¿Es una Compra la Acción de Ferrari, con una Caída del 29% en 6 Meses?

Puntos Clave
Los ingresos de Ferrari crecieron un 8% a tipo de cambio constante en 2025.
Los recientes objetivos financieros a cinco años de la compañía implican una modesta tasa de crecimiento de ingresos anualizada del 5%.
Con una cartera de pedidos multianual y un masivo programa de recompra de acciones, la acción sigue siendo una inversión atractiva y duradera.
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Las acciones de Ferrari (NYSE: RACE) han pasado por un momento difícil.
La acción ha caído significativamente desde su máximo de 52 semanas y ha bajado aproximadamente un 29% en los últimos seis meses. Una caída como esta es muy inusual para el icónico fabricante italiano de automóviles de lujo, que históricamente se ha negociado con la estabilidad de un artículo de colección de alta gama en lugar de una empresa automotriz cíclica.
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Pero la corrección, podría decirse, tiene sentido. A finales del año pasado, el mercado se asustó por los objetivos financieros actualizados a cinco años presentados por la dirección durante su Día del Mercado de Capitales, que implicaban una desaceleración significativa en la tasa de crecimiento de los ingresos de la compañía.
Dicho esto, el negocio subyacente sigue funcionando excepcionalmente bien. Y con el lanzamiento de un nuevo y importante superdeportivo en marcha, ¿es esta rara corrección una oportunidad de compra?
Un plan de ruta conservador
Para entender la debilidad reciente de la acción, no busque más allá de los objetivos financieros de la compañía para 2030.
En su Día del Mercado de Capitales en octubre pasado, la dirección espera que los ingresos netos alcancen aproximadamente 9.000 millones de euros para finales de la década. Compare eso con los 7.150 millones de euros en ingresos que la compañía generó en 2025, y esto implica una tasa de crecimiento anual compuesta de solo el 5% durante los próximos cinco años.
Ese es un paso notable hacia abajo desde las tasas de crecimiento de dos dígitos a las que los inversores se han acostumbrado en los últimos años.
Pero hay una buena razón para este enfoque cauteloso. Todo el modelo de negocio de Ferrari se basa en la escasez. Al limitar intencionalmente el volumen para proteger su poder de fijación de precios, la compañía asegura que el valor de su marca permanezca intacto.
Y los frutos de esta disciplina se reflejan claramente en la rentabilidad de la compañía. En 2025, el margen operativo de Ferrari, o su beneficio operativo como porcentaje de los ingresos totales, se expandió en 120 puntos básicos año tras año hasta un asombroso 29,5%.
Para Ferrari, una expansión del margen como esta significa que las ganancias por acción están creciendo más rápido que los ingresos, una tendencia que creo que debería persistir para la compañía a largo plazo.
Aún más, Ferrari produjo más de 1.500 millones de euros en flujo de caja libre industrial el año pasado. Compare eso con los aproximadamente 1.000 millones de euros que generó el año anterior, y eso representa un aumento masivo del 50% año tras año.
El catalizador F80
Si bien la tasa de crecimiento general a cinco años puede parecer poco inspiradora, la cartera de productos a corto plazo está repleta de catalizadores de alto margen.
El más importante de ellos es el recién lanzado superdeportivo F80. Las entregas del muy esperado buque insignia híbrido comenzaron a finales del año pasado y deberían aumentar durante 2026. A medida que estos vehículos de varios millones de dólares ultra caros salgan de Maranello y entren en el estado de resultados a lo largo del año, deberían proporcionar un fuerte impulso tanto a los ingresos como a las ganancias.
Capturando la predictibilidad única del modelo de negocio de Ferrari, la compañía ha pre-vendido todas sus unidades F80.
De hecho, la cartera de pedidos general de la compañía para sus automóviles "se extiende hasta finales de 2027", dijo el CEO de Ferrari, Benedetto Vigna, durante la llamada de resultados del cuarto trimestre de la compañía.
¿Hora de comprar?
Incluso después del reciente recorte, las acciones de Ferrari no son baratas. Al momento de escribir este artículo, las acciones cotizan a unas 33 veces las ganancias.
A esta valoración, el mercado todavía está valorando una ejecución casi perfecta.
Además, debido a esta rica prima y al modesto objetivo de crecimiento anualizado del 5% de la dirección, los inversores probablemente no deberían esperar que la acción ofrezca rendimientos superiores al mercado a partir de aquí.
Por supuesto, eso no significa que la acción no valga la pena comprarla. Ferrari ofrece una combinación única de lealtad extrema a la marca, una cartera de pedidos multianual y una base de clientes altamente resistente a las recesiones.
Además, la compañía está impulsando activamente su rendimiento total para el accionista. A principios de este año, la compañía dijo que aumentaría su dividendo en un 21%. Además, Ferrari está ejecutando un significativo programa de recompra de acciones de 3.500 millones de euros que se extenderá hasta 2030. Al reducir el número total de acciones, esta recompra debería ayudar a aumentar las ganancias por acción, incluso si el crecimiento de los ingresos es modesto.
Los rendimientos pueden no ser excepcionales en los próximos cinco años. Pero creo que Ferrari ofrece a los inversores una forma decente de diversificar una cartera más allá de las acciones tecnológicas tradicionales.
Para los inversores que buscan asegurar un rendimiento potencialmente sólido a largo plazo y un flujo creciente de ingresos por dividendos, creo que esta caída es un excelente lugar para comenzar a construir una posición.
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Daniel Sparks y sus clientes no tienen ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Ferrari. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no reflejan necesariamente las de Nasdaq, Inc.