Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
A pesar de las esperanzas de un alto el fuego entre EE. UU. e Irán y la reapertura del Estrecho de Ormuz, el panel coincide en que el mercado permanece severamente desabastecido hasta octubre, con recortes de producción de la OPEP+, infraestructura dañada y sanciones a Rusia restringiendo la oferta. El debate clave radica en el momento y la magnitud del alivio de la oferta, y algunos panelistas advierten sobre una caída repentina de los precios seguida de un repunte si el alto el fuego resulta frágil o temporal.
Riesgo: Un colapso repentino del alto el fuego, que conduzca a un violento repunte de los precios debido a la re-restricción de la oferta
Oportunidad: Una oportunidad táctica de compra en la caída a corto plazo, apostando por una fricción persistente en la cadena de suministro y un posible rally de alivio en lugar de una tendencia duradera
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El petróleo crudo WTI de julio (CLN26) hoy ha bajado -2.28 (-2.36%), y la gasolina RBOB de julio (RBN26) ha bajado -0.1350 (-4.03%). Los precios del petróleo crudo y la gasolina están bruscamente a la baja hoy, con el crudo cayendo a un mínimo de 2.5 semanas y la gasolina cayendo a un mínimo de 5 semanas. Los precios del crudo están bajo presión en medio de señales de que las negociaciones de paz entre EE.UU. e Irán están progresando, lo que aumenta el optimismo de que el Estrecho de Ormuz podría reabrirse pronto y reponer las agotadas reservas mundiales de petróleo.
Los precios del crudo están cayendo hoy ante las señales de que las negociaciones de paz entre EE.UU. e Irán están progresando. Según el Washington Post, EE.UU. e Irán han desarrollado un memorando para extender el alto el fuego por 60 días mientras las dos partes buscan un acuerdo permanente. Si se acuerda, el Estrecho de Ormuz sería desminado y reabierto mientras tanto. El Secretario de Estado Rubio dijo que las negociaciones aún "llevarán unos días" mientras ambas partes discuten la redacción de un documento inicial.
Los precios del petróleo crudo rebotaron desde sus mínimos después de que el Comando Central de EE.UU. dijera que las fuerzas estadounidenses atacaron sitios de lanzamiento de misiles iraníes y barcos que intentaban colocar minas en el Estrecho de Ormuz. Además, la Marina de EE.UU. ha reanudado los esfuerzos para guiar a los petroleros a través del estrecho.
A principios de este mes, la Agencia Internacional de Energía (AIE) dijo en un informe mensual que los inventarios mundiales de petróleo observados disminuyeron a aproximadamente 4 millones de bpd en marzo y abril, y que el mercado permanecerá "severamente desabastecido" hasta octubre, incluso si el conflicto termina el próximo mes.
Los precios de la energía siguen respaldados por la guerra entre EE.UU. e Irán, que mantiene esencialmente cerrado el Estrecho de Ormuz. El conflicto en curso está exacerbando la escasez mundial de petróleo y combustible, ya que aproximadamente una quinta parte del petróleo y el gas natural licuado del mundo transita por el estrecho. Goldman Sachs estima que la producción de crudo en el Golfo Pérsico se ha reducido en aproximadamente 14.5 millones de bpd, y que la interrupción actual ha agotado casi 500 millones de barriles de las reservas mundiales de crudo, que podrían alcanzar los mil millones de barriles en junio. Los productores de petróleo del Golfo Pérsico se han visto obligados a reducir la producción en aproximadamente un 6% debido al cierre del Estrecho de Ormuz, ya que las instalaciones de almacenamiento locales alcanzan su capacidad. A principios de este mes, la AIE dijo que más de 80 instalaciones energéticas habían resultado dañadas durante el conflicto, y que la recuperación podría tardar hasta 2 años.
