Por Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
A pesar de un posible alto el fuego de 60 días, los panelistas coinciden en que el mercado podría permanecer ajustado hasta el primer trimestre de 2026 debido a un retraso del shale de 6 a 9 meses y a la capacidad de refinación dañada. Sin embargo, discrepan sobre la extensión y duración de esta escasez.
Riesgo: Un retraso del shale de 6 a 9 meses, incluso si Ormuz se reabre, lo que podría llevar a una escasez continua hasta el segundo o tercer trimestre de 2026.
Oportunidad: Un respiro temporal de la prima de riesgo geopolítico si el alto el fuego de 60 días se aprueba y se mantiene.
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El petróleo crudo WTI de julio (CLN26) hoy sube +0.37 (+0.42%), y la gasolina RBOB de julio (RBN26) sube +0.0168 (+0.55%). Los precios del petróleo crudo y la gasolina se recuperaron de las pérdidas iniciales y subieron hoy después de que las fuerzas estadounidenses atacaran objetivos militares iraníes por segunda vez esta semana y Kuwait dijera que respondió a amenazas de misiles y drones iraníes. Los precios retrocedieron la mayor parte de sus ganancias después de que Axios informara que Estados Unidos e Irán llegaron a un acuerdo para extender el alto el fuego por sesenta días. Sin embargo, los precios del crudo volvieron a subir ante un informe alcista de inventarios de la EIA.
Los precios del crudo subieron hoy después de que Estados Unidos atacara objetivos militares iraníes por segunda vez esta semana y Kuwait dijera que respondió a amenazas de misiles y drones iraníes. Además, el Tesoro de EE. UU. agregó la Autoridad del Estrecho del Golfo Pérsico de Irán a su lista de sanciones relacionadas con Irán para evitar que Irán se beneficie de los buques que transitan por el Estrecho de Ormuz cobrando peajes. Además, Israel intensificó los ataques contra Líbano y dijo que sus fuerzas terrestres se adentrarían más en el país, lo que podría complicar las conversaciones entre Estados Unidos e Irán sobre un acuerdo de paz provisional.
Los precios del crudo cayeron desde sus máximos hoy cuando Axios informó que Estados Unidos e Irán llegaron a un acuerdo para extender el alto el fuego por sesenta días y para que comiencen las negociaciones sobre el programa nuclear de Irán, y que el presidente Trump aún necesita aprobar los términos. El memorando de entendimiento estipularía que el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz sería "irrestricto", y que Irán estaría obligado a retirar todas las minas del estrecho en un plazo de 30 días.
A principios de este mes, la Agencia Internacional de Energía (AIE) dijo en un informe mensual que los inventarios de petróleo observados a nivel mundial disminuyeron a aproximadamente 4 millones de bpd en marzo y abril, y que el mercado permanecerá "severamente desabastecido" hasta octubre, incluso si el conflicto termina el próximo mes.
Los precios de la energía siguen respaldados por la guerra entre Estados Unidos e Irán, que mantiene esencialmente cerrado el Estrecho de Ormuz. El conflicto en curso está exacerbando la escasez mundial de petróleo y combustible, ya que aproximadamente una quinta parte del petróleo y el gas natural licuado del mundo transita por el estrecho. Goldman Sachs estima que la producción de crudo en el Golfo Pérsico se ha reducido en aproximadamente 14.5 millones de bpd, y que la interrupción actual ha agotado casi 500 millones de barriles de las reservas de crudo mundiales, lo que podría alcanzar los mil millones de barriles para junio. Los productores de petróleo del Golfo Pérsico se han visto obligados a reducir la producción en aproximadamente un 6% debido al cierre del Estrecho de Ormuz, ya que las instalaciones de almacenamiento locales alcanzan su capacidad. A principios de este mes, la AIE dijo que más de 80 instalaciones energéticas habían resultado dañadas durante el conflicto, y que la recuperación podría tardar hasta 2 años.
En un factor bajista para el crudo, delegados de la OPEP dijeron el 14 de mayo que el cartel tiene como objetivo continuar una serie de aumentos de cuotas de petróleo durante los próximos meses, completando el regreso de la producción de petróleo detenida para finales de septiembre. El grupo ya acordó formalmente restaurar aproximadamente dos tercios de la reducción de suministro de 1.65 millones de bpd que hizo en 2023 y dijo que planea aumentar aún más los objetivos de producción y revivir la parte final en tres etapas mensuales más. El 3 de mayo, la OPEP+ dijo que aumentará su producción de crudo en 188,000 bpd en junio después de aumentar la producción en 206,000 bpd en mayo, aunque cualquier aumento de producción ahora parece poco probable dado que los productores de Medio Oriente se ven obligados a reducir la producción debido a la guerra en Medio Oriente. La producción de crudo de la OPEP en abril cayó -420,000 bpd a un mínimo de 35 años de 20.55 millones de bpd.
