FinVolution (FINV) Transcripción de ganancias del cuarto trimestre de 2025

<p>Fuente de la imagen: The Motley Fool.</p>
<h2>FECHA</h2>
<p>Lunes, 16 de marzo de 2026 a las 8:30 p.m. ET</p>
<h2>Participantes de la llamada</h2>
<ul>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Director Ejecutivo — Tiezheng Li</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Director Financiero — Jiayuan Xu</p></li>
<li> <p class="yf-1fy9kyt">Relaciones con Inversores — Yam Cheng</p></li>
</ul>
<h2>Transcripción Completa de la Conferencia Telefónica</h2>
<p>El Sr. Tiezheng Li, nuestro CEO; y el Sr. Jiayuan Xu, nuestro CFO, comenzarán la llamada con sus comentarios preparados y concluirán con una sección de preguntas y respuestas. Durante esta llamada, nos referiremos a varias medidas financieras no GAAP para revisar y evaluar nuestro desempeño operativo. Estas medidas financieras no GAAP no pretenden ser consideradas de forma aislada ni como un sustituto de la información financiera preparada y presentada de acuerdo con los GAAP de EE. UU. Para obtener información sobre estas medidas no GAAP y su conciliación con las medidas no GAAP, consulte nuestro comunicado de prensa de resultados. Antes de continuar, tenga en cuenta que la discusión de hoy contendrá declaraciones prospectivas realizadas bajo las disposiciones de puerto seguro de la Ley de Reforma de Litigios de Valores Privados de EE. UU. de 1995.</p>
<p>Las declaraciones prospectivas implican riesgos e incertidumbres inherentes. Como tal, los resultados de la empresa pueden diferir materialmente de las opiniones expresadas hoy. Se incluye información adicional sobre estos y otros riesgos e incertidumbres en las presentaciones de la empresa ante la SEC de EE. UU. La empresa no asume ninguna obligación de actualizar ninguna declaración prospectiva, excepto según lo exija la ley aplicable. Finalmente, hemos publicado una presentación de diapositivas en nuestro sitio web de IR, que proporciona detalles de nuestros resultados para el trimestre. Ahora le cederé la palabra a nuestro CEO, el Sr. Tiezheng. Tiezheng, por favor, adelante.</p>
<p>Tiezheng Li: Gracias, Yam. Bienvenidos a nuestra llamada de resultados del cuarto trimestre y del año completo 2025. [Dificultad Técnica]</p>
<p>Operador: Disculpen, todos. Parece que hemos perdido el audio. Por favor, esperen. Por favor, continúen.</p>
<p>Tiezheng Li: Gracias, Yam. Bienvenidos a nuestra llamada de resultados del cuarto trimestre y del año completo 2025. 2025 fue un año significativo para nosotros. Fue el 18º aniversario de FinVolution, al igual que una persona que entra en la edad adulta, nuestra empresa ha crecido de ser una apasionada pionera del crédito en China a una plataforma regional que cierra la brecha de crédito en Asia y más allá. Este viaje ha sido más que solo escalar. Hemos aprendido, nos hemos adaptado y hemos construido algo valioso y duradero. El desafiante entorno macroeconómico de 2025 puso a prueba nuestra resiliencia, pero también reafirmó nuestra dirección estratégica para avanzar en nuestra expansión internacional. Para concluir el año, entregamos ingresos grupales de todo el año de 13.600 millones de RMB, un 3,8% más interanual.</p>
<p>El beneficio neto también aumentó a 2.500 millones de RMB, un aumento del 6,6% respecto al año pasado. El sólido desempeño financiero se logró a pesar de la incertidumbre regulatoria en China en la segunda mitad del año, que moderó el volumen de transacciones de todo el año a 200.000 millones de RMB, un 2,9% menos interanual. Nuestra estrategia de excelencia local con perspectiva global ha desbloqueado el valor de la diversificación y ha aportado la tan necesaria resiliencia a nuestra plataforma. En 2025, nuestro negocio internacional creció significativamente. Nuestro volumen aumentó un 38,6% y los ingresos aumentaron un 32,0% interanual. Cabe destacar que el negocio internacional contribuyó con el 31% de los ingresos del trimestre, significativamente más alto que el 21% de hace solo un año.</p>
<p>Como se indicó anteriormente, nuestro objetivo es aumentar este número al 50% en 2030, y estamos en camino de lograr este objetivo con confianza. Hoy, operamos tanto en mercados en desarrollo como en el mercado más recientemente desarrollado con nuestra reciente entrada en Australia. Subyacente a este impulso está la evolución de nuestra propia estrategia internacional. En nuestra expansión inicial, nos centramos en una ejecución disciplinada en cada mercado individual. Pero a medida que escalamos en la región, hemos aprendido que la fortaleza también reside en la conexión. Hemos profundizado nuestras capacidades a nivel de plataforma en lugar de que cada país opere como un esfuerzo independiente.</p>
