Delta Air Lines Llamada de Ganancias del Primer Trimestre Puntos Destacados

Ingresos récord y resultados sólidos: Delta registró ingresos récord en el trimestre de marzo de $14.2 mil millones y EPS de $0.64 (ganancias ~40% más altas interanuales), generando $1.2 mil millones de flujo de efectivo libre y una demanda generalizada en la cabina premium y principal, con ingresos diversificados que representan el 62% del total.

El shock del combustible impulsa acciones: Un fuerte aumento en el combustible para aviones (promedio del primer trimestre de $2.62/galón; la gerencia asume alrededor de $4.30 por galón para el trimestre de junio) ha llevado a Delta a reducir la capacidad, especialmente los vuelos fuera de horas pico/nocturnos, y a acelerar las acciones de precios y tarifas, con el objetivo de recuperar aproximadamente el 40-50% del viento en contra del combustible del trimestre.

Perspectivas resilientes y progreso en el balance: Delta espera un crecimiento total de los ingresos de dos dígitos bajos en el segundo trimestre con un margen operativo del 6-8% y una ganancia antes de impuestos de ~$1 mil millones (EPS de $1.00–$1.50), mientras reduce la deuda neta ajustada a $13.5 mil millones (un ~20% menos interanual) y ve que los ingresos de MRO se duplican a $380 millones con un objetivo anual de $1.2 mil millones.

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Delta Air Lines (NYSE:DAL) informó los resultados del trimestre de marzo de 2026 que, según los ejecutivos, demostraron una fuerte demanda y los beneficios de una base de ingresos más diversificada, incluso cuando los costos del combustible para aviones se dispararon a fines del trimestre en medio de tensiones geopolíticas en Medio Oriente.

El Director Ejecutivo Ed Bastian dijo que Delta entregó ganancias "un 40% más altas que el año pasado y consistentes con nuestra guía de enero", a pesar de lo que describió como "un aumento significativo en el combustible y varios vientos en contra externos". La compañía registró una ganancia antes de impuestos de $530 millones, ganancias de $0.64 por acción y $1.2 mil millones de flujo de efectivo libre, junto con un retorno del capital invertido del 12%.

Ingresos récord del primer trimestre y demanda generalizada

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El Director Comercial Joe Esposito dijo que los ingresos totales de $14.2 mil millones fueron un récord del primer trimestre, un 9.4% más interanuales y "varios puntos por encima de nuestra perspectiva inicial". Los ingresos unitarios totales crecieron un 8.2%, incluyendo "una contribución de casi 2 puntos de MRO", mientras que los ingresos unitarios de pasajeros mejoraron secuencialmente desde el cuarto trimestre en todas las regiones.

Esposito dijo que los ingresos unitarios nacionales e internacionales aumentaron a tasas de un solo dígito medio, respaldados por la fortaleza en la cabina premium y principal. También destacó una "inflexión en la cabina principal con el primer trimestre completo de crecimiento positivo de ingresos unitarios desde finales de 2024".

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Las diversas fuentes de ingresos continuaron desempeñando un papel importante, dijo Esposito, representando el 62% de los ingresos totales. Los ingresos premium y de lealtad crecieron en los adolescentes medios. La remuneración de American Express aumentó un 10% a "más de $2 mil millones", impulsada por un crecimiento del gasto del 12% y adquisiciones sólidas, mientras que las ventas corporativas crecieron a una tasa de dos dígitos y establecieron un récord trimestral.

El aumento del combustible impulsa la disciplina de capacidad y las acciones de precios

La gerencia señaló repetidamente un fuerte aumento en los precios del combustible vinculado al conflicto de Medio Oriente. Bastian dijo que la guerra "ha provocado un pico sin precedentes en el combustible para aviones", describiendo los precios como "aproximadamente el doble de lo que eran a principios de año". El Director Financiero y recién nombrado Director de Operaciones Dan Jencki dijo que el combustible del primer trimestre promedió $2.62 por galón, incluido un beneficio de refinería de $0.06, que fue "casi 40 centavos más alto de lo que esperábamos al comienzo del trimestre, impulsado por el fuerte repunte en marzo".

Para el trimestre de junio, Jencki dijo que la perspectiva de Delta asume aproximadamente $4.30 por galón según la curva a plazo al 2 de abril, aproximadamente el doble del nivel del año pasado. Esa suposición incluye un beneficio estimado de $300 millones de la refinería de Delta e implica "más de $2 mil millones de gastos adicionales de combustible en el trimestre" en comparación con la perspectiva de principios de año.

Bastian dijo que Delta está "reduciendo significativamente la capacidad en el trimestre actual con una tendencia a la baja hasta que veamos que la situación del combustible mejore", al tiempo que se mueve "rápidamente para recuperar los precios más altos del combustible". En la llamada de analistas, los ejecutivos dijeron que la compañía está apuntando a reducciones de capacidad en "horarios fuera de hora pico", incluidos los vuelos "al final del día" y nocturnos, que Esposito señaló que son más fáciles de ajustar en respuesta a los costos del combustible.

Cuando se les preguntó sobre las acciones de tarifas y cargos, la gerencia indicó que la perspectiva del trimestre de junio asume que el combustible más alto persistirá durante el trimestre y anticipa una mejora en los ingresos por milla de asiento disponible a medida que las acciones de precios surtan efecto. Esposito agregó que, si bien la recuperación del combustible históricamente ha tenido un retraso de 60 a 90 días, la respuesta de la industria parece ser más rápida esta vez debido al tamaño y ritmo del movimiento del combustible.