Vortexa informó el lunes que el petróleo crudo almacenado en buques cisterna que han estado estacionarios durante al menos 7 días cayó un -18% intermensual a 87.05 millones de barriles en la semana que finalizó el 22 de mayo.
La reunión más reciente mediada por Estados Unidos en Ginebra para poner fin a la guerra entre Rusia y Ucrania terminó temprano cuando el presidente ucraniano Zelensky acusó a Rusia de prolongar la guerra. Rusia ha dicho que el "problema territorial" sigue sin resolverse con Ucrania, y que "no hay esperanza de lograr un acuerdo a largo plazo" para la guerra hasta que se acepte la demanda de Rusia de territorio en Ucrania. Las perspectivas de que continúe la guerra entre Rusia y Ucrania mantendrán las restricciones sobre el crudo ruso y son alcistas para los precios del petróleo.
Los ataques con drones y misiles ucranianos han tenido como objetivo al menos 30 refinerías rusas en los últimos diez meses, lo que limita la capacidad de exportación de petróleo crudo de Rusia y reduce el suministro mundial de petróleo. Hubo al menos 21 ataques ucranianos contra refinerías, terminales de exportación e infraestructura de oleoductos de petróleo de Rusia en abril, lo que redujo las corridas promedio de refinería de Rusia a 4.69 millones de bpd, el nivel más bajo en 16 años, según datos de Bloomberg. Además, las sanciones de Estados Unidos y la UE a las empresas petroleras, la infraestructura y los buques cisterna rusos han limitado las exportaciones de petróleo ruso.
El informe semanal de inventarios de la EIA de hoy fue alcista para el petróleo crudo y los productos. Los inventarios de crudo de la EIA cayeron -3.33 millones de barriles, una reducción mayor que las expectativas de -3.0 millones de barriles. Además, los suministros de gasolina de la EIA cayeron -2.57 millones de barriles, una reducción mayor que las expectativas de -2.29 millones de barriles. Además, las reservas de destilados de la EIA cayeron -2.1 millones de barriles a un mínimo de 23 años, una reducción mayor que las expectativas de -1.4 millones de barriles. Finalmente, los inventarios de crudo en Cushing, el punto de entrega de los futuros de WTI, cayeron -2.79 millones de barriles.
El informe de la EIA de hoy mostró que (1) los inventarios de petróleo crudo de EE. UU. al 22 de mayo estaban un -2.0% por debajo del promedio estacional de 5 años, (2) los inventarios de gasolina estaban un -5.5% por debajo del promedio estacional de 5 años y (3) los inventarios de destilados estaban un -10.8% por debajo del promedio estacional de 5 años. La producción de petróleo crudo de EE. UU. en la semana que finalizó el 22 de mayo aumentó un +0.1% intermensual a 13.715 millones de bpd, ligeramente por debajo del máximo histórico de 13.862 millones de bpd registrado en la semana del 7 de noviembre.
Baker Hughes informó el viernes pasado que el número de plataformas petroleras activas en EE. UU. en la semana que finalizó el 22 de mayo aumentó en +10 a un máximo de 10.5 meses de 425 plataformas, muy por encima del mínimo de 4.25 años de 406 plataformas registrado en la semana que finalizó el 19 de diciembre. Durante los últimos 2.5 años, el número de plataformas petroleras en EE. UU. ha caído drásticamente desde el máximo de 5.5 años de 627 plataformas reportado en diciembre de 2022.
En la fecha de publicación, Rich Asplund no tenía (ni directa ni indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo son únicamente a efectos informativos. Este artículo se publicó originalmente en Barchart.com
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"Una extensión de alto el fuego de 60 días con tránsito sin restricciones por Ormuz arriesga revertir las ganancias de precios antes de que se materialice la extracción de reservas reportada de 1 mil millones de barriles."
