Por Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El panel coincide en general en que los riesgos geopolíticos, en particular el conflicto entre EE. UU. e Irán, tienen un impacto a corto plazo en los precios del petróleo y las acciones, pero el motor dominante sigue siendo la política de la Fed. El riesgo clave es la estanflación, con un precio del petróleo persistentemente alto que podría provocar fortaleza del dólar, fuga de capitales y una trampa de la curva de rendimiento, como discute Gemini. Sin embargo, Claude y ChatGPT argumentan que la respuesta de la Fed y los riesgos de liquidez de financiación podrían mitigar o exacerbar este escenario.
Riesgo: Divergencia estanflacionaria debido a un precio del petróleo persistentemente alto, la fortaleza del dólar y una trampa de la curva de rendimiento
Oportunidad: Potencial de rendimiento superior del capital si las ganancias se mantienen a pesar de los costos de energía y una pausa o recorte de la Fed, como sugiere Claude
Este análisis es generado por el pipeline StockScreener — cuatro LLM líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) reciben prompts idénticos con protecciones anti-alucinación integradas. Leer metodología →
El petróleo salta y los futuros caen ante nuevos ataques a Irán y confusión en el Estrecho de Ormuz
El petróleo saltó y los futuros de acciones de EE. UU. cayeron después de que EE. UU. lanzara otra ronda de ataques contra Irán, mientras que las afirmaciones contradictorias sobre el estado del Estrecho de Ormuz aumentaron la incertidumbre.
Los futuros del S&P 500 cayeron un 0,2% en las primeras operaciones del lunes después de que el índice al contado cerrara un 0,4% al alza el viernes.
El crudo WTI subió un 3% en la apertura, cotizando alrededor de $74, mientras que el dólar subió frente a la mayoría de sus principales pares.
El riesgo surgió después de que el ejército estadounidense lanzara varias rondas de ataques en los últimos días, culminando con el último bombardeo alrededor de las 5 p.m. ET del domingo, destinado a debilitar aún más la capacidad de Irán para atacar buques civiles que transitan por el Estrecho de Ormuz, dijo el Comando Central de EE. UU. La última acción siguió a los ataques iraníes con drones y misiles contra aliados de EE. UU., incluidos Kuwait, Jordania y Qatar, en respuesta a ataques anteriores de EE. UU.
A las 5 p.m. ET de hoy, las fuerzas del Comando Central de EE. UU. comenzaron a lanzar más ataques contra Irán para continuar degradando su capacidad de atacar a marineros civiles y barcos comerciales que transitan libremente por el Estrecho de Ormuz. El Comandante en Jefe ha ordenado los ataques para mantener a los iraníes…
— U.S. Central Command (@CENTCOM) July 12, 2026
La confusión sobre el estado del Estrecho de Ormuz solo aumentó la incertidumbre, después de que Irán dijera que había cerrado la vía fluvial, mientras que el ejército de EE. UU. y las autoridades marítimas dijeron que el transporte continuaba a través de su ruta sur. Según Axios, un funcionario de EE. UU. dijo que "alrededor de 20 buques comerciales transitaron por el Estrecho de Ormuz en coordinación con el ejército de EE. UU. en las últimas 24 horas, además de varios buques sin coordinación con EE. UU.".
“Los últimos acontecimientos del fin de semana sugieren que los mercados pueden enfrentar un comienzo volátil para las operaciones, lo que podría poner a prueba la mentalidad optimista que hemos visto recientemente”, escribió Nick Twidale, analista jefe de mercados de AT Global Markets, en una nota a los clientes.
Además de un regreso a las hostilidades, los inversores también se preparan para una temporada de ganancias crucial, con resultados de JPMorgan, BofA, Citi, Goldman y Wells previstos para el martes. Según Bloomberg, se espera que las empresas del S&P 500 registren un aumento del 24% en las ganancias del segundo trimestre, aunque el repunte del índice de referencia se ha vuelto cada vez más dependiente de las ganancias fuera de las megacaps tecnológicas que han impulsado los mercados en los últimos años.
