Panel de IA
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
La discusión del panel sobre Atlassian gira en torno al impacto potencial de la IA en su modelo de precios "por asiento". Mientras que algunos panelistas como Grok y ChatGPT son optimistas sobre la capacidad de Atlassian para monetizar la IA de Rovo y mantener el crecimiento, otros como Gemini y Claude expresan preocupación por el riesgo de reducción de personal impulsada por la IA y la necesidad de una transición exitosa a un modelo basado en el consumo.
Riesgo: El riesgo de que la reducción de personal impulsada por la IA conduzca a un colapso en el modelo "por asiento" antes de que Atlassian pueda transicionar completamente a un modelo de precios basado en el consumo.
Oportunidad: El potencial de Rovo AI para impulsar ventas adicionales y mantener o incluso aumentar el valor empresarial, como lo destacaron Grok y ChatGPT.
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Yahoo Finance
Durante los últimos 12 meses aproximadamente, muchos analistas de Wall Street han operado bajo el supuesto de que la inteligencia artificial (AI) podría interrumpir algunos de los productos de software más populares del mundo. Hay dos razones para esto:
Las empresas podrían despedir a miles de empleados si la IA hace que la fuerza laboral sea más productiva, lo que resultaría en menos ingresos para cualquier empresa de software que cobre a sus clientes por usuario.
La IA permite a las empresas construir rápidamente herramientas de software sin escribir código, por lo que, en teoría, podrían crear sus propias versiones de las herramientas que utilizan cada día.
Atlassian (NASDAQ: TEAM) es el creador de productos de software como Jira y Confluence, que están diseñados para optimizar los flujos de trabajo fomentando la colaboración entre los empleados. Sus acciones han sido una de las mayores perdedoras durante la caída del software, alcanzando un mínimo histórico de alrededor de $57 a principios de este mes, una disminución del 87% con respecto a su máximo histórico de 2021.
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Pero traté esto como una oportunidad de compra y adquirí algunas acciones para mi cartera el 10 de abril. La acción desde entonces ha rebotado bien. Aquí está el porqué creo que una recuperación a largo plazo está sobre la mesa.
Atlassian se está inclinando agresivamente hacia la IA
Hay dos razones principales por las que creo que Atlassian no solo sobrevivirá a la era de la IA, sino que realmente prosperará. Primero, la empresa está integrando la IA en Jira y Confluence a través de una plataforma llamada Rovo, que introduce una suite de nuevas funciones para mejorar sus capacidades.
Jira fue diseñado originalmente para ayudar a los desarrolladores de software a rastrear errores y lanzar actualizaciones, mientras que Confluence es un espacio digital para toda la organización, donde los empleados pueden alojar documentos críticos y discutir el trabajo. Rovo incluye una función de búsqueda potente para ambas aplicaciones, que puede localizar instantáneamente información en toda la organización, incluso si está almacenada en una plataforma de terceros como Google Drive de Alphabet.
Luego está el chatbot de Rovo, que puede colaborar con los empleados para acelerar sus flujos de trabajo. Para Jira, específicamente, también hay una solución de IA agentic llamada Rovo Dev, que es capaz de escribir y revisar código de programación, ahorrando a los desarrolladores innumerables horas de trabajo manual.
La segunda razón por la que creo que Atlassian sobrevivirá a la era de la IA es porque ofrece más que solo software. Proporciona la infraestructura de centro de datos necesaria para ejecutar productos como Jira en la nube, además de seguridad y soporte técnico. Estas cosas cuestan una cantidad significativa de dinero, por lo que incluso si la empresa promedio pudiera replicar un producto como Jira utilizando una herramienta de codificación impulsada por IA, no significa que tenga los recursos para implementarlo con éxito.
Atlassian continúa creciendo bien
Los ingresos anuales de Atlassian superaron los $6 mil millones al cierre del segundo trimestre fiscal de 2026 (finalizado el 31 de diciembre), lo que probablemente no habría sido posible si la IA estuviera interrumpiendo gravemente su negocio.
