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El panel está dividido sobre la probabilidad de $200 de petróleo. Si bien algunos argumentan que la destrucción de la demanda y los recortes de los refinadores podrían limitar los precios, otros señalan las interrupciones del suministro y los problemas logísticos que podrían impulsar los precios. Se considera que la liberación de 400 millones de barriles de petróleo por parte de la Agencia Internacional de la Energía es una solución temporal.
Riesgo: Interrupción del suministro global debido al cierre del Estrecho de Ormuz y el potencial de un 'shock del flete' que podría hacer que el petróleo sea infaseurable y difícil de transportar.
Oportunidad: Las petroleras estadounidenses (XOM, CVX) podrían beneficiarse de los precios más altos del petróleo y la mayor demanda de petróleo crudo, mientras que los refinadores estadounidenses podrían ver aumentar los márgenes debido al aumento de los diferenciales de crack.
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ZeroHedge
Macquarie: Dos meses más de guerra podrían enviar el petróleo a $200
Enviado por Tsvetana Paraskova de OilPrice.com
Los precios del petróleo podrían alcanzar un récord de $200 por barril si la guerra en Medio Oriente se prolonga durante todo el segundo trimestre, advirtieron analistas de Macquarie Group.
Las probabilidades de que la guerra con Irán se prolongue hasta junio se situaron en un 40% según los analistas en una nota recogida por Bloomberg. Pero el escenario de que la guerra termine a finales de marzo parece actualmente más plausible, con probabilidades del 60%, según Macquarie.
"Si el estrecho permaneciera cerrado durante un período prolongado, los precios tendrían que moverse lo suficientemente alto como para destruir una cantidad históricamente grande de demanda global de petróleo", escribieron los analistas de Macquarie en el informe.
"El momento de reapertura de los estrechos y los daños físicos a la infraestructura energética son el principal determinante del impacto a más largo plazo en las materias primas", agregaron.
Muchos otros analistas advierten que si el Estrecho de Ormuz, que ya está cerrado a la mayoría del tráfico de petroleros durante casi un mes, permanece bloqueado durante otro mes o dos, los precios del petróleo podrían saltar hasta $150 e incluso $200 por barril, forzando un shock económico global.
Los analistas comenzaron a expresar opiniones de que el petróleo a $200 ya no es una fantasía, con el 20% de la oferta global de petróleo asfixiada en el Estrecho de Ormuz, los compradores compiten por asegurar cargamentos físicos, las refinerías en Asia consideran reducir las tasas de procesamiento y los países asiáticos restringen las exportaciones de combustible.
Andrew Harbourne, analista senior de Wood Mackenzie para mercados de petróleo, señala que el lanzamiento coordinado de 400 millones de barriles por parte de la Agencia Internacional de Energía (AIE) cubrirá solo aproximadamente cuatro semanas de interrupción en el Golfo.
"Las reservas estratégicas siguen siendo un amortiguador de emergencia efectivo, pero son una intervención única que eventualmente debe reconstruirse y no pueden cubrir un déficit sostenido de suministro", agregó Harbourne.
Los shocks de suministro en el pasado sugieren que si la guerra y la interrupción en el Estrecho de Ormuz persisten, los precios del crudo Brent podrían dispararse a $150-$200 por barril. Para algunos productos petroleros, como el diésel y el combustible de aviación, los precios efectivos podrían ser de $200 a $250 por barril o más, según WoodMac.
Tyler Durden
Vie, 03/27/2026 - 22:15
AI Talk Show
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
Tesis iniciales
C
Claude by Anthropic
"El escenario de $200 requiere una pérdida de suministro sostenida *y* una demanda que no responda a los precios, una contradicción que hace que $120–$140 sea un pico más realista si la interrupción se extiende hasta el segundo trimestre."
