Hillman Solutions (HLMN) Transcripción de la llamada de resultados

Fuente de la imagen: The Motley Fool.
Fecha
Martes, 18 de febrero de 2025 a las 8:30 a. m. ET
Participantes de la llamada
-
Presidente Ejecutivo — Douglas Cahill
-
Presidente y Director Ejecutivo — Jon Michael Adinolfi
-
Director Financiero — Robert Kraft
¿Necesita una cita de un analista de Motley Fool? Envíe un correo electrónico a [email protected]
Transcripción completa de la conferencia telefónica
Jon Michael Adinolfi o JMA, como lo llamamos, Rocky Kraft, nuestro Director Financiero y Doug Cahill, nuestro Presidente Ejecutivo. Antes de comenzar, me gustaría recordar a nuestra audiencia que ciertas declaraciones hechas en la llamada de hoy pueden considerarse prospectivas y están sujetas a las disposiciones de puerto seguro de las leyes de valores aplicables. Estas declaraciones prospectivas no son garantías de rendimiento futuro y están sujetas a ciertos riesgos, incertidumbres, suposiciones y otros factores, muchos de los cuales están fuera del control de la empresa y pueden hacer que los resultados reales difieran materialmente de los proyectados en dichas declaraciones. Algunos de los factores que podrían influir en nuestros resultados se encuentran en nuestros informes periódicos y anuales presentados ante la SEC.
Para obtener más información sobre estos riesgos e incertidumbres, consulte la Diapositiva 2 de nuestra presentación de diapositivas de la conferencia sobre resultados, que está disponible en nuestro sitio web. Además, en la llamada de hoy, nos referiremos a ciertas medidas financieras no GAAP. La información sobre nuestro uso y las conciliaciones de estas medidas con nuestros resultados GAAP están disponibles en nuestra presentación de diapositivas de la conferencia sobre resultados. Tenga en cuenta que Hillman espera que su 10-K se presente ante la SEC el jueves de esta semana. Con eso, Doug comenzará la llamada de hoy con un resumen de los resultados y aspectos destacados de Hillman en 2024.
Luego, le cederá la palabra a JMA, quien brindará una breve descripción general de su perspectiva sobre Hillman y lo que hace que esta empresa sea tan especial, brindará comentarios sobre el mercado y hablará sobre nuestras perspectivas para 2025. Luego, Rocky repasará nuestros resultados financieros de 2024 antes de realizar un recorrido detallado por nuestra guía para 2025. JMA luego hará algunos comentarios de cierre antes de abrir el turno de preguntas. Con eso, es un placer para mí ceder la palabra a nuestro Presidente Ejecutivo, Doug Cahill. ¿Doug?
Douglas Cahill: Gracias, Michael. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Durante 2024, la dedicación de nuestro equipo a nuestros clientes y nuestro compromiso de generar sólidos resultados financieros para nuestros inversores se unieron para ofrecer un año excepcional para Hillman. El pasado enero, Hillman celebró su 60 aniversario, marcando seis décadas de cuidar a nuestros clientes y construyendo sobre nuestro sólido legado de servicio, un legado que todavía impulsa cómo Hillman hace negocios hoy en día. Hillman se ha diferenciado de sus competidores al brindar un servicio incomparable, construir profundas relaciones con proveedores e industria y ofrecer soluciones innovadoras para nuestros clientes de clase mundial.
Este ha sido un motor clave del historial de crecimiento de Hillman y por qué creemos que estábamos en una excelente posición con nuestra empresa y nuestros clientes de cara al futuro. Durante 2024, Hillman logró algo que nunca antes había hecho. El equipo de Hillman ganó premios al Proveedor del Año en el mismo año tanto de Home Depot como de Lowe's, nuestros dos mayores clientes. No podríamos estar más orgullosos. Este reconocimiento no es solo un reflejo de lo que hemos logrado, es una indicación de cuán profundamente integrados estamos con nuestros clientes. Creemos que nuestros clientes nos ven como socios de confianza y proveedores de soluciones.
Nuestros equipos han hecho un trabajo fenomenal gestionando estas relaciones y están trabajando duro para garantizar que brindemos valor cada día en cada tienda. Estos premios resaltan un año en el que vimos el EBITDA más alto en la historia de nuestra empresa, ya que continuamos administrando bien nuestro negocio y cuidamos a nuestros clientes. Nuestro resultado final récord demuestra que nuestro modelo de negocio único puede generar beneficios saludables incluso con condiciones de mercado como las que vimos el año pasado. En el frente de M&A, realizamos dos adquisiciones complementarias que aumentaron nuestro valor. En enero de 2024, adquirimos Koch Industries, un proveedor de productos de ferretería relacionados con cuerdas y cadenas.
