Hillman (HLMN) Transcripción de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2025

Fuente de la imagen: The Motley Fool.
FECHA
5 de agosto de 2025 a las 8:30 a. m. ET
PARTICIPANTES DE LA LLAMADA
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Presidente y Director Ejecutivo — Jon Michael Adinolfi
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Director Financiero — Robert O. Kraft
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Vicepresidente de Relaciones con Inversores y Tesorería — Michael Koehler
Transcripción completa de la conferencia telefónica
Michael Koehler: Gracias, Towanda. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Soy Michael Koehler, Vicepresidente de Relaciones con Inversores y Tesorería. Me acompañan en la llamada de hoy el Presidente y Director Ejecutivo de Hillman, Jon Michael Adinolfi, o JMA, como lo llamamos; y el Director Financiero de Hillman, Rocky Kraft. Antes de entrar en la llamada de hoy, me gustaría recordar a nuestra audiencia que ciertas declaraciones realizadas hoy pueden considerarse prospectivas y están sujetas a las disposiciones de puerto seguro de las leyes de valores aplicables.
Estas declaraciones prospectivas no son garantías de rendimiento futuro y están sujetas a ciertos riesgos, incertidumbres, suposiciones y otros factores, muchos de los cuales están fuera del control de la empresa y pueden hacer que los resultados reales difieran materialmente de los proyectados en dichas declaraciones. Algunos de los factores que podrían influir en nuestros resultados se encuentran en nuestros informes periódicos y anuales presentados ante la SEC. Para obtener más información sobre estos riesgos e incertidumbres, consulte la Diapositiva 2 de nuestra presentación de diapositivas de la llamada de resultados, que está disponible en nuestro sitio web, ir.hillmangroup.com. Además, en la llamada de hoy, nos referiremos a ciertas medidas financieras no GAAP.
La información sobre nuestro uso y las conciliaciones de estas medidas con nuestros resultados GAAP está disponible en nuestra presentación de diapositivas de la llamada de resultados. JMA comenzará la llamada de hoy proporcionando algunos comentarios sobre nuestros sólidos resultados del segundo trimestre y luego actualizará nuestra guía. Después de los comentarios de JMA, Rocky hará un análisis más detallado de nuestras finanzas y guía antes de devolver la llamada a JMA para algunos comentarios finales. Luego abriremos la llamada para sus preguntas. Ahora es un placer para mí ceder la palabra a nuestro Presidente y Director Ejecutivo, Jon Michael Adinolfi. ¿JMA?
Jon Michael Adinolfi: Gracias, Michael. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Ejecutamos bien y cuidamos mucho a nuestros clientes durante el segundo trimestre de 2025, logrando sólidos resultados tanto en la línea superior como en la inferior. Estamos satisfechos con nuestros resultados para la primera mitad del año y estamos bien posicionados para un crecimiento continuo de la línea superior e inferior en la segunda mitad del año. Permítanme tomar un momento para actualizar sobre algunos temas que discutimos el trimestre pasado. Les dijimos que nuestro negocio está bien posicionado para operar en cualquier entorno, y entregamos resultados sólidos durante ambos trimestres de este año.
Les dijimos que cubriríamos los aumentos de costos relacionados con los aranceles, y lo hemos hecho. Les dijimos que la resiliencia del negocio de Hillman debería demostrar volúmenes mejores que nuestra guía, y así fue. Les dijimos que optimizaríamos el país de origen donde obtenemos nuestros productos con nuestra estrategia de doble grifo, y lo hemos hecho. El equipo de Hillman hizo un trabajo fantástico durante el trimestre. Estoy orgulloso de cómo trabajamos juntos para navegar en este entorno dinámico sin perder de vista nuestros objetivos a largo plazo.
Con base en nuestro desempeño hasta ahora este año, el excelente trabajo que ha hecho este equipo, estamos elevando el punto medio de nuestra guía de ventas netas para todo el año 2025 y nuestra guía de EBITDA ajustado para todo el año 2025. Ahora esperamos que nuestras ventas netas para todo el año 2025 estén entre $1.535 mil millones y $1.575 mil millones, con un punto medio de $1.555 mil millones. El extremo inferior de nuestra guía de ventas netas representa un crecimiento del 4% con respecto a 2024, y el extremo superior de nuestra guía representa un crecimiento del 7% con respecto a 2024. En cuanto a nuestra línea inferior, ahora esperamos que nuestro EBITDA ajustado para todo el año 2025 esté entre $265 millones y $275 millones, con un punto medio de $270 millones.
