Niu Technologies Llamada de ganancias del cuarto trimestre Puntos destacados

<p>Las entregas del cuarto trimestre cayeron ~24% interanual debido a la transición de China a nuevos estándares de e-bikes y a cambios en los canales de distribución en el extranjero, pero las ventas de todo el año 2025 aumentaron un 29% hasta 1,19 millones de unidades, los ingresos aumentaron un 31% hasta 4.310 millones de RMB, y la gerencia proyectó ventas de 1,67-1,91 millones de unidades para 2026 con un fuerte crecimiento de ingresos esperado en el primer trimestre.</p>
<p>La reestructuración internacional (cambio de un modelo liderado por distribuidores a uno directo al minorista) redujo deliberadamente las ventas al extranjero —el volumen internacional del cuarto trimestre cayó ~68%— y dejó más de 300 millones de RMB en inventario de patinetes eléctricos antiguos que la empresa planea priorizar para liquidar en 2026.</p>
<p>Las motocicletas eléctricas son un importante motor de crecimiento: la línea Windstorm representó >23% de las ventas anuales (42% del cuarto trimestre), y Niu está acelerando lanzamientos de productos y tecnología (ABS, radar, funciones de IA) con un lanzamiento completo de scooters de nuevo estándar previsto para el segundo trimestre de 2026 y la presentación de un scooter con IA el 17 de marzo.</p>
<p>La gerencia de Niu Technologies (NASDAQ:NIU) dijo que 2025 marcó un año de “transformación estratégica continua”, mientras la empresa navegaba el cambio regulatorio de China hacia nuevos estándares nacionales para bicicletas eléctricas, se expandía en motocicletas eléctricas y renovaba su modelo de distribución de micro-movilidad en el extranjero. Los ejecutivos enfatizaron que, si bien el cuarto trimestre reflejó “fricciones temporales” de estos cambios estructurales, creen que las bases sentadas en 2025 posicionan a la empresa para un “crecimiento acelerado, de alta calidad y rentable” en 2026.</p>
<p>Las entregas del cuarto trimestre cayeron mientras China transitaba a nuevos estándares y los canales en el extranjero cambiaban</p>
<p>El CEO Dr. Yan Li dijo que las entregas de unidades del cuarto trimestre totalizaron 172.000 unidades, un 23,8% menos interanual, incluyendo 158.782 unidades en China (un 12% menos) y cerca de 14.000 unidades en el extranjero (un 68% menos). La CFO Fion Zhou citó por separado un volumen total de ventas del cuarto trimestre de 173.000 unidades (un 24% menos), incluyendo 159.000 unidades en China y 14.000 unidades en el extranjero.</p>
<p>La gerencia atribuyó la disminución doméstica a efectos de calendario por la transición del nuevo estándar nacional de China. Yan dijo que la producción de modelos de antiguo estándar cesó el 31 de agosto de 2025, y la ventana de venta minorista para esos modelos cerró el 30 de noviembre, lo que llevó a los distribuidores y minoristas a “cargar” inventario en el tercer trimestre y redujo las ventas en el cuarto trimestre.</p>
<p>En el extranjero, Yan dijo que la fuerte caída fue “deliberadamente impulsada” por una realineación estratégica de los canales de micro-movilidad en mercados clave como EE. UU. y Alemania. La empresa se ha estado alejando de un modelo liderado por distribuidores hacia asociaciones directas con minoristas, lo que ha llevado a los antiguos distribuidores a pausar pedidos mientras liquidan inventario heredado. Yan dijo que el cambio tiene como objetivo mejorar los márgenes y aumentar la agilidad a través de relaciones más estrechas con los minoristas.</p>
<p>El crecimiento de todo el año en China impulsó mayores ingresos y expansión del margen bruto</p>
<p>Para el año completo 2025, Yan dijo que el volumen total de ventas alcanzó 1,19 millones de unidades, un 29% más interanual. El volumen en China aumentó un 46% para superar los 1,11 millones de unidades, mientras que el volumen internacional disminuyó un 51% hasta 80.000 unidades en medio de la reestructuración de canales.</p>
