Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El panel está de acuerdo en que el acantilado de solvencia de la Seguridad Social en 2033 es un problema real, pero el impacto en el mercado es incierto y probablemente gradual. No están de acuerdo sobre el efecto neto en las empresas de gestión de patrimonio como BLK y SCHW, y algunos ven un viento de cola y otros un viento en contra debido a los posibles cambios en el ingreso disponible y el comportamiento de ahorro.
Riesgo: Posible reducción del ingreso disponible y las contribuciones al 401k debido a los aumentos del impuesto sobre la nómina
Oportunidad: Posible aumento de la demanda de servicios de asesoramiento y gestión de patrimonio debido a la incertidumbre y la necesidad de planificación de la jubilación
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Demasiadas personas no aprecian que el excedente de la Seguridad Social está siendo agotado.
Si el programa no se fortalece, los beneficios se reducirán -- significativamente.
El problema puede resolverse, si el Congreso actúa.
Conmemorando el 90 aniversario de la Seguridad Social, un programa aprobado por ley por el presidente Franklin D. Roosevelt en 1935, las personas de AARP encargaron una encuesta para evaluar la comprensión de este programa vital por parte de los estadounidenses.
Los resultados de la encuesta fueron tanto sorprendentes como alarmantes. Aquí hay un vistazo a algunos de ellos.
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Empecemos con un problema grande que la encuesta expuso: 64% de los encuestados no entendieron el impacto de que el excedente de la Seguridad Social se agote. Cuando se les preguntó sobre qué sucedería una vez que los Fondos de la Seguridad Social y Medicare ya no pudieran pagar beneficios completos, el 34% eligió la respuesta correcta: Los beneficios se pagarán a un nivel reducido. Pero el 36% de los encuestados pensó que ningún beneficio se pagaría. Otro 28% dijo que ni una ni la otra era cierta, o que simplemente no lo sabía. Algunos 47% pensaron que los beneficios se reducirían al menos en la mitad -- lo cual es incorrecto. ¡Uf.
Aquí está la respuesta correcta: Los Fiduciarios de los Fondos de la Seguridad Social y Medicare, en su último informe, para 2025, han estimado que:
El Fondo de Seguro de Vejez y Supervivientes (OASI) podrá pagar el 100% de los beneficios totales programados hasta 2033, sin cambios respecto al informe del año pasado. En ese momento, las reservas del fondo se agotarán y los ingresos continuos del programa serán suficientes para pagar el 77% de los beneficios totales programados.
Así que los beneficios no caerán a cero, y no se reducirán a la mitad. Pero sí disminuirán significativamente -- lo suficiente como para afectar a millones de jubilaciones.
Aquí hay algo positivo: Hay múltiples formas de arreglar la Seguridad Social. Por ejemplo, la tasa actual de impuestos sobre los ingresos de los trabajadores, que alimenta el fondo, podría aumentarse un poco. Actualmente, la mayoría de los trabajadores pagan un 6.2%, con sus empleadores aportando otro 6.2%, en total 12.4%.
Otra posible solución es gravar más a los altos ingresos. Actualmente, hay un límite de ingresos, más allá del cual los ingresos no se gravan para la Seguridad Social; se ajusta anualmente y el límite es de $184,500 para 2026. Así que si una persona tiene un ingreso anual de $315,000 y otra de $6 millones, cada una solo pagará impuestos sobre sus primeros $184,500 de ingresos. Gravar más de sus ingresos -- o simplemente gravar todo -- puede enviar mucha más dinero a los fondos de la Seguridad Social. Muchas personas ven esto como una solución sensata -- porque, después de todo, la mayoría de nosotros somos gravados sobre todo nuestro ingreso, ¿por qué no debería ser así para todos?
Aún así, todas estas soluciones requieren acción por parte del Congreso, que puede o no ocurrir. Por eso es inteligente planificar para beneficios reducidos de la Seguridad Social para evitar quedar sorprendido. Recuerde también que hay formas de aumentar sus beneficios, como retrasar la reclamación hasta los 70 años -- lo cual es la mejor opción para la mayoría de las personas.
La encuesta de AARP reveló otras sorpresas. Por ejemplo:
Es una buena idea familiarizarse mucho con la Seguridad Social, para poder planificar bien y tomar decisiones sólidas sobre sus posibles beneficios. Lo más importante, no espere que el programa lo sostenga completamente en su vejez, y esté consciente de que podría ser mejor para usted establecer múltiples fuentes de ingresos para la jubilación.
Si es como la mayoría de los estadounidenses, está varios años (o más) atrás en sus ahorros para la jubilación. Pero unos pocos secretos poco conocidos de la Seguridad Social podrían ayudar a asegurar un aumento en sus ingresos para la jubilación.