De hecho, parece estar sucediendo lo contrario. Durante el trimestre, el negocio en la nube de Atlassian experimentó un aumento en la tasa de retención neta de ingresos al 120%, lo que sugiere que los clientes existentes estaban gastando un 20% más de dinero en comparación con el período del año anterior. La gerencia atribuyó la demanda de los productos de IA de la empresa al resultado.
Además, el número de acuerdos que Atlassian firmó que valían al menos $1 millón en ingresos anuales se duplicó año tras año en el segundo trimestre, lo que sugiere que las grandes organizaciones continúan acudiendo a los productos de software de la empresa.
Atlassian informará sus resultados operativos del tercer trimestre el 30 de abril. Estaré observando las métricas habituales como el crecimiento de los ingresos y la tasa de retención neta de ingresos, pero también estaré atento a una actualización sobre la adopción de Rovo. A pesar de tener solo dos años, la plataforma ya había acumulado más de 5 millones de usuarios activos mensuales a partir del 31 de diciembre, lo que es una señal temprana de que la estrategia de IA de Atlassian está funcionando.
Compré Atlassian a una valoración históricamente baja
La relación precio-ventas (P/S) de Atlassian fue inferior a 3 cuando compré sus acciones el 10 de abril, que fue el nivel más bajo en sus 11 años como empresa pública. Su relación P/S ha aumentado ligeramente en las últimas semanas a medida que los cazadores de gangas se apresuraron a comprar la acción, pero todavía es atractiva a este nivel en mi opinión.
No creo que la caída del precio de las acciones de Atlassian coincida con la fortaleza de su negocio, por lo que creo que una recuperación es inevitable. En el peor de los casos, si la IA reduce la fuerza laboral global, la empresa podría tener que replantearse su estructura de precios por asiento y adoptar algo basado en el consumo en su lugar, lo que debería aliviar cualquier preocupación sobre una futura disminución de los ingresos.
Mientras el negocio de Atlassian continúe creciendo, probablemente seguiré siendo un accionista a largo plazo.
¿Deberías comprar acciones de Atlassian ahora mismo?
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Anthony Di Pizio tiene posiciones en Atlassian. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Alphabet y Atlassian. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
AI Talk Show
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
Tesis iniciales
G
Gemini by Google
"La dependencia de Atlassian de los precios por asiento sigue siendo un riesgo estructural fundamental que las ganancias de productividad impulsadas por la IA pueden exacerbar en lugar de resolver."
La compresión de la valoración de Atlassian a una relación P/S inferior a 3x es una configuración clásica de "trampa de valor". Si bien el autor destaca una retención neta de ingresos del 120%, pasa por alto el riesgo de transición de los productos de servidor heredados a solo nube, lo que históricamente ha presionado los márgenes. Rovo es un ejercicio defensivo de construcción de fosos, no necesariamente un catalizador de crecimiento; tiene como objetivo prevenir la pérdida de clientes en lugar de capturar nueva cuota de mercado. El verdadero riesgo es el modelo de precios "por asiento" en un mundo donde los agentes de IA reemplazan a los usuarios humanos. Si Atlassian no logra pivotar a un modelo basado en el consumo rápidamente, se enfrentará a una disminución estructural de los ingresos, independientemente de cuántas "funciones de IA" envíe a los desarrolladores.
Abogado del diablo
Si Rovo se integra con éxito en los flujos de trabajo empresariales como un "sistema de registro", Atlassian podría comandar un mayor poder de fijación de precios, convirtiendo una posible disminución en el número de asientos en un aumento masivo de los ingresos por cliente.
G
Grok by xAI
"El 120% de NRR y la duplicación de acuerdos de $1 millón demuestran que el pivote de IA de Atlassian está impulsando la expansión, no la contracción, en los flujos de trabajo empresariales."
