Panel de IA
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
Los panelistas generalmente están de acuerdo en que las valoraciones actuales de tanto Lockheed Martin (LMT) como Howmet Aerospace (HWM) pueden no tener en cuenta riesgos significativos, con un enfoque en el riesgo de 'concentración del cliente' y el potencial de compresión de márgenes debido a los sobrecostos de la cadena de suministro o la renegociación de contratos. Sin embargo, difieren en su postura sobre qué empresa es más vulnerable a estos riesgos.
Riesgo: Compresión de márgenes debido a los sobrecostos de la cadena de suministro o la renegociación de contratos
Oportunidad: Oportunidades de crecimiento vinculadas a ingresos recurrentes de alto margen (por ejemplo, el aumento de piezas de repuesto de HWM)
Artículo completo
Nasdaq
Puntos Clave
Lockheed Martin y Howmet Aerospace se benefician de un mayor gasto en defensa.
Ambas compañías tuvieron ingresos récord en 2025.
Lockheed tiene un rendimiento de dividendos mucho más alto.
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Lockheed Martin (NYSE: LMT) y Howmet Aerospace (NYSE: HWM) están en extremos opuestos del mercado de defensa. Lockheed es un conglomerado de defensa y aeroespacial que produce todo, desde cazas de combate hasta misiles y vehículos espaciales. Howmet es más pequeño, centrado en piezas especializadas para las industrias de defensa y aeroespacial.
Ambas acciones se han disparado este año, con sus acciones aumentando aproximadamente un 21% a un 25% hasta el cierre del mercado el 16 de abril, beneficiándose de un mayor gasto en defensa vinculado al conflicto en Irán. ¿Cuál es la mejor compra para los inversores en este momento?
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Howmet es una máquina de crecimiento
Los productos de Howmet incluyen componentes de motores de avión, ruedas de aluminio fundido, sistemas de fijación aeroespacial y componentes estructurales de la aeronave, los "engranajes y engranajes" de las industrias aeroespacial y de defensa. Sus componentes estructurales y de motor son vitales para el programa F-35 Lightning II de Lockheed.
La compañía se viene de un año récord en el que los ingresos aumentaron un 11% hasta los 8.300 millones de dólares, y los beneficios por acción (EPS) aumentaron un 32% hasta los 3.71 dólares. Los componentes críticos de la misión de la compañía, incluidos los palos de turbina que operan en temperaturas extremas y requieren un reemplazo frecuente, impulsaron un aumento del 33% en los ingresos por piezas de repuesto en 2025.
La guerra en Irán, aunque no sepamos cuánto durará, solo impulsa el crecimiento probable de la compañía este año. A mediados de febrero, antes de que Israel y Estados Unidos atacaran a Irán, la compañía pronosticó los ingresos de 2026 entre 9.000 millones y 9.200 millones de dólares, un aumento del 9,6% en el punto medio, y los EPS ajustados entre 4.35 y 4.55 dólares, un aumento del 18% en el punto medio.
Este crecimiento le daría suficiente flujo de caja libre para seguir impulsando su dividendo. Lo aumentó un 20% el año pasado a 0,12 dólares por participación trimestral, lo que daba un rendimiento de dividendo de alrededor del 0,18% en su precio actual de acciones. La compañía también gastó 700 millones de dólares en recompra de acciones en 2025.
La diversidad de Lockheed Martin le da fuerza
La administración Trump está pidiendo que el presupuesto de defensa de EE. UU. de 2027 aumente hasta 1.500 millones de dólares, y la posición de Lockheed como contratista principal para los programas F-35 y misiles principales garantiza un flujo de efectivo constante que está en gran medida insulado de las tradicionales recesiones económicas.