Y en agosto de 2024, adquirimos Intex DIY, un proveedor de trapos, harapos consumibles y textiles de limpieza. Estas adquisiciones complementan perfectamente a Hillman. Son una casa adyacente a lo que vendemos hoy y nuestros equipos pueden dar servicio a estos productos en los estantes de nuestros clientes. Ambas adquisiciones ofrecen oportunidades de crecimiento orgánico a medida que ponemos más cosas en el camión, al tiempo que brindamos un nuevo espacio en blanco para que Hillman crezca. Ahora podemos ofrecer a nuestros clientes aún más soluciones.
Qué ventaja competitiva es comprar una empresa y, desde el primer día, abrir nuevas oportunidades de crecimiento para esas empresas, ya que ahora tienen el "Moat" de Hillman detrás de ellas, servicio en tienda, capacidades de envío directo y relaciones profundas en todos los niveles con los mejores minoristas de la industria. Nos convertimos realmente en el comprador preferido de esos activos tanto desde la perspectiva del vendedor como de la de nuestros clientes. Ahora pasemos a nuestros aspectos financieros destacados del año. Durante 60 años, Hillman ha proporcionado productos utilizados en proyectos de reparación, mantenimiento y remodelación realizados por aficionados y profesionales.
A pesar de la debilidad del mercado durante 2024, las ventas netas totalizaron $ 1.473 mil millones, lo que está un poco por debajo de nuestros resultados de 2023 y justo por encima de la mitad de nuestra guía más reciente. Para el año, nuestra línea superior se vio obviamente afectada ya que el tráfico peatonal y nuestros clientes minoristas disminuyeron casi un 6% en comparación con el año anterior. Las ventas de viviendas existentes volvieron a caer a mínimos de 30 años, totalizando solo $ 4.06 millones, y el gasto en remodelación disminuyó año tras año. Esto llevó a una reducción de cinco puntos en nuestro volumen de mercado en 2024. Lo que compensó los mercados fue una contribución de cuatro puntos de Koch e Intex, dos grandes adquisiciones que realizamos durante el año, y una contribución de dos puntos de nuevas victorias comerciales, ya que continuamos ganando cuota de mercado.
El precio fue un viento en contra del 1% durante el año. Para el cuarto trimestre, nuestro EBITDA ajustado aumentó un 3.5% a $ 56.3 millones, lo que estuvo en línea con nuestras expectativas. Los márgenes brutos ajustados mejoraron 390 puntos básicos a 48.1% para 2024 en comparación con 44.2% durante 2023 y 43% durante 2022. Impulsando nuestra mejora del resultado final y los márgenes brutos fueron las eficiencias operativas sostenidas, el menor costo de los bienes vendidos y un cambio en la venta de una mezcla de productos de mayor margen. Como JMA ampliará en unos minutos, creo que estamos gestionando el negocio tan bien como en cualquier momento de mi mandato en Hillman.
Además, en 2025, estamos implementando compensación de capital basada en el desempeño para nuestros principales ejecutivos utilizando una métrica de retorno sobre el capital invertido. Esto llevó a que el 50% de sus concesiones anuales de capital se basaran en el retorno sobre el capital invertido en el futuro. Ahora permítanme darles algunos comentarios sobre el desempeño de nuestros dos negocios más grandes. Hardware and Protective Solutions o HPS es nuestro negocio más grande. HPS aumentó su EBITDA ajustado en un 23% para el año con resultados planos en la línea superior y continúa siendo el ejemplo perfecto del "Moat" de Hillman y el valor que aportamos a nuestros clientes que otros no tienen.
Nuestro negocio de Robótica y Soluciones Digitales será un gran ejemplo de cómo nuestros accionistas y clientes principales se benefician de la nueva estrategia que lanzamos con éxito durante 2024. RDS siempre ha sido el líder para Hillman en márgenes de EBITDA ajustado y márgenes brutos, pero el capital que hemos invertido y los retornos de ese capital han sido un lastre en nuestro desempeño. JMA ampliará nuestra estrategia y compartirá si este negocio se convertirá en un gran contribuyente no solo de EBITDA ajustado y margen bruto, sino también de flujo de efectivo, lo que impulsará un retorno saludable sobre el capital invertido a medida que nuestra estrategia se desarrolle. Amo esta empresa y me siento honrado de haberle entregado las riendas del CEO a JMA.
