¿El oro llegará a $10,000? Esto es lo que dicen los gráficos

Puntos clave
El precio del oro se ha duplicado en los últimos dos años.
Se está convirtiendo en una inversión popular de refugio seguro en este mercado volátil.
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Allá por enero, el oro alcanzó su máximo histórico de unos $5,600 por onza. Eso fue más del doble de su precio de aproximadamente $2,600 por onza a finales de 2024. Ha retrocedido a alrededor de $4,800 al momento de escribir esto. Aun así, un número creciente de analistas prominentes, líderes empresariales e inversores, incluido el CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, creen que el oro podría casi duplicarse nuevamente a $10,000 por onza en el futuro cercano.
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¿Por qué se disparó el oro en los últimos dos años?
En 2022 y 2023, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés para contrarrestar la inflación. Esa presión fortaleció el dólar estadounidense y redujo el valor del oro (ya que está cotizado en dólares estadounidenses). Sin embargo, los seis recortes de tasas de la Fed en 2024 y 2025 debilitaron nuevamente el dólar estadounidense, impulsando el valor del oro. Al mismo tiempo, los conflictos geopolíticos, las guerras comerciales y los aranceles, y la elevada inflación continuaron impulsando a los inversores hacia el oro como una inversión de refugio seguro. Muchos inversores acudieron a los principales fondos cotizados en bolsa de oro, incluido SPDR Gold Shares (NYSEMKT: GLD), para beneficiarse de ese cambio.
La Fed aún no ha recortado las tasas este año, pero el estallido de la Guerra de Irán a finales de febrero sacudió los mercados y llevó a aún más inversores a acumular oro. A finales de marzo, el Departamento del Tesoro declaró la insolvencia del gobierno de EE. UU., lo que indica que la Fed necesita aumentar la oferta monetaria para controlar su deuda. La posterior devaluación del dólar estadounidense podría impulsar el oro aún más al alza a medida que el mercado de valores se estanca o cae.
¿Podría el oro realmente dispararse a $10,000?
En una entrevista a finales de 2025, Dimon dijo que, si bien no era un comprador de oro, creía que "podría llegar fácilmente a $5,000, $10,000, en entornos como este". Dimon señaló que el mercado laboral de EE. UU. estaba débil y que "los precios de los activos están algo altos", y esas condiciones podrían llevar a más inversores hacia el oro y otras jugadas de refugio seguro.
Esa es una opinión razonable, pero podría llevar más tiempo de lo esperado para que el oro alcance los $10,000. El oro tardó unos cinco años en duplicar su valor de aproximadamente $1,300 por onza en 2019 a $2,600 en 2024, por lo que su reciente repunte podría haber sido simplemente una reacción exagerada a los recientes eventos globales.
Si la Guerra de Irán termina y el entorno macroeconómico mejora, el oro podría perder su brillo a medida que los inversores vuelvan a inclinarse hacia inversiones más riesgosas. Pero si el dólar estadounidense colapsa, estalla una guerra mundial o otros desastres se extienden por la economía global, ciertamente podría dispararse hacia los $10,000.
Creo que la mayoría de los inversores preferirían el primer escenario al segundo. Por lo tanto, si bien el oro teóricamente podría alcanzar los $10,000 en el futuro cercano, probablemente requeriría una caída masiva del mercado, que probablemente compensaría cualquier ganancia relacionada con el oro, para alcanzar ese objetivo.
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