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El Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados aquí son los de la autora y no necesariamente reflejan los de Nasdaq, Inc.
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"La inacción del Congreso sigue siendo el riesgo principal, no las matemáticas del fondo fiduciario en sí."
El artículo de The Motley Fool utiliza datos de la encuesta de AARP para generar preocupación sobre el agotamiento del fondo fiduciario OASI en 2033 con beneficios que caen al 77% de los niveles programados, al tiempo que promociona el retraso de la reclamación hasta los 70 años y los "secretos" pagados. Señala correctamente el límite salarial de $184,500 y el impuesto sobre la nómina del 12.4% como palancas ajustables, pero pasa por alto las repetidas soluciones pasadas, en particular las reformas de la Comisión Greenspan de 1983 que aumentaron la edad de jubilación completa. Con el 78% de los encuestados ya preocupados de que los beneficios no sean suficientes, la mayor señal del mercado es la creciente demanda de productos de jubilación privados en lugar de un colapso sistémico inminente.
El estancamiento partidista y un electorado envejecido aún podrían bloquear cualquier cambio en el impuesto sobre la nómina o en el límite, convirtiendo el déficit del 23% en un recorte permanente e intocable políticamente que la planificación privada no puede compensar por completo.
"El agotamiento del fondo fiduciario de la Seguridad Social en 2033 es un problema político conocido, no una sorpresa, y su impacto en el mercado depende completamente de si el Congreso actúa antes del acantilado, un resultado binario con baja visibilidad."
Este artículo confunde dos problemas separados: la ignorancia pública y la realidad política. Sí, el 64% malinterpreta el agotamiento del fondo fiduciario; eso es un fallo de comunicación, no necesariamente una señal del mercado. El problema real es que el acantilado de 2033 está a 9 años de distancia, el Congreso lo sabe desde hace décadas y los incentivos políticos para actuar siguen siendo débiles hasta que golpea la crisis. Las 'soluciones' del artículo (aumentar el impuesto sobre la nómina, levantar el límite de ganancias) son matemáticamente sólidas pero políticamente tóxicas. Para los inversores, esto importa menos como preocupación macroeconómica que como un riesgo de cola para el gasto del consumidor después de 2033 y una posible carga para el ingreso discrecional si aumentan los impuestos sobre la nómina. El 'bono' de $23,760 es ruido de marketing.
El artículo asume que el Congreso no hará nada hasta 2033, pero el dolor político de un recorte de beneficios del 23% podría forzar un compromiso antes, o podrían activarse disparadores automáticos. Alternativamente, si la inflación erosiona el valor real de los beneficios más rápido que los recortes nominales, el poder adquisitivo de los jubilados disminuye gradualmente en lugar de catastróficamente, reduciendo el impacto.
"La erosión inevitable del poder adquisitivo de la Seguridad Social acelerará el cambio hacia los mercados de capital privados, beneficiando a los administradores de activos y a las plataformas de planificación de la jubilación."
El artículo destaca correctamente el inminente agotamiento del fondo fiduciario OASI en 2033, pero enmarca la solución como una simple elección legislativa. En realidad, el estancamiento político en Washington hace que una reforma significativa, como aumentar el límite de ganancias de $184,500 o aumentar el impuesto sobre la nómina del 12.4%, sea muy improbable antes de un punto de crisis. Para los inversores, esto crea un entorno de "impuesto sigiloso". A medida que la solvencia de la Seguridad Social se debilita, la carga se traslada a los ahorros privados. Este es un viento de cola estructural para los sectores de servicios de jubilación y gestión de patrimonio, específicamente para empresas como BlackRock (BLK) o Charles Schwab (SCHW), ya que las personas se ven obligadas a priorizar las cuentas de jubilación autofinanciadas sobre la dependencia de los pagos de transferencia del gobierno.
El Congreso históricamente ha esperado hasta el último minuto para promulgar medidas provisionales bipartidistas de financiación, lo que sugiere que un recorte total de beneficios es políticamente imposible y se evitará mediante gastos deficitarios de último minuto.
"El riesgo de solvencia de la Seguridad Social existe, pero el resultado probable son soluciones políticas graduales en lugar de un recorte repentino de beneficios que descarrilaría los mercados."
El artículo enmarca un acantilado de solvencia de la Seguridad Social en 2033 como un desastre inminente, pero la realidad es una transición gradual: 100% de beneficios financiados hasta 2033, luego aproximadamente el 77% después. Eso implica una larga pista para las soluciones políticas en lugar de un colapso binario. Para los mercados, el riesgo real es la incertidumbre política y la base impositiva subyacente de la nómina, no un golpe fatal repentino a los jubilados. Es probable que la reforma sea incremental (ajustes en la base impositiva, ajustes en las tasas o retraso de la jubilación) y ya esté reflejada en los precios de los activos, en lugar de causar una caída abrupta. La conclusión debería ser planificar, no entrar en pánico, y centrarse en ingresos diversificados para la jubilación más allá de la Seguridad Social.