Como factor bajista para el crudo, delegados de la OPEP dijeron el 14 de mayo que el cártel tiene como objetivo continuar una serie de aumentos de cuotas de petróleo en los próximos meses, completando el regreso de la producción de petróleo detenida para finales de septiembre. El grupo ya acordó formalmente restaurar aproximadamente dos tercios del recorte de suministro de 1.65 millones de bpd que hizo en 2023 y dijo que planea aumentar aún más los objetivos de producción y revivir la parte final en tres etapas mensuales más. El 3 de mayo, la OPEP+ dijo que aumentará su producción de crudo en 188,000 bpd en junio después de aumentar la producción en 206,000 bpd en mayo, aunque cualquier aumento de producción ahora parece poco probable dado que los productores de Oriente Medio se ven obligados a reducir la producción debido a la guerra en Oriente Medio. La producción de crudo de la OPEP en abril cayó -420,000 bpd a un mínimo de 35 años de 20.55 millones de bpd.
Vortexa informó el lunes que el petróleo crudo almacenado en petroleros que han estado estacionarios durante al menos 7 días cayó un -18% intermensual a 87.05 millones de barriles en la semana que finalizó el 22 de mayo.
La reunión más reciente negociada por EE.UU. en Ginebra para poner fin a la guerra entre Rusia y Ucrania terminó anticipadamente, ya que el presidente ucraniano Zelensky acusó a Rusia de prolongar la guerra. Rusia ha dicho que el "problema territorial" sigue sin resolverse con Ucrania, y que "no hay esperanza de lograr una solución a largo plazo" a la guerra hasta que se acepte la demanda de Rusia de territorio en Ucrania. Las perspectivas de que continúe la guerra entre Rusia y Ucrania mantendrán las restricciones sobre el crudo ruso y son alcistas para los precios del petróleo.
Los ataques de drones y misiles ucranianos han tenido como objetivo al menos 30 refinerías rusas en los últimos diez meses, lo que limita la capacidad de exportación de petróleo crudo de Rusia y reduce el suministro mundial de petróleo. Hubo al menos 21 ataques ucranianos contra refinerías, terminales de exportación e infraestructura de oleoductos de petróleo de Rusia en abril, lo que redujo las carreras promedio de refinería de Rusia a 4.69 millones de bpd, el nivel más bajo en 16 años, según datos de Bloomberg. Además, las sanciones de EE.UU. y la UE a las empresas petroleras rusas, la infraestructura y los petroleros han frenado las exportaciones de petróleo ruso.
El informe de la EIA del miércoles pasado mostró que (1) los inventarios de petróleo crudo de EE.UU. al 15 de mayo estaban un -1.7% por debajo del promedio estacional de 5 años, (2) los inventarios de gasolina estaban un -4.6% por debajo del promedio estacional de 5 años y (3) los inventarios de destilados estaban un -9.0% por debajo del promedio estacional de 5 años. La producción de petróleo crudo de EE.UU. en la semana que finalizó el 15 de mayo cayó un -0.1% intermensual a 13.702 millones de bpd, ligeramente por debajo del máximo récord de 13.862 millones de bpd registrado en la semana del 7 de noviembre.
Baker Hughes informó el viernes pasado que el número de plataformas petroleras activas en EE.UU. en la semana que finalizó el 22 de mayo aumentó en +10 a un máximo de 10.5 meses de 425 plataformas, muy por encima del mínimo de 4.25 años de 406 plataformas registrado en la semana que finalizó el 19 de diciembre. En los últimos 2.5 años, el número de plataformas petroleras en EE.UU. ha caído drásticamente desde el máximo de 5.5 años de 627 plataformas reportado en diciembre de 2022.
En la fecha de publicación, Rich Asplund no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo son únicamente a efectos informativos. Este artículo se publicó originalmente en Barchart.com
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"La caída de precios exagera la durabilidad de cualquier alivio de suministro a corto plazo dados los déficits de inventario documentados y los daños a la infraestructura."
El crudo WTI (CLN26) y la gasolina RBOB (RBN26) están cayendo por el impulso del alto el fuego entre EE. UU. e Irán que podría reabrir el Estrecho de Ormuz, sin embargo, el artículo en sí señala una estrechez persistente: la AIE ve un desabastecimiento severo hasta octubre, ya se han retirado 500 millones de barriles de las reservas y la producción del Golfo Pérsico se ha reducido en 14.5 millones de bpd. Las instalaciones dañadas que necesitan hasta dos años para recuperarse, además de los ataques a refinerías rusas que mantienen la capacidad de exportación en mínimos de 16 años, sugieren que la venta anticipada de una resolución que puede resultar solo parcial o retrasada. Los inventarios de EE. UU. permanecen por debajo de los promedios estacionales, mientras que los aumentos de cuotas de la OPEP parecen poco realistas en medio del conflicto.
