¿Es el Pivote de IA de Peloton una Señal de Compra?

Puntos Clave
La acción de Peloton cotiza a una valoración barata en relación con su flujo de caja libre.
La empresa está girando hacia una estrategia centrada en la IA para mejorar la personalización y expandirse al mercado más amplio del bienestar.
Peloton retiene suscriptores pero lucha por crecer en medio de un mercado competitivo.
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Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) ha ofrecido a los inversores un viaje de montaña rusa en los últimos cinco años. Las acciones alcanzaron un máximo de $171 en 2021, pero a medida que la gente regresaba al gimnasio, las acciones se desplomaron y ahora cotizan alrededor de $4 con una capitalización de mercado de $1.7 mil millones.
El crecimiento de los ingresos se ha estancado, pero Peloton todavía tiene más de 2.6 millones de suscriptores. Esa base genera ingresos recurrentes y flujo de caja, lo que ayuda a explicar por qué las acciones parecen baratas, cotizando a aproximadamente 5 veces el flujo de caja libre de los últimos doce meses.
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Ahora, la gerencia se está apoyando en una estrategia centrada en la inteligencia artificial (IA) para hacer el producto más personalizado y capturar una porción del mercado global del bienestar de $7 billones. Los primeros resultados parecen alentadores, pero ¿es suficiente para que las acciones sean una compra hoy?
Mejora de las finanzas
El CEO Peter Stern dijo en la reciente llamada de resultados que Peloton quiere usar la IA para ayudar a los miembros más allá de los entrenamientos, incluyendo "una variedad de dominios de fitness y bienestar". No compartió planes de productos específicos, pero la oportunidad podría expandir significativamente el mercado abordable de Peloton. El mercado del bienestar abarca todo, desde suplementos y nutrición hasta productos para la pérdida de peso.
Si Peloton puede extender su coaching impulsado por IA a esas áreas, podría ofrecer recomendaciones personalizadas basadas en el viaje de fitness único de cada miembro y potencialmente crear nuevas formas de monetizar su base de miembros. Esto podría ser un poderoso motor de crecimiento.
En el trimestre más reciente, los equipos de fitness conectados (bicicletas, cintas de correr y más) representaron el 37% de los $657 millones de ingresos totales de la compañía. Pero el negocio de hardware no es el motor de ganancias, ya que vende equipos con un margen de beneficio muy pequeño sobre el costo. El verdadero generador de dinero son las suscripciones, que representaron el 63% de los ingresos.
En ese frente, la función de coaching de IA de la compañía está resonando, con el 46% de los usuarios activos participando en orientación personalizada. La rotación de suscriptores aumentó del 1.4% hace un año al 1.9% el último trimestre, que son cifras sólidas para cualquier servicio de suscripción, especialmente dadas las recientes aumentos de precios de suscripción de Peloton.
Mientras tanto, la rentabilidad continúa mejorando. El margen bruto aumentó unos pocos puntos porcentuales a más del 50% el último trimestre, con ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) aumentando un 39% interanual a $81 millones. Peloton también redujo la deuda neta en un 52%, elevó la guía de margen para todo el año y espera generar al menos $275 millones en flujo de caja libre.
En conjunto, el pivote de IA y el perfil financiero mejorado son señales alentadoras, pero hay algunas razones por las que seguiría siendo cauteloso al comprar las acciones.
Peloton todavía tiene trabajo por hacer
Primero, los ingresos totales siguen bajando, cayendo un 3% interanual el último trimestre, y la gerencia espera que los ingresos de todo el año disminuyan un 3%. Los inversores deberían querer ver crecimiento, especialmente en el número de suscriptores, que también disminuyó.
Segundo, los mercados de fitness y bienestar son altamente competitivos. El débil crecimiento de los ingresos de Peloton durante el último año es un síntoma de un mercado abarrotado con muchos productos alternativos.
Las finanzas de Peloton se mueven en la dirección correcta. Sin embargo, con los ingresos aún débiles en medio de un mercado competitivo, los inversores deberían esperar a ver evidencia de que las funciones de IA de la compañía pueden expandir la membresía y reavivar el crecimiento de los ingresos antes de comprar acciones.
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John Ballard no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Peloton Interactive. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados aquí son los del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.