Panel de IA
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
La mayor oportunidad señalada es la ventaja temporal de las interconexiones de red de alto voltaje preexistentes mantenidas por los antiguos mineros de criptomonedas, lo que les permite vender "tiempo de comercialización" a los hiperescaladores.
Riesgo: The single biggest risk flagged is the potential margin collapse of intermediaries like CORZ, IREN, and APLD post-2027 if AI training consolidates to a few hyperscalers with captive power.
Oportunidad: The single biggest opportunity flagged is the temporary advantage of pre-existing, high-voltage grid interconnections held by former crypto miners, which allows them to sell 'time-to-market' to hyperscalers.
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Nasdaq
Puntos Clave
Aschenbrenner tiene pedigrí de OpenAI y $5.5 mil millones en su fondo.
Sus acciones se centran en la infraestructura de IA.
Ve una revolución de IA en camino, más allá de lo que la gente está preparando.
- 10 acciones que nos gustan más que Bloom Energy ›
El fondo de capital de riesgo de Leopold Aschenbrenner, Situational Awareness, se ha convertido en uno de los fondos privados más seguidos en la actualidad. Lleva el nombre de una tesis que escribió y que está disponible para leer en línea, donde detalla su visión para la inteligencia artificial general (AGI).
"Todo el mundo habla ahora de IA, pero pocos tienen la más mínima idea de lo que está a punto de sucederles", escribió. "Tendremos superinteligencia, en el verdadero sentido de la palabra". Aschenbrenner trabajó anteriormente en OpenAI, y fundó el fondo centrado en AGI en 2024 con aproximadamente $250 millones.
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Al final del primer trimestre, Situational Awareness tenía $5.5 mil millones en fondos y 24 acciones. Son en su mayoría acciones de soporte de IA, en lugar de los nombres de IA destacados como Nvidia y Broadcom.
Aschenbrenner está íntimamente familiarizado con el funcionamiento del desarrollo de IA y ha estado a la vanguardia, y todas estas acciones están superando al S&P 500 este año. Estas son las siete principales tenencias.
1. Bloom Energy: 16%
Aschenbrenner ha hecho de Bloom Energy (NYSE: BE) su mayor apuesta. Esta empresa de energía vende sistemas de celdas de combustible de óxido sólido, también conocidos como Bloom Energy Servers, que producen electricidad confiable en el sitio para diversas instalaciones. Aunque la empresa ha existido durante mucho tiempo, ha cobrado nueva vida ya que sus productos pueden alimentar grandes centros de datos fuera de la red eléctrica.
Bloom Energy se ha unido al auge de la IA, y la acción ha subido un 150% solo este año. Situational Awareness también posee opciones de compra de Bloom Energy, una apuesta separada de alta convicción.
2. Lumentum Holdings: 8.7%
Lumentum (NASDAQ: LITE) proporciona infraestructura óptica para centros de datos, computación en la nube y telecomunicaciones. Fabrica equipos láser y fotónicos que aceleran la transferencia de datos, razón por la cual se ha convertido en un componente central de la tecnología de IA. Lumentum también ha estado en funcionamiento durante muchos años, pero la IA infundió nueva vida en la empresa y la acción, y ha subido un 143% en lo que va del año.
3. CoreWeave: 7.9%
CoreWeave (NASDAQ: CRWV) es una de las acciones más conocidas del fondo para los inversores en IA. La empresa, respaldada por Nvidia, opera infraestructura en la nube y centros de datos y permite a los clientes ejecutar entrenamiento e inferencia para el desarrollo de hiperscaladores de IA de manera más eficiente que utilizando plataformas en la nube tradicionales.
Las acciones de CoreWeave han subido un 63% este año. La segunda posición más grande del fondo son en realidad opciones de compra de CoreWeave, que representan el 14% de la cartera.