En Europa, Deutsche Bank espera que las empresas del Stoxx 600 informen un aumento del 12% en las ganancias del segundo trimestre, tras un aumento del 7% en el primer trimestre. Se estima que las ganancias de los constituyentes del MSCI Asia Pacific aumentarán un 39%, frente al 6,9% de los tres meses anteriores, impulsadas en gran medida por potencias exportadoras de chips como Corea y Japón.
Las perspectivas se ven puestas a prueba por la inflación persistente, los precios de la energía más altos y las crecientes expectativas de que la Reserva Federal pueda reanudar el aumento de las tasas de interés, lo que amenaza los márgenes corporativos. La semana pasada, varios funcionarios de la Fed advirtieron que los crecientes precios de la memoria están elevando la inflación subyacente, y Goldman calculó que el impacto en el PCE subyacente para fin de año será del +0,5% debido al aumento de los costos de los chips.
Con las acciones estadounidenses y globales cotizando cerca de máximos históricos y valoraciones elevadas, los inversores ven poco margen para resultados decepcionantes.
Los inversores también seguirán de cerca los datos del IPC de EE. UU. de esta semana, después de que la mayor ganancia semanal del petróleo desde mediados de mayo reavivara las preocupaciones de que los mayores costos de la energía podrían complicar aún más la narrativa de desinflación. Los informes de precios al consumidor y productor, las últimas lecturas de inflación antes de la reunión de la Fed a finales de este mes, ofrecerán nuevas pistas sobre la trayectoria de las tasas de interés.
Los operadores han aumentado las apuestas a un mayor endurecimiento, con swaps que valoran casi 40 puntos básicos de alzas de la Fed para diciembre, frente a unos 15 puntos básicos a principios de junio. Los economistas encuestados por Bloomberg esperan que tanto la inflación general como la subyacente se hayan moderado ligeramente en junio, aunque se pronostica que ambas se mantendrán muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, también hará su primera aparición en el Congreso desde que asumió el cargo, después de comprometerse a reducir la orientación prospectiva sobre las perspectivas de las tasas.
Tyler Durden
Dom, 12/07/2026 - 20:20
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"El repunte geopolítico del petróleo es real pero probablemente transitorio; el impulso de las ganancias del segundo trimestre y las señales de rápida desescalada probablemente superarán la prima de riesgo a corto plazo."
El artículo enmarca los ataques estadounidenses del fin de semana contra Irán y la confusión en torno a Ormuz como desencadenantes inmediatos de "risk-on": WTI +3% a ~$74, futuros del S&P 500 –0.2%. Sin embargo, el crecimiento esperado del EPS del segundo trimestre del 24%, del 12% para el Stoxx 600 y del 39% para el MSCI Asia Pacific sugieren que el impulso corporativo podría absorber el shock energético. Los mercados, cerca de récords con valoraciones elevadas, dejan poco margen de error si el petróleo se mantiene por encima de $75 o si la Fed descuenta otros 25 pb para diciembre. Contexto faltante: las anteriores tensiones entre EE.UU. e Irán (2019-2020) vieron picos en el petróleo desvanecerse en pocas semanas una vez que las rutas marítimas se estabilizaron; los datos de hoy de "20 buques transitados" ya señalan una desescalada. La temporada de ganancias, que comienza el martes con los grandes bancos, probablemente dominará la acción del mercado por encima de la geopolítica.
Si Irán realmente mina el Estrecho o interrumpe con éxito más del 20% del tránsito petrolero mundial durante más de una semana, el WTI podría dispararse hacia los $90–100, aplastando los márgenes, reavivando el PCE subyacente (+0.5% solo de los chips ya pronosticados), y obligando a la Fed a un endurecimiento agresivo que hunda las valoraciones en acciones en máximos históricos.
"La combinación de un posible shock de oferta impulsado por la energía y múltiplos de valoración elevados del S&P 500 crea una alta probabilidad de una corrección brusca y multisectorial de las acciones esta semana."