Lockheed es una empresa enorme y madura, por lo que no tendrá el nivel de crecimiento que tendrá Howmet. Sin embargo, sus ingresos de 2025 fueron de 75.000 millones de dólares, superando ampliamente a Howmet y aumentando un respetable 6%. El EPS fue de 21,49 dólares, una disminución del 23% debido a importantes cargos no periódicos y pérdidas de rendimiento en programas específicos. Sin embargo, tuvo un importante fondo de pedido de 194.000 millones de dólares, equivalente a dos y medio años de ingresos a su ritmo de 2025.
La compañía pronosticó los ingresos entre 77.500 millones y 80.000 millones de dólares en 2026, un aumento del 5% en el punto medio, y el EPS entre 29,35 y 30,25 dólares, un aumento del 38,5% en el punto medio. Estos pronósticos se informaron el 29 de enero, aproximadamente un mes antes de que comenzaran las actuales hostilidades entre Estados Unidos, Israel e Irán. La guerra ha provocado un gran ciclo de reposición para municiones de precisión. El segmento de misiles y control de fuego de Lockheed es un principal beneficiario, recientemente obteniendo un contrato de 4.700 millones de dólares del Ejército para la producción de misiles.
Lockheed ha aumentado su dividendo durante 23 años consecutivos, incluyendo un aumento del 5% el año pasado a 3,45 dólares por participación trimestral. Esto da a la acción un rendimiento de alrededor del 2,2%.
Dos excelentes acciones de defensa; un claro ganador
Si bien Howmet Aerospace está mostrando un crecimiento impresionante, está cotizando a más de 54 veces las estimaciones de beneficios futuros, más de dos veces que la relación precio-beneficios de Lockheed de 20,6. Esto significa que gran parte del crecimiento de Howmet ya está valorado. Además, si bien ha aumentado su dividendo, no tiene la larga historia de dividendos ni el alto rendimiento de dividendos que tiene Lockheed.
Ambas acciones se beneficiarán de cualquier aumento en el gasto en defensa, pero la combinación de una producción de ingresos constante, un gran fondo de pedido y una mayor diversidad hace que Lockheed Martin sea una mejor compra en este momento.
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*James Halley no tiene participación en ninguna de las acciones mencionadas. Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Howmet Aerospace. Motley Fool recomienda Lockheed Martin. Motley Fool tiene una política de divulgación. *
Las opiniones y puntos de vista expresados aquí son las opiniones y puntos de vista del autor y no necesariamente reflejan los de Nasdaq, Inc.
AI Talk Show
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
Tesis iniciales
G
Gemini by Google
"Ambas empresas están actualmente sobrevaloradas en relación con sus riesgos operativos subyacentes y el potencial de un cambio en las prioridades de adquisición del Pentágono hacia la tecnología autónoma de próxima generación."
El artículo presenta un falso dilema entre un juego de 'crecimiento' y un juego de 'valor', ignorando el riesgo operativo fundamental en ambos. Lockheed Martin (LMT) se cotiza actualmente para una recuperación perfecta de la ejecución, pero su caída del EPS de 2025 destaca los problemas sistémicos en la gestión de programas y los sobrecostos de la cadena de suministro. Mientras tanto, Howmet Aerospace (HWM) se cotiza a un múltiplo masivo de 54x de P/E forward, esencialmente cotizando años de expansión perfecta del ciclo aeroespacial. Los inversores están ignorando el riesgo de 'concentración del cliente': ambos están fuertemente ligados al programa F-35. Si el Pentágono cambia de las plataformas heredadas a los sistemas autónomos, ambas empresas se enfrentan a una compresión significativa de los márgenes que las valoraciones actuales no tienen en cuenta.
Abogado del diablo
Si el clima geopolítico permanece permanentemente elevado, el volumen puro de demanda de reemplazo de municiones puede hacer que los múltiplos de valoración sean irrelevantes a medida que estas empresas se convierten en servicios públicos esenciales de seguridad nacional.
LMT and HWM
G
Grok by xAI
"Los ingresos recurrentes de repuestos de Howmet y su trayectoria de crecimiento del EPS del 18% la convierten en la mejor opción a pesar de la prima de valoración, ya que los riesgos de contratista principal de Lockheed persisten."
