Firefly Aerospace Resaltes Clave de la Llamada de Ganancias del Cuarto Trimestre

Firefly más que duplicó los ingresos de 2025 a un récord de $160 millones, terminó el cuarto trimestre con aproximadamente $893 millones en efectivo y una cartera de pedidos de $1.4 mil millones, y proyectó ingresos de 2026 de $420–$450 millones con aproximadamente el 80% ya reservado.
La adquisición de SciTec agrega software de defensa habilitado para IA (incluida la arquitectura FORGE aceptada operativamente), impulsó nuevas adjudicaciones de contratos y una Propuesta de Cambio de Ingeniería (ECP) de $109 millones, y brinda a Firefly acceso a grandes vehículos de defensa como el SHIELD de la MDA para una competencia rápida.
El impulso operativo incluye un exitoso regreso al vuelo en Alpha Flight 7 que redujo el riesgo de las actualizaciones del Bloque Dos y allanó el camino para cuatro lanzamientos de Alpha en 2026, mientras que el programa lunar Blue Ghost y el orbitador Elytra alcanzaron hitos clave de estructura, integración y revisión de diseño.
¿La adquisición de SciTec por $855 millones de Firefly encenderá una recalificación de acciones?
Los ejecutivos de Firefly Aerospace (NASDAQ:FLY) utilizaron la llamada de ganancias del cuarto trimestre de 2025 de la compañía para destacar un año que describieron como "transformador", marcado por un rendimiento de ingresos récord, una adquisición importante y progreso en los programas de lanzamiento, lunar, de naves espaciales y de software de defensa.
Hitos de 2025 y posicionamiento estratégico
El CEO Jason Kim dijo que Firefly más que duplicó los ingresos anuales a un récord de $160 millones y completó lo que llamó el "primer y único aterrizaje lunar comercial exitoso". También señaló la OPI de la compañía, que, según la gerencia, fortaleció el balance general, y la adquisición del proveedor de software de defensa SciTec como pasos clave en la evolución de Firefly hacia un "negocio de servicios espaciales de extremo a extremo".
Kim describió los cuatro "productos generadores de ingresos" de Firefly como el cohete de elevación pequeña Alpha, el cohete de elevación media Eclipse, el módulo de aterrizaje lunar Blue Ghost y el orbitador de satélite Elytra. Con SciTec, Firefly agregó capacidades de "software de defensa habilitado para IA", que Kim dijo que se están aplicando a programas operativos como la advertencia y defensa de misiles.
Lanzamiento: Alpha Flight 7 y preparativos del Bloque 2
Kim dijo que Firefly lanzó con éxito el séptimo vuelo de Alpha a órbita el 11 de marzo, describiéndolo como un "regreso al vuelo" que siguió a trabajos de confiabilidad internos, incluidas mejoras de procesos, capacitación adicional y controles de contaminación mejorados. Dijo que la misión completó todos los objetivos, incluido el despliegue de una demostración de prueba para Lockheed Martin, e incluyó un relanzamiento de la segunda etapa para verificar aún más el rendimiento de la etapa superior.
Mirando hacia el futuro, Kim dijo que la compañía validó subsistemas clave para el "Bloque Dos", y se esperan mejoras a partir del Vuelo 8. Describió el Bloque Dos como destinado a lograr ahorros de masa, producción optimizada y mayor confiabilidad, y dijo que Firefly voló aviónica interna en "modo sombra" en el Vuelo 7 para reducir el riesgo de la actualización. En la sesión de preguntas y respuestas, Kim agregó que la aviónica interna, las baterías y un sistema de terminación de vuelo automatizado se encontraban entre los elementos de riesgo reducido en el Vuelo 7, junto con pruebas de rutina de tanques y motores.
Firefly espera cuatro lanzamientos de Alpha en 2026, y Kim señaló que la compañía ya está construyendo cohetes para los Vuelos 8, 9 y 10. También describió un modelo de "lanzamiento como franquicia" para la expansión internacional, citando una asociación con Swedish Space Corporation para lanzar desde el Esrange Space Center en Suecia, y dijo que Firefly está evaluando un acuerdo similar con SPACE COTAN para posibles lanzamientos desde el Puerto Espacial de Hokkaido en Japón.
Eclipse y naves espaciales: progreso del programa y cartera de misiones lunares
Sobre Eclipse, Kim enfatizó que Firefly está aprovechando la tecnología de Alpha —como motores de ciclo de derivación y estructuras de compuestos de carbono— para reducir el riesgo de desarrollo. Dijo que los principales artículos de vuelo para el primer vehículo Eclipse están en construcción y prueba, y que el motor Miranda ha superado las 100 pruebas de fuego y se está preparando para entrar en calificación. Firefly también ha comenzado a ensamblar múltiples motores de vuelo Miranda, completó la calificación del interetapa Eclipse y finalizó las pruebas de calificación de una línea de transferencia de oxígeno líquido de la primera etapa.
