Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
A pesar de una caída temporal debido a las esperanzas de conversaciones de paz, el panel coincide en que el mercado petrolero sigue siendo alcista debido a severas restricciones de oferta, incluido el cierre del Estrecho de Ormuz, sitios energéticos dañados y la reducción de las exportaciones rusas. El riesgo de un pico repentino en los precios del crudo es alto si las conversaciones colapsan o si no se valora la destrucción de la demanda.
Riesgo: Colapso de las conversaciones de paz que conduce a un pico repentino en los precios del crudo
Oportunidad: Potencial destrucción de la demanda si el WTI se mantiene en el rango de $75-80 durante dos trimestres
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El petróleo crudo WTI de abril (CLJ26) cerró el lunes con una caída de -10.10 (-10.28%), y la gasolina RBOB de abril (RBJ26) cerró con una caída de -0.3045 (-9.42%). Los precios del petróleo crudo y la gasolina cedieron un avance nocturno y se desplomaron el lunes, con el crudo cayendo a un mínimo de 1.5 semanas y la gasolina cayendo a un mínimo de 1 semana. Los precios del crudo se hundieron después de que el presidente Trump pospusiera los ataques a las plantas de energía de Irán y dijera que se estaban llevando a cabo discusiones sobre el fin de la guerra en Irán.
Los precios del crudo inicialmente se recuperaron en el comercio nocturno, con el crudo registrando un máximo de 2 semanas y la gasolina disparándose a un máximo de 3.5 años después de que el presidente Trump diera el sábado a Irán hasta el lunes por la noche para reabrir el Estrecho de Ormuz o EE. UU. atacaría las plantas de energía de Irán. Irán dijo que minaría todo el "Golfo Pérsico" y bloquearía todas las rutas de acceso a través del Estrecho si sus plantas de energía fueran atacadas.
Los precios de la energía se mantienen respaldados después de que Qatar dijera el jueves pasado que hubo "daños extensos" en la planta de exportación de gas natural más grande del mundo en la Ciudad Industrial de Ras Laffan. Qatar dijo que los ataques de Irán dañaron el 17% de la capacidad de exportación de GNL de Ras Laffan, un daño que tardará de tres a cinco años en repararse. La Agencia Internacional de Energía dijo el lunes que más de 40 sitios energéticos en nueve países de Oriente Medio han sufrido daños "severos o muy severos", lo que podría prolongar las interrupciones en las cadenas de suministro mundiales una vez que termine la guerra en Irán.
El Estrecho de Ormuz permanece esencialmente cerrado, y los productores de petróleo del Golfo Pérsico se han visto obligados a reducir la producción en aproximadamente un 6% a medida que las instalaciones de almacenamiento locales alcanzan su capacidad. El Estrecho de Ormuz normalmente maneja una quinta parte del petróleo mundial. Goldman Sachs advierte que los precios del crudo podrían superar el máximo récord de 2008 de cerca de $150 por barril si los flujos a través del Estrecho de Ormuz se mantienen deprimidos hasta marzo.
Como factor bajista para el crudo, la OPEP+ dijo el 1 de marzo que aumentará su producción de crudo en 206.000 bpd en abril, por encima de las estimaciones de 137.000 bpd, aunque ese aumento de producción ahora parece poco probable dado que los productores de Oriente Medio se ven obligados a reducir la producción debido a la guerra en Oriente Medio. La OPEP+ está tratando de restaurar todo el recorte de producción de 2.2 millones de bpd que hizo a principios de 2024, pero todavía le quedan casi 1.0 millón de bpd más por restaurar. La producción de crudo de la OPEP en febrero aumentó en +640.000 bpd a un máximo de 3.25 años de 29.52 millones de bpd.
El aumento de las reservas de crudo en almacenamiento flotante es un factor bajista para los precios del petróleo. Según datos de Vortexa, alrededor de 290 millones de barriles de crudo ruso e iraní se encuentran actualmente en almacenamiento flotante en buques cisterna, un 40% más que hace un año, debido a los bloqueos y sanciones sobre el crudo ruso e iraní. Vortexa informó el lunes que el petróleo crudo almacenado en buques cisterna que han estado estacionarios durante al menos 7 días cayó un -5.5% intermensual a 86.55 millones de barriles en la semana que finalizó el 20 de marzo, el nivel más bajo en 4 meses.