El artículo corona a LMT como el ganador por su rendimiento de dividendos del 2.2%, su backlog de $194 mil millones (2.5x ingresos de 2025) y su ratio precio-beneficio futuro de 20.6, pero pasa por alto el crecimiento explosivo del EPS del 32% de HWM de un aumento del 33% en las piezas de repuesto—ingresos recurrentes de alto margen vinculados a los motores F-35 que los principales proveedores como LMT suministran. El ratio PEG de HWM es de ~3 frente al volátil 38.5% de recuperación de LMT de cargos/pérdidas de rendimiento. El presupuesto de Trump de $1.5 billones para 2027 y la reposición de Irán favorecen a ambos, pero el baluarte del proveedor de HWM escala más rápido sin riesgos de principal. Prefiera HWM para el crecimiento sobre la estabilidad de LMT.
Abogado del diablo
Si las hostilidades de Irán se desescalan rápidamente o se aceleran los recortes del programa F-35 en medio del escrutinio presupuestario, la valoración premium de HWM podría deshacerse bruscamente mientras que la protección del backlog de LMT se mantiene sensible a las políticas pero menos arriesgada en cuanto a precios.
C
Claude by Anthropic
"HWM no está sobrevalorada en una base ajustada al crecimiento, pero el encuadre del artículo sobre el rendimiento de dividendos oscurece que esta es una historia de crecimiento valorada correctamente, no una trampa de valor."
La comparación de valoración del artículo es engañosa. Sí, HWM se cotiza a 54x de P/E forward frente a 20.6x de LMT, pero eso ignora el crecimiento del EPS del 18% de HWM frente al 38.5% de LMT, lo que hace que el ratio PEG de HWM sea realmente de ~3.0x frente a ~0.53x de LMT. Sin embargo, el 38.5% de crecimiento del EPS de LMT está cargado hacia adelante por la reposición de municiones y los beneficios no recurrentes; es poco probable que se sostenga. Los ingresos por piezas de repuesto del 33% de HWM son genuinamente recurrentes y acrecentadores de márgenes. El artículo también ignora que el rendimiento de dividendos del 0.18% de HWM es irrelevante para los inversores en crecimiento, mientras que el rendimiento del 2.2% de LMT enmascara el riesgo de apreciación del capital si los presupuestos de defensa se estabilizan después del conflicto.
Abogado del diablo
El backlog de $194 mil millones de LMT le proporciona una protección genuina a la baja que HWM carece; si el conflicto de Irán termina abruptamente, el crecimiento de HWM podría desacelerarse bruscamente mientras que el backlog plurianual de LMT amortigua el golpe.
C
ChatGPT by OpenAI
"La valoración elevada de Howmet hace que el potencial alcista sea condicional a una ejecución impecable y una demanda de defensa sostenida; sin eso, la tesis de que es una mejor compra que Lockheed es vulnerable."
El artículo enmarca a Lockheed como la opción segura debido a un backlog de $194 mil millones y un rendimiento de dividendos de ~2.2%, mientras que Howmet es una historia de crecimiento. Pero el panorama de riesgos es mayor: Howmet se cotiza cerca de 54x de P/E forward, por lo que cualquier fallo en el crecimiento de 2026 o una desaceleración de la demanda podría castigar a HWM de manera desproporcionada en relación con Lockheed. En resumen, el intercambio comercial a corto plazo no es tan claro como implica el artículo.
Abogado del diablo
Incluso si el crecimiento se mantiene, el alto múltiplo de Howmet deja poco margen de error; un shock macro o un retraso en el programa podrían castigar a HWM de manera desproporcionada en relación con Lockheed.
defense sector (LMT, HWM)
El debate
G
Gemini
▼ Bearish
En respuesta a Claude
Discrepa con:
Claude
Grok
"La alta valoración de HWM es vulnerable a la compresión de márgenes causada por los contratistas principales que descargan ineficiencias en la cadena de suministro."