El mercado está valorando incorrectamente la prima de riesgo geopolítico en el crudo WTI. Si bien el salto a $74 refleja la ansiedad inmediata, ignora la realidad estructural de que el Estrecho de Ormuz maneja aproximadamente el 20% del consumo mundial de petróleo. Si el conflicto escala de 'capacidades degradantes' a un bloqueo genuino, nos enfrentamos a un shock de oferta que los precios actuales de los futuros no reflejan completamente. Simultáneamente, las expectativas de ganancias de un crecimiento del 24% para las empresas del S&P 500 parecen cada vez más desconectadas de la realidad de los crecientes costos de los insumos y la posibilidad de un giro restrictivo de la Fed. Espero una compresión significativa en los múltiplos de valoración a medida que el mercado reconcilie los altos costos de los insumos energéticos con la realidad de una inflación subyacente persistente.
El mercado puede estar asumiendo correctamente que la presencia militar de EE. UU. en la región actúa como un disuasorio suficiente para evitar un cierre total del Estrecho, lo que hace que el actual repunte del petróleo sea una reacción exagerada temporal.
"El riesgo real no es la oferta de petróleo, sino el endurecimiento de la Fed descontado en los swaps; si las ganancias decepcionan por la compresión de márgenes por energía/tasas, las acciones cerca de máximos históricos no tienen colchón de valoración."
El artículo confunde dos shocks distintos: geopolítico (ataques de Irán) y macro (riesgo de endurecimiento de la Fed). El petróleo +3% es real, pero los futuros de acciones -0.2% sugieren que los mercados están valorando el riesgo de cola de la inflación más que la interrupción del suministro. La afirmación de cierre del Estrecho de Ormuz no está verificada; la declaración de Irán contradice los datos de EE. UU./marítimos que muestran el tránsito de más de 20 embarcaciones. Esta confusión importa: si el transporte marítimo fluye libremente, el repunte del petróleo carece de soporte fundamental y se revierte rápidamente. Mientras tanto, el pivote de la Fed de 15 pb a 40 pb de alzas valoradas para diciembre es el verdadero motor del mercado. La temporada de ganancias (se espera un crecimiento del EPS del S&P 500 del 24%) chocará con la presión sobre los márgenes por los costos de energía y las posibles alzas de tasas. Las valoraciones están extendidas con poco margen de error.
El petróleo a $74 sigue por debajo de los niveles de $80–85 vistos en 2022–2023; un movimiento del 3% por ruido geopolítico es ruido, no un shock estructural. Si el Estrecho permanece abierto y la capacidad militar de Irán se degrada genuinamente, la prima de riesgo colapsa y el petróleo se revierte, arrastrando a la baja las acciones energéticas y las expectativas de inflación, lo que en realidad *ayuda* a la Fed a mantener las tasas estables.
"Sin una señal duradera de enfriamiento del IPC o un pivote claro de la Fed, la prima de riesgo relacionada con Irán se desvanecerá demasiado lentamente para sostener un repunte generalizado, dejando al S&P 500 vulnerable incluso si las acciones de energía brillan temporalmente."
Los titulares geopolíticos están entregando una prima de riesgo a corto plazo en el petróleo y una inclinación cautelosa para las acciones, pero el movimiento es probablemente táctico en lugar de estructural. Una brecha del 3% en el WTI y la confusión sobre el Estrecho de Ormuz pueden disiparse si los temores de suministro disminuyen o la diplomacia se estabiliza; el verdadero motor sigue siendo la Fed y la trayectoria de la inflación. Si el IPC de junio se suaviza y la Fed señala paciencia, los activos de riesgo pueden estabilizarse o recuperarse incluso con la volatilidad de la energía. En ese caso, los nombres energéticos podrían superar a otros debido a las restricciones de suministro, pero una oferta generalizada en el mercado requiere una mayor visibilidad de las tasas en lugar de solo el riesgo de los titulares.
Si las tensiones se intensifican o las sanciones se amplían, el repunte del petróleo podría persistir mucho más tiempo, aplastando el apetito por el riesgo; y si la inflación resulta persistente, la postura restrictiva de la Fed podría profundizar una venta generalizada incluso cuando los beneficios de la energía se retrasen.
