El multimillonario Bill Ackman tiene el 39% de la cartera de acciones de 17.700 millones de dólares de su fondo de cobertura invertido en 3 empresas estelares

Puntos Clave

Ackman ha hecho mucho ruido en los mercados últimamente, pero su cartera principal sigue siendo la misma.

Compra acciones de grandes empresas cuando cotizan por debajo de su valor razonable y las mantiene.

Cada una de estas acciones todavía parece atractiva a su precio actual.

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Bill Ackman ha estado haciendo muchos movimientos recientemente. El mes pasado, su fondo de cobertura presentó la documentación para una oferta pública inicial (IPO) de una doble oferta, estableciendo un nuevo fondo cerrado Pershing Square y al mismo tiempo llevando su empresa de gestión de fondos de cobertura al mercado público. Este mes, ofreció una oferta de adquisición por Universal Music Group con planes de volver a cotizarla en una bolsa de EE. UU. (Pershing Square ya posee una participación considerable en Universal).

Pero los inversores no tienen que invertir directamente con Ackman para aprovechar sus mejores ideas. El inversor en valor gestiona una cartera con solo 13 posiciones de acciones, y generalmente mantiene las posiciones durante mucho tiempo. Los inversores pueden utilizar las divulgaciones públicas para conocer y capitalizar sus mejores ideas. Su cartera está particularmente concentrada en unos pocos nombres, con el 39% de la cartera de 17.700 millones de dólares de Pershing Square en acciones de tres empresas estelares.

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1. Brookfield (14,5% de los activos)

Brookfield (NYSE: BN) se está estableciendo como una compañía de seguros impulsada por la inversión. En lugar de buscar beneficiarse únicamente de la suscripción, tiene como objetivo aumentar el flotador de seguros como medio para acceder a capital para inversiones de capital. Es exactamente el modelo de negocio que Warren Buffett utilizó para hacer crecer Berkshire Hathaway, y es lo que el propio Ackman está tratando de emular con Howard Hughes Holdings. La compañía poseía 120.000 millones de dólares en activos invertidos a finales de 2025, pero planea aumentar esa cifra a 600.000 millones de dólares.

Brookfield ya posee una amplia cartera más allá de su creciente negocio de seguros, incluida una gran participación en Brookfield Asset Management (NYSE: BAM), que gestiona e invierte su capital. El negocio de gestión de activos está preparado para generar ganancias sustanciales para Brookfield en los próximos años. Debido a la forma en que configura los fondos de inversión, Brookfield primero devuelve todo el capital a los accionistas con una tasa de interés preferencial antes de obtener ganancias para sí misma en forma de interés devengado (carried interest). La gerencia espera generar 6.000 millones de dólares en interés devengado durante los próximos tres años y otros 6.000 millones de dólares en los próximos dos años después de eso, con otros 13.000 millones de dólares durante los cinco años siguientes.

A medida que Brookfield aumenta rápidamente su capital invertido en los próximos años, combinado con el sólido historial de Brookfield Asset Management de resultados sólidos, debería producir un crecimiento muy bueno de las ganancias distribuibles para los inversores. Ackman espera un crecimiento del 25% este año, lo que está en línea con el objetivo de la gerencia de su día del inversor en septiembre pasado. Con las acciones cotizando a menos de 17 veces las ganancias distribuibles del año pasado, la acción parece una ganga absoluta en este momento.

2. Uber (12,3%)

La acción de Uber (NYSE: UBER) está solo vagamente ligada a qué tan bien está creciendo su negocio hoy. En cambio, los inversores se centran en gran medida en qué tan bien puede sobrevivir la empresa en la era de los coches autónomos. Las empresas de vehículos autónomos podrían desplazar a Uber con sus propias aplicaciones, o Uber podría emerger como un agregador de demanda clave para múltiples empresas. Ackman está completamente en este último grupo.

Uber ya está mostrando progreso en convertirse en un socio para coches autónomos. Está trabajando con Waymo de Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) en múltiples ciudades y está cerrando acuerdos con empresas más pequeñas cada mes. Más recientemente, comenzó a trabajar con Motional en Las Vegas para viajes autónomos.

La escala de Uber también es una ventaja única. No solo ya tiene la red de pasajeros más grande del mundo, sino que también tiene una gran cantidad de datos sobre esos pasajeros, conductores y cada viaje. La gerencia tiene como objetivo utilizar esos datos para ayudar a mejorar la tecnología de vehículos autónomos con sus nuevos AV Labs.

Es importante destacar que el efecto de red está impactando positivamente las ganancias de Uber ahora. Los usuarios mensuales aumentaron un 18% el año pasado, y los usuarios reservan más viajes cada mes. Eso llevó a un crecimiento del 35% en las ganancias por acción, e incluso a un crecimiento más rápido en el flujo de caja libre. Con las acciones cotizando a menos de 22 veces las ganancias futuras, Uber parece infravalorado en relación con su trayectoria de crecimiento actual. Si es una compra para usted depende de cómo espere que le vaya en la era de los vehículos autónomos.

3. Alphabet (12,2%)

Alphabet se ha convertido en un líder en inteligencia artificial en múltiples áreas, lo que ha impulsado sus resultados financieros y debería seguir haciéndolo en el futuro previsible.

Alphabet es más conocida por su motor de búsqueda Google. Y aunque muchos vieron chatbots como ChatGPT desplazando las búsquerdas de Google, la gerencia ha integrado hábilmente funciones de IA generativa en los resultados de búsqueda de Google. Sus AI Overviews han aumentado la participación en la Búsqueda, lo que lleva a los usuarios a hacer nuevos tipos de preguntas. La gerencia señala que, a medida que escala las AI Overviews a prácticamente todos los resultados de búsqueda, no ha visto un deterioro en la monetización. Como resultado, el crecimiento de los ingresos por publicidad de Google Search se aceleró cada trimestre en 2025 a medida que creció la participación.

La plataforma Google Cloud de la compañía también está experimentando una demanda sustancial. Esto está impulsado por el desarrollo de su modelo líder de IA Gemini 3, así como por sus Unidades de Procesamiento Tensorial (TPU) personalizadas. Las TPU de Alphabet son más eficientes en costos que las GPU de propósito general para algunas aplicaciones de entrenamiento e inferencia de IA. Anthropic, en particular, contrató para equipar sus propios centros de datos con las TPU de Google. La fuerte demanda impulsó los ingresos de Google Cloud de Alphabet un 48% más el trimestre pasado, con una expansión significativa del margen operativo.

Alphabet tiene muchas oportunidades de crecimiento en IA. Cerró un acuerdo con Apple para utilizar su modelo fundacional Gemini en una Siri renovada que se lanzará este año. Mientras tanto, la demanda de sus servicios de IA en Google Cloud sigue superando su capacidad para suministrarlos. Y la reducción de los costos y la mejora de las respuestas en las AI Overviews podrían generar una fuerte mejora del margen en Search.

El fuerte rendimiento de los precios ha llevado la valoración de las acciones a 28 veces las estimaciones de ganancias futuras. Pero eso aún puede subestimar el potencial de la IA para impulsar sus resultados financieros en el futuro. Sin mencionar que las Other Bets de la compañía, incluida Waymo, podrían generar resultados de ganancias significativos en el futuro.

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Adam Levy tiene posiciones en Alphabet, Apple y Uber Technologies. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Alphabet, Apple, Berkshire Hathaway, Brookfield, Brookfield Asset Management, Brookfield Corporation, Howard Hughes y Uber Technologies y está vendiendo acciones de Apple. The Motley Fool tiene una política de divulgación.

Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no reflejan necesariamente las de Nasdaq, Inc.