Perspectiva del trimestre de junio: se espera un crecimiento de los ingresos de dos dígitos bajos y una expansión del margen

Basándose en las tendencias actuales de reservas, Bastian dijo que Delta espera un "crecimiento de los ingresos de dos dígitos bajos en el trimestre de junio", al tiempo que recupera el 40% al 50% del viento en contra del combustible del trimestre. La compañía espera un margen operativo del 6% al 8% y una ganancia antes de impuestos de $1 mil millones. Jencki proyectó ganancias por acción de $1 a $1.50 para el segundo trimestre.

Esposito dijo que Delta espera un crecimiento total de los ingresos del segundo trimestre en los dos dígitos bajos con una capacidad plana interanual, impulsado por un crecimiento de los ingresos unitarios de pasajeros de dos dígitos, una aceleración del crecimiento de los ingresos unitarios de pasajeros de un solo dígito medio en el trimestre de marzo.

La gerencia dijo que los indicadores de demanda se mantienen sólidos. Bastian citó un crecimiento de "dos dígitos" en las ventas en efectivo durante el último mes y un crecimiento continuo de dos dígitos en el gasto en la cartera de tarjetas Delta American Express. Esposito dijo que las ventas en efectivo crecieron en los adolescentes medios en marzo, con un impulso que se extendió hasta abril "en toda la curva de reservas y tanto en la cabina premium como en la principal".

Al mismo tiempo, los ejecutivos notaron focos de debilidad. Esposito dijo que el punto de venta en Europa ha sido "un poco más débil", y Delta ha visto "un poco de debilidad en el ocio en México" después de incidentes en Punta Vara, lo que provocó acciones de capacidad en ese mercado.

Costos, progreso del balance y crecimiento de MRO

Jencki dijo que el margen operativo del primer trimestre fue del 4.6%. Los costos unitarios no relacionados con el combustible aumentaron un 6% interanual, lo que refleja un crecimiento de la capacidad menor al planificado y mayores costos de recuperación. Dijo que Delta generó $2.4 mil millones de flujo de efectivo operativo después de un pago de participación en las ganancias de $1.3 mil millones y, después de una reinversión de $1.2 mil millones, produjo $1.2 mil millones de flujo de efectivo libre.

Delta continuó reduciendo el apalancamiento, con una deuda neta ajustada al final del trimestre en $13.5 mil millones, un 20% menos que el año anterior, y un apalancamiento bruto de 2.4 veces. Jencki dijo que Delta tiene grado de inversión en las tres agencias de calificación crediticia y ha reducido la deuda neta ajustada por debajo de los niveles de 2019.

Jencki también destacó el negocio de mantenimiento, reparación y revisión (MRO) de terceros de Delta, señalando que los ingresos de MRO del primer trimestre "se duplicaron con creces" interanuales a $380 millones. Delta espera una "tasa más normalizada" de crecimiento durante los trimestres restantes, pero mantuvo una perspectiva de ingresos de MRO para todo el año de $1.2 mil millones, lo que Jencki dijo que representaría una mejora de casi el 50% en comparación con el año pasado con márgenes en expansión.

Fiabilidad operativa, renovación de flota e iniciativas digitales

Operativamente, Bastian dijo que Cirium nombró a Delta la aerolínea más puntual de América del Norte por quinto año consecutivo, pero reconoció que "en los últimos meses, particularmente después de un clima severo, nuestra confiabilidad y recuperación no han cumplido consistentemente nuestros altos estándares". Dijo que Delta está tomando medidas específicas para mejorar la resiliencia y la recuperación y para abordar los desafíos relacionados con los cambios contractuales en su acuerdo de trabajo con los pilotos, y agregó que la aerolínea se está asociando con los pilotos y el liderazgo sindical para restaurar el rendimiento.

Delta también describió la inversión continua en la experiencia del cliente y su red. Bastian dijo que la compañía realizó pedidos en firme de 95 aviones adicionales para acelerar la renovación de la flota y respaldar el crecimiento internacional. También mencionó la expansión de los salones, incluido un nuevo Sky Club en Denver y renovaciones en Atlanta, y señaló la implementación de Wi-Fi rápido y gratuito en 1.200 aviones.

En el lado digital, Bastian destacó una asociación con Project Kuiper para brindar conectividad satelital de próxima generación y dijo que Delta espera superar los 110 millones de inicios de sesión de clientes en Delta Sync este año, con socios que incluyen The New York Times, YouTube Premium, Paramount Plus, American Express y T-Mobile.

En la sesión de preguntas y respuestas con los medios, Bastian dijo que Delta no había ajustado sus planes de contratación debido a los cambios en la capacidad, y agregó que la contratación de personal de primera línea para la temporada de verano ya estaba "en gran medida completada". También reiteró el enfoque de Delta en mantener su ventaja competitiva, particularmente con los clientes premium y en los mercados costeros donde dijo que Delta continúa teniendo una "participación desproporcionada".

Acerca de Delta Air Lines (NYSE:DAL)

Delta Air Lines es una importante aerolínea global con sede en EE. UU. que brinda transporte aéreo regular de pasajeros y carga, servicios de mantenimiento y reparación de aeronaves, y productos de viaje relacionados. Sus operaciones incluyen servicios de pasajeros nacionales e internacionales de línea principal, una red regional de marca que opera bajo el nombre Delta Connection, transporte de carga aérea dedicado y mantenimiento, reparación y revisión interna a través de Delta TechOps. Delta ofrece una gama de productos de cabina para diferentes segmentos de clientes, incluido un servicio premium de clase ejecutiva en rutas de larga distancia y ofertas económicas escalonadas en vuelos nacionales e internacionales, y comercializa beneficios de lealtad del cliente a través del programa de viajero frecuente SkyMiles.

La aerolínea opera una flota mixta de aviones de fuselaje estrecho y ancho de múltiples fabricantes estadounidenses.