Enerpac (EPAC) Q2 2026 Earnings Call Transcript

Imagen de origen: The Motley Fool.
FECHA
Jueves, 26 de marzo de 2026 a las 8:30 a.m. ET
PARTICIPANTES DE LA LLAMADA
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Presidente y Director Ejecutivo — Paul E. Sternlieb
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Director Financiero — Darren M. Kozik
Transcripción completa de la llamada
Paul E. Sternlieb: Gracias, Darren, y gracias a todos por unirse a nosotros esta mañana. Al mirar hacia atrás nuestro desempeño de 2026, hubo mucho de lo que estar complacidos. Dentro de nuestro segmento de Herramientas y Servicios Industriales, o IT&S, las ventas de productos se aceleraron, creciendo un 6% orgánicamente año tras año. Eso representa el mayor crecimiento en productos que hemos disfrutado en diez trimestres, desde 2023. A través de febrero, vimos un fortalecimiento en el mercado de EE. UU., con el PMI reflejando dos meses consecutivos de expansión en el sector manufacturero. Del mismo modo, los datos de la encuesta de distribuidores industriales de EE. UU. a través de febrero sugieren una mejora en el sentimiento.
En Enerpac Tool Group Corp., continuamos viendo tendencias favorables, con las tasas de pedido de productos en general creciendo a un ritmo de un solo dígito medio y ganancias en cada una de nuestras tres regiones geográficas. Dentro de nuestro negocio de Servicios, que representó aproximadamente el 20% del segmento IT&S en el año fiscal 2025, tomamos medidas decisivas para abordar una desaceleración del mercado en la región EMEA que ha afectado el crecimiento y la rentabilidad en general. Con la reestructuración anunciada, estamos ajustando el tamaño de nuestra operación de servicio Hydratight en la región y reduciendo la plantilla para alinearla con las condiciones actuales del mercado. La reestructuración también respaldará nuestra transición estratégica hacia un negocio de servicios con mayores márgenes y objetivos de crecimiento rentable.
Al mismo tiempo, nos complace mucho anunciar una adjudicación de contrato de cinco años con una importante compañía de petróleo y gas que opera en el Mar del Norte del Reino Unido. En virtud de ese contrato, que vale varios millones de dólares anualmente, proporcionaremos trabajos de mantenimiento y servicio de tuberías. Estoy particularmente orgulloso del hecho de que pudimos asegurar esta victoria contra una competencia significativa. Al igual que la marca premium de herramientas Enerpac, nuestra marca Hydratight en el lado de los servicios es sinónimo de experiencia técnica superior, soporte de valor agregado y desempeño de trabajo de clase mundial. De hecho, el cliente indicó que Hydratight fue seleccionado para este trabajo crítico porque sintieron que somos los únicos que podían garantizar resultados confiables sin fugas.
Con eso, permítanme pasar la llamada a Darren, quien proporcionará más detalles sobre nuestro desempeño del segundo trimestre, así como sobre las tendencias geográficas y de los mercados finales. Luego volveré a hablar sobre nuestro progreso en el frente de la innovación y nuestra presencia exitosa en CONEXPO. Darren?
Darren M. Kozik: Gracias, Paul. Como se ve en la diapositiva cuatro, los ingresos del segundo trimestre de Enerpac Tool Group Corp. de $155 millones se expandieron un 2% de forma orgánica. Las ventas de IT&S aumentaron un 1% de forma orgánica, ya que un aumento del 6% en las ventas de productos se compensó con una disminución del 17% en los ingresos por servicios. Si bien todavía existe una debilidad en el mercado industrial de MRO, continuamos disfrutando de un crecimiento en los mercados de generación de energía, infraestructura y defensa a nivel mundial. En Cortland, que se muestra en el segmento Otros, continuamos capturando un crecimiento excepcional del 27% en el segundo trimestre debido a su éxito continuo en la generación de nuevos proyectos.
Pasando a la diapositiva cinco, que muestra nuestro desempeño por geografía, logramos un sólido crecimiento del 4% en las Américas, un crecimiento interanual de casi el 6% en el lado de los productos, con una fortaleza particular en los productos estándar, pero compensado en parte por una disminución del 8% en los ingresos por servicios. En el lado de los productos, nos complació particularmente con las ganancias que obtuvimos con las cuentas nacionales. Pasando a la región EMEA, permítanme llamar primero su atención en el gráfico circular de la diapositiva cinco, que muestra la división de ingresos entre productos y servicios para cada región en el año fiscal 2025. Es importante destacar que ilustra la importancia relativa del servicio en la región EMEA y cómo su desempeño afecta significativamente los resultados generales.
