KeyCorp Q1 Earnings Call Highlights

Fuerte trimestre: KeyCorp reportó EPS de $0.44 en el primer trimestre (un aumento del 33% YoY), ingresos +10% YoY, y los ingresos netos pre-provisiones ajustados aumentaron $29 millones secuencialmente mientras que el rendimiento sobre el patrimonio común tangible excedió el 13%.

Impulso del balance: El margen de interés neto se expandió en 5 puntos básicos a 2.87% con la gestión apuntando a un NIM de salida de ~3.05%; los préstamos comerciales crecieron $3.3 mil millones secuencialmente mientras que los costos de financiamiento y los costos de los depósitos con intereses disminuyeron significativamente.

Retorno de capital y perspectiva mejorada: El banco recompró casi $400 millones en el trimestre y ahora espera al menos $1.3 mil millones de recompras en 2026, al tiempo que actualiza la guía para el crecimiento de los ingresos netos de intereses al 9%–10% y eleva los objetivos de crecimiento promedio de los préstamos.

Los ejecutivos de KeyCorp (NYSE:KEY) destacaron lo que describieron como un comienzo sólido del año fiscal 2026, señalando una mayor rentabilidad, un margen en expansión y un crecimiento generalizado de los préstamos comerciales, al tiempo que delineaban un plan aumentado de recompra de acciones y una guía anual completa actualizada.

Rendimiento y rentabilidad trimestrales

El presidente y CEO Chris Gorman dijo que el desempeño “fuerte del primer trimestre de la compañía demuestra una ejecución disciplinada y un impulso significativo”. KeyCorp reportó ganancias del primer trimestre de $0.44 por acción, lo que Gorman dijo que aumentó un 33% año tras año, y el rendimiento sobre el patrimonio común tangible excedió el 13% mientras el banco trabaja hacia un objetivo declarado de “15%+” para finales de 2027.

Clark Khayat, Director Financiero, dijo que los ingresos aumentaron un 10% año tras año mientras que los gastos aumentaron un 4%. También señaló que los ingresos netos de intereses equivalentes a impuestos aumentaron un 11% año tras año y aumentaron un 1% secuencialmente a pesar de “dos días menos en el trimestre y depósitos estacionalmente más bajos”.

Gorman enfatizó el apalancamiento operativo, diciendo que los ingresos crecieron “más de dos veces la tasa de los gastos”, mientras que los ingresos netos pre-provisiones ajustados aumentaron en $29 millones secuencialmente, marcando el octavo trimestre consecutivo de crecimiento de PPNR ajustado.

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KeyCorp reportó una mejora continua en los impulsores de rentabilidad vinculados al balance. Gorman dijo que el margen de interés neto se expandió en 5 puntos básicos secuencialmente a 2.87% y reiteró la expectativa de la compañía de superar el 3% para fin de año. Khayat actualizó posteriormente la guía a un margen de interés neto de salida de aproximadamente el 3.05% sobre una base de activos de ganancias estable en relación con el primer trimestre.

En relación con los préstamos, Gorman dijo que el crecimiento de los préstamos comerciales fue “fuerte y generalizado”, aumentando $3.3 mil millones, o 4% secuencialmente en una base de fin de período. Khayat agregó que los préstamos promedio aumentaron $1.4 mil millones secuencialmente y aumentaron $2.6 mil millones en una base de fin de período, con préstamos promedio de C&I y CRE ambos en un 3%. La compañía dijo que el crecimiento se compensó parcialmente con la ejecución intencional de “préstamos al consumidor de bajo rendimiento”.

Khayat señaló que la utilización de la línea de C&I aumentó un 1% secuencialmente al 31.5% a medida que el crecimiento de los préstamos superó los compromisos, y dijo que los principales contribuyentes de la industria al crecimiento de C&I fueron “servicios financieros y servicios públicos, energía y renovables”.