Él es el ajuste perfecto para este equipo experimentado y la cultura centrada en el cliente que hemos construido durante muchos años en Hillman. Estoy orgulloso del gran trabajo que hacemos para nuestros clientes, nuestro historial de crecimiento del resultado final y cómo hemos fortalecido el balance y pagado más de $ 900 millones de deuda en los últimos cuatro años. Continuaré apoyando a esta empresa de cualquier manera que pueda. Y con eso, es un placer para mí cederle la palabra a JMA.
Jon Michael Adinolfi: Gracias, Doug. Estoy agradecido por la oportunidad de ser el sexto CEO en los 60 años de historia de Hillman. Cuando miro a Hillman, me siento entusiasmado y animado por el futuro. Estoy rodeado de un equipo de liderazgo fantástico y personas talentosas en toda nuestra organización. Tenemos clientes de clase mundial que confían en nosotros y son verdaderos socios, y tenemos excelentes proveedores a largo plazo. Hillman es una gran empresa y estoy entusiasmado con el futuro. Doug y yo estamos totalmente alineados en el camino a seguir, y vemos una clara oportunidad para acelerar el crecimiento.
Cuando pienso en nuestra estrategia, nuestras relaciones con los clientes y el foso competitivo único que define a Hillman, nos hemos desafiado a nosotros mismos a hacer crecer este negocio de manera rentable hasta los $ 2 mil millones en ventas netas durante los próximos tres a cinco años. La pregunta es, ¿cómo llegamos allí? Bueno, aquí está cómo. Primero, seguimos enfocados en láser en crecer y proteger el núcleo de nuestro negocio. Continuaremos cuidando a nuestros clientes y ganando nuevos negocios, lo que agregará un crecimiento de la línea superior del 2% al 3% por año. También esperamos ver que los mercados vuelvan a un crecimiento de volumen del 2% al 3% en el futuro.
Juntos, el nuevo negocio y el crecimiento del mercado, junto con el precio, dan como resultado un crecimiento orgánico de la línea superior del 5% al 6%. Esto sigue la tendencia que hemos visto en los últimos 20 años. Pero para volver a este nivel de crecimiento, necesitamos que el entorno macroeconómico mejore y que el crecimiento del mercado regrese. Más allá del crecimiento orgánico, las adquisiciones estratégicas jugarán un papel fundamental en la ampliación de nuestro negocio. Nuestro plan es ejecutar de dos a tres adquisiciones por año. Estas adquisiciones complementarán nuestro foso, fortalecerán nuestra posición competitiva y crearán oportunidades para el crecimiento orgánico a largo plazo y la creación de valor. Esta empresa ha ejecutado más de 35 transacciones en su historia, y sabemos cómo hacerlo bien.
Como señaló Doug anteriormente, nuestro foso y nuestra experiencia hacen de Hillman un gran comprador. Tenemos el enfoque correcto, el equipo correcto y la estrategia correcta. Hemos ejecutado bien y hemos construido una base sólida para el futuro. Al posicionar a Hillman para sus próximos 60 años de crecimiento, hemos acelerado nuestro enfoque en la tecnología y estamos implementando planes para aprovechar la nube y la inteligencia artificial para hacer que nuestra empresa sea más efectiva y eficiente. Esto nos permitirá cuidar mejor a nuestros clientes, mejorar la forma en que hacemos negocios y fortalecer aún más nuestras relaciones con nuestros socios. En 2025, nos verá continuar invirtiendo en nuestra migración a la nube.
Confiamos en que una inversión como esta es necesaria cuando se tienen más de 111,000 SKUs y se envía a casi 30,000 ubicaciones minoristas anualmente. Estamos entusiasmados con esta migración, ya que hará que sea más fácil hacer negocios con Hillman y fortalecerá nuestro foso. Hablando de eso, permítanme tomar unos minutos para dar mi perspectiva sobre el foso de Hillman. La primera parte de nuestro foso son nuestros 1,200 empleados de ventas y servicio de campo. Nuestros clientes pueden confiar en que los Guerreros de Hillman estarán en sus tiendas, escribiendo pedidos, organizando pasillos y dando servicio a nuestros quioscos regularmente. Esto no solo permite a nuestros minoristas vender más productos, sino que reduce sus problemas de mano de obra en la tienda para categorías críticas dentro de la tienda.
