Los altos precios del petróleo podrían obligar a la Fed a subir las tasas

El shock inflacionario impulsado por el petróleo que se propaga por los mercados globales está obligando ahora a una profunda reevaluación de la política monetaria de EE. UU., con los operadores cambiando rápidamente de las expectativas de recortes de tasas a la previsión de posibles subidas a medida que el crudo continúa aumentando debido a las interrupciones del suministro en Oriente Medio.
Según Bloomberg, los mercados están reevaluando el camino de la Reserva Federal a medida que se intensifican los riesgos de inflación impulsados por la energía. Los futuros de fondos de la Fed indican ahora una probabilidad del 50% de que las tasas de referencia sean al menos 25 puntos básicos más altas después de la reunión del FOMC de septiembre, lo que marca una reversión decisiva respecto a las expectativas de hace solo unas semanas que se centraban en múltiples recortes de tasas.
El cambio está siendo impulsado casi en su totalidad por el petróleo. El crudo Brent ha subido bruscamente desde el estallido del conflicto entre EE. UU. e Israel con Irán y la interrupción de los flujos a través del Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento que maneja aproximadamente una quinta parte del comercio mundial de petróleo y GNL. El shock de suministro resultante se está reflejando directamente en las expectativas de inflación y está elevando los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo.
Los rendimientos de los plazos más cortos han reaccionado más rápido. El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 2 años ha vuelto a superar el 4%, borrando meses de descensos y señalando que los mercados están comenzando a prever una postura más agresiva de la Fed a pesar de las señales económicas de debilitamiento a principios de este año.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reconoció la semana pasada que el conflicto de Oriente Medio ya se está reflejando en las expectativas de inflación, y señaló que el aumento de los precios del petróleo es un motor clave a corto plazo. Los responsables de la política monetaria mantuvieron las tasas estables en 3,50%-3,75%, pero el mercado se está adelantando a la Fed, revalorando el riesgo de que la inflación pueda permanecer elevada durante más tiempo de lo previsto.
Relacionado: Las tres empresas que están reconstruyendo el arsenal de tierras raras de Estados Unidos
La velocidad del cambio ha pillado a muchos desprevenidos. Hace solo un mes, los mercados preveían una probabilidad significativa de recortes de tasas para fin de año. Esa visión se ha deshecho en gran medida ahora que los mercados energéticos se tensan y los riesgos geopolíticos se intensifican.
La Agencia Internacional de Energía (AIE) estimó el lunes que 40 activos energéticos de Oriente Medio han resultado "grave o muy gravemente" dañados en el conflicto de Irán, lo que probablemente añadirá un tiempo de recuperación significativo para las cadenas de suministro después de la guerra.
Por Michael Kern para Oilprice.com
Más lecturas principales de Oilprice.com
Oilprice Intelligence le trae las señales antes de que se conviertan en noticias de primera plana. Este es el mismo análisis experto que leen los operadores veteranos y los asesores políticos. Recíbalo gratis, dos veces por semana, y siempre sabrá por qué se mueve el mercado antes que nadie.
Obtiene la inteligencia geopolítica, los datos de inventario ocultos y los susurros del mercado que mueven miles de millones, y le enviaremos 389 dólares en inteligencia energética premium, por nuestra cuenta, solo por suscribirse. Únase a más de 400.000 lectores hoy. Obtenga acceso inmediatamente haciendo clic aquí.