Las negociaciones podrían colapsar o extenderse indefinidamente, manteniendo el Estrecho de Ormuz cerrado y las reservas agotándose más rápido de lo que implica cualquier cronograma de desminado, lo que revertiría la caída de hoy en cuestión de días.
"Las esperanzas de paz están descontadas; el déficit de oferta sigue siendo estructural hasta el tercer trimestre independientemente del resultado geopolítico, lo que hace que el WTI por debajo de $75 sea una caída táctica a corto plazo, no una reversión de tendencia."
El artículo enmarca las conversaciones de paz como vientos en contra para el crudo, pero las matemáticas no respaldan una venta duradera. Sí, la reapertura del Estrecho = alivio de suministro. Pero la AIE afirma explícitamente que el mercado permanecerá 'severamente desabastecido' hasta octubre, incluso si el conflicto termina el próximo mes, lo que significa que incluso la normalización completa lleva tiempo. Mientras tanto, los inventarios de EE. UU. se sitúan un 1.7% por debajo del promedio estacional de 5 años, los destilados un -9%, y las reservas mundiales se han agotado ~500 millones de barriles. La producción de la OPEP está en mínimos de 35 años (20.55 millones de bpd en abril). La capacidad de refinación rusa está paralizada. La caída del 2.36% en un día por *esperanzas* de paz, no por paz real, es un movimiento de capitulación que se excede en la realidad fundamental: la oferta sigue siendo críticamente escasa durante meses.
Si el alto el fuego entre EE. UU. e Irán se mantiene y el Estrecho se desmina en 60 días, 14.5 millones de bpd de producción del Golfo Pérsico podrían regresar más rápido de lo que sugiere el cronograma de la AIE para octubre, inundando un mercado que ya ha descontado la escasez. La gasolina, con una caída del 4% en un día, señala temores de destrucción de la demanda o ventas de pánico de los operadores que podrían extenderse.
"El déficit estructural de oferta en los mercados mundiales de petróleo es demasiado severo para ser resuelto por un alto el fuego temporal, lo que hace que la caída actual de precios sea una fijación errónea del riesgo a largo plazo."
El mercado está descontando prematuramente una desescalada geopolítica que, en el mejor de los casos, es frágil. Si bien la posible reapertura del Estrecho de Ormuz es un enorme alivio por el lado de la oferta, la advertencia de la AIE de un mercado 'severamente desabastecido' hasta octubre sugiere que incluso un alto el fuego no solucionará los déficits estructurales creados por 14.5 millones de bpd de producción recortada e infraestructura dañada. Con los inventarios de gasolina y destilados de EE. UU. significativamente por debajo de los promedios estacionales de 5 años, cualquier retraso en el proceso de desminado o un colapso en las negociaciones desencadenará un violento repunte de los precios. La caída actual del 2.36% en el WTI es una oportunidad táctica de compra para quienes apuestan por una fricción persistente en la cadena de suministro.
Si el memorando entre EE. UU. e Irán se mantiene, el rápido regreso de los petroleros atrapados y la reanudación del flujo regional podrían crear un 'shock de oferta' que abrume el mercado, forzando los precios a la baja a pesar del déficit estructural a largo plazo.
"El riesgo de caída a corto plazo es probable ya que los mercados descuentan una reapertura del Estrecho de Ormuz, pero la subida duradera depende de si la escasez de oferta y los riesgos geopolíticos se reafirman."
El artículo se basa en el alivio de un alto el fuego entre EE. UU. e Irán y la posible reapertura del Estrecho de Ormuz para justificar una caída de precios. Sin embargo, el panorama general de oferta/demanda sigue siendo ajustado: desabastecimiento de la AIE hasta octubre, restauración gradual de la producción por parte de la OPEP+ y restricciones a Rusia impulsadas por sanciones mantienen una prima de riesgo en juego. El riesgo geopolítico, los daños a la infraestructura y los posibles retrasos en el desminado del Estrecho de Ormuz podrían reintroducir la volatilidad rápidamente. Una caída a corto plazo podría ser un rally de alivio en lugar de una tendencia duradera, con el próximo movimiento dependiendo de la fortaleza de la demanda en un entorno de crecimiento mixto y de la rapidez con la que los barriles incrementales puedan llegar al mercado.