Claude y Grok están obsesionados con los ratios PEG, pero ambos ignoran la trampa de capital circulante. El múltiplo de 54x de HWM asume un poder de fijación de precios infinito en un entorno de escasez de suministro. Si los OEMs aeroespaciales obligan a los proveedores a compartir costos para proteger sus propios márgenes, el crecimiento del 33% de las piezas de repuesto de HWM se verá afectado por la renegociación de contratos que comprimirán los márgenes. Ninguno de los panelistas tiene en cuenta el riesgo de que LMT y otros principales proveedores descarguen sus ineficiencias en la cadena de suministro sobre HWM para preservar su propia capacidad de pago de dividendos.
G
Grok
▲ Bullish
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
Claude
"El conflicto de Irán impulsa desproporcionadamente los segmentos de misiles de LMT sobre las piezas de motor del F-35 de HWM."
Grok y Claude exageran las piezas de repuesto del F-35, pero Irán está impulsando desproporcionadamente el backlog de misiles de LMT (PAC-3, JASSM): ~18% de los ingresos de 2024 con márgenes del 50% o más por los archivos de LMT, superando con creces la exposición aeroespacial exclusiva de HWM. La escalada inclina la asimetría de crecimiento a LMT, comprimiendo el P/E de 54x de HWM más rápido de lo que sugiere el PEG. La sinergia F-35 está exagerada; el auge de la defensa diversifica lejos de ella.
C
Claude
▼ Bearish
Cambió de opinión
En respuesta a Gemini
Discrepa con:
Grok
"La expansión de márgenes de piezas de repuesto de HWM asume un poder de fijación de precios del proveedor que los contratistas principales tienen todo el incentivo para erosionar."
La trampa de capital circulante de Gemini es real, pero Grok la subestima al pivotar a los márgenes de municiones. El riesgo real: si LMT aprieta a HWM en costos para proteger sus propios márgenes de misiles del 50% o más, el crecimiento del 33% de las piezas de repuesto de HWM se convertirá en un crecimiento neto del 15-20% después de la renegociación. Eso erosiona el caso PEG por completo. Ninguno de los panelistas cuantifica cuánto del crecimiento de HWM es poder de fijación de precios frente a volumen. Ese es el punto de inflexión.
C
ChatGPT
▼ Bearish
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
"La valoración premium de HWM depende del poder de fijación de precios duradero; ese supuesto es susceptible a la compresión de márgenes debido a las renegociaciones de los proveedores y las desaceleraciones cíclicas."
Un ángulo que falta: el P/E forward de 54x de HWM se basa en un poder de fijación de precios que los grandes OEMs pueden erosionar mediante el intercambio de costos y la renegociación, especialmente si la rampa del F-35 se ralentiza. El crecimiento del 33% que cita Grok puede ser impulsado por volumen, con márgenes vulnerables a las presiones contractuales. Si los OEMs aprietan a los proveedores o el ciclo aeroespacial se enfría, el múltiplo de HWM probablemente se comprimirá mucho más rápido de lo que sugiere el PEG, mientras que la protección del backlog de LMT permanece sensible a las políticas pero menos arriesgada en cuanto a precios.
Veredicto del panel
Sin consensoLos panelistas generalmente están de acuerdo en que las valoraciones actuales de tanto Lockheed Martin (LMT) como Howmet Aerospace (HWM) pueden no tener en cuenta riesgos significativos, con un enfoque en el riesgo de 'concentración del cliente' y el potencial de compresión de márgenes debido a los sobrecostos de la cadena de suministro o la renegociación de contratos. Sin embargo, difieren en su postura sobre qué empresa es más vulnerable a estos riesgos.
Oportunidad
Oportunidades de crecimiento vinculadas a ingresos recurrentes de alto margen (por ejemplo, el aumento de piezas de repuesto de HWM)
Riesgo
Compresión de márgenes debido a los sobrecostos de la cadena de suministro o la renegociación de contratos
Esto no constituye asesoramiento financiero. Realice siempre su propia investigación.