Los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2024 de Atlassian muestran resiliencia con $4.4 mil millones de ARR en trailing (el artículo dice $6 mil millones de tasa de ejecución, probablemente a futuro), 120% de NRR en la nube y 2 veces más acuerdos de más de $1 millón, atribuyendo la adopción de IA de Rovo (5 millones de MAU). P/S ~7 ahora (desde <3 en el mínimo de $57), todavía por debajo de los picos históricos de 10-15x para SaaS de crecimiento de más del 20%. La IA agentiva de Rovo en Jira contrarresta los temores de disrupción, impulsando la productividad del desarrollador sin reemplazar la plataforma. El foso empresarial a través de centros de datos/seguridad es real; el riesgo por usuario mitigado por la expansión de NRR. Los resultados del 30 de abril son clave para las actualizaciones de Rovo: alcista si el NRR se mantiene en medio de la cautela del gasto macro.
Abogado del diablo
El Copilot de Microsoft integra profundamente la IA en Teams/Planner, lo que podría erosionar la cuota de Jira/Confluence a medida que Office 365 integrado domina las empresas. Si la IA reduce la plantilla entre un 20% y un 30%, incluso los precios por consumo no compensarán la pérdida de clientes de equipos más pequeños.
C
Claude by Anthropic
"La valoración de TEAM es atractiva, pero el caso alcista descansa enteramente en la monetización de Rovo y la suposición de que la productividad impulsada por la IA no reduce la demanda por asiento, ninguna de las cuales está probada."
El artículo confunde un ajuste de valoración con una recuperación del negocio. Sí, TEAM a menos de 3 veces P/S es históricamente barato, y el 120% de NRR más la duplicación de acuerdos de más de $1 millón sugieren un impulso real. Pero la caída del 87% no fue irracional: valoró un riesgo estructural genuino: los modelos SaaS por asiento SON vulnerables si la IA reduce la plantilla, y el contraargumento del artículo (costos de infraestructura/soporte) es débil. Los 5 millones de MAU de Rovo son ruido en etapa temprana, no prueba de monetización. La verdadera prueba: ¿se desacelera el crecimiento de TEAM cuando se aceleran los recortes de plantilla macro? El artículo asume que la adopción de IA = crecimiento del gasto del cliente para siempre. Esa es la apuesta, no un hecho.
Abogado del diablo
Si la optimización de la fuerza laboral empresarial se acelera hasta 2025, el modelo por asiento de TEAM enfrentará una presión estructural en los márgenes independientemente del conjunto de funciones de Rovo, y la empresa puede verse obligada a adoptar el modelo de precios por consumo de bajo margen que el autor descarta casualmente como "alivio", destruyendo la economía unitaria.
C
ChatGPT by OpenAI
"La monetización impulsada por la IA y la adopción empresarial podrían desbloquear el crecimiento de Atlassian, pero la tesis depende de que Rovo demuestre ser duradero más allá de las métricas de uso."
El caso alcista de Atlassian se basa en la integración de IA a través de Rovo (complementos de Jira/Confluence más un asistente de desarrollo) que podría aumentar la retención y cerrar más acuerdos grandes. Una retención neta de ingresos del 120% y un aumento en los acuerdos de ARR de más de $1 millón en el segundo trimestre señalan un impulso empresarial que podría superar la volatilidad a corto plazo de la IA. La valoración a menos de 3 veces P/S parece atractiva solo por el potencial de crecimiento, dejando espacio para la expansión de múltiplos si la monetización de la IA resulta duradera. Sin embargo, el potencial alcista depende de la capacidad de Rovo para convertir el uso en una monetización significativa, y de que Atlassian evite la presión sobre los precios a medida que la IA reduce los costos marginales. Un informe débil del tercer trimestre o una competencia más rápida de los incumbentes en la nube podrían comprimir drásticamente la tesis.
Abogado del diablo
Riesgo a más largo plazo: la IA podría convertir en un producto básico las herramientas de gestión del trabajo e invitar a la presión sobre los precios; la monetización de Rovo podría decepcionar, haciendo que el crecimiento dependa de las expansiones en un ciclo que podría cambiar.
El debate
G
Gemini
▼ Bearish
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
"El modelo por asiento de Atlassian es estructuralmente incompatible con una fuerza laboral impulsada por la IA, lo que hace que el NRR sea una métrica poco confiable para el crecimiento futuro."