El artículo enfatiza las interrupciones del suministro por el cierre del Estrecho de Ormuz, los ataques de EE. UU. a Irán y las extracciones de la EIA (-3.33M bbl de crudo, -2.57M de gasolina) como alcistas para el WTI. Sin embargo, resta importancia a la extensión del alto el fuego de 60 días reportada por Axios con transporte marítimo sin restricciones y limpieza de minas en 30 días. La reducción de 14.5 millones de bpd y el agotamiento de 500 millones de barriles de Goldman Sachs asumen un cierre prolongado, pero un acuerdo aprobado por Trump podría restaurar los flujos antes de que las reservas de junio alcancen los 1 mil millones de barriles. Los aumentos de cuotas planificados por la OPEP (188k bpd en junio) añaden presión a la baja si el conflicto disminuye. Las plataformas de EE. UU. en 425 y la producción cerca de 13.7 millones de bpd muestran resiliencia. La volatilidad a corto plazo oculta el riesgo de normalización a medio plazo.
El memorando de alto el fuego podría colapsar si Israel escala en Líbano o si Trump rechaza los términos, manteniendo el estrecho minado y forzando extracciones de inventario más profundas que abrumen la capacidad de la OPEP para responder.
"La fortaleza actual del WTI es una prima geopolítica del 70% que se evapora si el alto el fuego entre EE. UU. e Irán se mantiene, pero el artículo subestima el riesgo extremo de que colapse, dejando al crudo estructuralmente desabastecido hasta el cuarto trimestre."
El artículo confunde la prima de riesgo geopolítico con la escasez estructural de suministro, pero el acuerdo de alto el fuego, si Trump lo aprueba, podría evaporar el 80% de la demanda actual de la noche a la mañana. Sí, los destilados están en mínimos de 23 años y la AIE advierte de desabastecimiento hasta octubre. Sí, 14.5 millones de bpd de producción del Golfo Pérsico están fuera de servicio. Pero el artículo entierra un detalle crítico: la OPEP tiene programado devolver 1.65 millones de bpd para septiembre, y el recuento de plataformas de EE. UU. está aumentando nuevamente (425 plataformas, +10 intermensual). Si el Estrecho se reabre y las minas de Irán se retiran en 30 días según el MOU, el mercado pasará de "severamente desabastecido" a "sobreabastecido" para el cuarto trimestre de 2026. La superación de las extracciones de inventario de la EIA hoy es real, pero es ruido frente a un potencial colapso de precios del 5-10% si el riesgo geopolítico se disipa.
El acuerdo de alto el fuego requiere la aprobación de Trump y asume que Irán cumplirá con la remoción de minas, ninguno de los dos está garantizado. Si las conversaciones colapsan y Israel se adentra más en Líbano, el cierre del Estrecho podría persistir indefinidamente, y la extracción de 500 millones a 1 mil millones de barriles se convierte en el nuevo suelo, no en un shock temporal.
"La destrucción física de la infraestructura energética en Medio Oriente y Rusia ha creado un déficit de suministro estructural que excede el impacto temporal de cualquier alto el fuego diplomático a corto plazo."
El mercado está valorando actualmente una prima de riesgo geopolítico que ignora el daño estructural a la capacidad de refinación mundial. Si bien el alto el fuego potencial de 60 días ofrece un respiro táctico, la estimación de la AIE de 80 instalaciones energéticas dañadas sugiere un cuello de botella de suministro de varios años que no puede resolverse con un memorando diplomático. Con los inventarios de EE. UU. ya un 10.8% por debajo del promedio estacional de 5 años para destilados y las reservas de Cushing cayendo en picado, estamos viendo una escasez física, no solo un pico impulsado por el sentimiento. Los inversores deberían mirar más allá del ruido principal de las conversaciones de alto el fuego; la realidad física de 14.5 millones de bpd de producción restringida en el Golfo Pérsico hace que el suelo de precios actual del WTI parezca frágil y propenso a una volatilidad alcista violenta.
Una implementación repentina y exitosa del alto el fuego de 60 días podría desencadenar un evento masivo de "vender la noticia", ya que los operadores deshacen posiciones largas especulativas construidas sobre la suposición de un cierre permanente del Estrecho de Ormuz.
"Los precios del petróleo a corto plazo pueden subir debido a la interrupción del suministro de Ormuz y las sanciones, pero el alza depende de la desescalada; un alto el fuego o acuerdo creíble podría limitar o revertir las ganancias."
Este artículo enmarca el crudo en una prima geopolítica: los cierres de Ormuz, las sanciones y las continuas tensiones entre EE. UU. e Irán se citan como el riesgo de suministro central, con extracciones de la EIA y una serie de estimaciones sombrías que ayudan a justificar precios más altos. Sin embargo, varios hechos no están resueltos o son cuestionables: algunas cifras provienen de informes de terceros, y la noción de que el transporte marítimo a través de Ormuz sería "sin restricciones" bajo un acuerdo es poco probable que se mantenga a corto plazo. Incluso con un tono alcista, los planes de producción de la OPEP+ y las posibles respuestas del shale podrían limitar el alza. Si se produce una desescalada o se suaviza la aplicación de las sanciones, el pico de precios podría revertirse. La prima de riesgo interina es el verdadero factor de cambio que impulsa los movimientos a corto plazo.