Como tal, si bien los ingresos por productos se expandieron un 7% en la región EMEA, con ganancias tanto para productos estándar como para HLT, los ingresos del segundo trimestre en la región disminuyeron un 1% debido a una disminución del 21% en los ingresos por servicios. Geográficamente, en el lado de los productos, si bien las condiciones fueron débiles en Europa del Norte, Europa del Sur disfrutó de un buen desempeño, incluidos algunos trabajos de proyectos en el lado de la generación de energía. En Asia Pacífico, reanudamos un modesto crecimiento, liderado por nuestro negocio de productos. Si bien continuamos experimentando debilidad en China, hubo varios puntos brillantes. En India, tuvimos otro trimestre sólido, creciendo a doble dígito debido a la fortaleza en acero, industrias de procesos y fabricación de equipos pesados.
En Australia, continuamos beneficiándonos de la recuperación en el sector minero central, así como de una demanda saludable de petróleo y gas. Pasando a la diapositiva seis, los márgenes brutos disminuyeron 410 puntos básicos año tras año. Si bien los márgenes brutos en el lado de los productos siguen estando en niveles saludables, los márgenes brutos generales estuvieron bajo presión debido a un menor volumen en nuestro negocio de servicios. Por otro lado, los gastos de SG&A continuaron reflejando una gestión disciplinada de costos y se beneficiaron de la transferencia de recursos a nuestro modelo de servicios compartidos de bajo costo. Como tal, los SG&A ajustados disminuyeron al 26,4% de los ingresos, en comparación con el 28,3% en el período del año anterior. Como resultado, el margen de EBITDA ajustado fue del 21,3%, en comparación con el 23,2% en el período del año anterior.
Disfrutamos de una mejora del margen en el negocio de productos. Sin embargo, ese beneficio se compensó con la presión en el negocio de servicios y, en menor medida, un impacto de FX de aproximadamente 50 puntos básicos. En base por acción, informamos ganancias de $0.31 en 2026, frente a $0.38 en el período del año anterior. En una base ajustada, las ganancias fueron de $0.39 en ambos períodos. En el segundo trimestre, registramos un cargo de reestructuración, principalmente relacionado con el negocio de servicios, por un total de $3.3 millones. Esperamos ver el beneficio inicial de los ahorros en el tercer trimestre y anticipamos un período de recuperación de aproximadamente un año. Pasando al balance general que se muestra en la diapositiva siete, la posición de Enerpac Tool Group Corp. sigue siendo extremadamente sólida.
La deuda neta fue de $89 millones al final del segundo trimestre, lo que resultó en una relación deuda neta ajustada con EBITDA de 0,6 veces. La liquidez total, incluido el acceso disponible bajo nuestro revolver y el efectivo en mano, fue de $499 millones. El flujo de efectivo fue sólido, con un flujo de efectivo de las operaciones de $29 millones a la fecha, en comparación con $16 millones en el período del año anterior. Además, el flujo de efectivo libre a la fecha se expandió en $18 millones, de $5 millones en 2025 a $23 millones en 2026. Durante el trimestre, devolvimos capital significativo a los accionistas, recomprando $51 millones en acciones. De los $200 millones autorizados por nuestra Junta en octubre de 2025, aproximadamente $135 millones quedan pendientes, y continuaremos recomprando acciones de forma oportunista.
De cara al futuro, si bien nuestro negocio de productos sigue siendo sólido, el lado de los servicios de nuestro negocio continúa experimentando presión a corto plazo. Además, reconocemos que el conflicto en evolución en Medio Oriente podría tener un impacto directo en nuestro negocio en la región, así como posibles ramificaciones en lo que respecta a la inflación y el crecimiento económico global. Como tal, hemos reducido el rango de orientación para el año fiscal 2026. Ahora estamos orientando a un rango de ventas netas para todo el año de $635 millones a $650 millones. Eso representa un crecimiento de las ventas orgánicas del 1% al 3%.
