Elbit Systems Llamada de resultados del cuarto trimestre Puntos destacados

Elbit registró ingresos en el cuarto trimestre de 2.149 millones de dólares (su primer trimestre por encima de los 2.000 millones de dólares) y ventas anuales un 16% más, hasta 7.939 millones de dólares, con márgenes y rentabilidad mejorados (BPA GAAP del cuarto trimestre de 3,52 dólares; BPA no GAAP anual de 12,75 dólares) y un flujo de caja libre récord de 553 millones de dólares.
La cartera de pedidos aumentó a 28.100 millones de dólares (unos 5.500 millones de dólares más interanuales y aproximadamente el 72% generados fuera de Israel), citándose a Europa como el principal motor de crecimiento y adjudicaciones internacionales importantes que incluyen contratos de aproximadamente 2.300 millones de dólares y 1.600 millones de dólares; la cartera de pedidos de PULS superó los 2.000 millones de dólares.
La dirección está aumentando el CapEx a unos 300 millones de dólares en 2026 para ampliar la capacidad de producción y la resiliencia de la cadena de suministro, al tiempo que impulsa programas avanzados —en particular, láseres de alta potencia aerotransportados y municiones guiadas de precisión ampliadas— que espera que se conviertan en nuevas fuentes de ingresos.
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Elbit Systems (NASDAQ:ESLT) informó de lo que la dirección describió como un "año y trimestre sólidos" en su conferencia sobre resultados del cuarto trimestre de 2025, destacando el crecimiento de dos dígitos en ingresos, beneficio operativo, beneficio por acción y cartera de pedidos, junto con un flujo de caja libre récord.
Los ingresos superan los 2.000 millones de dólares en el cuarto trimestre, mientras que las ventas anuales aumentan un 16%
El Director Financiero, Kobi Kagan, dijo que los ingresos del cuarto trimestre aumentaron un 11% interanual hasta los 2.149 millones de dólares, frente a los 1.930 millones de dólares del cuarto trimestre de 2024. Señaló que era la primera vez que los ingresos trimestrales de Elbit superaban los 2.000 millones de dólares.
Elbit Systems Sube por Resultados Récord y un Contrato de 1.600 Millones de Dólares
Para el año completo 2025, los ingresos aumentaron un 16% hasta los 7.939 millones de dólares desde los 6.828 millones de dólares en 2024.
El rendimiento por segmentos en el trimestre fue mixto, con un crecimiento en la mayoría de las áreas compensado por una disminución en aeroespacial:
Los ingresos de C4I y Ciber aumentaron un 19%, impulsados principalmente por las ventas de radios y sistemas de mando y control en Europa e Israel.
Los ingresos de ISTAR y EW aumentaron un 39%, principalmente debido a mayores ventas de sistemas marítimos y electro-ópticos, incluidas soluciones de guerra electrónica y contra-UAS.
Los ingresos de Tierra aumentaron un 22%, principalmente debido a las ventas de municiones en Israel y Europa.
Los ingresos de Elbit Systems of America aumentaron un 9%, reflejando un aumento en las ventas de sistemas de visión nocturna y marítimos, parcialmente compensado por menores ventas de dispositivos médicos.
Los ingresos de Aeroespacial disminuyeron un 14%, lo que la dirección atribuyó principalmente a la actividad de entrenamiento y simulación en Europa y a mayores ventas de municiones guiadas de precisión en el trimestre del año anterior.
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Por geografía para 2025, la dirección dijo que Europa representó el 27% de los ingresos, América del Norte el 21%, Asia Pacífico el 16% e Israel el 32%. Kagan dijo que la empresa espera que Europa sea un "motor de crecimiento significativo en el futuro", seguido de Asia Pacífico. El Director Ejecutivo, Bezhalel Machlis, dijo más tarde que Europa seguiría siendo el "principal motor de crecimiento" de Elbit, con Alemania desempeñando un papel central.