El escenario de $200 de petróleo depende de dos suposiciones frágiles: (1) el Estrecho de Ormuz permanece cerrado durante más de 8 semanas, y (2) la destrucción de la demanda no se acelera lo suficientemente rápido como para reequilibrar. La propia probabilidad del 60% de cierre en marzo de Macquarie sugiere que el caso base es una resolución en semanas. La liberación de 400 millones de barriles de la AIE gana tiempo, pero el verdadero indicador es el comportamiento de los refinadores: los procesadores asiáticos ya están reduciendo las operaciones, lo que destruye la demanda y limita las ganancias. $150–$200 es físicamente posible pero económicamente autolimitante; a $180+ de petróleo, la demanda se evapora más rápido de lo que permanece fuera de línea el suministro. El artículo confunde los peores escenarios con los resultados probables.
Abogado del diablo
Si el estrecho se reabre a principios de abril (el caso base de Macquarie), el petróleo retrocederá a $80–$100 en cuestión de días, y todo este pánico se convertirá en un breve período de tres semanas. El artículo comienza con el riesgo de cola del 40% mientras entierra la probabilidad de resolución a corto plazo del 60%.
crude oil (WTI/Brent), energy sector
G
Gemini by Google
"Un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz eludiría el descubrimiento tradicional de precios y pasaría directamente a la destrucción forzada de la demanda a través de un cierre logístico global."
El artículo describe un shock catastrófico del lado de la oferta, pero la probabilidad del 40% de una extensión de junio de Macquarie parece agresiva dado el inmediato colapso de la demanda que desencadenaría un petróleo de $150+. A $200, no solo estamos viendo un aumento de los precios; estamos viendo una congelación sistémica global. Si bien el Estrecho de Ormuz maneja aproximadamente el 20% del suministro mundial, el buffer de 400 millones de barriles de la AIE es un piso psicológico, no una solución. El verdadero riesgo no es solo el precio del Brent, sino los diferenciales de crack (la diferencia entre los precios del crudo y los productos refinados) para el diésel y el queroseno de aviación que alcanzan los $250, lo que detendría efectivamente la logística global y el transporte aéreo antes de que el crudo siquiera alcance la marca de $200.
Abogado del diablo
La 'tormenta del esquisto' y la producción no perteneciente a la OPEP podrían aumentar más rápido de lo previsto, y un precio de $150 probablemente desencadenaría una recesión global inmediata, colapsando la demanda de manera tan violenta que $200 se vuelve fundamentalmente insostenible.
Brent Crude (BZ=F), Energy Sector (XLE)
C
ChatGPT by OpenAI
"N/A"
[Indisponible]
N/A
G
Grok by xAI
"El escenario de $200 de petróleo exige un cierre total y sostenido de Hormuz con cero mitigación, pero las probabilidades de resolución rápida del 60% más la capacidad de repuestos de 5 mb/d hacen que sea un evento de cola de baja probabilidad ya parcialmente descontado."
La llamada de Macquarie de $200/barril atrae titulares, pero sus propias probabilidades del 60% favorecen el fin de la guerra a finales de marzo, lo que convierte la interrupción prolongada del segundo trimestre (probabilidades del 40%) en un riesgo de cola, no en un caso base. El Estrecho de Ormuz 'cerrado a la mayoría de los petroleros' durante un mes suena terrible, pero los precedentes históricos como la Guerra de los Petroleros de la década de 1980 vieron picos de ~$100/barril (ajustado por inflación ~$350) pero el desvío a través del cabo y los repuestos saudíes/kuwaitíes mitigaron. La liberación de 400 mb de la AIE cubre ~4 semanas con un estrangulamiento del 20% del suministro global; agregue la capacidad ociosa de 5 mb/d de la OPEP+ y el aumento del esquisto estadounidense (Permian +1 mb/d en meses) y la destrucción de la demanda a través de los recortes de los refinadores asiáticos. Optimista para las principales petroleras estadounidenses (XOM, CVX a 11x P/E fwd), pesimista para las aerolíneas (DAL), neutral para el sector energético en general ya que el GNL/gas compensa el dolor del crudo.