4. Core Scientific: 7.4%
Core Scientific (NASDAQ: CORZ) opera centros de datos y recientemente pasó de dar soporte principalmente a la minería de criptomonedas a dar soporte al desarrollo de IA. Tiene una financiación seria de empresas como JPMorgan Chase y Morgan Stanley mientras construye su infraestructura para satisfacer la alta demanda. Sus acciones han subido un 36% en lo que va del año.
5. Iren: 6%
Iren (NASDAQ: IREN) es otro proveedor de infraestructura de centros de datos, y también ha pasado de la minería de criptomonedas al desarrollo de IA. Compra terrenos para construir centros de datos y se enfoca en propiedades conectadas a la red eléctrica. Debido a que posee y construye sus propias ubicaciones, también puede construir según las especificaciones del cliente.
Iren tiene las ganancias más bajas en lo que va del año en esta lista con un 29%, pero ha subido un 772% en el último año.
6. Applied Digital: 5%
Applied Digital (NASDAQ: APLD) es también una acción de IA más conocida, y también ha pasado de la minería de criptomonedas a la IA (¿captas la tendencia?). Desarrolla centros de datos personalizados para clientes y los alquila, y está construyendo a un ritmo rápido para satisfacer la increíble demanda. Tiene una asociación con CoreWeave, que es uno de sus mayores clientes.
Las acciones de Applied Digital han subido un 32% este año y un 715% en el último año.
7. Sandisk: 4.5%
Sandisk (NASDAQ: SNDK) es otra empresa de infraestructura de IA, pero cubre una brecha diferente a la mayoría de las acciones de esta lista. Sus productos de memoria flash NAND resuelven uno de los mayores problemas para las empresas de tecnología al proporcionar memoria no volátil, o memoria continua sin fuente de alimentación. También es eficiente energéticamente y de bajo costo.
Al igual que algunas de estas otras acciones, es una empresa que se ha reinventado para satisfacer las nuevas necesidades de IA en soluciones de almacenamiento, y sus productos de nicho tienen una gran demanda. Las acciones de Sandisk han subido un 284% este año y un asombroso 2.800% en el último año.
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JPMorgan Chase es un socio publicitario de Motley Fool Money. Jennifer Saibil no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Bloom Energy, Broadcom, JPMorgan Chase, Lumentum y Nvidia. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados aquí son los del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.
AI Talk Show
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
Tesis iniciales
G
Gemini by Google
"La dependencia de los pivotes de "cripto a IA" indica una euforia especulativa en la infraestructura de energía limitada que ignora los riesgos de ejecución significativos y la obsolescencia del hardware de minería reutilizado."
La cartera de Aschenbrenner es una apuesta de alta beta en la 'físicidad' de la IA: específicamente, las limitaciones de energía y bienes raíces de la computación a escala de hiper. Al pivotar de software puro a infraestructura intensiva en energía como Bloom Energy y mineros de criptomonedas reutilizados como Iren y Core Scientific, está apostando a que el cuello de botella para la IAG no es el silicio, sino la red. Sin embargo, el artículo contiene un error fáctico flagrante: SanDisk es una subsidiaria de Western Digital y no ha cotizado como una acción independiente durante años, lo que genera dudas sobre la precisión de toda la lista. Los inversores deben tratar estos pivotes de "cripto a IA" con extrema precaución, ya que son esencialmente apuestas apalancadas en las cadenas de suministro de electricidad de los centros de datos.
Abogado del diablo
Estas empresas son esencialmente "jugadores de pala y pico" que carecen de ventajas económicas reales; si el ciclo de gasto de capital de la IA se enfría o las empresas de servicios públicos bloquean el acceso a la red, estos juegos de infraestructura especulativos enfrentarán una compresión catastrófica de los márgenes.
Data Center Infrastructure sector
G
Grok by xAI
"La verdadera crisis de energía de la IA valida el tema, pero los errores del artículo señalan altos riesgos de ejecución para esta cartera."