El contraargumento más fuerte sería que incluso una paz parcial podría ser frágil y revertirse rápidamente; cualquier retraso o contratiempo en el desminado del Estrecho de Ormuz o nuevas sanciones podrían hacer que los precios suban nuevamente, manteniendo vivas las primas de riesgo.
"La rápida liberación de petroleros podría inundar el mercado más rápido de lo que permiten los argumentos de déficit estructural."
Gemini señala la caída como una oportunidad de compra por los déficits persistentes, pero la reducción de 14.5 millones de bpd incluye crudo del Golfo detenido que puede reiniciarse más rápido que los plazos de infraestructura dañada una vez que se reanude el tráfico en el Estrecho de Ormuz. Las colas de petroleros y el almacenamiento flotante podrían liberar 200-300 millones de barriles rápidamente, amplificando cualquier venta impulsada por un alto el fuego más allá del horizonte de octubre de la AIE, incluso si las restricciones de exportación rusas persisten.
"La liberación del almacenamiento flotante es tácticamente alcista pero breve operativamente; la fragilidad del alto el fuego hace que la caída del 2.36% sea prematura."
Las matemáticas de Grok sobre la liberación de petroleros merecen escrutinio. 200-300 millones de barriles en almacenamiento flotante suenan materiales hasta que los divides por la demanda diaria (~100 millones de bpd), eso son 2-3 días de suministro. Mientras tanto, la llamada de la AIE sobre el desabastecimiento hasta octubre asume *alguna* recuperación en el Golfo; no está descontando cero recuperación. El riesgo real que Grok elude: si el alto el fuego colapsa, esos petroleros en cola se convierten nuevamente en rehenes, y el repunte podría ser violento. Ese riesgo extremo por sí solo justifica mantener una prima de riesgo que la venta de hoy puede haber borrado de manera demasiado agresiva.
"La liberación del almacenamiento flotante actúa como un shock psicológico que comprimirá la prima de guerra más rápido de lo que sugieren los modelos fundamentales de oferta y demanda."
Claude, tu enfoque en el impacto de suministro de 2-3 días del almacenamiento flotante se pierde la volatilidad psicológica. Los mercados no operan con el consumo diario promedio; operan con el barril marginal. Una liberación repentina de 200 millones de barriles en un mercado delgado y de ventas de pánico actúa como un shock deflacionario masivo, independientemente de las matemáticas a largo plazo de la AIE. El riesgo no es solo el volumen de suministro; es la evaporación repentina de la 'prima de guerra' que actualmente representa al menos $10-$15 del precio del WTI.
"El almacenamiento flotante no es una liberación de suministro rápida y sin riesgos; el riesgo real a corto plazo es la trayectoria de la demanda y el ritmo de desminado, no solo la existencia de 200–300 millones de barriles."
Los 200–300 millones de barriles de Claude en almacenamiento flotante no son el "todo vale de 2–3 días de suministro" que implicas. La relevancia depende del momento, quién puede retirar y la estructura a plazo; gran parte de ese stock no es inmediatamente comercializable. El mayor riesgo pasado por alto es el lado de la demanda y el ritmo de desminado: si esos muerden, un rally de alivio podría estancarse; si el alto el fuego colapsa, la física de la re-restricción de la oferta podría desencadenar una reversión brutal. El almacenamiento flotante no es un put gratuito.
A pesar de las esperanzas de un alto el fuego entre EE. UU. e Irán y la reapertura del Estrecho de Ormuz, el panel coincide en que el mercado permanece severamente desabastecido hasta octubre, con recortes de producción de la OPEP+, infraestructura dañada y sanciones a Rusia restringiendo la oferta. El debate clave radica en el momento y la magnitud del alivio de la oferta, y algunos panelistas advierten sobre una caída repentina de los precios seguida de un repunte si el alto el fuego resulta frágil o temporal.
Una oportunidad táctica de compra en la caída a corto plazo, apostando por una fricción persistente en la cadena de suministro y un posible rally de alivio en lugar de una tendencia duradera
Un colapso repentino del alto el fuego, que conduzca a un violento repunte de los precios debido a la re-restricción de la oferta