¿La acción de Oklo llegará a $100?

Puntos clave
Oklo está diseñando reactores nucleares avanzados.
Su objetivo es suministrar energía nuclear para varios propósitos amplios.
Esto incluye centros de datos de IA, sitios industriales y otras áreas remotas.
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Imagínate, solo por un segundo, la imagen icónica de una planta de energía nuclear: una instalación masiva y extensa con torres de enfriamiento gigantes y curvas, y cúpulas de hormigón que contienen reactores.
Ahora, compárala con el reactor pequeño que Oklo (NYSE: OKLO) está tratando de comercializar: un pequeño diseño en forma de A con un atrio con vidrio, sin torres de enfriamiento y el tamaño de una casa grande. ¡Qué diferencia!
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Si Oklo tiene éxito, esta catedral de aspecto nórdico (llamada una potencia Aurora) podría encontrarse en centros de datos, sitios industriales y mineros, instalaciones de investigación y otras áreas remotas de todo el país. Eso podría abrir un mercado enorme, especialmente con los centros de datos de inteligencia artificial (IA) que necesitan energía en el sitio.
Llegar a ese punto, sin embargo, no es sin fricciones. De hecho, si vamos a ver esta acción de energía nuclear más que duplicar los $100, algunas cosas deben suceder pronto.
Lo que Oklo necesita hacer para que su acción llegue a $100
Lo primero que Oklo necesita es lo más obvio: una licencia de la Comisión Reguladora Nuclear (NRC) que diga que puede construir y operar su tecnología a un nivel comercial. Hasta que tenga ese permiso, esta empresa sigue siendo esencialmente pre-ingresos, lo que significa que quemará efectivo y operará con pérdidas.
En ese frente, Oklo ha logrado un progreso notable. De hecho, en el último año, el entorno político ha cambiado favorablemente para Oklo. Un nuevo Programa Piloto de Reactores del Departamento de Energía (DOE) le ha dado a Oklo la oportunidad de demostrar su tecnología. Si tiene éxito en esta demostración, podría acercarse significativamente a obtener una licencia comercial.
Si, por argumentar, Oklo obtiene esa licencia comercial, eso sería maravilloso para la empresa, pero solo la prepararía para el próximo desafío: implementar su primer reactor Aurora.
Para cualquier inversor que observe al desarrollador de microreactores rival NuScale Power, que tiene una licencia comercial para un reactor modular pequeño (SMR) pero carece de una primera venta, sabe que los clientes no están exactamente haciendo cola para nuevas construcciones de reactores. Oklo supuestamente tiene 14 gigavatios de proyectos en la reserva, pero hasta que esos se traduzcan en ventas firmes, no los contaría como ingresos garantizados.
Y eso me lleva aquí: Si Oklo va a cotizar a $100 o más, necesita demostrar que su modelo de negocio funciona. Esto significa no solo probar uno o dos reactores para el gobierno o desplegar uno o dos para un cliente, sino más bien lanzar flotas que produzcan un flujo de caja constante. Hasta que Oklo demuestre que sus reactores no solo son funcionales sino también rentables, no veo que esta empresa tenga una capitalización de mercado de $15 mil millones en el futuro.
Oklo enfrenta otros riesgos también. Por ejemplo, su diseño de reactor requiere un combustible especial llamado uranio de baja concentración y alta evaluación (HALEU), gran parte del cual proviene de Rusia. Si sus reactores se amplían más rápido de lo que su cadena de suministro de combustible puede seguir el ritmo, podría enfrentar un cuello de botella en el futuro.
En resumen, Oklo sigue siendo una empresa de alto riesgo, y su acción será volátil durante el próximo año o dos. Podría alcanzar los $100 gracias al sentimiento positivo de los inversores, pero no esperaría que se quede allí a menos que los tres puntos anteriores: la licencia de la NRC, el primer despliegue y las operaciones a escala, se ejecuten realmente.
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Steven Porrello tiene posiciones en Oklo. The Motley Fool recomienda NuScale Power. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y creencias expresadas en este documento son las opiniones y creencias del autor y no necesariamente reflejan las de Nasdaq, Inc.