceles corren el riesgo de crear los problemas de inflación que la Reserva Federal fue diseñada para resolver.
La acumulación de autoridad de Trump está complicando esos esfuerzos.
Es poco probable que haya un nuevo presidente de la Fed pronto
Un tribunal federal el 13 de marzo anuló las citaciones emitidas por un fiscal del Departamento de Justicia por las acusaciones que Trump y sus aliados han hecho de que la Fed malversó fondos públicos en un proyecto de renovación de un edificio en curso. El senador Thom Tillis, republicano por Carolina del Norte, ha dicho que no votará para avanzar a Kevin Warsh, el candidato de Trump para liderar la Fed, hasta que se resuelva la investigación. El actual presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dicho que permanecerá en alguna forma indefinidamente mientras persista la investigación.
La decisión del juez sobre las citaciones podría haber sido el momento en que Powell podría haber hecho la transición y permitido que Warsh asumiera. Pero el Departamento de Justicia decidió apelar. Y Trump parece estar respaldando ese plan, diciendo el jueves que aún creía que había "criminalidad" involucrada en los sobrecostos de la renovación.
La Casa Blanca ha dicho que la investigación del Departamento de Justicia es independiente del juicio de Trump. Independientemente, la investigación está en curso, colocando el conflicto entre el presidente y la Fed en el centro de los mercados indefinidamente, en un momento en que las otras políticas de Trump están haciendo que el panorama económico sea tan difícil de predecir como nunca.
La única forma de saber cómo se resolverán muchas de las decisiones políticas más importantes que enfrenta EE.UU. es entrar en la cabeza de Trump.
A los presidentes les encanta presumir de la gran influencia que tienen en la economía, especialmente cuando esta funciona bien. A menudo está exagerado. Pero esta economía, con defectos y todo, le debe mucho a Trump. Todos, desde el primer ministro de Japón en adelante, están a lo largo del viaje.