Los bancos del Golfo se enfrentan a una prueba de beneficios ante la caída de los tipos

En febrero de 2026, Moody's mejoró sus perspectivas para el sector bancario de los EAU de estable a positivo, citando el impulso económico no petrolero resiliente, el progreso de las reformas estructurales y la mejora de las condiciones crediticias.
GlobalData Retail Banking Regional Report
Fue un voto de confianza en un sistema que, según el Informe Regional de Banca Minorista de GlobalData, terminó 2024 entre los más rentables a nivel mundial. Una mejora de calificación y un desafío de beneficios pueden coexistir, y ahora mismo lo hacen.
Los bancos del CCG construyeron esa rentabilidad sobre tipos de interés elevados y depósitos sustanciales sin intereses. En Arabia Saudí, un impulso de eficiencia entregó una mejora promedio de ocho puntos porcentuales en eficiencia desde 2022, según GlobalData. El entorno de tipos que permitió todo esto ahora está funcionando a la inversa.
El problema del retraso
La exposición de los EAU es estructural. Con el dirham fijado al dólar estadounidense, la política monetaria interna sigue directamente a la Reserva Federal, lo que significa que los recortes de tipos se transmiten a los rendimientos de los activos casi de inmediato, mientras que los costes de los depósitos se ajustan más lentamente.
"El mayor punto de presión es la velocidad de normalización de los márgenes en relación con la capacidad de los bancos para recalificar los pasivos", dice Joanne Kumire, analista de GlobalData. "En los EAU en particular, los recortes de tipos se transmiten directamente a los rendimientos de los activos, mientras que los costes de los depósitos no siempre se ajustan tan rápidamente. Eso crea un efecto de retraso en el que los ingresos netos por intereses se comprimen más rápido de lo que se pueden reducir los costes operativos".
Arabia Saudí no es inmune, pero entra en el ciclo de flexibilización con más herramientas. Los márgenes en el reino subieron ligeramente durante el período de tipos altos de 2023-24, pero siguen muy por debajo de los niveles prepandemia, un recordatorio de que el volumen y la eficiencia pueden defender los beneficios sin eliminar la presión de los tipos. Los bancos saudíes tienen más margen para absorberla.
Moody's mantiene una perspectiva estable, esperando que los bancos compensen parcialmente los menores rendimientos ampliando los diferenciales de préstamos a medida que crece la demanda de crédito, con un PIB no petrolero previsto en el 4,2% en 2026 y un crecimiento del crédito en torno al 8%.
Subyace a esto un mercado hipotecario que, según GlobalData, creció a una tasa anual compuesta del 21% desde 2020, la más rápida a nivel mundial, impulsado por el programa Sakani y el Fondo Saudí de Desarrollo Inmobiliario. Los bancos saudíes pueden, en una medida significativa, reemplazar los ingresos por tipos con volumen. La posición de los EAU es menos clara.
La paradoja del Golfo
Emirates NBD se acerca a una cuota de mercado del 30% de todos los depósitos minoristas de los EAU, más que los dos siguientes competidores juntos, según el análisis de GlobalData. Ese tipo de concentración implica relaciones sólidas con los clientes. Los datos sobre lo que esos clientes hacen realmente con su dinero cuentan una historia diferente.
Los clientes de los EAU tienen la mayor probabilidad neta de la región (78%) de recurrir a su banco principal para obtener ayuda en la consecución de sus objetivos financieros, según la Encuesta de Consumidores de Servicios Financieros de GlobalData de 2025. Sin embargo, el 25% de los ahorradores y el 42% de los inversores no tienen esos productos con su banco principal, y uno de cada cinco clientes tiene solo uno o dos productos con su proveedor principal.
Los bancos poseen la relación, pero no los ingresos.
