Cómo la guerra de Irán podría sacudir la economía global mucho después de que terminen las hostilidades

Los precios del petróleo cayeron el miércoles tras los informes de que EE. UU. había presentado a Irán un plan para poner fin a la guerra, lo que impulsó las acciones al alza. ¿Pueden los inversores finalmente respirar aliviados? No tan rápido, dice Morgan Stanley. En una nota a clientes, los analistas dijeron que incluso la reapertura del crucial Estrecho de Ormuz, que Irán ha cerrado efectivamente a los petroleros durante el conflicto, no restaurará inmediatamente el mundo a su estado pre-conflicto. Alrededor del 20-25% del suministro mundial de petróleo y el 20% de su gas licuado pasan por esta vía marítima crítica, y la facilidad con la que se cerró puede cambiar permanentemente la forma en que los países abordan sus propias políticas energéticas. Es una nueva perspectiva para muchos. A pesar de todos los numerosos conflictos en Oriente Medio durante muchas décadas, ninguno ha provocado el cierre total del Estrecho de Ormuz. Como señalaron los analistas, esta economía global de posguerra probablemente cambiará de tres maneras: El mundo necesita reservas fuera de Oriente Medio. La mayor parte del exceso de petróleo del mundo se encuentra en el lado equivocado del Estrecho, lo que lo hace en gran medida inaccesible en caso de cierre. Esto obligará a los países a repensar el valor de esa capacidad de reserva, dada su ubicación, manteniendo así los precios altos y volátiles. Dicho de otra manera, los países pueden optar por marcar con un asterisco el exceso de suministro que se encuentra en el lado equivocado del Estrecho, contando solo una parte de él como exceso realmente accesible. Mayor énfasis en las reservas estratégicas. Una vez que termine este conflicto, los países probablemente buscarán aumentar las reservas nacionales a niveles aún más altos que antes. Estados Unidos nunca ha logrado reponer su reserva estratégica de petróleo a los niveles anteriores a 2022. Al salir de esto, es probable que haya un mayor esfuerzo para hacerlo, especialmente en Europa y Asia, que realmente están sintiendo el impacto de esta interrupción del petróleo. Precios más altos por más tiempo. Es probable que veamos una prima en los suministros de petróleo que no pasan por el Estrecho. Y dado que la energía es una materia prima global, las primas sobre el petróleo de un lugar impulsarán los precios en general, incluso si la "energía del Estrecho" cotiza con descuento en comparación con esas líneas de suministro con precios premium fuera del Estrecho. Los ganadores en todo esto, por supuesto, son las empresas del sector energético. Morgan Stanley ahora estima que las ganancias de 2026 serán el doble de sus expectativas anteriores, y las ganancias de 2027 estarán aproximadamente un 50% por encima de las expectativas anteriores. ¿Los perdedores? Todos los demás. Los precios más altos del petróleo erosionan el poder adquisitivo de los consumidores y aumentan un costo de insumo clave para las empresas, que luego deben absorber o trasladar a través de precios más altos. Incluso con una resolución de la guerra, los márgenes corporativos podrían verse reducidos, o los precios trasladados, lo que resultaría en un repunte de la inflación, ninguno de los cuales es bueno para las acciones. Los ganadores relativos son aquellas empresas mejor posicionadas para absorber o trasladar los costos, lo que significa aquellas con escala, poder de fijación de precios y tendencias seculares lo suficientemente fuertes como para que los inversores ignoren el obstáculo de los precios más altos de la energía. Piense en Linde en el sector de materiales, o Costco en productos básicos de consumo. Si bien los precios del petróleo pueden mantenerse más altos, las acciones deberían recuperarse con una resolución de la guerra, cuando sea que ocurra. A menudo, no es tanto el nivel de una materia prima o un insumo de modelado financiero (como las tasas de interés) como la volatilidad y el ritmo de los movimientos lo que preocupa a los inversores. Wall Street puede valorar las buenas o las malas noticias; es la incertidumbre lo que hace que los inversores se queden al margen. Además de observar los precios del petróleo, Jim Cramer dijo a los miembros en la reunión del miércoles que la forma en que cotiza Chevron es un buen barómetro de la dirección general del mercado de valores. Si Chevron baja, como lo hizo el miércoles, entonces el mercado probablemente subirá, y viceversa. El valor de una mayor certeza por el fin de la guerra debería importar más que 20 dólares adicionales en el precio de un barril de petróleo, al menos a corto plazo. Esto es especialmente cierto si facilita que la Reserva Federal justifique la reducción de las tasas, lo que la dinámica del mercado laboral puede dictar que hagan. Tasas más bajas y mayor certeza en el suministro de petróleo (incluso si comenzamos a marcar con asterisco los suministros vinculados al Estrecho) deberían ayudar a las acciones. (Vea aquí una lista completa de las acciones en el Charitable Trust de Jim Cramer.) Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta de operación antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta de operación antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fideicomiso benéfico. Si Jim ha hablado de una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta de operación antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL INVESTING CLUB ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRA EXENCIÓN DE RESPONSABILIDAD. NO EXISTE NI SE CREA NINGUNA OBLIGACIÓN O DEBER FIDUCIARIO POR EL HECHO DE RECIBIR CUALQUIER INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN RELACIÓN CON EL INVESTING CLUB. 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