¿Es Cloudflare, Inc. (NET) Una Buena Acción Para Comprar Ahora?

¿Es NET una buena acción para comprar? Nos encontramos con una tesis alcista sobre Cloudflare, Inc. en el Substack de Compounding Your Wealth de Sergey. En este artículo, resumiremos la tesis de los alcistas sobre NET. Las acciones de Cloudflare, Inc. cotizaban a $204.81 al 20 de abril. El P/E a futuro de NET era de 172.41 según Yahoo Finance.

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Cloudflare, Inc. opera como un proveedor de servicios en la nube que ofrece una gama de servicios a empresas en todo el mundo. NET ofreció un sólido desempeño en el cuarto trimestre de 2025, reportando ingresos de $614.5 millones, un aumento del 34% interanual y superando las estimaciones en un 4.3%, marcando el tercer trimestre consecutivo de crecimiento acelerado. El ARR neto nuevo aumentó un 76% a $210 millones, mientras que los clientes de pago aumentaron casi un 40% a 332,466, incluyendo 269 clientes que gastan más de $1 millón anualmente, un aumento del 55% interanual.

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La guía para todo el año 2026 prevé ingresos de entre $2.785 y $2.795 mil millones, lo que refleja un crecimiento del 28-29%, respaldado por la expansión empresarial sostenida, el tráfico impulsado por IA y la adopción de la plataforma de desarrolladores. El margen de flujo de caja libre mejoró al 16.2%, destacando una fuerte eficiencia operativa, aunque el margen bruto disminuyó al 74.9% debido a mayores costos por la ejecución de cargas de trabajo de IA y cambios en la mezcla de tráfico. El margen operativo se mantuvo estable en 14.6%, con CapEx de red en el 13% de los ingresos, por debajo de los niveles de los hiperescaladores.

Las iniciativas de infraestructura de IA de Cloudflare, particularmente Workers AI, están acelerando la adopción entre los grandes clientes de IA, con contratos anuales multimillonarios firmados, mientras que el tráfico semanal de agentes de IA se duplicó con creces en enero. La empresa continúa monetizando las cargas de trabajo ejecutadas en lugar de la infraestructura, logrando hasta 10 veces más eficiencia por GPU en comparación con los hiperescaladores. Sus ofertas Zero Trust y Cloudflare One ganaron tracción empresarial, especialmente a partir de las necesidades de seguridad impulsadas por IA, contribuyendo a una proporción creciente de ingresos de grandes cuentas. A nivel mundial, APAC creció un 50% interanual, con EMEA y EE. UU. expandiéndose un 31% cada uno.

Iniciativas estratégicas como Act 4, AI Crawl Control y asociaciones con Shopify, Visa y Mastercard posicionan a Cloudflare como un intermediario neutral en el internet agéntico, permitiendo oportunidades de monetización a largo plazo.

Los riesgos incluyen la presión sobre los márgenes por las cargas de trabajo de IA, la variabilidad de los ingresos basados en el uso y la intensidad competitiva en los mercados de SASE e infraestructura de IA. Con una cartera de pedidos récord, una fuerte generación de efectivo y una presencia empresarial en expansión, Cloudflare está bien posicionada para capturar valor tanto de la adopción de IA como del crecimiento más amplio de la infraestructura digital, ofreciendo un potencial de subida atractivo para los inversores.