El extremo inferior de nuestra guía de EBITDA ajustado para 2025 representa un crecimiento del 10% con respecto a 2024 y el extremo superior de nuestra guía representa un crecimiento del 14% con respecto al año pasado. Permítanme dedicar 1 minuto a cómo estamos pensando en 2026 basándonos en lo que sabemos hoy. Esperamos que las ventas netas para todo el año 2026 crezcan en un dígito alto a un dígito doble bajo y el EBITDA ajustado crezca en un dígito bajo a medio, ambos en un entorno donde asumimos que los volúmenes del mercado se mantendrán estables. El precio de traspaso en nuestras típicas nuevas adjudicaciones de negocio impulsará nuestra línea superior en 2026. Considerando la comparación de aranceles el próximo año, seguiremos enfocados en gestionar los márgenes, operar de manera eficiente y controlar los costos.
Rocky compartirá más detalles sobre nuestra guía y perspectivas para el resto del año en un momento. Hillman tiene un largo historial de desempeño en todo tipo de entornos económicos desde que fuimos fundados hace más de 60 años. Históricamente, nuestro crecimiento constante y desempeño sólido ha sido impulsado por nuestro foso competitivo, la demanda constante de nuestros productos vinculada a proyectos cotidianos de reparación y mantenimiento, y excelentes relaciones a largo plazo con nuestros clientes. El foso de valor agregado de Hillman, que consta de más de 1.200 representantes de ventas y servicio en las tiendas de nuestros clientes, capacidad de entrega directa a la tienda, gestión de categorías y asociaciones minoristas profundamente integradas, a diferencia de cualquier otra empresa en nuestro sector.
Hoy, estamos gestionando con éxito el entorno arancelario actual sin perder de vista el cuidado de nuestros clientes, la obtención de nuevos negocios y el esfuerzo constante por hacer nuestras operaciones más eficientes. Continuamos entregando pedidos a tiempo y completos a nuestros clientes, lo que ha sido demostrado por nuestras excelentes tasas de cumplimiento durante la primera mitad del año. Desde el punto de vista de la cadena de suministro y las operaciones, continuamos ejecutando nuestra estrategia de doble grifo. Hemos progresado en la reducción de nuestra exposición a proveedores con sede en China, donde confiamos en que podemos terminar 2025 con la capacidad de obtener aproximadamente el 20% de nuestros productos de China.
Esto se compara con 2018, cuando obtuvimos casi el 50% de nuestros productos de China. La estrategia de doble grifo es el concepto de comprar productos no solo a múltiples proveedores, lo que siempre ha sido nuestra estrategia, sino a múltiples proveedores en múltiples países. Sabemos que los aranceles pueden cambiar el mercado rápidamente. Estamos preparados para esto y hemos construido una cadena de suministro flexible que nos permite ofrecer productos de calidad al mejor valor general para nuestros clientes. Estamos navegando con confianza la situación arancelaria y ejecutando nuestro plan para posicionar a Hillman para el éxito a largo plazo con nuestros clientes y el crecimiento a largo plazo. Ahora pasemos a nuestros resultados... para nuestro segundo trimestre.
Las ventas netas en el segundo trimestre de 2025 totalizaron $402.8 millones, lo que representa un aumento del 6.2% en comparación con el segundo trimestre del año pasado. Impulsando nuestro crecimiento en la línea superior hubo un aumento de 4 puntos de Intex, que adquirimos en 2024, 2 puntos de nuevas adjudicaciones de negocios y 2 puntos de precio. Estos fueron parcialmente compensados por un viento en contra de 2 puntos por volúmenes de mercado. Para el trimestre, el EBITDA ajustado aumentó un 10.1% a $75.2 millones en comparación con los $68.4 millones del año pasado. Los márgenes de EBITDA ajustado mejoraron en 70 puntos básicos a 18.7%. Los márgenes brutos ajustados para el trimestre totalizaron 48.3%, lo que fue ligeramente inferior al 48.7% durante el trimestre del año anterior, pero mejoró secuencialmente desde el 46.9% para el primer trimestre de 2025.
Impulsando nuestro desempeño de margen secuencial para el trimestre fue la mejora de los márgenes en RDS y una cantidad modesta de precio relacionado con aranceles. Nuestro segmento más grande, Hardware and Protective Solutions, o HPS, tuvo un gran trimestre con un crecimiento del 8.7% en comparación con el período comparable. El EBITDA ajustado aumentó un 14.7% a $51.5 millones. Nuestros resultados fueron impulsados por las contribuciones de la adquisición de Intex, nuevas adjudicaciones de negocios y precio, compensados por una disminución de solo el 1% en el volumen de mercado de HPS. Las ventas netas en Robotics and Digital Solutions, o RDS, aumentaron un 2.3% en comparación con el trimestre del año anterior. Este es nuestro segundo trimestre consecutivo de crecimiento para RDS, lo que confirma que nuestra estrategia MinuteKey 3.5 está funcionando.