<p>Capturamos sistemáticamente la experiencia, las relaciones y las capacidades que desarrollamos en un mercado y las reciclamos para acelerar la entrada sin riesgos en el siguiente. Esto significa aprovechar la experiencia regulatoria probada, el desarrollo de productos, el análisis de riesgos avanzado, la financiación centralizada y las asociaciones de ecosistemas regionales a través de las fronteras. Esta estrategia LEGO+ transformó nuestro portafolio internacional de una colección de éxitos locales en una plataforma integrada con ventajas compuestas a nivel de plataforma. Hoy, gestionamos nuestro negocio a través de 2 lentes distintos. El primero es nuestro mercado maduro, China, que sirve como nuestra base para una rentabilidad y generación de efectivo consistentes. El segundo son nuestros mercados internacionales, que incluyen Indonesia, Filipinas y ahora Australia.</p>
<p>Estos mercados se caracterizan por un alto crecimiento, oportunidades escalables y contribuciones crecientes a nuestro portafolio general. Ahora me gustaría repasar los logros y actualizaciones clave en ambos segmentos. Primero, nuestro mercado maduro, China. Las nuevas regulaciones remodelaron el panorama operativo en el cuarto trimestre, como se discutió en nuestra sesión de resultados del tercer trimestre. Priorizamos el riesgo sobre la originación de préstamos en el cuarto trimestre. Eso significa una regulación más estricta y controles de riesgo mejorados. El resultado es una moderación a corto plazo del volumen de originación de préstamos a 38.700 millones de RMB y del saldo de préstamos a 68.300 millones de RMB en el cuarto trimestre. Estos esfuerzos deliberados comenzaron a dar sus frutos con la contención de riesgos. La pérdida de cohortes para las nuevas originaciones de préstamos se estabilizó en el 3,0%. </p>
<p>La cartera de préstamos pendientes vio una tendencia de riesgo al alza en línea con las expectativas, con el CM2 aumentando del 0,61% al 0,77% durante el trimestre. A medida que liquidamos nuestro libro de préstamos existente tras el pago y originamos nuevos préstamos con estándares de crédito más altos, vimos que el riesgo general de la cartera comenzó a estabilizarse en diciembre. A medida que salimos gradualmente del lado regulatorio con una cartera de préstamos fuertemente enriquecida, infraestructura de cumplimiento y modelos de riesgo, la rentabilidad a largo plazo eventualmente se normalizará. Anticipamos una fase de consolidación de la industria una vez que se refleje el efecto completo de la regulación, y estamos bien posicionados para aprovechar las oportunidades.</p>
<p>Dentro de nuestra cartera, China continuará proporcionando la escala y la base de flujo de efectivo que nos permite invertir con confianza en nuestro crecimiento en el extranjero. Segundo, nuestros mercados internacionales, incluidos Indonesia, Filipinas y ahora Australia, hemos alcanzado hitos alentadores para el Sudeste Asiático. Tanto Indonesia como Filipinas lograron rentabilidad anual y contribuyeron con más de 15 millones de USD en beneficios operativos combinados. Detrás de este resultado financiero se encuentra una validación del enfoque respetuoso y localmente adaptado de nuestro plan de juego internacional. Nuestro enfoque altamente localizado impulsó un fuerte crecimiento de usuarios. Duplicamos nuestra base de usuarios únicos a 5,9 millones en Indonesia y Filipinas durante todo el año.</p>
<p>También penetramos más profundamente en la base de consumidores con productos diversos personalizados en torno a las preferencias de consumo locales. Por ejemplo, nuestras soluciones de Compra Ahora, Paga Después han sido bien recibidas por los consumidores y socios del ecosistema en canales en línea y fuera de línea. En el cuarto trimestre, ingresamos al mercado australiano con la adquisición de una plataforma de préstamos respetada, Fundo. Esta nueva incursión es un movimiento bien considerado que se basa en nuestra experiencia en la maduración del régimen regulatorio en China y la excelencia operativa en mercados extranjeros. Primero, nuestra experiencia en evolución en China nos ha preparado para un entorno regulatorio maduro. A lo largo de los años, hemos navegado la transición de China de una regulación emergente de alto crecimiento hacia un marco más riguroso centrado en el consumidor.</p>