El 10 de febrero, la EIA elevó su estimación de producción de crudo de EE. UU. para 2026 a 13.60 millones de bpd desde los 13.59 millones de bpd del mes pasado, y elevó su estimación de consumo de energía de EE. UU. para 2026 a 96.00 (cuatrillones de btu) desde los 95.37 del mes pasado. La AIE recortó el mes pasado su estimación de superávit mundial de crudo para 2026 a 3.7 millones de bpd desde la estimación del mes pasado de 3.815 millones de bpd.
La reunión más reciente intermediada por EE. UU. en Ginebra para poner fin a la guerra entre Rusia y Ucrania terminó temprano cuando el presidente ucraniano Zelenskiy acusó a Rusia de prolongar la guerra. Rusia ha dicho que el "problema territorial" sigue sin resolverse con Ucrania, y que "no hay esperanza de lograr un acuerdo a largo plazo" para la guerra hasta que se acepte la demanda de Rusia de territorio en Ucrania. Las perspectivas de que continúe la guerra entre Rusia y Ucrania mantendrán las restricciones sobre el crudo ruso y son alcistas para los precios del petróleo.
Los ataques ucranianos con drones y misiles han tenido como objetivo al menos 28 refinerías rusas en los últimos siete meses, limitando la capacidad de exportación de petróleo crudo de Rusia y reduciendo el suministro mundial de petróleo. Además, desde finales de noviembre, Ucrania ha intensificado los ataques a buques cisterna rusos, con al menos seis buques cisterna atacados por drones y misiles en el Mar Báltico. Además, las nuevas sanciones de EE. UU. y la UE a las empresas petroleras, la infraestructura y los buques cisterna rusos han frenado las exportaciones de petróleo ruso.
El informe de la EIA del miércoles mostró que (1) los inventarios de petróleo crudo de EE. UU. al 13 de marzo estaban un -1.4% por debajo del promedio estacional de 5 años, (2) los inventarios de gasolina estaban un +4.2% por encima del promedio estacional de 5 años y (3) los inventarios de destilados estaban un -2.5% por debajo del promedio estacional de 5 años. La producción de petróleo crudo de EE. UU. en la semana que finalizó el 13 de marzo fue un -0.1% menor, con 13.668 millones de bpd, ligeramente por debajo del máximo récord de 13.862 millones de bpd registrado en la semana del 7 de noviembre.
Baker Hughes informó el viernes que el número de plataformas petroleras activas en EE. UU. en la semana que finalizó el 20 de marzo aumentó en +2 a 414 plataformas, modestamente por encima del mínimo de 4.25 años de 406 plataformas registrado en la semana que finalizó el 19 de diciembre. Durante los últimos 2.5 años, el número de plataformas petroleras en EE. UU. ha caído drásticamente desde el máximo de 5.5 años de 627 plataformas reportado en diciembre de 2022.
En la fecha de publicación, Rich Asplund no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo son únicamente para fines informativos. Este artículo se publicó originalmente en Barchart.com
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"El mercado está valorando la paz como un hecho cuando es meramente un rumor; cualquier contratiempo en la negociación reavivará la prima de shock de oferta que el movimiento del -10% del lunes borró demasiado rápido."
El artículo mezcla dos señales contradictorias. Sí, las esperanzas de paz aplastaron el crudo un -10.28% el lunes, pero la imagen subyacente de la oferta sigue siendo severamente restringida: cierre de Ormuz, 290 millones de barriles en almacenamiento flotante (barriles rusos/iraníes varados), más de 40 sitios energéticos de Oriente Medio dañados y continuos ataques ucranianos a la capacidad rusa en refinerías. La verdadera historia no es el titular del lunes, sino que el mercado está valorando la paz como una *certeza* cuando el riesgo geopolítico sigue siendo agudo. Si las conversaciones colapsan, el crudo podría dispararse violentamente desde los niveles deprimidos actuales. Mientras tanto, las reservas de crudo de EE. UU. se sitúan un 1.4% por debajo de la media estacional, y las alzas de producción planificadas por la OPEP ya se están estancando debido a la inestabilidad regional.
