Los mercados europeos deben ponerse en marcha, dice el director ejecutivo del fondo de riqueza de Noruega de 2 billones de dólares. “El ganador se lo lleva todo”

<p>Los mercados europeos se enfrentan a una crisis y deben ponerse en marcha para solucionarla, ha dicho el director del mayor inversor individual del mundo.</p>
<p>Hablando con Charlotte Reed de CNBC <a href="https://www.cnbc.com/charlotte-reed/">Charlotte Reed</a> al margen de la Conferencia Anual de Euronext en París, Francia, Nicolai Tangen, director ejecutivo de Norges Bank Investment Management (NBIM), pidió a Europa que “se ponga en marcha” en lo que respecta a la unificación de los mercados de capitales del continente.</p>
<p>“Los mercados de capitales, realmente necesitamos ponernos en marcha. El ganador se lo lleva todo”, dijo.</p>
<p>“La gente va donde la liquidez es más alta, donde las valoraciones son más altas, y por lo tanto es realmente, realmente importante resolver esto”.</p>
<p>Tangen habló después de su discurso en la conferencia el martes por la mañana, cuando dijo que, en la última década, la cartera de acciones de NBIM había cambiado notablemente a favor de las acciones estadounidenses. Durante ese período, las acciones europeas pasaron a representar el 41% de la cartera al 21%, mientras que las acciones estadounidenses aumentaron de representar el 37% de la cartera de acciones al alrededor del 55%.</p>
<p>Casi el 40% de las inversiones de NBIM se encuentran en acciones estadounidenses, con sus participaciones más valiosas incluyendo una participación del 1,3% en <a href="https://www.cnbc.com/quotes/NVDA/">Nvidia</a>, una participación del 1,2% en <a href="https://www.cnbc.com/quotes/AAPL/">Apple</a> y una participación del 1,3% en <a href="https://www.cnbc.com/quotes/MSFT/">Microsoft</a>.</p>
<p>NBIM administra el fondo de riqueza soberana de Noruega, que se creó en la década de 1990 para invertir los ingresos de la industria del petróleo y el gas del país. El fondo es un inversor en más de 7.200 empresas en 60 países y tiene participaciones en alrededor del 1,5% de las acciones que cotizan en bolsa a nivel mundial.</p>
<p>El fondo, el más grande de su tipo en el mundo, tiene actualmente un valor de poco más de 2 billones de dólares.</p>
<p>NBIM también invierte en renta fija, bienes raíces e infraestructura de energía renovable.</p>
<p>Tangen le dijo a CNBC que los cambios en las tenencias de acciones de NBIM en los últimos 10 años fueron “un cambio extraordinario” y lo atribuyó a que Europa se quedó atrás en lo que respecta a la tecnología y la innovación.</p>
<p>“Se debe a la posición dominante de las empresas estadounidenses en la IA que no tenemos empresas fuertes en Europa en ese campo”, dijo.</p>
<p>En 2025, el fondo de riqueza soberana <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/29/norway-sovereign-wealth-fund-2025-return-nbim-trillion-oil-stocks-tech-ai-banks-silver.html">publicó</a> una ganancia anual de 2,36 billones de coronas, o 246.900 millones de dólares, gran parte de la cual se atribuyó a la fortaleza del sector tecnológico.</p>
<p>“Creo que lo que Europa puede hacer es, por supuesto, ser mejor aplicando la IA y hay algunos signos de que, en términos de difusión de la tecnología, Europa lo está haciendo bastante bien”, dijo Tangen.</p>
<p>“Es urgente hacer esto”, dijo Tangen sobre la reforma de los mercados europeos. “No podemos tener un mercado de capitales tan fragmentado en Europa. No obtendremos la liquidez, no obtendremos la profundidad del mercado”.</p>
<p>Tangen dijo que Europa necesitaba consolidarse e implementar reglas más unificadas para facilitar el comercio transfronterizo, o corría el riesgo de quedarse “aún más atrás”.</p>
<p>Los analistas del mercado y los funcionarios regionales han hablado de la urgente necesidad de reformar los mercados de capitales europeos.</p>
<p>En <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/20/trump-tariffs-france-europe-imf-trade-war-greenland-gaza.html">enero</a>, Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, instó a los líderes europeos a finalizar la unión de mercados de capitales, completar la unión energética, facilitar a los empleadores la obtención de mano de obra de la UE y invertir en investigación e innovación.</p>
<p>En su discurso más temprano del día, Tangen dijo que NBIM era un inversor con “participación en el juego”, dado su sede europea y sus participaciones en el 2,3% de todas las empresas europeas que cotizan en bolsa.</p>
<p>Describió una “lista de deseos” de cambios: armonizar la legislación financiera y corporativa en toda la región, repensar la competencia y la innovación y “arreglar el fontanería” para permitir que el capital fluya mejor por el sistema.</p>
<p>“¿Los mercados de capitales europeos están en crisis?”, preguntó a la audiencia. “Probablemente, pero en ese caso, no desperdiciemos una buena crisis. Sabemos lo que hay que hacer. Y debe hacerse, de lo contrario perderemos. Caeremos. Es hora de actuar”.</p>
<h2><a href=""/>'Sorprendido' por la reacción del mercado a la guerra de Irán</h2>
<p>En su entrevista con CNBC, Tangen también dijo que su equipo se había sorprendido por la estabilidad de los mercados de capitales en medio de la actual guerra entre Estados Unidos e Irán.</p>
<p>Preguntado sobre cuán preocupado está NBIM por el posible impacto de los precios elevados del <a href="/quotes/@LCO.1/">petróleo</a> en la economía global y los mercados de valores, Tangen dijo que estaba “preocupado por esto”.</p>
<p>“Es un riesgo adicional y un factor adicional que debemos tener en cuenta al analizar nuestros diversos escenarios”, dijo. “No estamos en el negocio de predecir el precio del petróleo, pero vemos que un precio del petróleo más alto tendrá un efecto inflacionario, y eso es un factor adicional negativo cuando se trata del mercado”.</p>
<p>Los mercados internacionales han sido volátiles desde que Estados Unidos e Israel lanzaron ataques a Irán el 28 de febrero, con los <a href="https://www.cnbc.com/2026/03/06/iran-us-war-oil-prices-brent-wti-barrel-futures.html">precios del petróleo en aumento</a>, lo que ha provocado temores de un shock energético que cree presiones inflacionarias a nivel mundial.</p>
<p>El índice MSCI World, que incluye acciones de gran y mediana capitalización en los mercados desarrollados, ha bajado un 3,6% desde que comenzó la guerra.</p>
<p>Pero Tangen argumentó que “los mercados son notablemente estables” dadas las circunstancias del conflicto en curso en Medio Oriente y la presión sobre los costos de energía. Preguntado sobre si los mercados están siendo demasiado complacientes, dijo que era difícil decirlo.</p>
<p>“Nos sorprende que sean tan estables y que realmente no hayan reaccionado tanto, porque cuando hacemos análisis de escenarios y analizamos algunos de los riesgos que estamos viendo, esperaríamos que muchas de las cosas que estamos viendo tuvieran un efecto más negativo en el mercado”, dijo Tangen a CNBC.</p>
<p>Sus comentarios hacen eco de los del director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, poco después de que comenzara la guerra, cuando dijo a una conferencia en Australia que se sorprendió por la reacción “benigna” del mercado a los ataques “dada la magnitud” de los acontecimientos.</p>