<p>Los ingresos del año totalizaron 4.310 millones de RMB, un 31% más interanual, según la gerencia. Zhou agregó que los ingresos de 2025 aumentaron de 3.300 millones de RMB a 4.300 millones de RMB, con ingresos de scooters en China aumentando casi un 42% hasta 3.600 millones de RMB (93% de los ingresos totales de scooters) y los ingresos de scooters en el extranjero cayendo un 33% hasta 267 millones de RMB (7% de los ingresos totales de scooters). Los ingresos de accesorios, repuestos y servicios en el cuarto trimestre aumentaron un 11% interanual hasta 95 millones de RMB, lo que, según Zhou, fue impulsado por mayores ingresos de nuevos servicios inteligentes y ventas de accesorios/repuestos en China.</p>
<p>El margen bruto mejoró interanual. Zhou dijo que el margen bruto del cuarto trimestre fue del 15,3%, un aumento de 2,9 puntos porcentuales, principalmente debido a la continua mejora del margen en el mercado doméstico. Para el año completo 2025, el margen bruto fue del 19,6%, frente al 15,2% en 2024, impulsado principalmente por los cambios en la mezcla de productos en China hacia scooters de mayor margen y reducciones de costos, parcialmente compensado por un menor margen bruto en scooters eléctricos internacionales.</p>
<p>La plataforma de motocicletas eléctricas “Windstorm” se convirtió en una mayor parte de las ventas</p>
<p>Yan destacó el “avance” de la empresa en el segmento de motocicletas eléctricas en China, diciendo que las motocicletas eléctricas representaron más del 23% de las ventas anuales totales en 2025, lideradas por la FX Windstorm. Dijo que la línea Windstorm integra características como trenes motrices de alto par y tecnologías que incluyen ABS de doble canal y radar de onda milimétrica, y apunta a un rango de precios de 4.000-5.000 RMB. Yan agregó que en el cuarto trimestre, el impulso de Windstorm aumentó al 42% de las ventas totales.</p>
<p>Yan dijo que Niu está utilizando una “estrategia multimodal escalonada” para abordar el segmento de repartidores, incluyendo la FX Windstorm y la NX Windstorm. Señaló que la NX se lanzó en el cuarto trimestre con un compartimento de 40 litros y contribuyó con el 10,5% del volumen del cuarto trimestre en su trimestre de debut. Mirando hacia 2026, dijo que la empresa planea desarrollar ofertas de e-motos personalizadas para ciclistas femeninas y entusiastas de la tecnología.</p>
<p>Transición de producto y hoja de ruta tecnológica: línea de nuevo estándar para el segundo trimestre de 2026 y anuncio de scooter con IA</p>
<p>En bicicletas eléctricas, Yan describió 2025 como un año de transición previo al nuevo estándar nacional, con una estrategia para mantener una posición premium mientras se construye una cartera de productos conformes. Citó lanzamientos como la NXT Ultra 2025 y la FXT Ultra 2025, y dijo que la empresa vendió más de 20.000 unidades en las primeras cinco horas, generando más de 220 millones de RMB en ventas y clasificándose como un artículo de gran venta en las principales plataformas de comercio electrónico.</p>
<p>Yan también describió dos series conformes al nuevo estándar: la U11 (con un precio de 4.199-4.699 RMB con características como TCS y entrada sin llave) y la serie K (a partir de 3.799 RMB con un “esqueleto de brazo basculante tipo trineo”, una pantalla TFT de 4,3 pulgadas y características de “Magic Wheel”). Dijo que la matriz completa de productos de nuevo estándar está “en camino” para un lanzamiento completo para el segundo trimestre de 2026 y que la empresa presentaría productos futuros en un evento de lanzamiento al día siguiente.</p>
