Aquí está el motivo por el que la acción de Intel es una compra antes de los resultados.

Puntos Clave
Intel está aumentando su producción de CPUs de servidor.
La compañía también está aumentando los precios de esos productos en medio de una demanda vertiginosa de aplicaciones de inferencia de inteligencia artificial (IA).
La compra por parte de Intel de la participación de Apollo en su fábrica de Irlanda es un indicador extremadamente alcista.
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Las acciones de Intel (NASDAQ: INTC) han tenido un año fantástico, pero todavía están por debajo de sus máximos históricos. Si bien Intel ha sido vista como una perdedora en la era de la inteligencia artificial (IA) y un rezagado tecnológico, ambas percepciones pueden cambiar pronto a positivas después de su próximo informe de ganancias.
La compra de Apollo por parte de Intel indica una demanda vertiginosa de CPU
En su informe de ganancias del cuarto trimestre, Intel dio una guía mediocre para el primer trimestre, lo que hizo que las acciones cayeran desde sus máximos. Sin embargo, la gerencia explicó que los ingresos más bajos del primer trimestre se deben a que Intel está convirtiendo algunas de sus líneas de producción de CPUs de cliente a CPUs de servidor. Dado que puede llevar meses producir un chip avanzado, Intel tuvo que terminar primero la producción en curso de CPUs de cliente, y luego comenzar la producción de los nuevos chips de servidor, lo que generó un "agujero" de suministro de varios meses.
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Sin embargo, esas CPUs de servidor deberían haber comenzado a salir de las fábricas de Intel a fines de marzo. Por lo tanto, la guía del segundo trimestre debería indicar ingresos y ganancias mucho más sólidas que el primer trimestre, a medida que se vende el nuevo suministro.
Los resultados "más sólidos" también podrían ser una subestimación. Según informes de la industria, Intel también aumentó los precios de las CPUs de servidor en un 10% a 15% en dos ocasiones durante el primer trimestre, una vez a principios de febrero y nuevamente a fines de marzo.
Los aumentos de precios se deben a la escasez de CPU, impulsada por una enorme demanda de aplicaciones de inferencia de IA. Mientras que la fase de "entrenamiento" de la IA requería muchas GPUs, la etapa de "inferencia" del despliegue de la IA depende en gran medida de las CPUs de servidor tradicionales.
Como resultado, la demanda de CPUs se está disparando. El 20 de marzo, Intel publicó un breve artículo señalando que la relación de CPUs a GPUs en servidores de inferencia está aumentando debido a la necesidad de orquestación de GPUs, manejo de datos y agentes que aplican la lógica de negocios a los problemas que las GPUs deben resolver. Todas estas tareas recaen en las CPUs. Mientras tanto, las tecnologías de compresión recientes, como el algoritmo TurboQuant recién lanzado, podrían permitir que las CPUs manejen todo el trabajo de inferencia para tareas de modelos más pequeños, eludiendo por completo las GPUs.
Un gran indicador de que el auge de las CPUs de servidor es real fue el anuncio de Intel el 1 de abril de que estaba comprando la participación del 49% de Apollo Global Management (NYSE: APO) en la Fab 34 de Intel en Irlanda por $14.2 mil millones. La Fab 34 es donde Intel produce su CPU de servidor Granite Rapids, basada en el nodo Intel 3, su CPU de servidor más avanzada en el mercado en este momento.
Apollo pagó inicialmente $11.2 mil millones por su participación en la fábrica a principios de 2024, y Intel también ha estado realizando pagos basados en la producción de la Fab 34 durante este período. Por lo tanto, la compra de Apollo por parte de Intel a una prima significativa indica que Intel es muy optimista sobre la producción futura de esa fábrica.
La guía del segundo trimestre podría deslumbrar
Sumando todo, para el segundo trimestre, Intel habrá cambiado las líneas de fabricación de CPUs de cliente a CPUs de servidor, ya habrá aumentado los precios de esas CPUs dos veces, y también se beneficiará de las mayores ganancias de esas ventas de chips de servidor que de otro modo habrían ido a Apollo.
Estos tres factores deberían sumarse a una inflexión masiva de ganancias en el negocio de servidores de Intel, lo que debería reflejarse en la guía futura. Eso hace que las acciones de Intel sean una compra antes del lanzamiento del primer trimestre, incluso después de su impresionante carrera reciente.
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