‘Se convertirá en un problema': Jamie Dimon dice que la deuda de EE. UU. de 39 billones de dólares significará mercados volátiles y tasas de interés en aumento

Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase, advirtió esta semana en el podcast Newsmakers de NPR que la deuda del país de 39 billones de dólares se dirige a un mal lugar. Simplemente no puede decir exactamente cuándo se convertirá en un problema real (1).

"Creo que deberíamos trabajar en ello", dijo Dimon, refiriéndose a la deuda (1). "Pero no sé, y de nuevo, no creo que nadie pueda predecir, ¿se convierte en un problema real en seis meses, seis años? No lo sé. Sé que se convertirá en un problema".

Dimon cree que la deuda problemática se manifestará como mercados volátiles, un aumento en las tasas de interés y que las personas que normalmente compran deuda del gobierno de EE. UU. —los inversores en bonos que financian todo, desde el gasto militar hasta los cheques de seguridad social— comenzarán a pedir más rendimiento antes de prestar.

El término técnico para esos inversores es "vendedores de bonos". Si el endeudamiento del gobierno se vuelve más caro porque estos inversores se resisten, las tasas más altas afectarán el mercado laboral y toda la economía.

"La forma en que se manifestaría sería mercados volátiles, tasas subiendo... vendedores de bonos, gente que no quiere comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos", dijo Dimon. "EE. UU. seguirá siendo la mejor economía, pero no querrán poseer bonos del Tesoro de EE. UU. (1)".

En este momento, EE. UU. paga más de 1 billón de dólares al año solo en intereses sobre su deuda (2), y se espera que esa cifra se duplique en los próximos diez años, según la Oficina de Presupuesto del Congreso.

Para ponerlo en perspectiva, todo el gobierno federal gastó alrededor de 7 billones de dólares en 2025, lo que también significa que el gobierno ahora gasta el 20% de cada dólar de impuestos recaudado solo para pagar los intereses de la deuda anterior.

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Dimon también señaló la única vez que EE. UU. tuvo una oportunidad real de solucionar este problema y no lo hizo.

En 2010, el presidente Barack Obama creó una comisión bipartidista para abordar la creciente deuda nacional. Se llamó la Comisión Simpson-Bowles (3), en honor a sus dos copresidentes, el senador republicano Alan Simpson y el demócrata Erskine Bowles.

La comisión elaboró un plan para reducir el gasto discrecional, reformar el código tributario y remodelar los costos de atención médica. Fue lo suficientemente detallado y políticamente doloroso como para que ambos lados tuvieran algo que odiar.

Pero el Congreso no pudo llegar a un consenso, por lo que no lo aprobó.

"Hace años, teníamos una solución, la Comisión Simpson-Bowles. No se hizo", dijo Dimon (1). "Ojalá se hubiera hecho. Habría sido un jonrón para todos los estadounidenses, y habría resuelto algunos de estos problemas".

En cambio, EE. UU. sigue teniendo un déficit presupuestario anual, donde el gobierno gasta más de lo que recauda en impuestos cada año.

Una gran parte del problema es que la mayor parte del gasto federal no es opcional.

De los aproximadamente 7 billones de dólares que el gobierno gastó en 2025, gastó alrededor de 4.2 billones de dólares en desembolsos obligatorios.

Los desembolsos obligatorios son el dinero que el gobierno federal paga y que son requeridos por ley, como Medicare, Medicaid y Seguridad Social, para cubrir la atención médica y los ingresos de jubilación de decenas de millones de estadounidenses (2).

Dimon describe estos gastos como "grabados en piedra". No se pueden simplemente recortar sin quitar beneficios en los que las personas han cotizado durante décadas y de los que dependen actualmente para sobrevivir.

Eso deja los 2.8 billones de dólares restantes, que ya se distribuyen entre defensa, educación, infraestructura y todo lo demás, como la única parte flexible del presupuesto. Y 1 billón de dólares de eso ahora va directamente a pagos de intereses.

Ambos partidos lo saben. Eso es parte de lo que frustra a Dimon. Ha estado recorriendo los pasillos del Congreso durante años y dice que casi todas las personas con las que habla entienden las matemáticas.

"Ni los demócratas ni los republicanos se han centrado realmente en esto durante un tiempo", dijo (1). "Simplemente no hemos tenido la voluntad todavía para lidiar con ello".

Los economistas rastrean cuánto debe EE. UU. y cómo se compara esa deuda con el tamaño de la economía.

La relación deuda-PIB actual es de alrededor del 123% (4), lo que significa que el país debe aproximadamente 1.23 dólares por cada dólar que produce en un año.

Piense en ello como un hogar que gana 100.000 dólares al año pero tiene una deuda de 123.000 dólares. Es manejable, siempre y cuando ese hogar mantenga sus tasas de interés bajas y sus ingresos sigan creciendo.

Dimon cree que EE. UU. debería centrarse en aumentar sus ingresos en lugar de recortar presupuestos. Dice que EE. UU. debería aspirar a un crecimiento anual del PIB del 3%, no al aproximadamente 2% que ha promediado.

"Si creciéramos al 3% y no al 2%... la deuda respecto al PIB comenzaría a bajar", dijo (1). "Esta es la nación más innovadora que el mundo haya visto jamás, y creo que deberíamos centrarnos un poco en eso para resolver el problema también, no solo aumentar impuestos o recortar gastos".

Es optimista sobre la capacidad de crecimiento de Estados Unidos. Pero, también es honesto en que el crecimiento por sí solo probablemente no sea suficiente, y que la voluntad política para una solución integral todavía no existe.

Dimon no está prediciendo un colapso económico. Está tratando de advertir a los responsables políticos y al público que la deuda se está acumulando lenta pero constantemente.

Teniendo esto en cuenta, esto es lo que podría significar para usted:

Si los inversores en bonos comienzan a exigir mayores rendimientos para mantener la deuda de EE. UU., las tasas de interés en general tienden a subir con ellos. Eso significa que las tasas hipotecarias, los préstamos para automóviles, las tasas de tarjetas de crédito, todo se vuelve más caro. Si tiene deudas a tasa variable, o planea asumir nuevas deudas en los próximos años, eso es algo a tener en cuenta.

Para los inversores, las tasas más altas son generalmente una mala noticia para los precios de las acciones. El propio Dimon señaló que "las tasas de interés son como la gravedad para casi todos los precios de los activos", cuando las tasas suben, las valoraciones tienden a bajar (5).

La respuesta honesta es que nadie sabe cuándo sucederá todo esto. Ni Dimon, ni la Fed, ni los economistas que observan los números. Lo que Dimon está diciendo es que cuanto más espere Washington, peor será el ajuste eventual, y que la "gestión de crisis", como él lo llama, es una forma mucho más difícil de resolver un problema que lidiar con él antes de que explote.

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YouTube (1); Oficina de Presupuesto del Congreso (2); Centro de Política Fiscal (3); USA Debt Now (4); Yahoo Finance (5)

Este artículo apareció originalmente en Moneywise.com bajo el título: ‘Se convertirá en un problema': Jamie Dimon dice que la deuda de EE. UU. de 39 billones de dólares significará mercados volátiles y tasas de interés en aumento

Este artículo proporciona información únicamente y no debe interpretarse como asesoramiento. Se proporciona sin garantía de ningún tipo.