<p>Nuestro modelo operativo ha madurado de manera similar hacia un enfoque de menor riesgo y más sostenible. Esta experiencia nos ha equipado con la madurez regulatoria, la disciplina de cumplimiento y la mentalidad centrada en el consumidor que se alinean estrechamente con las expectativas de las economías desarrolladas como Australia. Segundo, tenemos un historial comprobado de construcción de negocios rentables desde cero en el extranjero. Hemos ejecutado con éxito el viaje de 0 a 1, no solo una vez, sino en múltiples mercados internacionales, escalando las operaciones hasta la rentabilidad. Esta capacidad para lanzar, localizar y escalar negocios en el extranjero nos da una fuerte convicción en nuestra capacidad para replicar el éxito en Australia. Pasando a la innovación tecnológica respetuosa, una parte central de cómo construimos... [Dificultad Técnica]</p>
<p>Operador: Disculpen, todos. Hemos perdido la conexión del orador, por favor esperen mientras conectamos la línea de respaldo. Su línea está abierta, por favor continúen.</p>
<p>Tiezheng Li: Está incrustado directamente en el flujo de la aplicación, dividiendo el viaje en pasos lógicos claros y ofreciendo orientación en tiempo real en cada etapa. El impacto ha sido tangible. Estamos viendo menos abandonos de espectadores, tasas de finalización más altas y una mejor conversación general. Es un refinamiento que puede sonar pequeño, pero mejora significativamente cómo los usuarios experimentan nuestra plataforma. La localización y el apoyo a las comunidades locales también juegan un papel clave en nuestro éxito en el extranjero. En el cuarto trimestre, lanzamos una respuesta humanitaria de emergencia tras las graves inundaciones que azotaron Indonesia a finales de noviembre de 2025. Establecimos cocinas de emergencia e instalaciones sanitarias totalmente equipadas para beneficiar a aproximadamente 1.800 residentes afectados en 6 ubicaciones en Sumatra.</p>
<p>Nuestros esfuerzos ESG como este han impulsado un aumento en nuestra puntuación S&P CSA durante 7 años consecutivos, lo que refleja nuestra creencia de que la forma en que crecemos es tan importante como cuánto crecemos. Nuestro compromiso con la administración responsable se extiende a nuestros accionistas. Aceleramos nuestro programa de recompra este año con 107 millones de USD recomprados en 2025. Es un récord histórico desde nuestra IPO. Este compromiso es también personal. En diciembre, nuestro Presidente y el equipo directivo invirtieron recientemente 1,9 millones de USD adicionales de su propio capital en la recompra de acciones, un gesto de profunda confianza en este viaje que emprendemos juntos. Además de la recompra, también anunciamos aproximadamente 74,5 millones de USD en dividendos para 2025.</p>
<p>Eso se traduce en un retorno total para el accionista de aproximadamente 182 millones de dólares, equivalente a un pago del 50%. Al entrar en 2026, lo hacemos con claridad, no con certeza. Gestionaremos nuestro negocio en China con paciencia, nutrirémos nuestros segmentos internacionales con enfoque y continuaremos invirtiendo en las tecnologías y asociaciones que hacen posible el crecimiento sostenible. Nuestra visión a largo plazo sigue siendo construir una FinVolution verdaderamente global. Gracias por ser parte de este viaje con nosotros. Ahora le cederé la palabra a nuestro CFO, Jiayuan Xu, para una mirada más profunda a los números.</p>
<p>Jiayuan Xu: Gracias, Tiezheng, y hola a todos. Permítanme repasar nuestros resultados clave para el cuarto trimestre y el año completo. Consulte nuestro comunicado de prensa de resultados para obtener más detalles. A nivel de grupo, nuestros resultados del cuarto trimestre reflejan el impacto a corto plazo de nuestra disciplinada estrategia en China y la continua inversión en la expansión internacional. Los ingresos netos del grupo fueron de 3.000 millones de RMB. En 2025, la economía china se mantuvo en gran medida estable con un crecimiento del PIB del 5%, mantenido dentro de un rango razonable mientras se persigue un desarrollo de alta calidad. En el frente industrial, las autoridades reguladoras publicaron varias nuevas directrices para bancos, finanzas de consumo y empresas de macrocrédito durante el trimestre, que tenían como objetivo reducir el costo general de financiación.</p>
