Puntos destacados de la conferencia telefónica sobre ganancias del primer trimestre de Huntsman

Huntsman dijo que la gerencia ha estado utilizando con éxito aumentos de precios para compensar el aumento de los costos de las materias primas y la logística, al tiempo que mantiene operaciones de planta confiables, y espera una expansión de márgenes y una combinación de precios más favorable en el segundo trimestre.

La compañía informó una demanda más fuerte de lo esperado en el segundo trimestre, impulsada por la estacionalidad, las compras anticipadas de los clientes y las interrupciones comerciales, pero advirtió que la visibilidad más allá del segundo trimestre es limitada y que una mayor energía/inflación podría presionar la demanda más adelante en el año.

En Poliuretanos, Huntsman está aumentando agresivamente los precios con una utilización en el rango alto de los 80 (agotado en China y en gran medida en los EE. UU.), con el objetivo de márgenes EBITDA de mediados de la adolescencia, mientras que Europa aún enfrenta presión de los costos de la energía, incluso cuando la gerencia espera que la región sea positiva en EBITDA.

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Los ejecutivos de Huntsman (NYSE:HUN) dijeron que el desempeño operativo del primer trimestre se extendió al segundo trimestre, ya que la compañía implementó aumentos de precios para compensar los mayores costos de las materias primas y la logística relacionados con el conflicto en Medio Oriente, al tiempo que señaló que la visibilidad de la demanda a largo plazo sigue siendo limitada.

En la conferencia telefónica sobre las ganancias del primer trimestre de 2026 de la compañía, el presidente, CEO y presidente Peter Huntsman dijo que la "principal prioridad comercial de la gerencia ha sido aumentar los precios lo suficiente como para compensar el aumento de los costos", agregando: "Creo que hemos tenido éxito en hacerlo". Dijo que una segunda prioridad han sido las operaciones de planta confiables para garantizar la disponibilidad del producto, y señaló que "nuestras operaciones durante el primer trimestre y hasta el segundo trimestre han sido excelentes".

Demanda más fuerte de lo esperado en el segundo trimestre, pero sostenibilidad incierta

Desde el punto de vista de las ventas, Huntsman dijo que está viendo una "demanda más fuerte de lo esperado que se extiende hasta el segundo trimestre", que Peter Huntsman atribuyó a tres factores:

Estacionalidad a medida que la temporada de construcción se reanuda en América del Norte, Europa y Asia;

Compras de clientes anticipándose a aumentos de precios esperados;

Interrupciones en los flujos comerciales que afectan el suministro, incluida la dependencia de los clientes europeos del maleico suministrado por China.

Peter Huntsman también señaló "niveles de inventario muy bajos" en toda la cadena de suministro como un telón de fondo adicional que respalda la mejora de los patrones de pedidos. Sin embargo, advirtió que las perspectivas se vuelven menos claras más adelante en el trimestre y más adelante en el año. "Me cuesta ver cómo las presiones inflacionarias, particularmente en áreas que dependen de la energía importada, como gran parte de Asia y Europa, no verán una inevitable presión a la baja más adelante en el año", dijo, y agregó que el grado de cualquier desaceleración sigue siendo incierto.

Destacó indicadores estadounidenses mixtos, diciendo que se sintió "alentado" por los inicios de vivienda y los pedidos de bienes duraderos mejores de lo esperado en marzo, al tiempo que señaló que los permisos de construcción disminuyeron un 11% en marzo.

Poliuretanos: acciones de precios, altas tasas de operación y objetivos de márgenes del ciclo medio

Sobre el MDI y los poliuretanos, Peter Huntsman dijo que la compañía está "aumentando agresivamente nuestros precios" para cubrir los costos de las materias primas y expandir los márgenes desde "economías de mínimos" experimentadas durante los últimos tres años. Enfatizó la intención de la compañía de no ser "un amortiguador entre los costos de las materias primas y los precios de los productos terminados".

Al hablar sobre la utilización de MDI, dijo que las tasas de operación de la industria "probablemente estén en el rango bajo a medio de los 80", mientras que la posición de Huntsman era más sólida. "Estaríamos en el rango alto de los 80", dijo, y agregó que la compañía está "completamente agotada" en su operación en China y que su operación en los EE. UU. "en su mayor parte está agotada". En Europa, dijo que Huntsman está viendo "algunos brotes verdes".

Peter Huntsman también describió las condiciones de la industria cuando la utilización global se acerca al 90%, diciendo que a una "capacidad del 90% o más", la industria "comienza a tensarse" debido al mantenimiento y las interrupciones. En respuesta a las preocupaciones sobre el suministro de materias primas, dijo que no había "visto ni oído hablar de ningún problema con el aprovisionamiento de materias primas en MDI en todo el mundo". Su "principal pregunta" seguía siendo la sostenibilidad de la demanda en el tercer y cuarto trimestres.

Sobre los precios en comparación con el benceno, Peter Huntsman dijo que Huntsman "ciertamente se está adelantando a la curva del benceno", aunque "nunca tan lejos como me gustaría ver". Dijo que la compañía espera una expansión de márgenes impulsada tanto por el volumen como por la mejora de los diferenciales por encima de las materias primas. También indicó que Huntsman espera una tendencia de precios/mezcla más favorable en el segundo trimestre: "Ciertamente en el segundo trimestre, con suerte más allá".