El contraargumento más fuerte es que incluso las reformas graduales pueden alterar el flujo de caja de los jubilados y la demanda del consumidor lo suficiente como para afectar a las acciones, y los derechos adquiridos siguen siendo un tema político de alto riesgo que podría sorprender a la baja si las conversaciones de reforma se estancan o salen mal.
"El lado de los ingresos de las soluciones de la Seguridad Social podría compensar los vientos de cola de los administradores de patrimonio al ralentizar el crecimiento de las contribuciones."
Gemini señala un viento de cola para BLK y SCHW por una Seguridad Social más débil, pero cualquier solución para aumentar los ingresos, como levantar el límite de $184,500 o la tasa del 12.4%, reduciría el ingreso disponible y ralentizaría las contribuciones al 401k. El precedente de 1983 combinó recortes de beneficios y aumentos de impuestos, por lo que los inversores deberían modelar un crecimiento orgánico de AUM más bajo para los administradores de patrimonio junto con el aumento de la demanda de asesoramiento. Esta conexión entre la política fiscal y las tasas de ahorro sigue siendo poco discutida.
"Un aumento del impuesto sobre la nómina reduce el ingreso disponible pero puede acelerar la demanda de servicios de planificación de la jubilación, compensando los vientos en contra de AUM."
El viento en contra de AUM de Grok es real, pero las matemáticas cortan de otra manera en términos netos. Si el impuesto sobre la nómina aumenta 1-2%, eso es un lastre anual de ~$50-100 mil millones en el ingreso disponible. Pero las contribuciones al 401k son antes de impuestos, por lo que el impacto efectivo es menor. Mientras tanto, la demanda impulsada por el pánico de servicios de asesoramiento y robo-advisors podría superar la pérdida de crecimiento orgánico. El precedente de 1983 en realidad vio una expansión de la gestión de patrimonio post-reforma. Grok confunde el lastre fiscal con el comportamiento de ahorro sin modelar la respuesta conductual.
"Los aumentos del impuesto sobre la nómina erosionarán desproporcionadamente la base de ingresos disponibles de los inversores minoristas, creando un efecto neto negativo para el crecimiento de AUM en la gestión de patrimonio a pesar del aumento de la demanda de asesoramiento."
Claude, tu enfoque en las contribuciones al 401k antes de impuestos ignora el "suelo" de la clase media. Si los impuestos sobre la nómina aumentan, los grupos de ingresos bajos a medios, la base principal para los administradores de patrimonio minorista como SCHW, priorizarán el consumo inmediato sobre las contribuciones a la jubilación. Estás sobreestimando el cambio conductual hacia los servicios de asesoramiento y subestimando el impacto directo en el ingreso disponible que alimenta el nuevo dinero neto. El precedente de 1983 es un mal proxy para los niveles actuales de deuda/PIB y las tasas de ahorro de los hogares más bajas.
"El supuesto viento de cola de una Seguridad Social más débil es incierto porque los impuestos sobre la nómina más altos pueden reducir el nuevo dinero neto y las contribuciones a la jubilación, lo que podría negar el crecimiento de AUM para BLK y SCHW."
El viento de cola "impuesto sigiloso" de Gemini para BLK/SCHW depende del flujo neto de nuevo dinero. Pero el aumento de los impuestos sobre la nómina y la caída del ingreso disponible pueden suprimir las contribuciones al 401(k) y los presupuestos de riesgo, posiblemente compensando o revirtiendo el crecimiento de AUM. Además, los menores volúmenes transaccionales en un régimen fiscal restrictivo pueden comprimir las tarifas y empujar a los clientes hacia el asesoramiento digital más barato, no hacia el asesoramiento premium. El efecto neto es incierto y la crítica del "viento de cola estructural" está justificada.
El panel está de acuerdo en que el acantilado de solvencia de la Seguridad Social en 2033 es un problema real, pero el impacto en el mercado es incierto y probablemente gradual. No están de acuerdo sobre el efecto neto en las empresas de gestión de patrimonio como BLK y SCHW, y algunos ven un viento de cola y otros un viento en contra debido a los posibles cambios en el ingreso disponible y el comportamiento de ahorro.
Posible aumento de la demanda de servicios de asesoramiento y gestión de patrimonio debido a la incertidumbre y la necesidad de planificación de la jubilación
Posible reducción del ingreso disponible y las contribuciones al 401k debido a los aumentos del impuesto sobre la nómina