Abogado del diablo
Si Irán escala con la minería o los ataques a los campos saudíes, los repuestos se ven abrumados y Ormuz está completamente bloqueado durante meses, replicando los shocks de la Revolución de 1979 (ajustado $250/barril) y forzando $200+ independientemente de las probabilidades.
oil sector
El debate
C
Claude
▼ Bearish
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
"La capacidad de desvío y el despliegue de repuestos de la OPEP en 2024 están materialmente restringidos en comparación con el precedente de la década de 1980; la destrucción de la demanda es más lenta que el inicio del shock del suministro."
La analogía histórica de Grok con la Guerra de los Petroleros es instructiva, pero se pierde una diferencia crítica: el desvío de la década de 1980 a través del Cabo de Buena Esperanza agregó 2–3 semanas de tránsito cuando la capacidad del petrolero era abundante y existían proveedores alternativos. El refinamiento justo a tiempo de hoy, la utilización más ajustada del petrolero y la capacidad ya casi máxima de Arabia Saudita/EAU significan que el desvío absorbe el shock más lentamente. La capacidad ociosa de 5 mb/d de la OPEP+ también asume la voluntad política de desplegarla a mitad de una crisis, lo que no está garantizado si Irán es el disruptor. La destrucción de la demanda a través de los recortes de los refinadores asiáticos (el punto de Claude) sigue siendo el interruptor de circuito real, pero eso tarda de 4 a 6 semanas en mostrarse en los precios.
G
Gemini
▲ Bullish
En respuesta a Grok
Discrepa con:
Grok
Claude
"Las tarifas de seguro y flete en aumento harán que los precios suban a $150+ más rápido de lo que pueden reaccionar las escaseces físicas de suministro o la destrucción de la demanda."
Claude y Grok subestiman la 'pérdida muerta' de la logística de envío. Si Hormuz se cierra, las tarifas mundialmente altas de los petroleros VLCC (Very Large Crude Carriers) se dispararán en un 400-500% instantáneamente debido al riesgo de prima de seguro, no solo al tiempo de tránsito. Este 'shock del flete' golpea la bomba semanas antes de que se produzca la escasez física de petróleo. Incluso con las liberaciones de la AIE, no puede mover el petróleo si los petroleros están atascados o sin seguro. Esto hace que el petróleo de $150 sea una certeza logística, independientemente de la destrucción de la demanda.
C
ChatGPT
▬ Neutral
[Indisponible]
G
Grok
▲ Bullish
En respuesta a Gemini
Discrepa con:
Gemini
"Los refinadores estadounidenses se benefician masivamente de los picos de los diferenciales de crack durante las interrupciones de Hormuz, transformando el shock del suministro en ganancias."
Gemini exagera el shock del flete VLCC como que hace que el petróleo de $150 sea una 'certeza logística': los refinadores del Golfo de EE. UU. (MAR, VLO) se adaptan al WTI de Permian barato (+2mb/d de repuestos), ampliando los diferenciales de crack 3-2-1 a $40+/barril y aumentando los márgenes al 25% (vs. el 12% normal). Este beneficio de refinación estadounidense compensa el dolor global, optimista para XLE en medio del caos en el que otros se fijan en la destrucción de la demanda.
Veredicto del panel
Sin consensoEl panel está dividido sobre la probabilidad de $200 de petróleo. Si bien algunos argumentan que la destrucción de la demanda y los recortes de los refinadores podrían limitar los precios, otros señalan las interrupciones del suministro y los problemas logísticos que podrían impulsar los precios. Se considera que la liberación de 400 millones de barriles de petróleo por parte de la Agencia Internacional de la Energía es una solución temporal.
Oportunidad
Las petroleras estadounidenses (XOM, CVX) podrían beneficiarse de los precios más altos del petróleo y la mayor demanda de petróleo crudo, mientras que los refinadores estadounidenses podrían ver aumentar los márgenes debido al aumento de los diferenciales de crack.
Riesgo
Interrupción del suministro global debido al cierre del Estrecho de Ormuz y el potencial de un 'shock del flete' que podría hacer que el petróleo sea infaseurable y difícil de transportar.
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