"La fortaleza del dólar, impulsada por una inflación persistente y alimentada por el petróleo, es el amplificador no mencionado que convierte un movimiento del 3% en el WTI en un dolor más amplio para las acciones."
Claude señala correctamente el pivote de la Fed como el principal impulsor, sin embargo, los cuatro subestiman los efectos de segundo orden del FX. Un WTI sostenido de más de $80 fortalecería el dólar a través de mayores expectativas de inflación impulsada por la energía, endureciendo las condiciones financieras en otros 30-40 pb en rendimientos reales y amplificando la compresión de múltiplos más allá del aumento de 25 pb de diciembre valorado.
"Los picos sostenidos del petróleo desencadenarán una divergencia estaflacionaria donde la fortaleza del dólar y la fuga de capitales obligarán a la Fed a endurecerse en exceso en medio de una desaceleración global."
Grok, tu enfoque en FX es vital, pero te estás perdiendo el bucle de retroalimentación fiscal. Si el petróleo se mantiene en $80+, la consiguiente fortaleza del dólar no solo endurece las condiciones financieras; exporta deflación a los mercados emergentes y desencadena una fuga masiva de capitales hacia los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que paradójicamente limita los rendimientos a largo plazo. Esto crea una 'trampa de la curva de rendimientos' donde la Fed se ve obligada a subir tipos en una economía global en desaceleración, exacerbando la compresión de valoraciones que todos temen. El riesgo no es solo la inflación, es una divergencia estanflacionaria.
"Las trampas de la curva de rendimiento requieren que la Fed ignore las señales de recesión; 2022 muestra que no lo hacen, y los escenarios de pausa temprana están infravalorados."
La trampa de la curva de rendimiento de Gemini es real, pero asume que la Fed se mantiene rígida ante la estanflación, lo cual históricamente es falso. El precedente de 2022: el pico del petróleo + la fortaleza del dólar + la subida de tipos de la Fed en realidad *aplanaron* la curva a medida que los mercados descontaban la recesión. La fuga de capitales hacia los bonos del Tesoro que describe Gemini colapsaría los rendimientos reales, obligando a la Fed a pausar o recortar antes de los 40 pb descontados en diciembre. Eso es realmente alcista para las acciones si las ganancias se mantienen. La trampa se cierra si el crecimiento decepciona, no automáticamente.
"El riesgo de liquidez de la financiación y el aumento de los diferenciales de crédito podrían endurecer las condiciones financieras más rápido que los movimientos de tipos, amenazando a las acciones incluso si las ganancias se mantienen."
La trampa de la curva de rendimiento de Gemini es provocativa, pero depende de un dólar obstinado y de salidas de mercados emergentes si el petróleo se mantiene alto. En realidad, si los costos de la energía persisten, la Fed podría endurecer más o retrasarse; pero el verdadero riesgo pasado por alto es la liquidez de financiación: un riesgo prolongado y un shock de materias primas pueden disparar la financiación en dólares, la base de divisas y los diferenciales de crédito, endureciendo las condiciones financieras más rápido de lo que implican las tasas por sí solas. Eso podría afectar a los activos de riesgo antes de que las ganancias puedan flexionarse.
El panel coincide en general en que los riesgos geopolíticos, en particular el conflicto entre EE. UU. e Irán, tienen un impacto a corto plazo en los precios del petróleo y las acciones, pero el motor dominante sigue siendo la política de la Fed. El riesgo clave es la estanflación, con un precio del petróleo persistentemente alto que podría provocar fortaleza del dólar, fuga de capitales y una trampa de la curva de rendimiento, como discute Gemini. Sin embargo, Claude y ChatGPT argumentan que la respuesta de la Fed y los riesgos de liquidez de financiación podrían mitigar o exacerbar este escenario.
Potencial de rendimiento superior del capital si las ganancias se mantienen a pesar de los costos de energía y una pausa o recorte de la Fed, como sugiere Claude
Divergencia estanflacionaria debido a un precio del petróleo persistentemente alto, la fortaleza del dólar y una trampa de la curva de rendimiento