Kim dijo que Firefly está apuntando al envío de la primera etapa a Northrop Grumman, codesarrollador de Eclipse, a fines de 2026, y reiteró un cronograma de primer lanzamiento de "no antes de 2027" para la variante completa en la que Firefly construye tanto la primera como la segunda etapa.
En misiones lunares, Firefly reportó múltiples hitos en el programa Blue Ghost:
Blue Ghost Misión 2: Pruebas de calificación estructural del módulo de aterrizaje completamente apilado y el orbitador Elytra en el Jet Propulsion Laboratory de la NASA; finalización de la integración de la carga útil y la revisión de preparación, incluida la aceptación de la carga útil LuSEE-Night de la NASA y cargas útiles comerciales como el Rashid Rover 2 del Centro Espacial Mohammed bin Rashid de los Emiratos Árabes Unidos. La gerencia dijo que las ventanas de lanzamiento se abren no antes de finales del cuarto trimestre de 2026 hasta el primer trimestre de 2027, con ventanas mensuales de una semana destinadas a llegar al comienzo del día lunar para un aterrizaje estadounidense en el lado lejano de la Luna.
Blue Ghost Misión 3: Finalización de la revisión preliminar del diseño para respaldar la entrega de carga útil a las Cúpulas de Gruithuisen de la Luna.
Blue Ghost Misión 4: Finalización de la revisión de requisitos del sistema y pedido de artículos de larga duración para una misión al Polo Sur de la Luna.
Kim dijo que Firefly ha estado estudiando cómo escalar su tecnología lunar probada en vuelo a diseños de módulos de aterrizaje más grandes. También citó fondos de la Texas Space Commission para expandir la capacidad de la sala limpia de naves espaciales, lo que, según la gerencia, permitirá la construcción de múltiples módulos de aterrizaje simultáneamente.
Las actualizaciones del programa Elytra incluyeron pruebas de separación para el vehículo Elytra que soporta la Misión Blue Ghost 2, que Kim dijo que volará a la órbita lunar, se separará y proporcionará comunicaciones de retransmisión desde el lado lejano de la Luna. También destacó "Ocula", un servicio comercial de imágenes y mapeo que proporcionará imágenes de alta resolución, video y datos multiespectrales. Además, Firefly completó una revisión crítica de diseño para el proyecto "Synic One" de la Defense Innovation Unit y completó un contrato de estudio de la NASA relacionado con una posible misión de defensa planetaria llamada "Trinity" utilizando una nave espacial Elytra Dark.
SciTec: FORGE, SHIELD y tracción en software de defensa
La gerencia describió el papel de SciTec en la advertencia y seguimiento de misiles operativos como una razón estratégica central para la adquisición. Kim dijo que la Fuerza Espacial de EE. UU. aceptó operativamente la "arquitectura modernizada de explotación espacial habilitada para IA FORGE de SciTec" en septiembre de 2025. Describió FORGE como compatible con la advertencia y el seguimiento de misiles en LEO, MEO y GEO y dijo que entregó datos en tiempo real durante los "primeros días del conflicto de Irán", cuando el Escuadrón 11 de Alerta Espacial de la Fuerza Espacial utilizó FORGE para informar operaciones defensivas contra "más de 1000 eventos de amenaza".
Durante el trimestre, Firefly reportó múltiples adjudicaciones y actualizaciones relacionadas con SciTec, que incluyen:
Un contrato de "ocho cifras" de un cliente confidencial de EE. UU. para "software de control espacial dependiente del tiempo", y la gerencia citó una posible expansión al alza.
Finalización de una revisión provisional de preparación en tierra con la Agencia de Desarrollo Espacial relacionada con componentes terrestres de gestión de misiones y fusión de datos para la Capa de Seguimiento Tranche 1 de la Arquitectura Espacial Proliferada para Combatientes.
Una propuesta de cambio de ingeniería de $109 millones bajo el contrato de servicios FORGE Enterprise OPIR de la Fuerza Espacial, lo que aumenta el valor total del contrato de $263 millones a $372 millones.
Kim también dijo que Firefly, junto con SciTec, se incorporó al vehículo de contrato SHIELD de la Agencia de Defensa de Misiles, que, según dijo, tiene un techo de $151 billones durante 10 años, posicionando a la compañía para una competencia rápida de pedidos que enfatizan IA y aprendizaje automático.