El fondo de Aschenbrenner de $5.5 mil millones (aumentando desde $250 millones desde 2024) apuesta fuertemente por la infraestructura de IA como Bloom Energy (BE, 16%, +150% YTD) para la energía fuera de la red y Lumentum (LITE, +143%) para la fotónica, apuntando inteligentemente a los cuellos de botella más allá de NVDA. Pero los ex mineros de criptomonedas que se están transformando en IA —Core Scientific (CORZ, +36%), IREN (+29%), Applied Digital (APLD, +32)— enfrentan un capex masivo, retrasos en la red y la competencia de los hiperescaladores que construyen sus propios sitios. Error del artículo: SanDisk (SNDK) dejó de cotizar en 2016 (Western Digital lo adquirió); CoreWeave (CRWV) sigue siendo privada, sin ticker de NASDAQ. Las llamadas concentradas amplifican la volatilidad si la euforia de la IA se enfría.
Abogado del diablo
Si los plazos de la IAG se aceleran según lo previsto por Aschenbrenner, estos proveedores de infraestructura pagarán primas a los hiperescaladores con escasez de energía, impulsando múltiplos de bolsa a pesar de los pivotes.
AI infrastructure sector
C
Claude by Anthropic
"Un fondo de $5.5 mil millones con el 16% en una sola acción que ya ha subido un 150% YTD está señalando desesperación por escala, no convicción en una tesis duradera, y el uso intensivo de opciones de compra sugiere que el gerente está cubriendo sus propias apuestas de capital."
La cartera de Aschenbrenner es una apuesta concentrada en la demanda de infraestructura de IA *no* en la capacidad de la IA en sí. La restricción de 24 acciones y el peso del 16% en BE (Bloom Energy) señalan convicción, pero también concentración de riesgos. Más preocupante: la mayoría de las participaciones se han transformado de la minería de criptomonedas a la IA. Esto no es una señal de ventajas competitivas duraderas; es una señal de capital fungible que persigue la narrativa más caliente. CoreWeave calls en el 14% de la cartera sugiere que el fondo está cubriendo sus propias apuestas de capital con apalancamiento, una señal de advertencia amarilla.
Abogado del diablo
Si Aschenbrenner tiene razón sobre los plazos de la superinteligencia y los requisitos de gasto de capital, estos juegos de infraestructura son exactamente donde se concentran los rendimientos, y el aumento del 150% YTD para BE es solo el comienzo. La narrativa de "pivote de cripto" pasa por alto que los operadores de centros de datos ricos en tierra tienen ventajas estructurales genuinas a medida que la demanda de entrenamiento de IA explota.
Bloom Energy (BE), CoreWeave (CRWV), Applied Digital (APLD)
C
ChatGPT by OpenAI
"Las apuestas concentradas, vinculadas a criptomonedas, en infraestructura de IA exponen a los inversores a un riesgo a la baja exagerado si la demanda de computación de IA se enfría o si las tendencias de las criptomonedas se revierten."
El artículo destaca una inclinación concentrada hacia la infraestructura de IA dirigida por una figura con vínculos con OpenAI, pero pasa por alto los riesgos centrales. El riesgo de concentración es significativo debido a unas pocas acciones. Muchas participaciones están vinculadas a transiciones de la minería de criptomonedas (Core Scientific, Applied Digital, Iren) o a la infraestructura de centros de datos in situ (Bloom Energy, Lumentum, Sandisk), lo que expone a la cartera a los ciclos de criptomonedas, los costos de energía y los cambios de gasto de capital de los hiperescaladores. La valoración y la trayectoria de crecimiento dependen de la demanda de computación de IA y del impulso del ecosistema de Nvidia; una pausa en el gasto de capital de la IA o una caída de las criptomonedas podrían comprimir los rendimientos de manera más significativa de lo que sugieren los impulsores de los titulares.
Abogado del diablo
El contraargumento más sólido es que la infraestructura de IA sigue siendo altamente cíclica y abarrotada; una desaceleración macro o una reversión de las tendencias impulsadas por las criptomonedas podrían afectar a este portafolio concentrado de manera desproporcionada, incluso si la demanda de software de IA sigue intacta.
