La divergencia cobre-aluminio revela el complejo impacto de la guerra en Irán

Cuatro semanas después, el conflicto en curso en Medio Oriente se ha convertido en una de las crisis energéticas más graves de los últimos tiempos, según la Agencia Internacional de Energía, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
Más allá del costo humanitario, el conflicto está interrumpiendo los flujos comerciales globales, impulsando la volatilidad en los mercados de petróleo y productos básicos y amplificando los riesgos de inflación. En respuesta, estas instituciones han formado un grupo coordinado. Este grupo monitoreará los efectos "asimétricos" de la crisis, particularmente en los países de bajos ingresos y las cadenas de suministro frágiles.
Hasta ahora, los efectos de la crisis son polarizadores. Los mercados de energía y aluminio enfrentan escasez inmediata de suministro, mientras que el shock macroeconómico más amplio podría paradójicamente impulsar los metales industriales como el cobre a un superávit.
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Aluminio Bajo Presión
Ningún lugar es más visible el shock de suministro que en el aluminio, donde el Estrecho de Ormuz ha surgido como un punto crítico de estrangulamiento. Los ataques con misiles y drones a los principales productores, incluidos Emirates Global Aluminum y Aluminium Bahrain (Alba), han cerrado las operaciones.
Según ING, según informó Bloomberg, aproximadamente 3 millones de toneladas de capacidad anual, casi la mitad de la producción de Medio Oriente, han quedado fuera de servicio.
La crisis se extiende más allá de los daños físicos. El cierre efectivo del Estrecho de Ormuz está estrangulando el flujo de alúmina, la materia prima clave para la fundición de aluminio. Hasta el 60% del suministro de alúmina de la región pasa por el estrecho, lo que significa que incluso las instalaciones intactas enfrentan escasez inminente.
El doble shock, la producción perdida y las entradas restringidas han elevado los precios en la Bolsa de Metales de Londres de forma significativa. El aluminio se cotiza alrededor de $3,500 por tonelada, cerca de máximos de cuatro años.
Mientras tanto, los productores como Alcoa Corporation y Century Aluminum Company han visto sus acciones aumentar en un 12,45% y un 23,66%, respectivamente, desde que comenzó el conflicto.
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La Guerra de Tirón del Cobre
Sin embargo, el cobre cuenta una historia diferente. Si bien el aluminio está experimentando un rally impulsado por el suministro, el cobre enfrenta un riesgo impulsado por la demanda. Según mining.com, los analistas de Bloomberg Intelligence advirtieron que si los precios del petróleo suben por encima de los $150 por barril, interrumpiría significativamente el crecimiento global. Tal desaceleración erosionaría la demanda industrial de cobre, que está ligada a la construcción, la fabricación y la infraestructura.