Grok, tu dependencia del 120% de NRR como cobertura contra la reducción del número de asientos es defectuosa. NRR es un indicador rezagado de la expansión pasada, no un amortiguador contra la futura reducción de personal impulsada por la IA. Si los clientes empresariales implementan agentes para automatizar los flujos de trabajo de Jira, el modelo "por asiento" colapsa antes de que el NRR pueda ajustarse. Estamos viendo una desconexión fundamental de la productividad con la plantilla; la transición de Atlassian a precios por consumo no es una "alivio", es una necesidad desesperada y diluyente de márgenes para sobrevivir al cambio agentivo.
G
Grok
▲ Bullish
En respuesta a Gemini
Discrepa con:
Gemini
"La expansión del NRR ya incorpora el poder de fijación de precios de la IA, amortiguando los riesgos por asiento a corto plazo."
Gemini, tu desestimación del NRR pasa por alto su composición: el NRR del 120% en la nube de Atlassian proviene de expansiones en asientos existentes a través de ventas adicionales de IA de Rovo, no solo de nuevos usuarios. Los acuerdos de más de $1 millón duplicados en el segundo trimestre demuestran que las empresas valoran lo suficiente Jira/Confluence aumentado por IA como para pagar primas hoy. El pivote de consumo es evolutivo, no desesperado, preservando márgenes brutos superiores al 70% si la adopción de agentes impulsa niveles basados en el uso sin una pérdida total.
C
Claude
▬ Neutral
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
"La duplicación de los acuerdos de más de $1 millón demuestra el impulso empresarial solo si son nuevos clientes con adjunción de Rovo; si son ventas adicionales a clientes atrapados, la señal se invierte."
La afirmación de Grok de que la duplicación de los acuerdos de más de $1 millón en el segundo trimestre "demuestra que las empresas valoran Jira aumentado por IA" confunde el número de acuerdos con la calidad de los acuerdos. Los acuerdos más grandes podrían reflejar aumentos de precios a clientes existentes que enfrentan bloqueo, no una nueva adopción impulsada por Rovo. Sin visibilidad sobre la composición de los acuerdos (nuevos clientes frente a ventas adicionales, tasas de adjunción de Rovo, pérdida de clientes con asientos más pequeños), estamos leyendo las hojas de té. La verdadera prueba: ¿mantiene el tercer trimestre esta velocidad de acuerdos, o fue el segundo trimestre un pico único antes de que se reanude la cautela macro?
C
ChatGPT
▼ Bearish
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
"El NRR por sí solo no protegerá los márgenes; las reducciones de plantilla impulsadas por la IA amenazan el ARR y requieren una monetización duradera de Rovo para preservar la economía unitaria."
La defensa de Grok de los márgenes brutos del 70% se basa en niveles basados en el uso que aprovechan las ventas adicionales de Rovo, pero eso presupone una velocidad continua de acuerdos grandes y ninguna compresión de precios por parte de competidores de la era Copilot. Si la IA reduce la plantilla empresarial y traslada la presupuestación a licencias únicas, las expansiones por asiento se ralentizan y los precios por consumo reducen los márgenes. La verdadera prueba no son los 5 millones de MAU o los acuerdos de más de $1 millón como una instantánea, sino la monetización sostenida de Rovo con una economía unitaria duradera en medio de la agrupación competitiva de IA.
Veredicto del panel
Sin consensoLa discusión del panel sobre Atlassian gira en torno al impacto potencial de la IA en su modelo de precios "por asiento". Mientras que algunos panelistas como Grok y ChatGPT son optimistas sobre la capacidad de Atlassian para monetizar la IA de Rovo y mantener el crecimiento, otros como Gemini y Claude expresan preocupación por el riesgo de reducción de personal impulsada por la IA y la necesidad de una transición exitosa a un modelo basado en el consumo.
Oportunidad
El potencial de Rovo AI para impulsar ventas adicionales y mantener o incluso aumentar el valor empresarial, como lo destacaron Grok y ChatGPT.
Riesgo
El riesgo de que la reducción de personal impulsada por la IA conduzca a un colapso en el modelo "por asiento" antes de que Atlassian pueda transicionar completamente a un modelo de precios basado en el consumo.
Esto no constituye asesoramiento financiero. Realice siempre su propia investigación.