El oro extiende las pérdidas en medio de una "purga brutal"

Los futuros del oro (GC=F) recortaron pérdidas para caer un 3% el lunes por la mañana, ya que el metal precioso ha pasado de ser una operación de fuerte impulso a principios de este año a una apuesta perdedora en medio del conflicto de Oriente Medio.
El oro al contado cayó a alrededor de $4,288 por onza, tras un descenso de más del 10% la semana pasada, su peor desempeño semanal desde 1983.
"Esta es una purga extremadamente brutal", dijo Greg Shearer, jefe de estrategia de metales base y preciosos de JPMorgan, el viernes.
"Pero desde nuestra perspectiva, lo que nos dice es más sobre el oro atrapado en un riesgo de contagio de una operación de vender todo", agregó.
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El oro y otros metales preciosos han estado en modo de venta, ya que el aumento de los precios del petróleo derivado del conflicto de Oriente Medio ha impulsado las expectativas de inflación y ha alimentado las preocupaciones de que la Reserva Federal y otros bancos centrales pueden no recortar las tasas este año. En Europa, que depende en gran medida de las importaciones de petróleo, los funcionarios han barajado la posibilidad de una subida de tipos.
Un dólar estadounidense firme (DX-Y.NYB) y el aumento de los rendimientos de los bonos han hecho bajar los precios del oro más de un 14% desde el inicio de la guerra, ya que el activo sin rendimiento se ha vuelto menos atractivo.
"A corto plazo, un dólar estadounidense más fuerte y la alta liquidez del oro pueden convertirlo en una fuente de fondos durante episodios de estrés", escribió Ewa Manthey, estratega de materias primas de ING, el viernes pasado.
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Si bien el oro comenzó el año con impulso tras una ganada histórica del 65% en 2025, los inversores se han preocupado cada vez más de que el apoyo estructural de los bancos centrales, que ha sustentado el mercado, pueda estar cambiando en medio de restricciones de liquidez.
"Creo que hay preocupación en el mercado de que la combinación de presiones económicas, energéticas y de divisas podría desencadenar un cambio radical en los flujos de oro y el comportamiento de compra de los bancos centrales", dijo Shearer de JPMorgan.
A más largo plazo, sin embargo, los analistas de JPMorgan siguen siendo optimistas.
"Cuanto más dure la interrupción energética y cuanto más considerables sean los impactos inflacionarios y, lo que es importante, los impactos en el crecimiento, seguimos pensando que el telón de fondo para el oro probablemente cambiará rápidamente a materialmente alcista", escribieron los analistas la semana pasada.
El deterioro económico amplificaría "un fuerte giro hacia la flexibilización de la Fed a medida que el lado del empleo del doble mandato de la Fed tenga prioridad", agregaron.
El complejo de metales más amplio también fue golpeado, con la plata (SI=F) y el cobre (HG=F) experimentando fuertes caídas en medio de preocupaciones sobre la destrucción de la demanda.
Ines Ferre es reportera senior de negocios de Yahoo Finance. Síguela en X en @ines_ferre.