Si el impulso de paz genuino se acelera y las sanciones iraníes se relajan, 290 millones de barriles de crudo varado inundarán los mercados simultáneamente, lo que podría abrumar cualquier estrechez en el lado de la oferta. El artículo insinúa que la OPEP+ no puede ejecutar su restauración de 2.2 millones de bpd de todos modos; la destrucción de la demanda por precios más altos ya podría estar haciendo el trabajo.
"El daño a la infraestructura a largo plazo en Qatar y Oriente Medio crea un déficit de oferta multianual que las conversaciones de paz por sí solas no pueden resolver."
La caída del 10% en el WTI (CLJ26) es una reacción clásica de 'vender el rumor' a los titulares de desescalada, pero ignora el daño estructural catastrófico. Si bien las conversaciones de paz proporcionan un sentimiento bajista a corto plazo, el artículo señala que el 17% de la capacidad de GNL de Qatar en Ras Laffan está fuera de servicio durante 3-5 años y 40 sitios energéticos están "gravemente" dañados. Con el Estrecho de Ormuz todavía efectivamente cerrado y los productores del Golfo reduciendo la producción en un 6% debido a la saturación del almacenamiento, el mercado físico se está apretando, no aflojando. Los 290 millones de barriles en almacenamiento flotante actúan como un colchón temporal, pero una vez que se absorban, la brecha entre oferta y demanda será evidente. Veo esta caída como una corrección temporal impulsada por el sentimiento en una cadena de suministro fundamentalmente rota.
Si las conversaciones de paz conducen a una reapertura inmediata del Estrecho de Ormuz, los 290 millones de barriles de almacenamiento flotante podrían inundar el mercado simultáneamente con el aumento planificado de 206.000 bpd de la OPEP+, causando un colapso de precios hacia los $70.
"La caída intradía del 10% es una corrección impulsada por titulares, pero la dañada infraestructura energética de Oriente Medio y las continuas restricciones a las exportaciones rusas hacen más probables los precios más altos del petróleo en los próximos 3 a 12 meses, a menos que se restauren de manera confiable los flujos a través del Estrecho de Ormuz."
La caída del mercado del 10% en un día (WTI -10.28%, RBOB -9.42%) parece una clásica liquidación de prima de riesgo ante un titular político: la pausa de Trump y la conversación de paz eliminaron brevemente el temor a un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz. Pero la retirada de precios subestima los persistentes riesgos estructurales de suministro: el daño reportado por Qatar del 17% a Ras Laffan LNG, recortes de producción de aproximadamente el 6% entre los productores del Golfo Pérsico, ~290 millones de barriles en almacenamiento flotante de crudo ruso/iraní, y ataques sostenidos a la infraestructura de refinerías/petroleros rusos. Esos factores (más la limitada capacidad de reserva a corto plazo) mantienen un sesgo alcista a medio plazo y dejan al mercado vulnerable a recuperaciones repentinas si los flujos permanecen afectados.
Si la diplomacia reabre efectivamente el Estrecho y se normaliza el transporte marítimo, los grandes inventarios flotantes y la intención de la OPEP+ de restaurar la producción podrían neutralizar rápidamente la prima de riesgo y hacer bajar los precios; la narrativa de paz podría ser autocumplida al impulsar mayores pérdidas.
"El cierre de Ormuz y los daños en Oriente Medio crean un déficit estructural de oferta que las 'esperanzas' de paz no resolverán rápidamente, apuntando a $100+ WTI si las interrupciones persisten más allá de abril."
La caída que acapara titulares del artículo oculta una configuración petrolera profundamente alcista: el Estrecho de Ormuz (20% de los flujos mundiales de petróleo) permanece cerrado, la AIE reporta más de 40 sitios energéticos dañados en nueve países, el 17% de la capacidad de GNL de Qatar fuera de servicio durante 3-5 años, y los productores del Golfo Pérsico reducen la producción en un 6% en medio de almacenamiento lleno. La guerra Rusia-Ucrania se prolonga, frenando las exportaciones rusas a través de sanciones, ataques a refinerías (28 objetivos) y ataques a petroleros. El aumento de la OPEP+ en abril es poco probable ahora; las plataformas de EE. UU. suben modestamente desde mínimos pero la producción se mantiene plana en ~13.7 mbpd. La advertencia de Goldman de $150/barril si Ormuz se atasca hasta marzo parece premonitoria: el -10% de hoy es una compra de pánico impulsada por el miedo frente a una crisis de suministro de varios meses.