En oportunidades más amplias, la gerencia hizo referencia repetidamente a "Golden Dome", describiendo áreas donde Firefly podría contribuir, incluido el lanzamiento de objetivos sustitutos y pruebas hipersónicas con Alpha y la integración del procesamiento de datos de sensores para el control de incendios a través de SciTec. Kim también discutió el interés en "centros de datos basados en el espacio", argumentando que el procesamiento en órbita puede reducir la latencia y que la experiencia en centros de datos terrestres y software de SciTec podría respaldar aplicaciones en un contexto orbital.
Resultados financieros: ingresos trimestrales récord, crecimiento de la cartera de pedidos y perspectiva para 2026
El Director Financiero Darren Ma informó ingresos para todo el año 2025 de $159.9 millones, un aumento del 163% interanual. Los ingresos del cuarto trimestre fueron un récord para la compañía de $57.7 millones, en comparación con $30.8 millones en el tercer trimestre y $9.0 millones en el trimestre del año anterior. Los ingresos por soluciones de naves espaciales fueron de $50.0 millones y los ingresos por lanzamiento fueron de $7.7 millones, y el aumento secuencial se debió principalmente a la finalización de múltiples hitos en el negocio de naves espaciales. SciTec se incluyó durante los últimos dos meses de 2025.
Firefly terminó el trimestre con aproximadamente $1.4 mil millones en cartera de pedidos, frente a $1.3 mil millones al final del tercer trimestre y un aumento interanual del 22% desde $1.1 mil millones. El margen bruto del cuarto trimestre fue del 27.7%, esencialmente plano con el 27.6% en el tercer trimestre.
Sobre gastos y rentabilidad, Ma informó:
Gastos operativos GAAP: $101.6 millones (frente a $70.7 millones en el tercer trimestre), impulsados por los costos relacionados con la adquisición de SciTec, la inclusión de los gastos operativos de SciTec, una mayor compensación basada en acciones y un trimestre completo de costos de empresa pública.
Gastos operativos no GAAP: $80.5 millones (frente a $61.3 millones en el tercer trimestre).
Pérdida neta GAAP: $41.1 millones, que reflejó un beneficio fiscal único de $37.1 millones vinculado a la adquisición de SciTec y una ganancia única de $8.4 millones por la liquidación de pasivos contingentes. Pérdida neta no GAAP: $58.5 millones.
EBITDA ajustado: una pérdida de $57.3 millones.
Firefly terminó el cuarto trimestre con $893 millones en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo, que incluyeron $260 millones retirados de su línea de crédito rotatoria. El precio de compra de SciTec incluyó $277.4 millones en efectivo pagado, neto del efectivo adquirido. Los gastos de capital del cuarto trimestre fueron de $12.1 millones, y el flujo de caja libre fue una pérdida de $79.3 millones, que Ma dijo que se vio afectado principalmente por los pagos de adquisición e integración, incluidos $24.5 millones relacionados con SciTec. Agregó que la compañía espera pagos finales relacionados con la adquisición de SciTec de aproximadamente $24 millones en el segundo trimestre.
Para 2026, Firefly proyectó ingresos de $420 millones a $450 millones, respaldados por cuatro lanzamientos de Alpha y la ejecución de tres misiones Blue Ghost, el desarrollo continuo de Eclipse y Elytra, y el desarrollo de software para programas gubernamentales. Ma dijo que aproximadamente el 80% de los ingresos implícitos en el punto medio de la guía están "ya reservados". La gerencia también señaló que las oportunidades de mejora potencial —como el interés declarado de la NASA en acelerar la cadencia de los módulos de aterrizaje lunares a partir de 2027— no están incluidas en la guía actual.
En sus comentarios finales, Kim dijo que Firefly entró en 2026 con un exitoso regreso al vuelo de Alpha, una cartera de pedidos de $1.4 mil millones y un balance sólido, al tiempo que enfatizó un enfoque en toda la empresa en seguridad y calidad y un objetivo de lanzar, aterrizar y operar sistemas de manera "confiable y repetida" desde la Tierra hasta la Luna y más allá.
Acerca de Firefly Aerospace (NASDAQ:FLY)
Firefly Aerospace (NASDAQ:FLY) es una empresa aeroespacial con sede en EE. UU. que diseña, fabrica y opera vehículos de lanzamiento y sistemas en el espacio para clientes comerciales, civiles y de seguridad nacional. La compañía se enfoca en proporcionar servicios de lanzamiento de elevación pequeña y mediana de extremo a extremo, integración de misiones y hardware de naves espaciales para respaldar el despliegue de satélites y las operaciones en órbita.
La cartera de productos de Firefly incluye el vehículo de lanzamiento pequeño Alpha, desarrollado para llevar pequeños satélites a la órbita terrestre baja, y planes para vehículos más grandes y capacidades en el espacio para abordar una variedad de tamaños de carga útil y perfiles de misión.