Los márgenes y los beneficios se expanden a medida que aumentan los ingresos operativos
Elbit informó de una mejora de la rentabilidad en el trimestre y en el año. El margen bruto GAAP en el cuarto trimestre fue del 24,7% de los ingresos, en comparación con el 24,1% en el trimestre del año anterior. El margen bruto GAAP para 2025 fue del 24,4%, frente al 24,0% en 2024. En base no GAAP, el margen bruto fue del 25,0% en el cuarto trimestre, en comparación con el 24,5% un año antes, y del 24,7% para el año completo.
El beneficio operativo GAAP en el cuarto trimestre aumentó a 192 millones de dólares, o el 9,0% de los ingresos, en comparación con 141 millones de dólares, o el 7,3%, en el cuarto trimestre de 2024. El beneficio operativo no GAAP para el trimestre fue de 210 millones de dólares, o el 9,8% de los ingresos, en comparación con 157 millones de dólares, o el 8,2%, en el trimestre del año anterior.
Para el año completo, el beneficio operativo GAAP aumentó a 671 millones de dólares (8,5% de los ingresos) desde 489 millones de dólares (7,2%) en 2024. El beneficio operativo no GAAP fue de 737 millones de dólares (9,3%) frente a 550 millones de dólares (8,1%) un año antes. Kagan dijo que la empresa alcanzó sus objetivos internos de márgenes de beneficio operativo.
El BPA diluido GAAP en el cuarto trimestre fue de 3,52 dólares, en comparación con 2,00 dólares hace un año, mientras que el BPA diluido no GAAP fue de 3,56 dólares frente a 2,66 dólares. Para 2025, el BPA diluido GAAP fue de 11,39 dólares, en comparación con 7,18 dólares en 2024, y el BPA diluido no GAAP fue de 12,75 dólares frente a 8,76 dólares. Kagan dijo que el BPA no GAAP anual estuvo "muy por encima" de los objetivos internos.
En cuanto a los gastos, Elbit registró gastos netos de I+D de 517 millones de dólares en 2025, o el 6,5% de los ingresos, en comparación con 466 millones de dólares, o el 6,8%, en 2024. Kagan dijo que el aumento estaba principalmente ligado a las inversiones para ampliar la cartera de municiones guiadas de precisión y las soluciones de visión nocturna, y también señaló "iniciativas disruptivas de I+D", incluidas capacidades avanzadas de IA. Los gastos de marketing y ventas fueron de 399 millones de dólares (5,0% de los ingresos) frente a 375 millones de dólares (5,5%) en 2024, y los gastos generales y administrativos fueron de 347 millones de dólares (4,4%) frente a 311 millones de dólares (4,6%).
La cartera de pedidos aumenta a 28.100 millones de dólares; el flujo de caja libre alcanza un récord
Elbit finalizó 2025 con una cartera de pedidos de 28.100 millones de dólares, aproximadamente 5.500 millones de dólares más que a finales de 2024. Kagan dijo que alrededor del 72% de la cartera de pedidos se generó fuera de Israel. Añadió que aproximadamente el 54% de la cartera de pedidos está programado para realizarse durante 2026 y 2027, y el resto para 2028 y más allá. El crecimiento de la cartera de pedidos, dijo, fue impulsado por la demanda de clientes internacionales.
La generación de efectivo también mejoró. El flujo neto de efectivo de las actividades operativas en 2025 fue de 778 millones de dólares, frente a 535 millones de dólares en 2024. Kagan dijo que el flujo de caja operativo se vio afectado principalmente por el aumento de los pasivos por contratos, compensado por mayores inventarios y cuentas por cobrar comerciales. El flujo de caja libre totalizó 553 millones de dólares, un 73% más que los 320 millones de dólares en 2024, lo que la dirección calificó de récord y "superando la marca de 0,5 mil millones de dólares".
El consejo de administración declaró un dividendo de 1 dólar por acción, que Kagan describió como otro aumento de dividendo para 2025.
La dirección destaca los éxitos en energía dirigida y la expansión de la producción
Machlis señaló adjudicaciones de contratos clave durante 2025, incluidos contratos del Ministerio de Defensa de Israel (IMOD) para una góndola de caza de combate aerotransportada de láser de alta potencia y una solución de láser de alta potencia para helicópteros. Dijo que estas adjudicaciones fortalecen la posición de Elbit como proveedor de armas de energía dirigida de próxima generación.
