Analistas tienen un mensaje para los inversores en oro antes de la reunión de la Fed.

<p>Los inversores en oro se dirigen hacia una de las semanas más importantes del año. La Reserva Federal se reúne el 17 y 18 de marzo. Lo que el presidente Jerome Powell diga la próxima miércoles podría mover el lingote bruscamente en cualquier dirección.</p>
<p>El oro al contado tenía dificultades para mantener el nivel de $5,050 el viernes 13 de marzo. Ha bajado más del 1% en la semana, ya que un dólar más fuerte presiona al metal.</p>
<p>Esta no es una reunión rutinaria de la Fed. El petróleo está por encima de $100. El informe de empleo de febrero quedó muy por debajo de las expectativas. La inflación subyacente sigue siendo persistente al 2.5%. También es la segunda a última reunión de Powell antes de que expire su mandato en mayo. La actualización del diagrama de puntos publicada el miércoles será leída muy cuidadosamente.</p>
<p>¿Qué está realmente en juego para el oro?</p>
<p>La relación del oro con la Fed es simple en teoría. Cuando el banco central recorta las tasas, los rendimientos reales caen, el dólar se debilita y el oro sube. Cuando la Fed mantiene o señala tasas más altas durante más tiempo, sucede lo contrario.</p>
<p>El problema ahora es que los datos están tirando en dos direcciones. El petróleo por encima de $100 argumenta a favor de que la Fed se mantenga firme. Pero el informe de empleo de febrero mostró que la economía eliminó 92,000 puestos de trabajo, y el desempleo aumentó al 4.4%. Eso argumenta a favor de una flexibilización.</p>
<p>Los analistas de J.P. Morgan describen la situación actual como "miedo geopolítico chocando con un dólar en recuperación". Es un escenario raro que dificulta genuinamente predecir la dirección a corto plazo del oro.</p>
<p>Aquí es donde los analistas están ampliamente de acuerdo: el lenguaje de Powell importa tanto como la propia decisión de las tasas. Palabras como "transitorio" versus "persistente" al describir el shock del petróleo podrían mover el oro cientos de dólares en una sola sesión.</p>
<p>El escenario alcista: el oro bajo presión</p>
<p>El caso base en Wall Street es que la Fed mantenga las tasas en 3.5 a 3.75 por ciento el miércoles 18 de marzo. El diagrama de puntos probablemente señalará menos recortes de lo proyectado anteriormente.</p>
<p>Goldman Sachs ya ha retrasado su primera llamada de recorte de tasas a septiembre. Las expectativas de recortes de tasas para 2026 se han desplomado desde donde se encontraban hace solo unas semanas. Antes de que comenzara la guerra de Irán, los mercados estaban cotizando un recorte de junio con una certeza cercana. Esa confianza se ha ido.</p>
<p>Si Powell enfatiza que los costos de la energía complican el panorama de la inflación, los rendimientos reales probablemente subirían y el dólar se fortalecería. Esa combinación históricamente presiona al oro. El metal ya cayó bruscamente desde su máximo histórico de $5,595 alcanzado en enero. Un Powell alcista podría acelerar esa corrección.</p>
<p>El Consejo Mundial del Oro señala que durante los shocks inflacionarios impulsados por el petróleo en los que la Fed mantuvo las tasas, el oro cayó en un promedio del 12% en los seis meses siguientes. Eso colocaría al metal en el rango de $4,400 si la historia se repite.</p>
<p>El escenario bajista: un nuevo repunte</p>
<p>Existe otro camino. Si Powell reconoce el debilitamiento del mercado laboral y señala que la Fed aún espera recortar más adelante este año, el oro podría rebotar rápidamente. Los datos de empleo le dan margen para hacerlo. Perder 92,000 puestos de trabajo en un solo mes no es el tipo de número que un banco central puede descartar fácilmente.</p>
<p>Los ETF globales de oro registraron un récord de $19 mil millones en entradas en enero de 2026 solo, señala Gold.org. Incluso en la mayor caída diaria del mercado en años, los principales ETF de oro estadounidenses no vieron salidas.</p>
<p>Una sorpresa bajista de Powell podría impulsar el oro nuevamente hacia el rango de $5,400.</p>
<p>J.P. Morgan mantiene un objetivo de fin de año de $6,300 por onza. Goldman Sachs proyecta $5,400. Ambos llamamientos asumen que la Fed eventualmente reanuda los recortes.</p>
<p>¿Qué podría mover el oro en una dirección u otra esta semana?</p>
<p>Más allá de la propia decisión de las tasas, varias cosas moldearán la forma en que el oro se negocia durante la semana.</p>
<p>Eventos clave que los inversores en oro deben observar</p>
<p>El diagrama de puntos: un cambio a cero recortes en 2026 golpearía al oro con fuerza. Dos recortes probablemente lo estabilizarían o lo levantarían.</p>
<p>El lenguaje de Powell sobre el petróleo: "Transitorio" señala luz verde para los compradores. "Persistente" señala más dolor por delante.</p>
<p>PPI el 18 de marzo: Se publica el mismo día que la decisión de la Fed. Una lectura caliente reforzaría el caso alcista.</p>
<p>Titulares de la guerra de Irán: Las señales de un alto el fuego aliviarían el petróleo y recortarían la prima de refugio seguro del oro. La escalada hace lo contrario.</p>
<p>El suelo del oro que puede no moverse independientemente</p>
<p>Independientemente de lo que decida la Fed, los analistas señalan una historia de demanda estructural que hace que un colapso sostenido del oro sea poco probable. Los bancos centrales ahora han comprado más de 1,000 toneladas de oro cada uno de los últimos tres años consecutivos. Eso está muy por encima del ritmo anual de 400 a 500 toneladas visto en la década anterior a 2022.</p>
<p>Los bancos centrales compraron un neto de 230 toneladas solo en el cuarto trimestre de 2025. China, India, Turquía y Polonia han sido compradores constantes. Esa demanda no desaparece porque la Fed mantiene las tasas durante un trimestre adicional.</p>
<p>“Si bien es difícil precisar el momento de los catalizadores, seguimos teniendo una fuerte convicción de que la demanda de oro tendrá suficiente poder de fuego para impulsar los precios hacia arriba”, escribió recientemente el equipo de commodities de J.P. Morgan.</p>
<p>La reunión de la Fed es un catalizador a corto plazo, no un pivote estructural. Para los inversores en oro, la pregunta no es si deben poseer el metal. Es cuánta volatilidad pueden soportar para llegar al otro lado del miércoles.</p>