En relación con el financiamiento, la administración describió una disciplina continua en los precios y la combinación. Gorman dijo que los costos totales de financiamiento disminuyeron 15 puntos básicos en el trimestre, con los costos de los depósitos con intereses disminuyendo 22 puntos básicos, lo que resultó en un “beta acumulado a través del ciclo de 56%”. Khayat dijo que los depósitos promedio disminuyeron un 2% secuencialmente debido a patrones estacionales típicos y la ejecución intencional de $1.6 mil millones en CDs garantizados de mayor costo.

En respuesta a las preguntas de los analistas, Khayat dijo que la compañía espera que los depósitos “alcancen su punto máximo a mediados de mayo y luego aumenten durante el trimestre”, agregando que esperaría “saldos de fin de mes de junio sean más altos” y continúen aumentando durante el año. También dijo que en un caso base de “sin recortes”, los precios de los depósitos deberían “estabilizarse”, aunque la dinámica competitiva podría cambiar si el crecimiento de los préstamos se acelera materialmente.

Negocios de comisiones, perspectivas de banca de inversión y tendencias de servicio

La administración señaló la fortaleza en los negocios basados en comisiones como un contribuyente clave al rendimiento trimestral. Gorman dijo que la compañía está ganando participación en “gestión patrimonial, banca de inversión y pagos comerciales”, que colectivamente crecieron un 12% en comparación con el año anterior en el primer trimestre. Khayat dijo que los ingresos no sujetos a intereses aumentaron un 8% año tras año, liderados por la banca de inversión, los servicios de fideicomiso e inversiones y el crecimiento en los cargos relacionados con los pagos.

KeyCorp reportó honorarios de banca de inversión y colocación de deuda de $197 millones, lo que Khayat dijo que fue un aumento del 13% año tras año y un “nuevo récord de primer trimestre”, impulsado por “fusiones y adquisiciones, actividad de emisión de acciones y colocación de deuda hipotecaria comercial”. Sin embargo, Gorman y Khayat dijeron que esperan que los honorarios de banca de inversión disminuyan en el segundo trimestre con respecto al récord del primer trimestre debido a las condiciones del mercado. Khayat dijo que la administración está planeando honorarios de banca de inversión para el segundo trimestre en el rango de $175 millones a $180 millones, con un posible aumento si los riesgos macro y geopolíticos disminuyen. La administración reiteró una expectativa de crecimiento de los honorarios de banca de inversión a un ritmo de un solo dígito medio para todo el año.

Khayat también habló sobre los honorarios de servicio hipotecario comercial, que fueron de $62 millones, una disminución de $14 millones año tras año, “impulsada principalmente por menores honorarios de colocación de depósitos” y resoluciones en el servicio especial. Al final del trimestre, dijo KeyCorp fue designado como prestamista primario o especial para aproximadamente $720 mil millones de préstamos CRE, incluidos alrededor de $265 mil millones de servicio especial. Los activos de servicio especial activo de terceros fueron de $10 mil millones, aproximadamente la mitad en oficinas, por debajo de los $12 mil millones del año anterior. El banco espera honorarios de servicio hipotecario comercial de alrededor de $50 millones a $60 millones por trimestre para el resto del año.

Calidad crediticia y divulgaciones de crédito privado

La administración caracterizó la calidad crediticia como estable. Gorman dijo que las métricas de calidad de los activos permanecieron sólidas, con una tasa de cargos de pérdida netos del 38 puntos básicos. Khayat dijo que los cargos de pérdida netos fueron de $101 millones, una disminución del 3% secuencialmente, y los activos morosos aumentaron en $65 millones secuencialmente a 63 puntos básicos, impulsados por “dos créditos en servicios públicos y bienes raíces multifamiliares”. Dijo que la compañía está “bien reservada contra ellos hoy” y confía en que los créditos se resolverán “en los próximos trimestres”.

La provisión para pérdidas crediticias fue de $106 millones, que incluyó 38 puntos básicos de cargos de pérdida netos y un aumento de reserva de $5 millones. Khayat dijo que el aumento neto reflejó “reservas cualitativas adicionales para tener en cuenta la incertidumbre macro”, compensado por mejoras en los escenarios económicos de Moody’s y las tendencias de migración crediticia.