Los márgenes brutos ajustados y los márgenes de EBITDA ajustado mejoraron secuencialmente, totalizando 73.1% y 32%, respectivamente. A día de hoy, tenemos más de 2.200 máquinas MinuteKey 3.5 en operación. Seguimos en camino de finalizar el despliegue de estos quioscos a nuestros 2 clientes más grandes para finales de 2026. Ahora, pasando a Canadá. Las ventas netas en nuestro negocio canadiense disminuyeron un 5.6% en comparación con el trimestre del año anterior. Los volúmenes de ventas y el EBITDA ajustado mejoraron secuencialmente a medida que pasamos del invierno a la temporada de ventas de primavera. Los volúmenes de mercado mejoraron, pero se mantuvieron débiles y los vientos en contra del tipo de cambio afectaron nuestros resultados en Canadá. Para la segunda mitad del año, esperamos que Canadá regrese al crecimiento de la línea superior.
Y para el año completo, continuamos esperando que los márgenes de EBITDA ajustado se mantengan por encima del 10% en Canadá. En general, Hillman está en una excelente posición con nuestros clientes y continuaremos ejecutando con éxito en este entorno. Con eso, permítanme cederle la palabra a Rocky para que hable de finanzas y guía. ¿Rocky?
Robert O. Kraft: Gracias, JMA. Permítanme entrar directamente en nuestros resultados, y luego pasaré a nuestra guía. Las ventas netas en el segundo trimestre de 2025 totalizaron $402.8 millones, un aumento del 6.2% en comparación con el trimestre del año anterior. Los márgenes brutos ajustados del segundo trimestre disminuyeron en 40 puntos básicos a 48.3% en comparación con el trimestre del año anterior, pero mejoraron 140 puntos básicos secuencialmente. La adquisición de Intex que realizamos en agosto de 2024 tiene márgenes brutos por debajo de nuestra flota. Esto impulsó la disminución de los márgenes en comparación con el año pasado. Además, vimos una cantidad modesta de precios relacionados con aranceles durante el trimestre, lo que ayudó a que nuestros márgenes mejoraran secuencialmente al entrar en nuestra temporada de ventas de primavera más activa, donde aprovechamos más nuestros costos fijos.
El SG&A ajustado como porcentaje de las ventas disminuyó al 29.7% durante el trimestre desde el 30.7% del trimestre del año anterior. El EBITDA ajustado en el segundo trimestre totalizó $75.2 millones, mejorando un 10% en comparación con el trimestre del año anterior. Nuestro margen de EBITDA ajustado sobre ventas netas durante el trimestre mejoró en 70 puntos básicos a 18.7% en comparación con el año anterior. Permítanme ahora pasar a los flujos de efectivo. Para el trimestre, el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas fue de $48.7 millones, y generamos $31.2 millones de flujo de efectivo libre a pesar de un viento en contra de efectivo de $32.5 millones por aranceles. Pasando al apalancamiento y la liquidez.
Terminamos el segundo trimestre de 2025 con $674.7 millones de deuda neta total pendiente, lo que disminuyó en $29 millones desde el final del primer trimestre. La liquidez disponible totalizó $246.9 millones, que consta de $212.7 millones de disponibilidad en nuestra línea de crédito y $34.2 millones en efectivo y equivalentes. Al cierre del trimestre, nuestra relación de deuda neta a EBITDA ajustado de los últimos 12 meses mejoró a 2.7x en comparación con 2.9x hace un trimestre y 2.8x al final de 2024. Mantenemos que nuestro objetivo de relación de apalancamiento de deuda neta a EBITDA ajustado a largo plazo sigue siendo igual o inferior a 2.5x. Esto nos dará la flexibilidad para crecer a través de fusiones y adquisiciones y utilizar nuestra fortaleza financiera mejorada para jugar a la ofensiva.