<p>A medida que la industria reconfiguraba sus activos y financiación en línea con el nuevo marco regulatorio, vimos una contracción en el volumen de préstamos y un aumento del riesgo en la segunda mitad de 2025. Estamos refinando nuestros parámetros de suscripción para centrarnos en los prestatarios de alta calidad y hemos valorado gradualmente nuestros activos marginales que solían ser creíbles antes de la nueva regulación. Esto proporcionó protección a la economía unitaria. Nuestro IRR se mantuvo estable. Como mencionó Tiezheng, la pérdida de cohortes del grupo recién originado comenzó a estabilizarse alrededor del 3% en el cuarto trimestre. Más importante aún, los indicadores tempranos de riesgo comenzaron a mostrar signos de pico a mediados de diciembre, con tasas de cobro del día 1 y 30 disminuyendo después.</p>
<p>Continuamos profundizando nuestro compromiso con los socios de financiación a medida que la dinámica de la oferta de financiación comienza a normalizarse. En el cuarto trimestre, agregamos nuevos socios de financiación y redujimos aún más el costo de financiación en 20 puntos básicos trimestre a trimestre a 3,4%. En general, nuestra tasa de comisión se mantuvo estable en alrededor del 3%. Al cierre del trimestre, registramos 2.100 millones de RMB en ingresos para China. En nuestros mercados internacionales, mantuvimos un fuerte impulso de crecimiento en el cuarto trimestre con la consolidación de nuestro nuevo negocio en Australia, complementado por un desempeño generalizado en nuestros mercados establecidos en Indonesia y Filipinas. Desde una perspectiva macro regional, navegamos un período de crecimiento económico moderado con un crecimiento acelerado del PIB en Indonesia, compensado por un crecimiento más lento en Filipinas debido a flujos estacionales.</p>
<p>En general, logramos resultados sólidos. Nuestro volumen de transacciones internacionales alcanzó los 4.100 millones de RMB o 0,6 mil millones de USD para el trimestre, un 41% más interanual. Y los prestatarios únicos crecieron a 3,8 millones, un aumento del 133,8% interanual. En toda la región, nos beneficiamos de un entorno regulatorio claro. En Indonesia, la claridad regulatoria proporcionada por el anuncio de julio para mantener el tope de la tasa de interés proporcionó un marco estable. Aumentamos proactivamente nuestra inversión en adquisición de clientes, lo que impulsó el volumen de transacciones a un máximo histórico de 0,3 mil millones de USD, equivalente a un crecimiento del 10% trimestre a trimestre. En Filipinas, un nuevo tope de tasa de interés entrará en vigor en abril de 2026.</p>
<p>Creemos que este próximo cambio favorecerá a los actores con sólidas capacidades tecnológicas y operativas, áreas en las que nos encontramos. Ya nos estamos preparando con anticipación para acomodar la nueva estructura de precios, basándonos en nuestra experiencia relevante al navegar transacciones regulatorias similares en múltiples mercados. Confiamos en gestionar una adaptación fluida, incluso mientras anticipamos cierta moderación a corto plazo durante el período de transición. Continuamos mejorando la calidad del cliente y expandiendo nuestra oferta de productos diversificados a consumidores creíbles. Durante el trimestre, hemos agregado 1,6 millones de nuevos prestatarios, un 26% más trimestre a trimestre. En Indonesia, nuestras iniciativas de finanzas de consumo fuera de línea impulsan la calidad y el compromiso del cliente. </p>
<p>Las soluciones de Compra Ahora, Paga Después en tiendas de teléfonos móviles y otros artículos de bajo valor impulsaron una afluencia de nuevos usuarios, lo que hizo que la base de nuevos prestatarios creciera más de 3 veces interanual. En Filipinas, las asociaciones integradas de comercio electrónico ahora contribuyen con el 43% del volumen del país en comparación con el 30% hace un año. El volumen total de transacciones en Filipinas alcanzó los 0,2 mil millones de USD, un crecimiento del 64% interanual. En cuanto a nuevos mercados, nuestra reciente entrada en Australia marca una expansión estratégica significativa en</p>