Estos son ejemplos de valor agregado que obtiene al hacer negocios con Hillman. La segunda parte de nuestro foso es nuestra capacidad de enviar directamente a la tienda. Recogemos, empacamos y enviamos aproximadamente el 65% de lo que vendemos directamente a las ubicaciones minoristas de nuestros clientes. Eso significa que la mayoría de nuestros productos evitan las redes de centros de distribución de nuestros clientes y se envían directamente a las tiendas de nuestros minoristas. Es importante destacar que, con altas tasas de cumplimiento, nuestros clientes pueden confiar en que los productos de Hillman llegarán a sus tiendas a tiempo y completos. La tercera parte de nuestro foso proviene de nuestros 60 años de experiencia. Nuestros clientes no solo nos compran productos, compran soluciones.
Confían en Hillman para ayudarles a gestionar una categoría. Tenemos información sobre datos que nos permite optimizar la gestión de categorías, eliminar la complejidad e impulsar resultados para nuestros clientes. Eso convierte a Hillman en un socio de confianza. Aproximadamente el 90% de lo que vendemos son marcas propias de la empresa. Las marcas de Hillman son bien conocidas entre los aficionados y los profesionales. Cuando compra un producto de Hillman, el usuario final sabe que es un gran producto. Además, la distribución de marcas que poseemos nos permite diferenciar nuestras ofertas, a menudo adaptando programas y empaques para satisfacer las necesidades de nuestros clientes. Por último, tenemos relaciones a largo plazo con nuestros clientes.
Hemos estado trabajando con nuestros cinco principales clientes durante casi 30 años en promedio, y se les considera socios en lugar de solo proveedores. Con el tiempo, hemos construido excelentes relaciones en estas organizaciones de clase mundial. Esto incluye a los asociados en la tienda, gerentes de tienda, comerciantes y liderazgo. Juntos como socios, ambas empresas están 100% alineadas en vender y satisfacer las necesidades del usuario final. Antes de cederle la palabra a Rocky, permítanme darles mi visión del mercado. En los últimos años, hemos demostrado que podemos navegar con éxito en un entorno macroeconómico desafiante mientras seguimos creciendo nuestro resultado final a un ritmo promedio de más del 7% anual.
Tiene sentido cómo el macro no ha ayudado, considerando el adelanto de la actividad de mejoras para el hogar durante la pandemia de COVID, la fuerte caída en las ventas de viviendas existentes y la disminución del gasto en mejoras para el hogar en los últimos años. Durante 2025, esperamos que la actividad de mejoras para el hogar comience a repuntar. Dicho esto, no vamos a predecir cuándo se recuperará el mercado, pero nos gusta que nuestros clientes estarán listos cuando suceda. Y nuestros clientes creen que cuando se recupere, esa racha durará varios años. Dicho esto, incluso si el mercado se parece a como lo hizo en 2024, confiamos en que nuestro negocio crecerá en 2025.
El negocio de HPS es sólido y estable tanto en los buenos como en los malos tiempos. A lo largo de 2024, hemos mejorado nuestra cadena de suministro global y hemos continuado trasladando el volumen de abastecimiento de China a Vietnam, Taiwán, India y otros países. Esta estrategia, combinada con las inversiones en nuestra infraestructura, ha permitido a Hillman construir una red de distribución aún más eficiente que está lista para el crecimiento. Nuestra organización de ventas y servicio nunca ha sido más fuerte. A lo largo de 2024, hemos alineado a nuestros Líderes Minoristas de EE. UU. y a nuestros equipos de ventas y servicio bajo Brett Hillman. Brett es el nieto de nuestro Fundador, Max Hillman, y ha estado cuidando a nuestros clientes en Hillman durante más de 20 años.
Brett se ha destacado en todos los niveles y ha hecho crecer nuestro negocio significativamente a lo largo de su carrera. Ha reunido un equipo fantástico y ha implementado nuevas estrategias, que ya están teniendo un impacto. Juntos, nuestras funciones de ventas, operaciones y otros soportes están preparadas para 2025. Durante el año, estamos lanzando nuevos negocios tanto en nuestras categorías de productos HPS principales como en nuestras categorías de productos recién adquiridas.