Abordando la rentabilidad a largo plazo, Peter Huntsman dijo que siempre ha pensado que Polyurethanes "debería ser un negocio de mediados de la adolescencia" en términos de margen EBITDA.

Huntsman también abordó el comportamiento de los pedidos de los clientes, caracterizando las compras anticipadas como limitadas. En MDI, estimó "dos o tres días" de actividad de compra anticipada y dijo que la compañía está disuadiendo los aumentos excesivos de pedidos para mantener el equilibrio. "No estoy viendo compras de pánico en este momento", dijo, al tiempo que reconoció una mayor utilización de la capacidad.

Europa: presiones de los costos de la energía y perspectivas mejoradas

En respuesta a preguntas sobre los impactos estructurales, Peter Huntsman dijo que no vio "un gran cambio estructural" en MDI en general, pero sí vio una presión continua en Europa debido a los costos de la energía. Contrastó los precios del gas natural europeo "a mediados de los adolescentes" con los precios de la Costa del Golfo de EE. UU., y señaló que el precio del Canal de Envío de Houston era "inferior a $2 por MMBtu" esa mañana.

Dijo que la compañía está en un "punto de inflexión" en Europa y quiere no solo un EBITDA positivo, sino también "efectivo positivo" de la región. El director financiero Phil Lister agregó: "Tal como estamos hoy, esperamos que Europa sea positiva desde la perspectiva del EBITDA".

Peter Huntsman identificó áreas que muestran mejoras en Europa, incluidos los productos de madera compuestos, el aislamiento técnico (incluidos los paneles utilizados en centros de datos, almacenes y edificios prefabricados) y el negocio de adhesivos, recubrimientos y elastómeros de la compañía.

Sobre la planta de anilina del Reino Unido, Peter Huntsman reiteró su preocupación por la economía, a pesar de señalar que las importaciones se habían facilitado y los precios del gas habían caído de $20-$22 a alrededor de $15. Elogió al personal de la planta y su confiabilidad al tiempo que criticaba lo que describió como "políticas energéticas realmente deficientes".

Actualizaciones de productos de rendimiento y empresas conjuntas

En Productos de rendimiento, Peter Huntsman dijo que la fortaleza en el maleico debería ser más visible en el segundo y tercer trimestres. Señaló que algunos clientes europeos están comprando maleico con base FOB Florida desde la planta de Pensacola de la compañía en lugar de que Huntsman envíe productos a Europa, lo que, según dijo, reduciría el tiempo de tránsito y el capital de trabajo vinculado a los envíos.

También citó un obstáculo relacionado con una empresa conjunta de etilaminas en Arabia Saudita ubicada "en el lado equivocado del Estrecho de Ormuz". Peter Huntsman dijo que la planta había estado inactiva durante dos semanas, está operando a "alrededor del 50%" y el material se está transportando por camión, lo que es más caro que el envío. Estimó que el impacto potencial "podría ser tan alto como $4 millones-$5 millones para el trimestre", dependiendo de la capacidad de mover el producto económicamente.

Sobre la empresa conjunta PO/MTBE de la compañía en China, Peter Huntsman dijo que anteriormente había sido "un poco un lastre", pero ahora está contribuyendo "en el rango de bajo a medio de millones de dólares". Lister señaló que en China, los márgenes de MTBE no son lo que los inversores podrían esperar porque los precios de la gasolina se gestionan de manera diferente, y dijo que la rentabilidad actual de la empresa conjunta proviene de los márgenes de óxido de propileno "por encima del propileno".

Peter Huntsman también proporcionó una actualización sobre la capacidad de aminas especiales que se está agregando para atender a los semiconductores, diciendo que está pasando por calificaciones de clientes que normalmente tardan "alrededor de nueve a doce meses". Dijo que a medida que Huntsman se acerca a una tasa de ejecución normalizada, la compañía espera ver "$5 millones o más" de esa iniciativa en 2026.

Finalmente, cuando se le preguntó qué tan rápido podrían normalizarse las exportaciones si la interrupción del Estrecho de Ormuz se aliviara, Peter Huntsman estimó "30-45 días", citando cuellos de botella en el envío tanto para recoger el producto como para moverlo por mar.

Acerca de Huntsman (NYSE:HUN)

Huntsman Corporation es un fabricante y comercializador global de productos químicos especiales con sede en The Woodlands, Texas. Fundada en 1970 por el empresario Jon Huntsman Sr., la compañía ha crecido a través de adquisiciones estratégicas y expansión orgánica para establecer una amplia cartera de productos que sirven a diversos mercados finales. Huntsman mantiene presencia en más de 30 países, operando instalaciones de fabricación en América del Norte, Europa, Asia-Pacífico, América Latina y Medio Oriente.

La compañía organiza sus operaciones en varios segmentos comerciales centrales, incluidos Poliuretanos, Productos de rendimiento, Materiales avanzados y Efectos textiles.