Pero tenga en cuenta que esa tasa de crecimiento se compone de un sólido crecimiento de productos en el rango de un solo dígito medio, o incluso un poco mejor, que se compensa con una contracción proyectada de los servicios en el rango de un solo dígito bajo a medio. Ahora estamos orientando a un EBITDA ajustado de $158 millones a $163 millones y un EPS ajustado de $1.85 a $1.92. Mantuvimos la orientación del flujo de efectivo libre en $100 millones a $110 millones, dado nuestro sólido desempeño del flujo de efectivo a la fecha. Al mirar hacia adelante, la reestructuración y el ajuste de tamaño de nuestras operaciones de servicios de EMEA establecerán una estructura de costos más competitiva y una plataforma para el crecimiento.
Además, a través de la ejecución de Powering Enerpac Performance, o PEP, vemos más oportunidades para mejorar la eficiencia operativa con nuestro enfoque continuo en adquisiciones y la productividad de nuestra huella de fabricación, lo que respalda nuestro negocio de productos saludable. Con eso, permítanme volver a Paul.
Paul E. Sternlieb: Gracias, Darren. Como sabrán, recientemente participamos en CONEXPO, la feria comercial de construcción más grande de Norteamérica. La asistencia y el compromiso fueron extremadamente fuertes. En el evento, demostramos nuestras últimas soluciones de elevación de infraestructura y transporte inteligente, que incluyen varias innovaciones recién lanzadas. Las conversaciones con los clientes fueron muy productivas, lo que resultó en algunos pedidos significativos realizados en la propia feria. Esta fue la primera gran feria comercial de EE. UU. donde exhibimos nuestros vehículos guiados automatizados DTA. Entre las soluciones destacadas, incluidas en la diapositiva nueve, se encuentra una nueva línea de bombas de flujo dividido. La bomba de flujo dividido con energía diésel, que agregamos con la reciente adquisición de los activos de Hydropack, permite la operación sin una fuente de alimentación externa.
Como tal, proporciona una mayor movilidad y flexibilidad de aplicación, lo que puede ser una ventaja significativa para los clientes en muchos mercados finales, incluidos la infraestructura y la generación de energía. También presentamos nuestra bomba de flujo dividido con batería. No solo permite la operación sin una fuente de alimentación, sino que también permite su uso en espacios cerrados al eliminar las emisiones y reducir significativamente el ruido. También mostramos y lanzamos nuestro controlador de grúa inalámbrico IntelliLift 2.0. Con este controlador, Enerpac Tool Group Corp. ha introducido la primera plataforma de control de elevación pesada inalámbrica, definida por software y escalable del mundo, capaz de operar hasta ocho patas de grúa hidráulica de forma sincrónica desde una sola unidad de control.
También proporciona la base para actualizaciones de software recurrentes, expansión de aplicaciones múltiples y valor de ecosistema a largo plazo. Además, lanzamos nuestras nuevas salas de cribado, nuestro nuevo sistema de pista deslizante y un nuevo gato ligero. Estos productos son solo una muestra de lo que ha resultado de nuestra mayor e inversión más enfocada en la innovación, un esfuerzo que continúa respondiendo a las necesidades de nuestros clientes y construyendo la fortaleza de la marca Enerpac. Antes de abrir la llamada a sus preguntas, me gustaría agradecer a nuestro equipo en todo el mundo. Aplaudo su talento y dedicación. También aprecio el papel de cada uno en la construcción de una cultura de propiedad, responsabilidad y trabajo en equipo aquí en Enerpac Tool Group Corp.
Es particularmente gratificante en un sentido personal la forma en que nuestras puntuaciones de participación de los empleados han mejorado cada año desde 2022 y ahora superan los puntos de referencia de la industria manufacturera industrial. Son nuestras personas y nuestra cultura compartida lo que hacen de Enerpac un proveedor de soluciones industriales de primera línea. Con eso, estaremos encantados de responder a sus preguntas.
Operador: Ahora abriremos para preguntas. Su primera pregunta proviene de la línea de Will Gildea de CJS Securities. Su línea está ahora abierta.
Will Gildea: Hola, Paul y Darren. Buenos días. ¿Podrían hablar de cuánta de su empresa proviene de Medio Oriente y están viendo algún impacto en la región debido al conflicto actual?