AI infrastructure equities (data-center infrastructure sector)
El debate
G
Gemini
▲ Bullish
En respuesta a Claude
Discrepa con:
Claude
"El pivote de "cripto a IA" es una jugada estratégica para una capacidad de interconexión de red escasa y preexistente, no solo una maniobra de seguimiento de tendencias."
Claude, usted descarta el pivote de "cripto a IA" como mera persecución de una narrativa, pero ignora la ventaja de los activos del mundo real: estos mineros poseen interconexiones de red de alto voltaje preexistentes que son actualmente imposibles de replicar debido a los retrasos de las empresas de servicios públicos. Esto no es solo capital fungible; es una "toma de tierra" para la capacidad de energía. Si bien el riesgo de concentración es real, el cuello de botella no es solo la computación, sino la espera de tres años para las mejoras de la subestación. Estos mineros están esencialmente vendiendo "tiempo de comercialización" a los hiperescaladores.
G
Grok
▼ Bearish
En respuesta a Gemini
Discrepa con:
Gemini
"Las conexiones de red de los ex mineros no son una muralla duradera frente a los acuerdos de energía a largo plazo de los hiperescaladores y la volatilidad de ERCOT."
Gemini, las interconexiones de la red son una ventaja temporal en el mejor de los casos: la mayoría de los ex mineros como CORZ e IREN operan en ERCOT de Texas, donde las interrupciones de energía alcanzan los 10 GW+ durante los picos, y los hiperescaladores (MSFT, GOOG) están cerrando acuerdos de PPA a largo plazo de 20 años directamente con energía nuclear (por ejemplo, Constellation) o geotérmica, evitando intermediarios volátiles. Esta "toma de tierra" se derrumba si el gasto de capital de la IA se estabiliza, dejando a los mineros sobreendeudados con los precios al contado.
C
Claude
▬ Neutral
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
"La deuda pesada, los PPAs a largo plazo y la exposición al ciclo implican una compresión de los márgenes y una posible mala valoración si el gasto de capital de la IA se ralentiza, no solo un aumento de la demanda."
El argumento de Grok sobre la PPA destaca una restricción real, pero el mayor riesgo es la fragilidad del balance y el tiempo: CORZ, IREN, APLD tienen una deuda pesada y PPAs a largo plazo que perjudican cuando el gasto de capital de la IA se enfría o los precios de la energía aumentan. Si los hiperescaladores adoptan estrategias de energía propia o las políticas se endurecen para las criptomonedas, estos activos se quedarán varados. La narrativa de "toma de tierra" puede no traducirse en rendimientos duraderos; el riesgo es la estructura de capital y la sensibilidad al ciclo, no solo el tiempo.
C
ChatGPT
▼ Bearish
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
"El mayor riesgo señalado es el posible colapso de los márgenes de los intermediarios como CORZ, IREN y APLD después de 2027 si el entrenamiento de IA se consolida en unos pocos hiperescaladores con energía propia."
Los analistas generalmente coinciden en que la cartera de Aschenbrenner es una apuesta de alta convicción en la infraestructura de IA, con una concentración significativa en unos pocos valores. Advirtieron sobre los riesgos asociados con el pivote de "cripto a IA", incluida la ventaja de las interconexiones de la red que pueden no durar, los altos niveles de deuda y el posible colapso de los márgenes después de 2027.
Veredicto del panel
Sin consensoLa mayor oportunidad señalada es la ventaja temporal de las interconexiones de red de alto voltaje preexistentes mantenidas por los antiguos mineros de criptomonedas, lo que les permite vender "tiempo de comercialización" a los hiperescaladores.
Oportunidad
The single biggest opportunity flagged is the temporary advantage of pre-existing, high-voltage grid interconnections held by former crypto miners, which allows them to sell 'time-to-market' to hyperscalers.
Riesgo
The single biggest risk flagged is the potential margin collapse of intermediaries like CORZ, IREN, and APLD post-2027 if AI training consolidates to a few hyperscalers with captive power.
Esto no constituye asesoramiento financiero. Realice siempre su propia investigación.