Kumire enmarca la brecha como estructural más que de reputación. "La brecha de confianza en los EAU no se trata de confianza en la marca. Se trata de la propuesta y el momento. Los clientes confían en su banco principal, pero a menudo buscan en otros lugares inversiones y ahorros porque las plataformas especializadas se sienten más competitivas, más transparentes o más intuitivas digitalmente". La solución, argumenta, no es un impulso de ventas, sino "integrar los viajes de ahorro e inversión de forma nativa dentro de la aplicación bancaria principal, con indicaciones personalizadas y precios más sencillos que hagan que mantener el dinero dentro de la relación principal sea el camino de menor resistencia".
Arabia Saudí tiene el mismo problema en una forma diferente. La penetración de las cuentas de ahorro es del 57%, y solo el 61% de los clientes tienen su cuenta de ahorros principal con su proveedor bancario principal, lo que indica que los prestamistas, a pesar de un crecimiento de volumen más fuerte, aún no han convertido la relación en una propiedad de producto más profunda, según GlobalData.
A dónde va el gasto en tecnología
Solo el 49% de los clientes de los EAU utilizan su aplicación bancaria al menos semanalmente en su primer año, según GlobalData, frente a un promedio regional del 69%. La cifra de Arabia Saudí es comparable, un 54%. Ambos mercados se sitúan muy por debajo de Nigeria y Turquía, donde la participación de los nuevos clientes en la aplicación supera el 80% en el primer año. Los datos de Bank ICT Budget 2025 Dimensions de Celent muestran que los bancos de los EAU también asignan solo el 2% de sus ingresos a la tecnología, por debajo del 3% o más de Arabia Saudí y muy por debajo del casi 4% de Sudáfrica.
El instinto es tratar esto como un problema de distribución que requiere más funciones y más gasto. Kumire argumenta que el problema mayor es diferente. "La brecha de capacidad que más importa es la participación impulsada por datos, no la distribución pura. Los bancos del Golfo ya tienen escala y solidez de capital. Lo que les falta es una activación consistente y personalizada de su base de clientes existente". Las métricas que dice que los ejecutivos deberían seguir: ratios de producto por cliente y conversión digital de la intención a producto financiado. "Si esas métricas no aumentan a medida que los márgenes caen, el gasto en tecnología no se está traduciendo en resiliencia de beneficios".
La estructura de costes da urgencia a esa advertencia. GlobalData estima que el personal representa el 55% de los gastos operativos regionales, la relación de costes de personal más alta en los mercados emergentes. Esto refleja una preferencia genuina y persistente de los clientes por los canales humanos que no se pueden redirigir simplemente a una aplicación. Los clientes de los EAU y Arabia Saudí favorecen consistentemente el teléfono, la mensajería y el contacto en persona, incluso para tareas rutinarias, siendo la proximidad de la sucursal una de las principales razones para cambiar de proveedor en ambos mercados. La oportunidad no es eliminar esa preferencia, sino utilizar datos e IA para garantizar que las decisiones financieras sobre ahorros, inversiones y préstamos ocurran cada vez más dentro de la relación bancaria principal en lugar de fuera de ella.
El apoyo gubernamental es un suelo, no una estrategia
Moody's asume una probabilidad muy alta de apoyo gubernamental para los bancos del Golfo, un respaldo estructural reflejado en la mejora de las calificaciones que ambos sistemas tienen. Es una fortaleza crediticia genuina. También es una razón por la que los bancos del Golfo a veces han sido más lentos para abordar las cuestiones del modelo operativo que los sistemas menos protegidos enfrentan de manera más urgente.
Los recortes de tipos no amenazan la solvencia de los bancos del Golfo. Despojan las condiciones que permitieron que los fuertes beneficios coexistieran con una brecha de venta cruzada no resuelta, un déficit de participación digital y una base de costes orientada a la prestación de servicios humanos. Refleja resiliencia, no inmunidad.
Los bancos que cierren la distancia entre la confianza del cliente y la propiedad del producto y construyan la infraestructura de datos para hacerlo a escala estarán mejor posicionados para defender la rentabilidad. El respaldo gubernamental puede apoyar la estabilidad, pero no protegerá los rendimientos.
"Los bancos del Golfo se enfrentan a una prueba de beneficios ante la caída de los tipos" fue creado y publicado originalmente por Retail Banker International, una marca propiedad de GlobalData.
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