Goldman Sachs revela las principales acciones petroleras para comprar en 2026

Goldman Sachs se ha vuelto optimista sobre un área específica del sector energético, nombrando a Valero Energy (VLO), HF Sinclair (DINO) y Marathon Petroleum (MARA) como sus principales apuestas en acciones petroleras.
Además, tiene calificaciones de compra sobre las tres acciones, fijando objetivos de precios de $237 para Valero, $61 para HF Sinclair y $239 para Marathon, inclinándose hacia la fortaleza de la refinación en medio de crecientes riesgos geopolíticos.
Naturalmente, el momento de la revelación de la lista no es una sorpresa.
Los mercados petroleros en las últimas semanas se han visto sacudidos por las crecientes tensiones en Oriente Medio, que han llevado el crudo Brent por encima de los $100 por barril tras una fuerte subida del 50%.
Al mismo tiempo, las interrupciones en el lado de la oferta y los riesgos de envío en el Mar Rojo han obligado a los mercados a depender más de la capacidad de refinación de EE. UU.
De hecho, como señaló recientemente el analista veterano Tom Lee, EE. UU. podría beneficiarse de precios más altos del petróleo. Dado que es un exportador neto, está mejor aislado que las economías importadoras de petróleo.
Por lo tanto, esa dinámica crea una ventana de oportunidad única para los inversores.
Goldman señala vientos de cola a corto plazo que se están acumulando para las refinerías, liderados por márgenes más saludables e inventarios más ajustados. Sin embargo, el enfoque del banco estaba en seleccionar empresas que puedan combinar eficientemente la escala con cifras sólidas de flujo de efectivo y un rico historial de retorno de capital a los accionistas.
Cada una de sus selecciones subraya esa estrategia, ofreciendo resiliencia y potencial alcista a largo plazo.
Métricas de dividendos y valoración de acciones petroleras
Rendimiento de dividendos a futuro: Valero Energy 2.00%, HF Sinclair 3.32% y Marathon Petroleum 1.72%
Tasa de dividendos a futuro: Valero Energy $4.80, HF Sinclair $2.00 y Marathon Petroleum $4.00
Crecimiento de dividendos a 3 años (CAGR): Valero Energy 5.04%, HF Sinclair 6.62% y Marathon Petroleum 12.82%
Años consecutivos de crecimiento de dividendos: Valero Energy, 3 años; HF Sinclair, 0 años; y Marathon Petroleum, 4 años
P/E a futuro (GAAP): Valero Energy 15.87, HF Sinclair 14.57 y Marathon Petroleum 15.01
Margen de beneficio neto: Valero Energy 2.03%, HF Sinclair 2.15% y Marathon Petroleum 3.04%
Flujo de caja de operaciones: Valero Energy $5.83 mil millones, HF Sinclair $1.32 mil millones y Marathon Petroleum $8.25 mil millones Fuente: Seeking Alpha.
Valero Energy es el ganador más obvio en refinación
Valero Energy suele ser un destacado en el sector de la refinación cuando los mercados petroleros se vuelven complicados.
Dada la tremenda calidad de los activos de la empresa y su posicionamiento en la Costa del Golfo, está ventajosamente ubicada para el contexto actual.
Lo que le da la ventaja, en particular, es su capacidad para procesar combustibles más pesados y convertirlos eficazmente en productos de mayor valor.
Eso es evidente en su perfil de rentabilidad superior, encabezado por un margen bruto del 13%, que supera cómodamente a sus pares en la lista.
Además, ha reanudado la compra de petróleo crudo venezolano y espera que esos barriles formen una parte significativa de su mezcla de materia prima, impulsada por mejoras previas en Port Arthur que aumentaron su capacidad de crudo pesado.