KeyCorp también amplió las divulgaciones sobre los préstamos clasificados como “MDFI” (una definición regulatoria) y las exposiciones de crédito privado. Khayat dijo que los préstamos MDFI crecieron $2.4 mil millones en el trimestre, pero aproximadamente un tercio de eso se debió a la reclasificación de préstamos existentes según la guía regulatoria, en lugar del crecimiento de nuevos préstamos. Describió el crecimiento vinculado a MDFI como vinculado a fondos de deuda inmobiliaria, compañías de seguros y otras “empresas financieras de alta calidad” y préstamos especializados principalmente de “CLO con calificación AAA”.

En relación con el crédito privado, Khayat dijo que la compañía estima aproximadamente $10.9 mil millones de saldos al 31 de marzo, con aproximadamente el 70% a través del préstamo especializado. Dijo que esos préstamos son “98% de grado de inversión”, con protecciones estructurales y monitoreo continuo de colaterales y liquidez, y que “todos nuestros contratos están funcionando según lo estructurado y lo requerido”. En las preguntas y respuestas, Gorman dijo que no considera el crédito privado como un área de preocupación primaria, al mismo tiempo que señala que el banco continúa monitoreando sectores como productores de petróleo y gas, transporte, agricultura y bienes de consumo discrecionales para posibles impactos impulsados por macro.

Capital, propuesta de Basel III, y guía actualizada de 2026

Los ejecutivos de KeyCorp enfatizaron el retorno de capital. Gorman dijo que el banco recompró “casi $400 millones de acciones comunes” durante el trimestre, excediendo un compromiso de más de $300 millones comunicado previamente en enero. También dijo que la compañía espera recomprar al menos $1.3 mil millones de acciones en 2026, por encima de los $1.2 mil millones comunicados previamente, sujeto a las condiciones del mercado.

Khayat informó un ratio CET1 de 11.4% y un ratio CET1 marcado de 10% al final del trimestre. Tanto Gorman como Khayat señalaron la última propuesta de finalización de Basel III como potencialmente favorable, con Khayat que estima que los activos ponderados por riesgo podrían disminuir en aproximadamente un 9% bajo el enfoque estandarizado revisado, lo que implicaría una mejora de 100 puntos básicos en el ratio CET1 marcado. Hasta que se finalicen las reglas, la administración dijo que continuará administrando el CET1 marcado en un rango del 9.5% al 10% bajo la metodología actual.

La administración elevó porciones de su perspectiva de 2026. Khayat dijo que la compañía ahora espera:

Crecimiento de los ingresos netos de intereses del 9% al 10% (anteriormente 8% al 10%).

Préstamos promedio aumentan un 2% al 4% (anteriormente 1% al 2%).

Crecimiento de los préstamos comerciales promedio del 6% al 8% para el año.

Al mismo tiempo, Khayat reiteró su comodidad con la guía de crecimiento de gastos del banco para todo el año del 3% al 4%, al mismo tiempo que señaló que se espera que los gastos aumenten a lo largo del balance del año debido a las inversiones en personas y tecnología y los impactos estacionales. Gorman dijo que la compañía está invirtiendo “aproximadamente $1 mil millones en tecnología este año”, con casos de uso enfocados en IA en la experiencia del cliente, la toma de decisiones crediticias, la productividad y la supervisión de riesgos y seguridad.

Gorman también anunció un cambio organizativo, diciendo que Khayat ha asumido un papel ampliado liderando “tecnología y operaciones” además de servir como CFO.

Acerca de KeyCorp (NYSE:KEY)

KeyCorp es una empresa holding bancaria con sede en Cleveland, Ohio, que opera a través de su subsidiaria bancaria principal, KeyBank. Proporciona una amplia gama de servicios bancarios y financieros a consumidores individuales, pequeñas empresas, empresas medianas y grandes corporaciones. Las ofertas de KeyBank abarcan productos y servicios de depósito y préstamos tradicionales, así como soluciones financieras más especializadas diseñadas para clientes comerciales e institucionales.

La combinación de productos y servicios de la compañía incluye productos bancarios minoristas como cuentas corrientes y de ahorro, préstamos para consumo e hipotecas residenciales y financiamiento de automóviles.