<p>En tecnología, Yan dijo que Niu ha estado migrando características de seguridad inteligente de alta gama —como ABS y radar— a productos de gama media y de entrada, y está introduciendo funciones inteligentes adicionales como navegación a pantalla completa y descenso adaptativo de pendientes. También dijo que la empresa planeaba presentar “el primer scooter inteligente habilitado para IA de la industria” en su evento de lanzamiento de productos el 17 de marzo.</p>
<p>Reestructuración internacional: las motocicletas eléctricas crecieron mientras los patinetes eléctricos enfrentaron un exceso de inventario</p>
<p>A nivel internacional, Yan dijo que las entregas de motocicletas eléctricas superaron las 2.000 unidades en el cuarto trimestre, un 187% más interanual, y alcanzaron las 9.600 unidades para el año completo, un 227% más que en 2024. Atribuyó esto al enfoque directo al minorista, que, según dijo, expandió la red de distribuidores de 120 a cerca de 300 para el cuarto trimestre. Yan también señaló los anuncios de la cartera de productos en EICMA 2025 y un lanzamiento comercial en Argelia, incluyendo un primer envío CKD de 900 unidades en junio.</p>
<p>En micro-movilidad, Yan dijo que la empresa priorizó la “salud a largo plazo sobre el volumen a corto plazo”, con ventas de todo el año de 70.000 unidades y una disminución interanual a medida que se reestructuraban los canales en EE. UU. y Alemania. También citó más de 100.000 activaciones de scooters de consumidores durante el año, lo que, según dijo, indicaba demanda a nivel minorista a pesar de menores ventas.</p>
<p>Durante la sesión de preguntas y respuestas, Zhou dijo que el inventario neto al final del año era de alrededor de 650 millones de RMB, y que más del 50% del inventario total eran “patinetes eléctricos antiguos”, lo que representaba más de 300 millones de RMB. Dijo que la “máxima prioridad” de la empresa para los patinetes eléctricos en 2026 es mejorar la rotación y liquidar el inventario antiguo, centrándose en el inventario en lugar de importar nuevos modelos mientras se cambia a un enfoque de canal “más ágil y directo”.</p>
<p>Sobre los nuevos estándares nacionales de China, Yan dijo que los cambios provocarán aumentos de costos. Dijo que Niu ha aumentado los precios de venta minorista “para cubrir parte del aumento de costos” y está implementando iniciativas de reducción de costos a través de ingeniería, estandarización de plataformas y comercialización de piezas comunes para reducir los costos de la lista de materiales.</p>
<p>Mirando hacia el futuro, la gerencia proyectó un volumen total de ventas para 2026 de 1,67 millones a 1,91 millones de unidades. Zhou también proyectó ingresos para el primer trimestre de 887 millones a 1.023 millones de RMB, lo que representa un crecimiento interanual del 30% al 50%. Yan dijo que espera que la demanda en el mercado de bicicletas eléctricas de China se mantenga “medida” durante el primer trimestre a medida que se implementan los nuevos estándares, seguida de una recuperación a medida que el marco regulatorio se estabiliza y las cadenas de suministro se adaptan, mientras que las motocicletas eléctricas están “listas para un gran avance”.</p>
<p>Acerca de Niu Technologies (NASDAQ:NIU)</p>
<p>Niu Technologies Co, Ltd., establecida en 2014 y con sede en Beijing, es un diseñador y fabricante líder de scooters eléctricos inteligentes y soluciones de micro-movilidad. La empresa integra la conectividad de Internet de las Cosas (IoT) en sus vehículos, permitiendo el monitoreo en tiempo real del estado de la batería, diagnósticos del vehículo y seguimiento de la ubicación a través de su aplicación móvil propietaria. Al aprovechar materiales ligeros y sistemas de baterías modulares, Niu tiene como objetivo ofrecer alternativas eficientes de transporte urbano que reduzcan la dependencia de las motocicletas y automóviles convencionales que funcionan con gasolina.</p>
<p>La cartera de productos de Niu abarca una gama de scooters eléctricos, motocicletas y e-bikes comercializados bajo sus series NQi, MQi y UQi.</p>