Paul E. Sternlieb: Aproximadamente el 10% de nuestros ingresos totales para la empresa. Lo que diría es que no obviamente sabemos cuánto durará este conflicto y si afectaría materialmente nuestras perspectivas para el año. Pero, ciertamente, crea un mayor nivel de incertidumbre, sin duda. Hemos visto, desde el conflicto con Irán, una pausa en el trabajo de servicios en Medio Oriente, principalmente debido a la incapacidad de acceder a las instalaciones, los clientes que cierran sitios, posponiendo el trabajo. Diría, en gran medida, que ese es un trabajo que se ha pospuesto. El trabajo deberá realizarse. En algunos casos, dado algunos de los daños a las instalaciones, habrá más trabajo después del conflicto.
Más allá de Medio Oriente en sí, por supuesto, existen impactos más amplios de precios más altos del petróleo, inflación y vientos económicos generales que el conflicto ha creado. Lo que diría —y lo que le he dicho a nuestro equipo— es que estamos trabajando en lo que podemos controlar, que es, obviamente, mantener a nuestro personal seguro en la región, lo que estamos haciendo y lo hemos hecho, y ciertamente tratando de identificar proactivamente oportunidades comerciales adicionales a nivel mundial para mitigar cualquier impacto en nuestro negocio.
Will Gildea: Gracias. Eso es muy útil. En cuanto a la orientación actualizada, ¿podrían proporcionar más detalles sobre sus expectativas y tal vez hablar de cómo están pensando en el ritmo trimestre tras trimestre?
Darren M. Kozik: Claro, Will. En lo que respecta a los ingresos, diría que, en primer lugar, como hablamos, nuestro negocio de productos es muy sólido. IT&S de productos en la primera mitad está aumentando un 5%. Esperamos ver un crecimiento de un solo dígito medio para ese negocio para todo el año, por lo que nos hemos sentido muy complacidos con ese desempeño. En cuanto a los servicios, continuamos con la presión en el tercer trimestre, pero esperamos ver una pequeña recuperación en ese negocio en el cuarto trimestre. Como vieron en nuestros comentarios preparados, creemos que ese negocio tendrá una disminución de un solo dígito bajo a medio para todo el año. Ese es el marco desde una perspectiva de ingresos.
En lo que respecta a los márgenes brutos, esperamos ver una mejora secuencial en el tercer trimestre y luego en el cuarto. Eso sale de aproximadamente el 46%, justo por encima de eso, en el segundo trimestre, por lo que esperamos ver esa mejora en la segunda mitad. En lo que respecta a los SG&A, nuestro objetivo es simple: mantener o mejorar los SG&A como porcentaje de las ventas para todo el año. Ese es el marco que tenemos en las líneas del estado de resultados. En lo que respecta al flujo de efectivo libre, un desempeño sólido: $23 millones, un aumento de $18 millones año tras año, por lo que mantuvimos esa orientación. En resumen, todavía vemos oportunidades para mejorar los márgenes.
Estamos mirando el negocio de servicios, tenemos iniciativas en curso en adquisiciones y en nuestra huella de fabricación, y, obviamente, tenemos PEP en funcionamiento para mejorar esos márgenes en la segunda mitad. Así es como pensamos en el negocio.
Will Gildea: Gracias. Gracias.
Operador: Su siguiente pregunta proviene de la línea de Ross Sparenblek de William Blair. Su línea está ahora abierta.
Sam Carlo: Buenos días. Supongo que comenzando con el negocio de HLT, me pregunto específicamente, ¿han visto alguna desaceleración de proyectos como resultado de la incertidumbre macroeconómica del último mes o así?
Paul E. Sternlieb: No, nada hasta la fecha, Sam. De hecho, nuestro negocio de HLT sigue siendo, diría yo, bastante sólido y saludable. Un backlog bueno. Es una línea de productos donde, diría, estamos extremadamente diferenciados. Continuamos viendo un buen compromiso con los clientes, una buena actividad de tasas de pedido. También nos anima la actividad que vemos particularmente para HLT en el mercado final de los centros de datos. Aunque sigue siendo una porción relativamente pequeña de nuestro negocio general en la actualidad, sí vemos oportunidades de crecimiento significativas. Tuvimos un buen compromiso con los clientes en la feria comercial de CONEXPO en Las Vegas específicamente en torno a los centros de datos, incluidos algunos pedidos repetidos.
Sam Carlo: Entendido. Eso es bueno de escuchar. Cambiando un poco de tema, notamos que hay un cargo por M&A incremental