Carvana se dispara ante la previsión de Jefferies de un fuerte crecimiento de unidades y un impulso en los precios

Las acciones de Carvana Co. (NYSE:CVNA) subieron casi un 8% el martes después de que Jefferies reiterara su postura alcista, señalando un crecimiento de unidades minoristas mejor de lo esperado y una mejora en las tendencias de precios a principios del primer trimestre.
Jefferies mantuvo una calificación de "Comprar" sobre la compañía con un precio objetivo de 485 dólares, lo que implica una posible subida de aproximadamente el 67% desde los niveles actuales.
La firma dijo que sus datos propietarios señalan una aceleración de la demanda a pesar de los vientos en contra estacionales y macroeconómicos. "Nuestras estimaciones de web scrape de Carvana indican que las unidades minoristas crecieron un 39% interanual en febrero y un 42% en la primera semana de marzo, lo que es casi consistente con el 43,5% en el cuarto trimestre a pesar del mal tiempo y las comparaciones difíciles", escribieron los analistas.
Basándose en esas tendencias, Jefferies ve un potencial alcista respecto a las expectativas de consenso para el trimestre.
Los analistas añadieron que la mejora de la visibilidad del rendimiento del primer trimestre respalda sus perspectivas por encima del consenso. "Si asumimos que marzo sigue la estacionalidad semana a semana del año pasado, las unidades minoristas del primer trimestre de Carvana crecerían aproximadamente un 42% interanual y implicarían una subida del 7% respecto a las estimaciones de consenso".
Si bien el crecimiento del inventario se ha moderado en los últimos meses, Jefferies sugirió que esto podría reflejar factores temporales. La firma dijo que el crecimiento del inventario final se desaceleró del 39% interanual en el cuarto trimestre a aproximadamente 22-30% a principios de 2026, lo que atribuyó a una combinación de comparaciones más difíciles y esfuerzos para reconstruir la economía de las unidades en instalaciones que tuvieron un rendimiento inferior en el cuarto trimestre.
Los precios también han surgido como un importante viento de cola. "Nuestro scrape indica que el precio medio de venta de vehículos de CVNA (25.400 dólares) aumentó un 2% interanual en febrero, lo que se compara favorablemente con la disminución del 3% observada en la industria", escribieron los analistas.
Jefferies espera que las ganancias en los precios respalden mayores ingresos por unidad, modelando un aumento interanual del 13% en los ingresos minoristas por unidad en el primer trimestre, impulsado por un impacto de mezcla de vehículos de gama alta y un cambio contable con el mayor socio del mercado comercial de Carvana.
Las tendencias de crecimiento de usuarios también se mantienen sólidas, reforzando las perspectivas de demanda. La firma señaló que los usuarios activos mensuales aumentaron un 32% interanual en el primer trimestre, marcando una de las tasas de crecimiento más rápidas en aproximadamente cuatro años.
Jefferies dijo que estará observando si Carvana puede mantener ese crecimiento de tráfico sin aumentar significativamente el gasto en publicidad, lo que podría indicar un potencial de expansión de márgenes adicional.
A pesar de los sólidos datos, la firma mantuvo sus previsiones sin cambios, citando un enfoque conservador mientras espera datos trimestrales más completos. Continúa proyectando un crecimiento de unidades minoristas del 36% interanual en el primer trimestre, por debajo de su estimación de web scrape pero aún por delante del consenso.
El precio objetivo de 485 dólares de Jefferies se basa en un múltiplo EV/EBITDA de 28 veces para 2027, lo que representa una prima respecto a sus pares debido a la trayectoria de crecimiento esperada más rápida de Carvana.