También citó adjudicaciones de contratos a gran escala, incluido lo que describió como el contrato más grande de la empresa de un cliente internacional para soluciones estratégicas por valor de aproximadamente 2.300 millones de dólares, y otro contrato a principios de año por valor de 1.600 millones de dólares para entregar soluciones de defensa a países europeos.
Machlis dijo que el sistema de artillería de cohetes PULS de Elbit sigue siendo un fuerte rendimiento, especialmente en Europa, y que la cartera de pedidos de PULS superó la marca de los 2.000 millones de dólares. Señaló que en diciembre el Parlamento Helénico aprobó un presupuesto para la compra de PULS para las fuerzas armadas de Grecia, pero enfatizó durante la sesión de preguntas y respuestas que "aún no es un contrato" y no está incluido en la cartera de pedidos. Hizo comentarios similares sobre Alemania, diciendo que Elbit tiene un contrato inicial para una pequeña cantidad y que una oportunidad potencial mayor aún no está en la cartera de pedidos.
Se espera que el CapEx aumente en 2026, ya que la empresa apunta a la capacidad y la resiliencia de la cadena de suministro
En respuesta a las preguntas de los analistas sobre la capacidad y la demanda, la dirección dijo que Elbit aumentó los gastos de capital a 225 millones de dólares en 2025 y espera un CapEx de alrededor de 300 millones de dólares en 2026. Kagan dijo que las inversiones están dirigidas en gran medida a ampliar la capacidad de producción relacionada con tierra y el ensamblaje de electrónica, tanto en Israel como fuera de Israel. Machlis añadió que algunos clientes también están invirtiendo junto con Elbit para ampliar la capacidad de producción.
Machlis dijo que Elbit espera comenzar a entregar equipos de sus instalaciones de Ramat Beka en Israel "pronto", y que operar dos líneas de producción en paralelo debería ayudar a satisfacer la creciente demanda. Añadió que algunos sitios de producción operan en tres turnos, y que las nuevas instalaciones se están equipando con robótica e IA para mejorar la productividad.
En cuanto a la cadena de suministro, Machlis dijo que la estrategia de Elbit es seguir siendo "muy vertical" y reducir la dependencia de proveedores externos, citando el desarrollo interno de componentes como diodos y detectores. También dijo que la empresa acumuló inventario en áreas donde los materiales estaban restringidos para apoyar la demanda actual y prevista.
Al discutir la tecnología de láser de alta potencia, Machlis dijo que el uso de láseres de alta potencia desde el aire puede abordar los desafíos que enfrentan los sistemas terrestres, como el clima, el polvo y la turbulencia, al tiempo que extiende el alcance y permite que las amenazas sean atacadas más lejos de las fronteras. Dijo que la empresa ha avanzado en la superación de desafíos técnicos, incluida la miniaturización y el seguimiento de precisión, y argumentó que la tecnología podría cambiar la forma en que los países derrotan a enjambres y otras amenazas. Añadió que Elbit controla la tecnología internamente y ve una fuerte demanda, y espera que la capacidad cree un nuevo flujo de ingresos y beneficios en un futuro próximo.
La dirección cerró la llamada diciendo que Elbit entró en 2026 "más fuerte, más resiliente y mejor posicionada que nunca", citando una cartera de pedidos récord, avances tecnológicos y una expansión continua de la capacidad.
Acerca de Elbit Systems (NASDAQ:ESLT)
Elbit Systems Ltd. es una empresa israelí de electrónica de defensa que diseña, desarrolla y suministra una amplia gama de sistemas para clientes militares, de seguridad nacional y de aviación comercial. La empresa se centra en soluciones integradas a nivel de plataforma que combinan sensores, comunicaciones, software de mando y control e integración de armas para apoyar la inteligencia, vigilancia y reconocimiento (ISR), la protección de la fuerza y la gestión de misiones.
Su cartera de productos y servicios abarca sistemas de aeronaves no tripuladas, sistemas de inteligencia electro-óptica y de señales, equipos de guerra electrónica y comunicaciones, aviónica y sistemas de misión para aeronaves militares y comerciales, y sistemas terrestres y navales.