Un alto el fuego creíble o un acuerdo con Irán podría desbloquear los envíos por Ormuz y eliminar la prima, lo que podría desencadenar una fuerte reversión. La OPEP+ y el shale de EE. UU. podrían responder rápidamente, inundando la oferta y subrayando la fragilidad del caso alcista.
"Los bajos recuentos de plataformas en 425 crean un retraso de respuesta del shale de varios trimestres que podría mantener la escasez hasta 2026, independientemente del éxito del alto el fuego."
Claude señala el regreso de 1.65 millones de bpd de la OPEP para septiembre, pero no considera cómo las plataformas de EE. UU. estancadas en 425 implican un retraso del shale de 6 a 9 meses, incluso si Ormuz se reabre según el MOU. Combinado con las instalaciones dañadas de Gemini, esto apunta a que la escasez de Q1 2026 persistirá más allá de cualquier alto el fuego de 60 días, haciendo que las extracciones actuales sean más estructurales de lo que suponen los escenarios de desescalada diplomática.
"La velocidad de respuesta del shale es más rápida de lo que modelan Grok; el riesgo de desescalada geopolítica sigue siendo el principal impulsor de precios, no el retraso del suministro."
La suposición de Grok de un retraso del shale de 6 a 9 meses necesita ser probada. La productividad de las plataformas de EE. UU. se ha duplicado desde 2020; 425 plataformas ahora producen ~13.7 millones de bpd frente a 9 millones de bpd en los recuentos máximos de plataformas de 2018. Si Ormuz se reabre y el WTI se mantiene por encima de $75, los pozos marginales se vuelven rentables en 60-90 días, no en 6-9 meses. El daño a la refinación de Gemini es real, pero limita el *producto*, no el crudo: los barriles iraníes todavía se mueven mediante transferencias de buque a buque. El cuello de botella es el acceso geopolítico, no la capacidad física.
"La disciplina de capital en el sector del shale de EE. UU. evitará un aumento de la oferta, incluso si el Estrecho de Ormuz se reabre."
Claude, tu enfoque en la eficiencia de las plataformas ignora el mandato de disciplina de capital. Incluso si los pozos son rentables a $75, las E&P priorizan las recompras sobre la perforación agresiva, limitando el crecimiento de la producción independientemente de los tiempos de respuesta. Gemini, tienes razón sobre el cuello de botella físico, pero te pierdes el efecto secundario: si Ormuz permanece cerrado, el cambio global hacia el crudo fuera de la OPEP forzará una revalorización permanente de los activos de shale de EE. UU., creando un suelo estructural a largo plazo para el WTI que ignora el sentimiento temporal del alto el fuego.
"Una ventana de reapertura de Ormuz de 60 a 90 días es demasiado optimista; la respuesta real del suministro de shale y el alivio de precios probablemente se retrasarían de 3 a 6 meses, manteniendo la escasez hasta 2026 en lugar de una reversión inmediata."
El énfasis de Claude en una respuesta del shale de 60 a 90 días a una reapertura de Ormuz subestima el retraso desde la perforación hasta la producción significativa, además de la disciplina de capital y las restricciones de servicios. Incluso con un acuerdo, los inventarios y los precios no se recuperarían instantáneamente; la escasez de suministro podría persistir a medida que los ciclos de perforación, la disminución de los pozos y las dinámicas de cobertura frenen una rápida recuperación. El resultado: un riesgo de escasez continua hasta el segundo o tercer trimestre de 2026 en lugar de una reversión inmediata.
A pesar de un posible alto el fuego de 60 días, los panelistas coinciden en que el mercado podría permanecer ajustado hasta el primer trimestre de 2026 debido a un retraso del shale de 6 a 9 meses y a la capacidad de refinación dañada. Sin embargo, discrepan sobre la extensión y duración de esta escasez.
Un respiro temporal de la prima de riesgo geopolítico si el alto el fuego de 60 días se aprueba y se mantiene.
Un retraso del shale de 6 a 9 meses, incluso si Ormuz se reabre, lo que podría llevar a una escasez continua hasta el segundo o tercer trimestre de 2026.