Por lo tanto, con sus sistemas de la Costa del Golfo, tiene muchas más formas de maniobrar para proteger los márgenes en el contexto del mercado actual. Las cifras del cuarto trimestre de Valero respaldan eso, con ganancias ajustadas de $3.82 por acción, mientras que los retornos de efectivo para los accionistas alcanzaron los $4 mil millones para todo el año 2025.
Sin embargo, todavía hay una complicación.
Valero planea cesar las operaciones de refinación en Benicia el próximo mes, ya que busca evaluar su estrategia en California. Esa desventaja se ve efectivamente compensada por la ventaja que obtendrá de su ventajosa huella en la Costa del Golfo y su potente generación de efectivo, sin mencionar su aumento de dividendos en enero a $1.20 por acción trimestral.
HF Sinclair es la jugada de valor pasada por alto con más elementos en movimiento
HF Sinclair sigue siendo el líder de calidad obvio y se adelanta en términos de su atractiva valoración y márgenes en mejora, especialmente en los mercados más ajustados de la Costa Oeste, donde la oferta ha sido mucho más inestable.
Además, sus fundamentos respaldan su historia de crecimiento.
El beneficio ajustado del cuarto trimestre de HF Sinclair fue de unos excelentes $1.20 por acción, superando cómodamente las expectativas de los analistas, mientras que el margen bruto de refinación ajustado aumentó más del 50% hasta los $16.28 por barril y el rendimiento se disparó a 620.010 barriles por día.
Otra de sus ventajas competitivas es que se beneficia de negocios fuera de su refinación principal, incluyendo midstream, marketing y lubricantes.
Eso hace que las ganancias sean mucho menos unidimensionales. Además, como un dulce adicional, su junta directiva mantuvo su dividendo trimestral en $0.50 por acción.
Además, la oferta de California se está ajustando con cierres de refinerías, e incluso pequeños cambios en la oferta de combustible en la Costa Oeste pueden importar mucho más de lo que solían hacerlo.
Marathon Petroleum es la máquina de retorno de efectivo con una inclinación hacia la Costa Oeste
El caso de Marathon Petroleum se trata de ejecución.
Los analistas de Goldman Sachs argumentan que el mercado está subestimando el sólido negocio de refinación de la compañía, especialmente su exposición a la Costa Oeste y su posicionamiento en el combustible para aviones.
Las primas de combustible para aviones en la Costa Oeste rondan su pico de casi dos años, mientras que el sistema de combustible de California se ha vuelto aún más ajustado debido a contratiempos geopolíticos y restricciones de refinerías.
Marathon reportó ganancias del cuarto trimestre de $4.07 por acción, superando las expectativas con márgenes de refinación que aumentaron un 44% respecto al período del año anterior. Además, el gigante petrolero devolvió aproximadamente $1.3 mil millones a los accionistas en el trimestre, finalizando el año pasado con $4.4 mil millones disponibles bajo su autorización de recompra.
Además, el proyecto de modernización de la refinería de Marathon en Los Ángeles está completo, y eso se suma a su plan de capital para 2026, que incluye muchas más inversiones de alto rendimiento en los principales sitios de refinación.
Las acciones energéticas superan a medida que los precios del petróleo impulsan un fuerte repunte
Retorno a 1 mes: Valero Energy 19.48%, HF Sinclair 19.55% y Marathon Petroleum 18.18%
Retorno a 3 meses: Valero Energy 48.32%, HF Sinclair 28.85% y Marathon Petroleum 38.84%
Retorno a 6 meses: Valero Energy 49.34%, HF Sinclair 16.86% y Marathon Petroleum 26.64%
Retorno a 9 meses: Valero Energy 73.52%, HF Sinclair 48.24% y Marathon Petroleum 39.65%
Retorno año hasta la fecha: Valero Energy 48.24%, HF Sinclair 32.01% y Marathon Petroleum 43.70%
Retorno a 1 año: Valero Energy 83.13%, HF Sinclair 85.56% y Marathon Petroleum 56.31% Fuente: Seeking Alpha