Si las conversaciones intermediadas por Trump producen una paz rápida en Irán y la reapertura de Ormuz, el petróleo reprimido del Golfo Pérsico más los aumentos de la OPEP+ y los 290 millones de barriles de almacenamiento flotante podrían inundar los mercados, extendiendo la caída bajista. Las reservas de crudo de EE. UU. ya están por debajo del promedio, lo que prepara un mayor descenso ante las preocupaciones sobre la demanda.
"La alcista de la oferta colapsa si la destrucción de la demanda por precios elevados supera la eliminación de la prima de riesgo geopolítico."
Todos están anclados a la destrucción de la oferta, pero nadie ha cuantificado aún la destrucción de la demanda. Si el WTI se mantiene en $75–80 durante dos trimestres, las refinerías mundiales reducirán su funcionamiento en un 2–3%, borrando la tesis de la 'estrechez estructural'. Grok señala que la producción de EE. UU. se mantiene plana en 13.7 mbpd, esa es la verdadera señal. Si la OPEP+ no puede restaurar 2.2 millones de bpd Y el shale de EE. UU. permanece inactivo debido a la disciplina de gastos de capital, entonces sí, alcista. Pero si las conversaciones de paz funcionan realmente y fluyen los barriles iraníes, la demanda tiene que absorberlos. Nadie está valorando el riesgo de recesión por un petróleo de $90+ en el primer trimestre.
"El daño a la infraestructura de refinación crea un excedente de oferta de crudo que acelerará los colapsos de precios si se reabren las rutas de envío."
El enfoque de Claude en la destrucción de la demanda es vital, pero omite la realidad del 'crack spread' (margen de refinación). Incluso si los precios del crudo bajan, los 28 ataques a refinerías rusas y las interrupciones de GNL en Qatar significan que la escasez de productos refinados mantendrá la inflación alta, suprimiendo la demanda más rápido de lo que Claude anticipa. No solo estamos viendo un exceso de crudo; estamos viendo un cuello de botella de procesamiento global. Si la paz reabre Ormuz pero las refinerías siguen siendo ruinas humeantes, el crudo se acumulará, haciendo que el caso bajista para el WTI sea aún más extremo.
"El almacenamiento flotante no es una válvula de escape inmediata porque las sanciones, las discrepancias de calidad y las fricciones logísticas/de seguros/legales impiden una liquidación rápida."
Gemini asume que el almacenamiento flotante es un colchón listo, eso es un defecto estructural. Gran parte de los ~290 millones de barriles son barriles rusos/iraníes sancionados que no se pueden comercializar libremente; muchos son específicos de calidad (pesados y agrios), no coinciden con las configuraciones de refinería disponibles; y los seguros, fletes de buques cisterna y acceso a puertos hacen que la carga rápida sea legal y logísticamente lenta. Incluso con un avance de paz, las autorizaciones legales, el cambio de bandera y el reposicionamiento físico podrían llevar meses, manteniendo el mercado ajustado.
"El daño a las refinerías amplía los crack spreads, impulsando la demanda de crudo de las unidades operativas y extendiendo la estrechez de la oferta."
Gemini pasa por alto que los 28 ataques a refinerías rusas y las interrupciones en Qatar ya han inflado los crack spreads a $28/barril (máximos de 3 años), incentivando al máximo las operaciones en EE. UU./UE al 92% de utilización (EIA) para perseguir márgenes, retirando crudo del agua más rápido de lo que la demanda lo destruye. Esto refina el punto de ChatGPT: los flotantes sancionados no pueden inundar lo suficientemente rápido como para romper el cuello de botella.
A pesar de una caída temporal debido a las esperanzas de conversaciones de paz, el panel coincide en que el mercado petrolero sigue siendo alcista debido a severas restricciones de oferta, incluido el cierre del Estrecho de Ormuz, sitios energéticos dañados y la reducción de las exportaciones rusas. El riesgo de un pico repentino en los precios del crudo es alto si las conversaciones colapsan o si no se valora la destrucción de la demanda.
Potencial destrucción de la demanda si el WTI se mantiene en el rango de $75-80 durante dos trimestres
Colapso de las conversaciones de paz que conduce a un pico repentino en los precios del crudo