La semana pasada, nuestra Junta aprobó un programa de recompra de acciones de $100 millones. Esta es la primera vez que Hillman tiene un SRP vigente desde que salió a bolsa en 2021. Nos sentimos cómodos con nuestra relación de apalancamiento y consideramos prudente tener un plan activo en vigor. Tenemos la intención de recomprar acciones para compensar la dilución resultante de las concesiones de acciones a empleados. Hacerlo tendrá un impacto mínimo en nuestro apalancamiento. También buscaremos recomprar acciones cuando creamos que hay una desconexión entre el valor de nuestra empresa y el valor al que cotiza la acción. Anticipamos desplegar entre $20 millones y $25 millones anuales, dependiendo del mercado.
Creemos que estas recompras serán acumulativas para las ganancias por acción, impulsarán el valor para el accionista y serán un lugar atractivo para invertir capital. Similar al SRP, nuestra Junta también aprobó una declaración de registro de estante. Similar al SRP, sentimos que era una buena gobernanza corporativa pública tener un estante registrado. Para ser claros, no tenemos la intención de utilizar el estante para recaudar capital de ningún tipo en el futuro previsible. Simplemente estamos implementando el mecanismo ahora. Ahora permítanme pasar a nuestra guía.
Si bien el negocio de Hillman es generalmente resiliente debido a la demanda de nuestros productos utilizados para proyectos de reparación y mantenimiento en el hogar, no somos inmunes a la disminución del tráfico peatonal en nuestros socios minoristas y a un consumidor que vigila sus gastos. Nuestra guía de línea superior e inferior contempla una disminución del volumen, lo que creemos que es una perspectiva prudente para el año, considerando que se proyecta que las ventas de viviendas existentes se mantendrán estables. En nuestra última llamada, les dijimos que nuestra guía era conservadora y que nuestros volúmenes serían mejores que nuestra guía. Hasta ahora, eso ha demostrado ser cierto.
Ahora tenemos más claridad sobre cómo los aranceles afectarán nuestro negocio, y hay menos incertidumbre en torno a nuestras expectativas para el año. Como tal, hemos aumentado el extremo inferior de nuestra guía de ventas netas en $40 millones. Esto eleva el punto medio ya que el extremo superior permanece sin cambios. Nuestra guía actualizada de ventas netas ahora se encuentra entre $1.535 mil millones y $1.575 mil millones, con un punto medio de $1.555 mil millones, lo que refleja un crecimiento del 5.6% con respecto al año pasado y un aumento de $20 millones con respecto a nuestra guía anterior. También estamos aumentando el extremo inferior de nuestra guía de EBITDA ajustado en $10 millones. Esto eleva el punto medio ya que el extremo superior permanece sin cambios.
Nuestra guía actualizada de EBITDA ajustado ahora se encuentra entre $265 millones y $275 millones, con un punto medio de $270 millones, lo que refleja un crecimiento del 11.7% con respecto al año pasado y un aumento de $5 millones con respecto a nuestra guía anterior. Además, calculamos que la tasa anualizada de aranceles es de aproximadamente $150 millones. El equipo ha hecho un gran trabajo trabajando con nuestros clientes para obtener precios. Confiamos en que terminaremos el año con un apalancamiento de alrededor de 2.4x, asumiendo que alcanzamos el punto medio de nuestra guía, incluso después de desplegar algo de efectivo para ejecutar una modesta recompra de acciones.
Antes de devolverle la palabra a JMA, quería agradecer al equipo de Hillman que ha trabajado extremadamente duro para ofrecer un trimestre tan sólido con un crecimiento saludable tanto en la línea superior como en la inferior. Al mirar hacia el futuro, confiamos en nuestra capacidad para mantener este impulso con una ejecución disciplinada y un enfoque en nuestras prioridades estratégicas. Estamos bien posicionados para construir sobre esta base y esperamos ver un crecimiento sostenido durante el resto del año mientras nos enfocamos en crecer con nuestros clientes y generar valor para el accionista. JMA, de vuelta contigo.
Jon Michael Adinolfi: Gracias, Rocky. Como dijo Rocky, el equipo ha hecho un gran trabajo este año. Confío en que Hillman está posicionado para el éxito a largo plazo y el crecimiento a largo plazo. A nuestros más de 1.200 representantes de ventas y servicio de primera línea, a nuestro equipo de operaciones, equipo de producto y todas las funciones de soporte en toda la organización, estoy muy orgulloso de cómo todo el equipo de Hillman continúa ejecutando y ganando. También me gustaría extender mi agradecimiento a nuestros clientes, proveedores, socios y accionistas por su continua confianza y apoyo. Estamos orgullosos del crecimiento que logramos este trimestre y seguimos confiando en nuestra capacidad para ejecutar y construir sobre el impulso durante todo el año y más allá.
Con eso, se lo devuelvo a T